Источниками формирования оборотных активов являются собственные, заемные и привлеченные (рис. 5.3). В состав собственных источников формирования минимальной потребности предприятия в оборотных активах входят: уставный капитал, излишки оборотных средств на начало планируемого года, прибыль, устойчивые пассивы, целевое финансирование, прочие источники, приравненные к собственным.

В момент организации предприятия формирование оборотных активов происходит за счет инвестиционных средств учредителей предприятия, то есть за счет уставного капитала.

При расчете минимальной задолженности по заработной плате определяется период в днях между датой начисления и датой выплаты заработной платы. Затем рассчитывается однодневная сумма задолженности по заработной плате и умножается на количество дней, в течение которых она числится в обороте организации.

Образование кредиторской задолженности связано также и с резервом предстоящих отпусков, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги) и др., но в финансовом планировании организации в качестве устойчивых пассивов могут планироваться только минимальная задолженность по оплате труда работникам организации.

Заемными средствами являются в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополните­льные потребности в оборотных средствах, а также кредиты других кредиторов и коммерческий кредит.

Другие кредиторы предоставляют средства организации взаймы под оговоренный процент на срок менее года с оформлением векселя или иного долгового обязательства.

При оформлении вексельного кредита в сделке участвуют обыч­но три стороны: должник (трассат), первоначальный кредитор (трассант) и тот, кому должна быть выплачена сумма (ремитент). Обычно трассат выражает свое согласие (акцепт) на уплату долга. Это согласие и делает вексель законным платежным средством. Банк выступает в роли ремитента. Трассант обращается в банк с векселем, на котором письменно зафиксирован акцепт трассата, и получает взамен векселя деньги. Такая процедура называется учетом векселя . Как правило, сумма денег, выдаваемая банком трассанту, меньше суммы, указанной в векселе. Эта разница составляет доход банка, но эта форма кредита еще не получила должного распространения.

Потребность организации в оборотных средствах может покрываться за счет привлеченных средств, то есть выпуска в обращение долговых ценных бумаг или облигаций. Облигация удостоверяет отношения займа между держателем облигации и лицом, эмитировавшим документ. Эти вопросы разрешает собрание акционеров по представле­нию совета директоров. Облигации организации являются высокодоходными ценными бумагами, хотя надежность их ниже, чем у других ви­дов ценных бумаг.

Эффективность использования

Оборотных средств

Состав и структура, скорость оборота и эффективность использования оборотного капитала во многом предопределяют финансовое состояние организации и устойчивость его положения на финансовом рынке.

В современных условиях эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы организации, повышении уровня рентабельности производства, но на оборачиваемость оказывают факторы кризисного состояния экономики:

Высокие темпы инфляции;

Разрыв хозяйственных связей;

Снижение объемов производства и потребительного спроса;

Нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины;

Снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов.

Выше перечисленные факторы влияют на использование оборотного капитала вне зависимости от интересов организации, но оно имеет внутренние резервы повышения эффективности использования оборотных средств. Эта рациональная организация производственных запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование, использование прямых длительных хозяйственных связей); сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве; эффективная организация обращения.

Основными показателями эффективности использования оборотных средств относятся:

показатель рентабельности (Рос) , который определяется по формуле:

,

где Прп – прибыль от реализации продукции или другой финансовый результат;

Сос - средняя величина оборотных средств, которая определяется как сумма оборотных средств на начало и конец года, деленная на 2.

Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы организации, так как именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов в организации.

Показатель оборачиваемости оборотных средств (Обос), и определяется по формуле:

,

где Vрп – объем реализации;

Д – длительность периода в днях (360 дней).

Значение оборачиваемости оборотных средств является фактор времени, т.е. продолжительность одного оборота складывается из времени пребывания оборотного капитала в сфере производства и в сфере обращения, начиная с момента приобретения производственных запасов и кончая поступлением выручки от реализации продукции, выпущенной организацией.

Длительность одного оборота в днях это время прохождения оборотных средств все стадии кругооборота на данном предприятии. Чем меньше длительность периода обращения, тем при прочих равных условиях, организации меньше требуется оборотных средств, т.е. оборотные средства лучше и эффективней используются.

Прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) за определенный период времени – год, квартал (Коб ), который рассчитывается по формуле:

;

Значение коэффициента показывает величину реализованной (или товарной) продукции, приходящуюся на 1 руб. оборотных средств. Если значение коэффициента увеличивается, то растет выпуск продукции или объем реализации на каждый вложенный рубль оборотных средств или на тот же объем продукции требуется меньшая величина оборотных средств.

Обратный коэффициент оборачиваемости или коэффициент загрузки (закрепления) (Кз ) показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной (товарной) продукции и определяется следующим образом:

.

Также этот показатель является коэффициентом обеспеченность оборотными средствами. Чем меньше значение тем рационально и эффективно используются оборотные средства организации.

Выше перечисленные показатели использования оборотных средств называют частными показателями оборачиваемости.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств способствует их абсолютному и относительному высвобождению из оборота, т.е. улучшается платежеспособность и финансовое состояние организации.

Под абсолютным высвобождением понимают прямое уменьшение потребности в оборотных средствах, которое происходит в тех случаях, когда плановый объем производства продукции выполнен при меньшем объеме оборотных средств по сравнению с плановой потребностью.

Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции.

Расчет экономии оборотных средств (Эос ) производится следующим образом:

В результате роста эффективность использования оборотных средств происходит относительное высвобождение оборотных средств.

Таким образом, управление оборотными средствами важно в решении проблемы финансового состояния организации.

В качестве источников финансирования в США соотношение между собственными и заемными средствами составляет 60:40, в Японии 30:70, в России оптимальным считается 50:50. Однако в последние годы положение с обеспеченностью собственными оборотными средствами еще более ухудшилось.

Таким образом, нехватка собственных оборотных средств порождает повышенную дебиторскую задолженность, кризис неплатежей видоизменяет структуру источников образования оборотных средств и в конечном счете все это негативно влияет на воспроизводственный процесс.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Что такое оборотные средства организации?

2. По какой схеме происходит кругооборот оборотных средств?

3. Как осуществляется определение оптимальной потребности организации в оборотных средствах?

4. Какие существуют источники финансирования прироста оборотных средств организации?

5. Какие показатели характеризуют эффективность использования оборотных средств? Какова методика их расчета?

Система финансирования оборотных активов должна обеспечить в процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия своевременное и полное удовлетворение его потребности в оборотных средствах.

Предприятия формируют оборотные активы за счет средств бюджетов различных уровней, учредителей, паевых взносов членов коллектива, взносов иностранных участников (для совместных предприятий), выручки от реализации ценных бумаг (акций) и т.п. Перечисленные ресурсы образуют начальный оборотный капитал. При дефиците этих ресурсов для формирования оборотных активов предприятия могут привлекать банковский кредит и другие займы.

Для предприятий, которые осуществляют свою деятельность, финансирование оборотных активов сводится к покрытию увеличения плановой потребности в оборотных средствах (прироста норматива собственных оборотных средств, дополнительной потребности, что возникает при временных финансовых трудностях, издержках, которые возникают в процессе приобретения краткосрочных ценных бумаг).

Важность вопросов, связанных с источниками формирования оборотных активов, обусловлена тем, что они оказывают влияние на скорость оборота и эффективность их использования. Кроме этого, важность вопросов формирования оборотных активов связана также с тем, что конъюнктура рынка постоянно меняется и потребности предприятия в оборотных средствах нестабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможно. К тому же эффективность использования заемных средств в ряде случаев оказывается выше, чем использование собственных.

Как известно, источники формирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные (рис. 6.8).

Рис. 6.8. Источники формирования оборотных активов предприятия

Источники формирования оборотных активов отражаются в пассиве бухгалтерского баланса предприятия. Логика построения баланса как основной финансовой модели предприятия подсказывает, что каждая статья активов должна иметь источник финансирования.

Для действующих предприятий круг возможных источников пополнения зависит от финансового состояния и результативности экономической деятельности. Собственным источником пополнения оборотных активов является прибыль.

Однако этим источником обладают только прибыльные предприятия, в которых стоимость вложенного оборотного капитала после завершения кругооборота увеличивается за счет части полученной чистой прибыли.

А в убыточных предприятий стоимость вложенного оборотного капитала, наоборот, уменьшается на величину полученных убытков .

Среди источников формирования оборотных средств следует выделить прежде всего собственный капитал предприятия в виде таких его элементов, как:

Уставный фонд (паевые взносы членов-учредителей, взносы иностранных участников, поступления от эмиссии ценных бумаг);

- отчисления от прибыли;

- целевое финансирование и целевые поступления (из бюджета, отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов);

- прирост устойчивых пассивов (минимальная задолженность по заработной плате работникам, отчисления на обязательное пенсионное

- страхование, на социальное страхование, резерв предстоящих платежей, авансирование покупателей).

Не менее важным собственным источником пополнения оборотного капитала являются свободные остатки амортизационных отчислений. Хотя непосредственное назначение амортизации - это финансирование воспроизводства основного капитала, но процесс накопление ее необходимого объема для осуществления капитальных инвестиций долговременный. В течение этого периода амортизацию можно временно использовать как источник пополнения оборотного капитала.

Однако в процессе деятельности предприятие имеет реальную возможность пополнять оборотный капитал за счет средств, которые ему не принадлежат, но постоянно находятся в его обороте и могут быть использованы в сумме их минимальных остатков. Это минимальная задолженность по оплате труда и временно свободные остатки резерва на покрытие предстоящих платежей, задолженность бюджета и государственным целевым фондам и т.д. Названные ресурсы формируют плановую кредиторскую задолженность предприятия. На практике ее приравнивают к собственного оборотного капитала. Однако в условиях рыночного хозяйствования функция такого источника пополнения ограничивается, поскольку в отношении всех текущих обязательств уменьшается период их пребывания на предприятии.

Собственный капитал и долгосрочные обязательства объединяются в так называемые постоянные пассивы. Краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность и та часть долгосрочных обязательств, срок погашения которой наступает в текущем периоде, составляют краткосрочные (текущие) пассивы.

Существуют и так называемые приравненные к собственным дополнительные привлеченные источники, которые раньше имели название устойчивых пассивов. Это прежде всего минимальная задолженность по оплате труда и отчислениям на социальные нужды, временно свободные целевые средства предприятия, минимальная задолженность по налогам в бюджеты различных уровней, резервы предстоящих расходов, доходы будущих периодов и т. д.

При недостаточности собственных и приравненных к ним ресурсов для финансирования оборотных активов привлекаются заемные средства.

К заемным источникам формирования оборотных средств относятся в основном краткосрочные кредиты и займы. Прежде всего это банковские и коммерческие кредиты, займы. Как правило, они покрывают временную, дополнительную потребность в ресурсах. Основные направления привлечения кредитов для формирования оборотных средств: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат; временный дефицит собственных оборотных средств.

В этой статье вы узнаете:

• Какие источники бывают у формирования активов.
• Какие источники формирования активов наиболее актуальны в наши дни.
• Согласно каким принципам происходит формирование активов.
• Как формируются нематериальные активы предприятия.
• Значение формирования чистых активов.
• Особенности формирования активов.

Активами называют средства, полученные компанией в ходе ее деятельности. Они нужны для того, чтобы вкладывать их в новые проекты, использовать для расширения и модернизации производственного процесса, достигая при этом комплексности, системности, синергии. В статье мы расскажем, что такое формирование активов и как ведется этот процесс.

Любому бизнесу приходится арендовать помещение. Кому-то чаще, кому-то реже. Мы опубликовали 12 лайфхаков, которые помогут сократить затраты на аренду.

Используя приемы из статьи, Вы сможете сократить цену вдвое.

Источники формирования активов организации

Источники формирования активов компании подразделяют на 5 категорий:

1. Собственные источники формирования активов . Это средства, принадлежащие компании на праве собственности. Ими она распоряжается, чтобы вести свою деятельность. Собственные источники формирования оборотных активов состоят из:

• уставного (складочного, паевого) капитала - суммы вкладов учредителей для обеспечения функционирования предприятия. Назначение уставного капитала заключается в первоначальном формировании основных и оборотных средств компании в момент ее учреждения. Размер уставного капитала соответствует сумме, зафиксированной в учредительной документации, и впоследствии не меняется. Увеличиваться или уменьшаться он может лишь в соответствии с законодательными нормами;
• прибыли, полученной компанией от продажи продукции, работ, услуг, имущества и имущественных прав, за счет доходов, которые не связаны с реализацией;
• амортизационных отчислений, накапливаемых за счет перенесения стоимости основных производственных фондов на себестоимость товаров. Иными словами, амортизационные отчисления - это затраты на выпуск товаров и вместе с тем собственный источник финансирования;
• средств, приравненных к собственным. Компания не владеет этими ресурсами, но они постоянно находятся в обороте.

1. Заемные - средства, привлекаемые на условиях возврата:

• кредиты, которые компании предоставляют на условиях возврата и платности;
• заемные средства других организаций;
• ссуды из бюджета.

1. Привлеченные . Средства других физических и юридических лиц, находящиеся в обороте компании на временных условиях. Речь в данном случае идет в том числе о задолженности по кредитам.
2. Мобилизованные на финансовом рынке. Средства, вырученные от продажи собственных ценных бумаг (как правило, это акции и облигации).
3. Нетрадиционные источники финансирования - лизинг и факторинг.

Источники формирования финансовых активов классифицируют следующим образом:

Собственные	Заемные	Дополнительно привлеченные
Уставный капитал	Долгосрочные кредиты банков	Кредиторская задолженность:
Добавочный капитал	Долгосрочные займы	поставщикам и подрядчикам
Резервный капитал	Краткосрочные кредиты банков	по оплате труда
Резервные фонды и резервы	Краткосрочные займы	по страхованию
Нераспределенная прибыль	Коммерческие кредиты
Инвестиционный налоговый кредит	От прочих кредиторов
Инвестиционный взнос работников	Резервы предстоящих расходов и платежей
Резервы по сомнительным долгам
Прочие краткосрочные обязательства
Благотворительные и прочие поступления

Какие источники формирования оборотных активов предприятия наиболее актуальны

Система финансирования оборотных активов должна функционировать так, чтобы своевременно и в полном объеме удовлетворять потребность компании в оборотных средствах в ходе ее финансово-хозяйственной деятельности.

Формирование оборотных активов осуществляется за счет поступлений в фирму из ряда источников. Бюджеты различных уровней, учредители, паевые вклады участников, взносы иностранных сотрудников (касается совместных организаций), выручка от продажи акций и ценных бумаг - все это создает начальный оборотный капитал. Если этих ресурсов не хватает, компания может прибегать к банковскому кредиту и иным видам займов, формируя таким образом свои оборотные активы.

Если предприятия финансируют оборотные активы, то покрывают увеличение плановой потребности в оборотных средствах (когда наблюдается прирост норматива собственных оборотных средств, дополнительной потребности, возникающей при временных финансовых сложностях, издержках, с которыми компания сталкивается при приобретении краткосрочных ценных бумаг).

Источники формирования оборотных активов организации - вопрос очень важный, поскольку от этого зависит скорость обращения и эффективность использования ресурсов. Вопросы, связанные с формированием оборотных активов, важны еще и потому, что рыночная конъюнктура постоянно претерпевает изменения, а потребности компании в средствах для ведения операционной деятельности нельзя назвать стабильными. Только лишь собственных источников формирования оборотных активов организации в большинстве случаев недостаточно для покрытия этих нужд. Кроме того, использовать заемные средства, как правило, удается более эффективно, чем свои ресурсы.

Источники формирования оборотных активов организации находят свое отражение в пассиве ее бухгалтерского баланса. Баланс - основная финансовая модель компании, согласно которой каждая статья активов должна формироваться из определенного источника.

Для функционирующих компаний варианты источников пополнения активов определяются финансовым состоянием и результативностью экономической деятельности. Активы могут также увеличиваться в результате собственной деятельности, то есть за счет прибыли. Однако пополнять ресурсы таким образом могут лишь успешные с финансовой точки зрения компании, где стоимость вложенных оборотных средств по окончании кругооборота возрастает за счет части заработанной чистой прибыли.

Если компания убыточная, стоимость вложенных оборотных средств, напротив, снижается на сумму понесенных потерь.

Формирование финансовых активов также ведется из собственного капитала компании. Данный источник формирования активов предприятия состоит из:

• уставного фонда (паевых вкладов членов-учредителей, взносов иностранных сотрудников, поступлений от эмиссии ценных бумаг);
• отчислений от прибыли;
• целевого финансирования и целевых поступлений (из бюджета, отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов);
• прироста устойчивых пассивов (минимальной задолженности по зарплате сотрудникам, отчислений в Пенсионный фонд и ФСС, резерва предстоящих платежей, авансирования покупателей).

Оборотный капитал пополняется и из остатков амортизационных отчислений - это еще один важный собственный источник формирования активов предприятия. Несмотря на то что отчисления на износ основных средств должны главным образом финансировать воспроизводство основного капитала, необходимый объем для капитального инвестирования формируется довольного долго. В течение этого времени амортизация может быть использована как источник пополнения оборотного капитала.

Компания может пополнять капитал за счет не принадлежащих, но все время находящихся у нее в обороте средств. Их она может использовать в сумме минимальных остатков. Речь идет о минимальной задолженности по оплате труда, временно свободных остатках резерва на покрытие предстоящих выплат и т. д. Из этих ресурсов формируется плановая кредиторская задолженность, которую на практике приравнивают к собственному оборотному капиталу. Но при этом в условиях рыночного хозяйствования такой источник пополнения имеет ограниченные возможности, так как в отношении всех текущих обязательств сокращается время их пребывания в компании.

Остановимся на постоянных пассивах предприятия, формируемых из собственного капитала и долгосрочных обязательств. Краткосрочные (текущие) пассивы состоят из краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности и той части долгосрочных обязательств, которую нужно погашать в текущем периоде.

Следует упомянуть и о дополнительных привлеченных источниках, приравненных к собственным. Ранее они назывались устойчивыми пассивами. Речь идет в первую очередь о минимальной задолженности по оплате труда и отчислениях на соцнужды, временно свободных целевых средствах компании, минимальной задолженности по налогам в бюджеты разных уровней, резервах предстоящих расходов, доходах будущих периодов и т. д.

Заемные источники формирования оборотных активов организации - это, прежде всего, краткосрочные кредиты и займы. Обычно они покрывают временную, дополнительную потребность в ресурсах. К основным направлениям привлечения займов для формирования оборотных средств относится кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, а также временный дефицит собственных оборотных средств.

Рассказывает практик

Грамотное управление внеоборотными активами увеличивает прибыль организации

Елисеев Сергей , независимый директор ЗАО «Комбинат строительных материалов», партнер УК «Менеджмент 911+»

Компания может достичь максимальной эффективности в работе лишь в том случае, если менеджмент осуществляет грамотное формирование и управление активами, контролирует финансовый результат, стоимость бизнеса, конкурентоспособность товаров и услуг и деловую активность. Безусловно, каждая из этих составляющих очень важна. Однако внедрение всего и сразу компаниям не всегда удается. Можно начать с управления финансовым результатом и оборотными активами, и тогда предприятие уже через полгода отметит, что объем прибыли значительно вырос.

В рамках системы управления финансовым результатом и оборотными активами подразумевается максимизация маржинального дохода, управление постоянными расходами и оборотом дебиторской задолженности и запасов, выдача премий работникам. Почему мы говорим именно «маржинальный доход», а не «прибыль»? Потому что прямое управление прибылью как показателем, состоящим из множества частей, - сложный процесс. Прибыль формируется из доходов и расходов, которые являются взаимозависимыми, связанными между собой множеством неочевидных нитей, часто совершенно невидимых на финансовом уровне. При этом эффективно управлять прибылью можно, только если вести контроль над маржинальным доходом и постоянными затратами.

Каковы принципы формирования активов

Активы являются экономическими ресурсами компании в форме совокупных имущественных ценностей, применяемых в ее хозяйственной деятельности для заработка. Грамотное формирование и использование активов - важный процесс для любого предприятия.

Формирование активов организации связано с тремя главными стадиями ее развития на разных этапах жизнедеятельности.

1. Создание компании. Формирование денежных активов на этом этапе во многом определяет потребность предприятия в стартовом капитале.
2. Расширение, реконструкция и модернизация действующих организаций. Активы увеличиваются и обновляются в соответствии со стратегическими задачами компании. При этом учитываются возможности инвестиционных ресурсов.
3. Формирование новых структурных единиц действующей компании. В данном случае могут создаваться и приобретаться новые имущественные комплексы. Компания может купить, например, функционирующее или обанкротившееся государственное предприятие.

Активы формируют, прежде всего, чтобы обеспечивать качественное ведение оперативной и хозяйственной деятельности. Существуют определенные принципы создания активов.

1. Необходимо, чтобы при формировании учитывались перспективы операционной деятельности и ее диверсификационных форм . При создании активов принимаются во внимание в первую очередь задачи развития основного производства компании. Следует помнить, что на начальных этапах существования предприятия объем операционной деятельности растет достаточно быстро (если, конечно, фирма верно выбрала свою нишу на рынке). В связи с этим у активов, формируемых на старте, должен быть резервный потенциал, который способен обеспечить прирост продукции и дать возможность диверсифицировать операционную деятельность в ближайшее время.
2. Объем и структура формирования активов должны соответствовать объемам, структуре производства и сбыта продукции . Об этой согласованности нужно помнить еще на этапе формирования бизнес-плана и создания компании. Необходимо определять, какие виды активов потребуются для успешной деятельности, а впоследствии четко придерживаться выработанной схемы на каждом новом этапе развития предприятия. Формирование активов по такому принципу призвано, прежде всего, обеспечивать проектируемый уровень их совокупной производительности. Данный подход говорит о том, что достижение соответствия объема, производственной структуры и сбыта готовых товаров предусматривает в технико-экономическом обосновании и бизнес-плане создание новой компании путем определения потребности в отдельных видах основного капитала.
3. Состав активов с точки зрения эффективности хозяйственной деятельности должен быть оптимальным . Цель такого регулирования компонентов ресурсов компании - обеспечить предстоящее полное полезное использование их отдельных видов, а также повысить совокупную потенциальную способность к генерации операционной прибыли. В данном случае активы должны создавать хорошие условия к ускорению оборота основного капитала. Этот принцип необходимо реализовывать, так как от ускорения оборота основного капитала зависит объем прибыли от продажи товаров.
4. Оборот активов при их использовании должен быть высоким, и организация обязана позаботиться об этом . Данное правило также следует реализовывать, поскольку от ускорения оборота активов и напрямую, и косвенно зависит сумма операционной прибыли компании. Чтобы применить этот принцип при формировании активов, нужно оптимизировать их состав по следующим 3 группам:

• Активы с высокой оборачиваемостью . В данном случае речь идет о производственных запасах, закупка и доставка которых не вызывает сложностей. Следовательно, нет необходимости формировать их страховые и сезонные фонды. Высокооборачиваемыми активами также называют запасы готовых товаров, на которые наблюдается высокий спрос среди покупателей. Это краткосрочная дебиторская задолженность, финансовые активы в национальной и иностранной валюте, непрерывно обслуживающие операционный процесс.
• Активы с нормальной оборачиваемостью. Речь в данном случае идет о других видах оборотных активов, которые не вошли в первую группу. Обычно преимущественная часть оборотных активов компании состоит именно из них.
• Активы с низкой оборачиваемостью. Формирование внеоборотных активов на предприятии также очень важно. Здесь мы говорим о производственных основных средствах и HMA, используемых в операционном процессе. Несмотря на свое название, внеоборотные активы выполняют непрерывный ценовой кругооборот (по аналогии с оборотными активами), однако длится он довольно долго. Процесс занимает намного больше времени, чем операционный цикл.

1. Выбор самых прогрессивных видов активов, которые могут увеличить рыночную стоимость компании . На современном рынке средств и производственных объектов, а также на финансовом рынке в достаточно большом количестве представлены альтернативные объекты и инструменты, с помощью которых сегодня может вестись формирование активов организации. Выбирая подходящие методы и предметы, вам следует при иных равных условиях определять, насколько они перспективны и многофункциональны, могут ли генерировать прибыль при различных обстоятельствах и увеличивать рыночную стоимость бизнеса.

Формирование оборотных активов предприятия может вестись 3 способами. Рассмотрим каждый из них более подробно.

1. Консервативный способ . В данном случае в полной мере удовлетворяется текущая потребность компании во всех видах оборотных активов для ее функционирования. Кроме того, формируются увеличенные резервы на случай сбоев с поставкой материалов и сырья, снижения качества внутренних производственных условий, повышения спроса в покупательской среде и т. д. В рамках консервативного подхода минимизируются операционные и финансовые риски. Но при этом снижается эффективность использования оборотных активов, то есть их рентабельность и оборачиваемость.
2. Умеренный . Цель данного подхода - обеспечить полное удовлетворение текущей потребности компании в оборотных активах всех видов. При таком подходе на предприятии создают нормативные страховые запасы на случай перебоев в работе. Соотношение между уровнем риска и эффективным применением денежных активов в данном случае среднее.
3. Агрессивный . Предполагает минимизацию всех форм страховых запасов по отдельным видам оборотных активов. Если компания стабильно ведет операционную деятельность, именно при агрессивном подходе к созданию активов можно достичь их наиболее эффективного применения. Но и здесь есть свои риски. Из-за любых сбоев, как внутри предприятия, так и во внешней среде, существенно сокращаются производственные объемы, снижаются продажи, что приводит к потерям.

Как происходит формирование нематериальных активов

Нематериальные (неосязаемые) активы сегодня приобретают для компаний все более важное значение. Этому есть вполне логичное объяснение. Учащаются ситуации, когда одни предприятия поглощают другие, кроме того, технологические изменения становятся все более масштабными и протекают быстрее, распространяются информационные технологии, наблюдается усложнение и интеграция финансового рынка в России. Во всем мире ведут активное обсуждение вопросов, связанных с методиками и организацией учета нематериальных активов. Можно с уверенностью сказать, что этот вид объектов является в данный момент одним из наиболее проблематичных вопросов российской методологии бухучета.

Применение нематериальных активов в экономическом обороте компаний - это, по сути, коммерциализация инновационной сферы. В этом процессе выделяют 3 этапа.

Первый этап, в рамках которого грамотно классифицируют объекты интеллектуальной собственности. На основе такой систематизации предварительно оценивают рыночную стоимость этих объектов. Но сегодня компании или не проводят данную классификацию, или делают это неграмотно, а потому необходимо выработать базовые методологические и методические рекомендации.

Второй этап. Стоимость объектов нематериальных активов включают в состав имущества компаний по бухгалтерскому счету 04 «Нематериальные активы». На основании российского законодательства нематериальные активы подлежат амортизации: каждый месяц износ относят на себестоимость товаров (работ, услуг) по нормам, рассчитываемым компанией с учетом их первоначальной цены и срока их полезного использования, но не больше периода деятельности самой фирмы. Далее нематериальные активы реализуют и относят на расчетный счет компании. В будущем их используют только лишь для развития производства и выплаты вознаграждения авторам разработок (а также лицам, помогающим в создании и апробации данных разработок). Именно поэтому налог на них не начисляют.

Третий этап. Нематериальные активы коммерциализируют. То есть:

• компания активно старается выйти на рынок научно-технической продукции;
• пытается найти своего потребителя (заказчика) для собственной идеи или разработки, то есть усовершенствовать предпринимательское искусство;
• ведет рекламную деятельность;
• активно взаимодействует со СМИ, пробивается на ТВ, пишет в журналы и т. д.

Любое предприятие, вне зависимости от формы собственности, должно уметь качественно анализировать ситуацию на рынке товара или услуги, учитывать тенденции спроса на собственные изобретения или продукцию, занимать прочные позиции в своей нише в сфере экономических отношений, знать основы предпринимательства и маркетинговой деятельности, разбираться в правовых и юридических аспектах взаимодействий с партнерами. Если компания не будет выполнять вышеперечисленного, то в дальнейшем полностью утратит способность конкурировать с другими предприятиями и продвигать свои товары (услуги) как на внешнем, так и на внутреннем рынках.

Формирование и использование активов нематериального вида в экономическом обороте позволяет предприятию превращать их в оценочный механизм для интеллектуальной собственности и итогов работы по ее созданию. За счет этого компания получает возможность:

• менять структуру своего производственного капитала, увеличивая процент нематериальных активов в стоимости новых товаров и услуг, повышать их наукоемкость, что позволяет в определенной степени улучшать конкурентные свойства товаров и услуг;
• эффективно и рационально с экономической точки зрения пользоваться незадействованными и лежащими без дела нематериальными активами, которые все еще есть у многих предприятий, фирм, КБ, НИИ, научно-исследовательских лабораторий и т. д.

Пришло время оценивать нематериальные активы с коммерческой точки зрения. Необходимо их классифицировать, определять сущностные характеристики их видов, принципы постановки на бухучет, методы оценки и переоценки стоимости, анализировать хозяйственную эффективность данного вида собственности, его правовую защищенность, порядок проведения экспертиз и т. д. То есть вопрос, связанный с нематериальными активами, сегодня представляет собой актуальную проблему как с правовой, так и с экономической точки зрения на этом этапе развития экономики России, сферы НИОКР и наукоемкого производства. Приводить в норму эту тему необходимо для того, чтобы Россия встала на путь цивилизованных рыночных отношений.

Нематериальные активы достаточно неоднородны:

• по составу;
• по характеру использования в производственном процессе;
• по степени влияния на финансовое состояние и итоги хозяйственной деятельности.

Именно поэтому анализировать нематериальные активы следует дифференцированно. На практике необходимо учитывать определенные принципы их формирования.

По продолжительности полезной эксплуатации:

• функционирующие (работающие). Речь идет о материальных активах, благодаря использованию которых компания в данный момент зарабатывает деньги;
• нефункционирующие (неработающие). Нематериальные активы, которые сейчас не эксплуатируются в силу каких-либо обстоятельств, но в будущем их можно будет задействовать.

По оборачиваемости (долговременности использования) нематериальные активы бывают:

• текущими - это невещественные объекты, которые компания применяет в работе не больше года, поскольку они быстро утрачивают свою потребительскую цену. Этот тип активов относят к текущим затратам организации;
• долгосрочными - нематериальные активы, которыми компания пользуется свыше года. Их цену по частям переносят на стоимость товара, который производится с их помощью (то есть начисляется амортизация).

По уровню отчуждения нематериальные активы бывают:

• отчуждаемыми - такого рода объекты могут передаваться в полном объеме при реализации, сдаче в аренду и др.;
• неотчуждаемыми - если компания-владелец передает их в пользование, то лишь частично, оставаясь при этом собственником.

По уровню воздействия на финансовые результаты:

• объекты нематериальных активов, напрямую влияющие на доход; предприятие зарабатывает на них, так как вводит в эксплуатацию;
• нематериальные активы, косвенно влияющие на доход.

По уровню правовой защищенности:

• объекты нематериальных активов, защищенные охранными документами (авторские права);
• объекты нематериальных активов, не защищенные охранной документацией (авторскими правами).

По размеру индивидуального вклада специалистов предприятия нематериальные активы могут быть:

• собственными - объекты нематериальных активов, которые разработали сотрудники или учредители лично;
• паевыми - нематериальные активы, которые были сформированы совместно с другими физическими или юридическими лицами на долевых условиях;
• приобретенными со стороны - объекты, полученные от других физических или юридических лиц платно или на безвозмездной основе.

Чтобы успешно ввести нематериальные активы в экономический оборот компании, каждый из участников данного процесса должен знать классификацию и сущностные характеристики каждого объекта этого вида ресурсов, специфические особенности формирования активов, разбираться в сопровождающей их патентно-правовой документации.

Рассказывает практик

Как за счет нематериальных активов увеличить собственный капитал предприятия

Шайхутдинов Эльдар , Генеральный Директор ЗАО «Институт финансового развития бизнеса», лауреат национальной премии «Финансовый директор-2012»

В I полугодии 2008 года акционеры предприятия, на котором я тогда работал в должности финансового директора, приобрели убыточный завод в рассрочку на 2 года (сумма убытка составляла 30 млн руб.). Завод на правах собственности при этом владел рядом технологий производства нескольких уникальных изделий. Кроме того, работающие на нем специалисты были достаточно опытными и обладали ценными знаниями. Выйти на окупаемость планировалось именно за счет этого.

Чтобы модернизировать мощности, в августе мы договорились о поставке нового немецкого оборудования, заключив соответствующий договор. Расплатиться мы хотели средствами из банковского кредита на 3 года. Однако в сентябре этого же года банк отказался выдавать кредит, мотивировав решение низкой финансовой устойчивостью нашей компании. Причиной тому стали отрицательные на тот момент наши показатели платежеспособности и ликвидности. Еще по истечении месяца на деятельности завода в полной мере отразился финансовый кризис - упали продажи. Увеличилась задолженность, выручка сократилась в 3 раза (с 600 млн до 200 млн рублей в год), втрое возросли ставки по текущим кредитам (с 8,5 до 21 %). Некоторые банки начали требовать вернуть ранее выданные займы, так как курс рубля резко упал.

Для повышения собственного капитала убыточного завода решено было переоценить внеоборотные активы, соответственно, и источники формирования внеоборотных активов. Этот путь стал для нас самым оптимальным. Но следует отметить, у основных средств есть рыночный ценовой предел, и их стоимость не может превышать цену существующих в данный момент аналогов. Помимо этого, дооценка приводит к увеличению суммы налога на имущество. В связи с этим мы приняли решение работать с интеллектуальной собственностью. Использовать ее как нематериальный актив можно лишь в том случае, если данный объект служит более года и в дальнейшем способен предоставить организации экономические выгоды, а также если у фирмы есть право на получение этих выгод.

На основании п. 17 Положения по бухучету (ПБУ 14/2007), коммерческое предприятие вправе не чаще одного раза в год (на конец отчетного периода) проводить переоценку группы однородных нематериальных активов по текущей рыночной цене, которая определяется исключительно на основании данных действующего рынка обозначенных нематериальных ресурсов.

Что касается нас, речь шла о патенте, который ранее учитывался на балансе компании по цене регистрации в 7 тыс. руб., и вновь созданном научно-техническом ноу-хау стоимостью в 30 млн руб. Для увеличения собственного капитала мы рассматривали несколько вариантов:

1. За счет текущих акционеров. Этот метод является, наверное, самым легким и очевидным. Однако основной его минус виден невооруженным глазом - пополнить капитал можно лишь в том случае, если акционеры располагают свободными деньгами.
2. За счет повышения доли нераспределенной прибыли. Этим способом невозможно существенно увеличить собственный капитал, поскольку рост не может быть выше уровня прибыли от текущей деятельности. Понадобится немало времени, чтобы увидеть значительный прирост.
3. За счет переоценки внеоборотных активов (основных средств и нематериальных активов). Однако переоценка в этом случае должна стать регулярной (на конец отчетного года). Перерасчет выполняется по трудоемкой методике и предполагает определенный профессиональный уровень бухгалтеров. Капитал может существенно увеличиться, и акционерам не придется вкладывать дополнительные ресурсы.

На что влияет формирование чистых активов

Сегодня оценивать финансовую устойчивость и платежеспособность компании можно на основании множества критериев. Особое место среди них занимает показатель чистых активов. Рассчитывать его очень важно, поскольку характер ресурсов некоторых предприятий - двойственный. С одной стороны, это собственные средства (к примеру, начисленные дивиденды), с другой - ими распоряжается не непосредственно компания, а ее акционеры и работники.

На основании чистых активов можно судить о том, насколько активы предприятия выше его краткосрочных и долгосрочных обязательств, то есть позволяют оценивать его платежеспособность. В принципе, чистые активы допустимо приравнивать к величине собственного капитала. На основании чистых активов можно судить о финансовом состоянии организации. Однако здесь логично привести противоположный аргумент, сказав, что на основании показателей любых форм отчетности можно сделать вывод о финансовом положении компании. Возьмем, к примеру, бухгалтерский баланс. Его актив позволяет узнать, сколько стоит принадлежащее фирме имущество, сколько у нее средств на расчетном счете и в кассе, какая задолженность перед ней у других компаний, сколько вложено денег. На основании пассива можно судить об обязательствах предприятия, то есть размере его задолженности. Помимо этого, к пассиву в бухгалтерском балансе отнесены капитал и резервы компании.

Несмотря на это, из бухгалтерского баланса можно получить все же не полную информацию. Он не позволяет точно сказать, стабильно ли компания функционирует с экономической точки зрения, есть ли у нее возможность рассчитаться по всем своим обязательствам, если она вдруг примет решение о ликвидации. Ответить на все эти вопросы можно, оценив чистые активы. Говоря иначе, величина чистых активов является стоимостью имущества, свободного от обязательств по задолженностям. То есть оценка чистых активов позволяет узнать о размере свободного капитала - сумме, которая останется в случае прекращения компанией ее деятельности после уплаты всех задолженностей. Следить за величиной чистых активов сегодня надо и ООО, и АО.

Чистые активы необходимы для решения двух важных задач. Первая заключается в оценке реального (фактического) имущества общества - на основании данных бухучета в порядке, определенном законодательством РФ. Вторая функция чистых активов - контроль над объемом фактического имущества предприятия. Закон РФ устанавливает минимально необходимую черту для существования компании. Соотношение цены чистых активов и объема уставного капитала позволяет избежать ситуации, когда реальное имущество опускается ниже этого предела.

Если общество использует такую схему для контроля своей собственности, то создает условия, не позволяющие стоимости имущества АО быть ниже суммы его уставного капитала.

Чистые активы являются в некотором роде абстрактной величиной, несмотря на то что на их основе определяют цену и состояние фактического имущества общества. Об абстрактности активов говорит то, что для их вычислений закон предлагает использование математического приема вычитания из общей массы имущества общества его обязательств (или статей пассива). В результате расчетов получают арифметическую величину, свободную от каких-либо обязательств и являющуюся чистым имуществом компании. Здесь есть одна особенность - выделение этого чистого актива из общей массы собственности не представляется возможным. Чистое имущество включено в общий капитал АО, и именно им компания может отвечать перед своими партнерами.

Чистые активы - производная величина. В ходе функционирования АО они становятся самостоятельной единицей. Это проявляется в том, что с помощью активов определяют, в каком финансовом положении находится компания.

При этом цена чистых активов к концу второго и каждого последующего финансового года не должна быть ниже объявленного уставного капитала АО. Наличие такой льготы по времени обусловлено тем, что в течение первого года уставной капитал фирмы должен быть представлен в полном объеме, поскольку при ее регистрации в качестве юридического лица допускается оплата данного капитала не менее чем на 50 %. Благодаря этому можно определить минимальную сумму реального имущества, которым всегда должна располагать компания.

Следует отметить, что цену на чистые активы учитывают и тогда, когда определяют возможность выплаты дивидендов. АО не имеет права выплачивать дивиденды по акциям (объявлять об этом), если на день вынесения такого решения цена активов опускается ниже уставного капитала компании и резервного фонда или же стоимость активов может понизиться в результате этого действия.

Нередко положение может измениться уже после того, как было принято решение выплачивать дивиденды. В данном случае следует помнить, что АО не имеет права осуществлять выплаты объявленных дивидендов по акциям, если на этот момент цена чистых активов опустится ниже объема уставного капитала и резервного фонда АО или же станет меньше их предела после уплаты (ст. 43 закона об АО).

Рассказывает практик

Увеличение размера чистых активов за счет снижения размера обязательств

Житнич Александр, управляющий партнер «Алариус Консалтинг»

Повысить сумму чистых активов можно не только увеличив их цену, но и снизив размер обязательств компании. Когда определяют величину чистых активов, учитывают все обязательства АО. Исключение составляют лишь доходы будущих периодов, признанные предприятием в связи с получением госпомощи и принятием имущества на безвозмездной основе.

Источники формирования основных активов бывают разными. Приоритетный вариант увеличения размера чистых активов через снижение объема обязательств компании - списать безнадежную кредиторскую задолженность. Таковой является обязательство перед ликвидированным предприятием, а также то, у которого истек срок исковой давности.

В соответствии с п. 18 ст. 250 Налогового кодекса РФ сумма кредиторской задолженности, списанная на основании истечения срока исковой давности или по другим причинам, кроме обстоятельств, обозначенных в подп. 21 п. 1 ст. 251 Налогового кодекса РФ (кредиторская задолженность по уплате налогов, сборов, пеней, штрафов), - это внереализационный доход компании, включаемый в налоговую базу по налогу на прибыль. Кредиторскую задолженность относят к доходам в последний день отчетного периода, в который завершается срок исковой давности.

Обязательство, связанное с отражением суммы безнадежной кредиторской задолженности, не связано с проведением инвентаризации и изданием распоряжения руководства компании.

Следует учитывать, что если компания не будет своевременно списывать кредиторскую задолженность с истекшим сроком исковой давности, налоговые органы могут предъявить ей претензии. В связи с этим обязательно следует проводить инвентаризацию непогашенных обязательств.

Бухгалтерский учет формирования актива

Активы в бухучете - это недвижимость, которая является собственностью компании, продукция, товары, материалы, финансовые средства, денежные требования к партнерам и иные объекты учета, отраженные слева в бухгалтерском балансе. Для бухучета активов предприятия и выполняемых с ними операций пользуются данными следующих основных бухгалтерских счетов: 01-26, 29, 40, 41, 44, 45, 50-58, 60, 62, 68-73, 75, 76, 97.

• Бухучет нематериальных активов.

В бухгалтерском учете единица по учету нематериальных активов - это объект, которому присвоен инвентарный номер. Объект в данном случае - это весь объем прав, которые дает предприятию патент, свидетельство и иная аналогичная документация (письмо Минфина от 21.10.2014 № 07-06/53102).

В ПБУ 14/2007 можно ознакомиться с правилами отражения в бухгалтерском учете сведений о состоянии и движении нематериальных активов. На основании данного положения указанный ресурс отражается в бухучете по первоначальной цене, которая была сформирована на дату его поступления в компанию. При этом в стоимость включают все затраты на покупку/производство нематериальных активов и приведение их к сегодняшнему состоянию. В п. 10 ПБУ 14/2007 отражены расходы, на сумму которых цена принимаемых к учету нематериальных активов не может быть увеличена. Если объект был передан в дар, его приходуют по действующей рыночной стоимости.

Нематериальные активы - это также затраты компании на проведение научно-исследовательских, опытно-конструкторских и технологических работ, результаты которых применяют для нужд компании, связанных с производством или управлением.

К нематериальным активам также относится деловая репутация компании , которая возникла вследствие ее приобретения как имущественного комплекса (целого или его части). Деловая репутация предприятия является разницей между покупной стоимостью имущественного комплекса и ценой по бухгалтерскому балансу его активов и обязательств.

Учет нематериальных активов ведется на счете 04 «Нематериальные активы» по первоначальной стоимости. Для учета их амортизации действует счет 05 «Амортизация нематериальных активов».

По статье «Нематериальные активы» в бухгалтерском балансе отражают их наличие по остаточной цене. Чтобы определить остаточную стоимость, из первоначальной цены вычитают сумму накопленной амортизации. Остаточная цена рассчитывается вычитанием из сальдо по дебету счета 04 «Нематериальные активы» остатка по кредиту счета 05 «Амортизация нематериальных активов».

Другие сведения о нематериальных активах отражаются в Приложении к бухгалтерскому балансу (форма № 5) и в Пояснительной записке к бухгалтерской отчетности.

• Бухучет других активов.

Почти все активы принимают к учету по их фактической цене. Об особенностях учета активов в иностранной валюте сказано в ПБУ 3/2006, НМА - в ПБУ 14/2007, запасов - в ПБУ 5/01, об учете вложений финансовых средств - в ПБУ 19/02. Порядок и правила бухучета основных средств описаны в ПБУ 6/01.

• Группировка активов по ликвидности.

Последовательность активов всех видов в бухгалтерском балансе - неслучайная. Существует определенная закономерность. Сначала в балансе располагают активы с низкой ликвидностью, ближе к концу - с высокой.

Активы по уровню ликвидности бывают:

• неликвидными (ресурсы, реализация которых по настоящей цене невозможна, или же на них нет никакого спроса);
• с низкой ликвидностью (речь идет о просроченных задолженностях, ценных бумагах, невостребованных на фондовом рынке);
• со средней ликвидностью (основные фонды, на которые есть спрос);
• с высокой ликвидностью (наличные деньги или средства на счете в банке, государственные ценные бумаги и т. д.).

На основании балансовой структуры активы бывают оборотными и внеоборотными. Такая градация позволяет понять степень их участия в хозяйственном обороте в течение отчетного периода. Подробную информацию о порядке учета разных активов в себе содержат специальные положения по бухучету.

Введение

Раздел I. Теоретические и методические основы анализа и оценки источников формирования оборотных активов организации

1 Оборотные средства и их экономическое содержание

2 Классификация оборотных средств

3 Источники формирования оборотного капитала

4 Контроль использования оборотных средств

Раздел II. Анализ финансового состояния организации

1 Краткая характеристика организации

2 Показатели, характеризующие финансовое состояние организации

2.1 Общие показатели

2.2 Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости

2.3 Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности)

2.4 Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации

Заключение

Список использованной литературы

Приложение

Введение

Рыночные отношения в стране представляют новые требования к руководителям и специалистам предприятия. Успех работы предприятия определяется как общими условиями хозяйствования, так и умением руководства использовать производственные факторы.

Тема курсовой работы «Анализ и оценка источников формирования оборотных активов организации» - чрезвычайно актуальна. Определение оптимального объема и структуры текущих оборотных активов, источников их покрытия, а также соотношения между ними обеспечивают стабильную и эффективную деятельность организации, лежит в основе управления оборотным капиталом, что является актуальной задачей, которую ежедневно решает каждый предприниматель.

Целью настоящей курсовой работы является определение экономической сущности понятия «оборотные средства», определение источников формирования оборотных средств и пути обеспечения эффективного использования оборотных средств.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

· дать общую характеристику оборотных средств организации;

· рассмотреть классификацию оборотных средств;

· выявить источники формирования оборотных средств;

· рассмотреть контроль за использованием оборотных средств.

Предметом исследования являются оборотные средства организации.

Курсовая работа состоит из введения, теоретической и практической части, заключения и приложения. Во введении обосновывается актуальность темы исследования, определяются цель, задачи, предмет и объект исследования. Теоретическая часть посвящена исследованию поставленной проблемы. В практической части проводится финансовый анализ деятельности организации. В заключении сформулированы основные результаты курсового исследования. В приложении приведены основные формы бухгалтерской отчетности организаций.

Раздел I. Теоретические и методические основы анализа и оценки источников формирования оборотных активов организации

1 Оборотные средства и их экономическое содержание

Оборотные средства (оборотный капитал) - это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые, как минимум, однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла. Оборотные активы представлены во втором разделе бухгалтерского баланса.

Политика управления этими активами важна, прежде всего, для обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия, предполагающей необходимость инвестиций в оборотные средства. В отличие от основных средств, которые неоднократно участвуют в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на вновь изготовленный продукт.

Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения.

Любому хозяйствующему субъекту для успешной работы необходимы запасы сырья, материалов, топлива, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий, тара, запасные части, которые соответствовали бы его производственной программе. Каждое предприятие в процессе деятельности создает также и запасы готовой продукции. Реализуя готовую продукцию на различных договорных условиях, предприятие отвлекает некоторую часть средств в дебиторскую задолженность. Для осуществления своевременных расчетов с кредиторами организация должна иметь определенную сумму денежных средств на расчетном и других счетах в банках и кассе. Все это определяет необходимость вложения части капитала организации в оборотные средства (оборотные активы).

Оборотные средства - это денежные средства, авансируемые организацией для обслуживания текущей хозяйственной деятельности и участвующие одновременно в процессе производства и реализации продукции. Цель авансирования - создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются организации после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего снабжение, производство и реализацию готовой продукции, т.е. получение выручки от продаж. Именно из выручки происходит возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине.

Основное назначение оборотных средств состоит в обеспечении непрерывности и ритмичности процессов производства и обращения продукции.

Экономическая природа оборотных средств имеет двойственное содержание. С одной стороны, будучи частью авансированного капитала и представляя собой сумму финансовых источников формирования оборотных средств предприятия, они отражаются в пассиве баланса и обеспечивают непрерывность финансово-хозяйственной деятельности предприятия. С другой - являются частью имущества организации, вложенной в его текущие (или оборотные) активы: материально-производственные запасы, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения, свободные денежные средства.

Оборотные средства организации отличают следующие особенности:

· они не расходуются при хозяйственной деятельности, а авансируются заранее, до получения доходов, в различные виды текущих затрат предприятия;

· они должны постоянно возобновляться в хозяйственном обороте как наиболее ликвидные ресурсы, необходимые для обеспечения непрерывности воспроизводственного процесса;

· абсолютная потребность в оборотных средствах зависит от объема производства, принятой системы снабжения и сбыта, а поэтому должна регулироваться.

При недостатке оборотных средств или неэффективном их использовании замедляется их оборачиваемость, ухудшается финансовое положение организации, что непосредственно отражается на ее платежеспособности, а, следовательно, финансовой устойчивости, и нередко приводит к финансовой несостоятельности.

Нельзя смешивать понятия «оборотные средства» и «оборотные фонды».

Оборотные средства - это капитал организации, авансированный в оборотные активы. Они обслуживают весь кругооборот средств организации и одновременно находятся и в сфере производства (в виде производственных запасов и незавершенного производства), и в сфере обращения (в виде готовой продукции и денежных средств).

Оборотные фонды организации подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения (рис. 1.1.1), (табл. 1.1.1).

Рис. 1.1.1. Состав и структура оборотных средств

Структура оборотных средств отражает отношения (в виде долей, процентов), которые складываются между составными частями оборотных средств или отдельными их элементами. Она зависит от отрасли экономики и отражает специфику производственного цикла.

Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства и воплощены в производственные запасы (в основном, в виде предметов труда - сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, энергия, незавершенное производство, собственные и покупные полуфабрикаты, а также некоторые орудия труда - запасные части для текущего ремонта, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы и инструменты, инвентарь и др.). Кроме указанных элементов, в оборотные производственные фонды входят и такие невещественные элементы, как расходы будущих периодов, используемые для создания заделов производства, установки нового оборудования. Они в течение одного производственного цикла полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом изменяя свою первоначальную форму.

Признак группировки	Оборотные средства
Функциональное назначение	Оборотные производственные фонды (сфера производства)				Фонды обращения (сфера обращения)
Роль в производстве	Средства в запасах		Средства в производстве		Готовая продукция		Денежные средства и средства в расчетах
Укрупненные элементы	Предметы труда	Орудия труда	Незаконченная продукция	Расходы будущих периодов	Готовая продукция на складе	Товары отгруженные	Денежные средства	Дебиторская задолженность
Степень планирования	Ненормируемые
Источники финансирования	Собственные и заемные

Табл. 1.1.1. Состав оборотных средств предприятия

Другой элемент оборотных фондов организации - фонды обращения. Они непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами воспроизводственного процесса, обслуживании кругооборота средств и достижении единства процессов производства и обращения. Фонды обращения состоят из готовой продукции, предназначенной для реализации денежных средств, находящихся в кассе, на счетах в банке и в пути (денежные переводы), средств в расчетах (стоимость отгруженной покупателям готовой продукции).

Объединение оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию - оборотные фонды - обусловлено тем, что процесс воспроизводства - это единство процессов производства и реализации продукции. Элементы оборотных фондов непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения, вновь возвращаются в производство и т.д. Кроме того, элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, составляющего непрерывный процесс.

Движение средств как постоянный процесс повторения и возобновления называется оборотом средств, а сами средства, участвующие в нем, - оборотными.

Таким образом, оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансируемых для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные фонды и фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения. Находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процесса производства.

Упрощенная схема этого процесса:

Первая стадия (ДС→МПЗ) кругооборота начинается с авансирования определенной суммы денежных средств в производственную деятельность в виде приобретения товарно-материальных ценностей. На этой стадии оборотный капитал из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов.

Вторая стадия (МПЗ→НЗП→ГП) совершается в производстве, где соединяются средства и предметы труда с рабочей силой и в результате создается новая стоимость. На этой стадии авансируемая стоимость снова меняет свою форму. Из товарной она переходит в производительную форму, а затем вновь в товарную. По вещественному составу оборотный капитал из производственных запасов в процессе труда превращается в незавершенное производство (НЗП), а затем - в готовую продукцию.

Третья стадия кругооборота (ГП→Д’) состоит в реализации изготовленной продукции и получении денежных средств. Здесь оборотный капитал поступает из производства в стадию обращения и в процессе реализации принимает форму денежных средств. За счет поступившей выручки от реализации продукции авансируемые средства воспроизводятся.

При этом:

где ΔДС - прирост (снижение) величины авансированных в оборотные активы денежных средств.

При ΔДС < 0 предприятие убыточно. При ΔДС > 0 оборотные средства увеличиваются на сумму прибыли.

Разница (Д’ - Д) составляет денежные доходы и накопления или финансовый результат хозяйственной деятельности организации. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал на завершающей стадии кругооборота, одновременно становится и начальной стадией следующего оборота капитала.

Полный цикл оборотных средств - это время их движения, которое зависит от продолжительности процесса производства и сбыта продукции на каждом предприятии. Кругооборот оборотных средств - не единичный процесс, а совершающийся непрерывно и представляющий собой оборот капитала (рис. 1.1.2).

Рис. 1.1.2. Кругооборот оборотных средств

Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, т.е. кругооборот совершается непрерывно, что обеспечивает воспроизводственный процесс - происходит постоянная смена форм авансируемой стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства и находясь в разных функциональных формах - денежной, производительной, товарной.

Полный цикл оборота оборотных средств измеряют временем с момента закупки сырья и материалов у поставщиков до момента оплаты готовой продукции покупателями. Однако момент оплаты готовой продукции покупателями не совпадает с моментом платежа поставщикам. Поэтому для поддержания платежеспособности организации необходимо управлять оборотными активами, которые находятся на разных стадиях оборота.

В связи с этим различают понятия производственного и финансового циклов.

Производственный цикл организации характеризует период полного оборота оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая выпуском готовой продукции.

Продолжительность производственного цикла предприятия определяется по следующей формуле:

Ппц = ПОсм + ПОнз + ПОгв,

где Ппц - продолжительность производственного цикла предприятия в днях;

ПОсм - период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов в днях;

ПОнз - период оборота среднего объема незавершенного производства в днях;

ПОгв - период оборота среднего запаса готовой продукции в днях.

Производственный процесс включает несколько этапов:

· хранения производственных запасов с момента их поступления на склад до момента их отпуска в производство;

· производства;

· хранения готовой продукции.

Финансовый цикл - это промежуток времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением, денег от покупателей. Другими словами, это период, в течение которого денежные средства, вложенные в оборотные активы, совершают один полный оборот.

Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) в организации определяется по следующей формуле:

Пфц = Ппм + ПОдз + ПОкз,

где Пфц - продолжительность финансового цикла в днях;

ПОдз - средний период оборота в текущей дебиторской задолженности в днях;

ПОкз - средний период оборота текущей кредиторской задолженности в днях.

Между продолжительностью производственного и финансового циклов организации существует тесная взаимосвязь, отраженная в понятии «операционный цикл» (рис. 1.1.3).

Рис. 1.1.3. Взаимосвязь производственного и финансового цикла

Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денежные средства омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку организация оплачивает счета поставщиков с временным лагом, то финансовый цикл меньше операционного на период времени обращения кредиторской задолженности.

Операционный цикл характеризует период оборота общей суммы оборотных средств организации и рассчитывается по следующей формуле:

ОЦ = Ппц + ПОдз,

где ОЦ - продолжительность операционного цикла организации в днях;

ПОдз - продолжительность оборота дебиторской задолженности в днях.

Из приведенных формул следует, что сокращение операционного и финансового циклов - положительная тенденция управления капиталом, которая может произойти в результате:

· сокращения времени производственного процесса (периода хранения производственных запасов);

· рационального снижения длительности изготовления готового продукта и периода его хранения на складе;

· использования прогрессивных форм материально-технического снабжения;

· ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

· замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

2 Классификация оборотных средств

В практике планирования, учетами анализа оборотные средства группируется в зависимости от:

· функциональной роли в процессе производства как оборотные производственные фонды и фонды обращения;

· практики контроля, планирования и управления исходя из принципов организации и регулирования производства и обращения - нормируемые и ненормируемые оборотные средства;

· ликвидности (скорости превращения в денежные средства) - абсолютно ликвидные, быстро реализуемые и медленно реализуемые оборотные средства;

· степени риска вложения - оборотные средства с минимальным, средним, высоким риском вложений;

· стандартов учета и отражения в балансе предприятия - оборотные средства в производственных запасах, дебиторская задолженность, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты и прочие активы и др.;

· материально-вещественного содержания - предметы труда (сырье, материалы, незавершенное производство), готовая продукция и товары, денежные средства и средства в расчетах.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

хорошую работу на сайт">

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Товарный кредит занимает основное место среди форм привлечения заемных средств торговым предприятием на современном этапе. Для привлекающих его торговых предприятий он является самой маневренной формой финансирования за счет заемных средств наименее ликвидной части их оборотных активов -- товарных запасов. При этом он позволяет автоматически сглаживать сезонную потребность в финансировании оборотных активов (их переменной части), связанную с сезонным расширением объема реализации товаров. Особенно возрастает роль товарного кредита при импорте товаров в процессе осуществления торговым предприятием внешнеэкономических операций.

Финансовый кредит, осуществляемый в прямой денежной форме, используется торговыми предприятиями в настоящее время в ограниченных размерах, так как стоимость его привлечения во многих видах превышает обычно уровень рентабельности активов торгового предприятия (при котором дифференциал финансового левериджа имеет отрицательное значение). Этот кредит предоставляется банками, налоговыми органами (в форме налогового кредита), другими хозяйствующими субъектами, государственными и негосударственными фондами и т.п. .

Основными кредиторами торговых предприятий по этой форме кредита выступают коммерческие банки, которые предоставляют его в следующих основных видах. Выбор форм и видов привлечения заемных средств осуществляется торговым предприятием самостоятельно исходя из целей и специфики его хозяйственной деятельности.

6. Определение состава кредиторов. Состав кредиторов торгового предприятия определяется целями и формами привлечения заемных средств. Основными кредиторами торгового предприятия являются обычно его постоянные поставщики, с которыми установлены длительные коммерческие связи, а также коммерческий банк, осуществляющий его расчетно-кассовое обслуживание.

7. Формирование эффективных условий привлечения кредитов. К числу важнейших из этих условий относятся: а) срок предоставления кредита; б) ставка процента за кредит; в) условия выплаты суммы процента; г) условия выплаты основной суммы долга; г) прочие условия, связанные с получением кредита.

8. Обеспечение эффективного использования кредитов. Критерием такой эффективности выступает разница между периодом использования кредита и периодом обращения активов, на формирование которых он привлекался. Чем выше положительное значение этой разницы, тем эффективней использование привлеченного кредита и выше возможности ускорения его возврата.

9. Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам. С целью обеспечения расчетов по наиболее крупным кредитам на торговом предприятии может заранее резервироваться специальный возвратный фонд. Платежи по обслуживанию кредитов и возврату основной суммы долга включаются в график денежного потока («платежный календарь») и контролируются в процессе текущего мониторинга финансовой деятельности торгового предприятия. В процессе управления привлечением заемных средств необходимо иметь в виду, что кредит во всех его формах и видах очень опасный финансовый инструмент и пользоваться можно только умело и осторожно. Он в равном случае то может привести к снижению делового имиджа торгового предприятия, значительным убыткам и даже к банкротству.

Рассмотренные основные направления управления источниками финансирования торгового предприятия являются общими. На каждом предприятии существуют свои особенности управления, однако главная задача управления источниками финансирования это привлечение наиболее дешевых источников и наиболее эффективное их использование.

Объем и структура оборотных активов имеют важное значение для торгового предприятия. В связи с этим привлечению источников формирования оборотных активов уделяется важное значение. В современных условиях объемы собственных источников ограничены, в связи с чем основное внимание уделяется управлению кредиторской задолженностью и кредитными ресурсами, с целью снижения стоимости привлекаемых источников финансирования.

Глава 2. Анализ системы управления источниками образования оборотных активов ООО «Золотая Держава»

2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика ООО «Золотая Держава»

Общество с ограниченной ответственностью "Золотая Держава", именуемое в дальнейшем Общество, создано решением № 1 от 07 мая 1998 г. и с этого времени осуществляет свою деятельность. Общество является юридическим лицом и строит свою деятельность на основании федерального закона РФ "Об обществах с ограниченной ответственностью", другого законодательства РФ и учредительных документов. Общество обладает обособленным имуществом, ведет самостоятельный баланс, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Общество не отвечает по долгам своих участников. В случае несостоятельности (банкротства) общества по вине его участников или иных лиц, которые имеют право давать обязательные для общества указания, либо иным образом определять его действия, указанные участники или другие лица в случае недостаточности имущества Общества несут субсидиарную ответственность по его обязательствам.

Полное официальное наименование общества: Общество с ограниченной ответственностью "Золотая Держава". Юридический адрес общества: 398027, Россия, г.Липецк, ул. Перова, 2а.

Основными видами деятельности Общества являются:

оптовая и розничная торговля, посреднические, коммерческие и обменные операции, маркетинг с открытием собственных предприятий торговли и общественного питания, организация всех видов торговли;

оказание услуг населению и юридическим лицам;

аренда помещений, зданий, сооружений, оборудования и др.

прочие виды коммерческой деятельности, не запрещенные и не противоречащие действующему законодательству РФ.

Уставной капитал Общества определяется в сумме 8500 (восемь тысяч пятьсот) рублей. Увеличение уставного капитала общества допускается только после его полной оплаты; оно может осуществляться за счет имущества общества и (или) за счет дополнительных вкладов участников общества и (или) за счет вкладов третьих лиц, принятых в общество. Общество вправе ежеквартально, раз в полгода, или раз в год принимать решение о распределении своей чистой прибыли между участниками общества. Часть прибыли общества, предназначенная для распределения между его участниками, распределяется пропорционально их долям в уставном капитале общества.

Рис.4. Организационная структура ООО «Золотая Держава»

На рис.4 представлена организационно-хозяйственная структура общества. Высшим органом управления Обществом является собрание участников, в котором имеют право принимать участие все участники общества как лично, так и через своих представителей; голосовать в соответствии с количеством голосов, пропорциональным его доле в уставном капитале общества в соответствии с законодательством РФ и уставом.

Общество создает резервный и иные фонды в порядке и размерах, определяемых учредителем или общим собранием. В резервный фонд ежегодно перечисляется 10% от прибыли Общества.

К исключительной компетенции собрания участников относится: определение основных направлений деятельности общества и принятие решений об участии в ассоциациях и других объединениях коммерческих организаций; изменение устава общества, в том числе изменение размера уставного капитала общества; внесение изменений в учредительный договор; назначение исполнительного органа общества; избрание и досрочное прекращение полномочий ревизионной комиссии (ревизора) общества; утверждение годовых отчетов и годовых бухгалтерских балансов; принятие решения о распределении чистой прибыли общества между его участниками; создание и определение размеров резервного и других фондов общества; утверждение внутренних документов общества; принятие решения о распределении обществом облигаций и иных эмиссионных бумаг; назначение аудиторской проверки, утверждение аудитора и определение размера оплаты его услуг; принятие решения о реорганизации и ликвидации общества; назначение ликвидационной комиссии и утверждение ликвидационных балансов; принятие решений по осуществлению крупных сделок; решение иных вопросов, предусмотренных законом и учредительными документами общества.

Руководство текущей деятельностью общества осуществляет единоличный исполнительный орган - директор, который назначается учредителем, либо избирается общим собранием участников сроком на пять лет с заключением контракта, в котором определяются конкретные полномочия директора, порядок их осуществления, а также иные условия труда директора.

Директор без доверенности действует от имени общества, в том числе представляет его интересы и совершает сделки в пределах своих полномочий, определенных контрактом; выдает доверенности на право представительства от имени общества, издает приказы о назначении на должность работников общества, об их переводе и увольнении, применяет меры поощрения и налагает дисциплинарные взыскания; осуществляет другие полномочия, определяемые контрактом. Директор при осуществлении своих прав и исполнении обязанностей должен действовать в интересах общества добросовестно и разумно. Директор несет ответственность перед обществом за убытки, причиненные Обществу его виновными действиями (бездействием). С иском о возмещении убытков вправе обратиться Общество или его участник.

За 2007 год среднесписочная численность предприятия составляет 20 человек, из них 15 продавцов, руководителей и специалистов - 5 чел. Средняя заработная плата работников общества за 2007 г. составляет 3291 руб. Удельный вес фонда оплаты труда в выручке равен 13,4 %.

Средний возраст работающих составляет 38 лет.

Образовательный уровень работников и специалистов:

работники, имеющие высшее образование - 10,2 %

работники, имеющие среднетехническое образование -39,8 %.

работники, имеющие профессиональное образование -40,2 %.

С целью организации бухгалтерского и налогового учёта в 2007 году приказом по ООО «Золотая Держава» утверждено положение «Учётная политика для целей бухгалтерского и налогового учёта в 2007 году», раскрывающее способы ведения бухгалтерского и налогового учёта.

Бухгалтерский учет осуществляется бухгалтерской службой организации, возглавляемой главным бухгалтером, в соответствии с Федеральным законом от 21.11.96 № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете», Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ, утвержденным Приказом Минфина России от 29.07.98 № 34н, и Положениями по ПБУ № 1-19, утвержденными Минфином России.

Согласно учетной политике, принятой на предприятии применяются следующие методы бухгалтерского учета:

метод определения выручки в бухгалтерском учете - по отгрузке;

метод определения выручки для целей налогообложения прибыли - по начислению, с поквартальной уплатой авансовых платежей;

метод определения выручки для целей налогообложения - по оплате;

готовую продукцию оценивать по нормативной производственной себестоимости.

Первичный бухгалтерский учет вести по формам, предусмотренным указаниями по ведению бухгалтерского учета для субъектов малого предпринимательства. Налоговый учет финансово-хозяйственной деятельности вести одновременно с бухгалтерским учетом, с применением отдельных регистров, промежуточных расчетов, которые будут формироваться на основании данных первичных бухгалтерских документов.

По результатам работы за 2007 год в обществе была получена прибыль в размере 572 тыс.руб., в прошлом же году было получено прибыли 726 тыс.руб. В связи с этим в данный момент общество снизило свою деловую активность, что неудовлетворительно сказывается на финансовом положении.

Рассмотрим основные тенденции в развитии общества за последние три года. В таблице 1 представим основные финансовые показатели.

По данным таблицы можно сделать следующие выводы. Данная организации на протяжении последних лет имеет в своей деятельности негативные тенденции и, не смотря на получаемую прибыль, деловая активность падает. Так выручка за 2 года упала почти в 2 раза и за 2007 год составила 10759 тыс.руб. против 17270 тыс.руб. в 2005 году. Организации однако удается такими же темпами снижать себестоимость, что и обеспечивает приток прибыли. Прибыль хоть и сократилась, но не столь значительно и составила в 2007 году 575 тыс.руб..

Таблица 1

Основные финансово-экономические показатели за 2005-2007 г.

Показатель		Отклонение, (+,-)
Чистая прибыль (непокрытый убыток) организации, тыс.руб.
Коммерческие расходы организации за отчетный период, тыс.руб.
Затраты на 1 рубль объема продаж товаров, руб.
Рентабельность реализованной продукции и товаров, %
Запасы, тыс.руб.
Дебиторская задолженность, тыс.руб.
Кредиторская задолженность, тыс.руб.
Валюта баланса, тыс.руб.

Произошло сокращение запасов готовой продукции и товаров для перепродажи более чем в три раза за последние 2 года. Ситуация с расчетами достаточно стабильная - дебиторская задолженность фактически отсутствует, так как данная организация занимается в основном розничной торговлей. Кредиторская задолженность последние два года без изменений и составляет 194 тыс.руб. и носит исключительно текущий характер. Рентабельность реализованной продукции и товаров составляет 5,32 %, при этом существенно в течении трех лет не изменялась. Валюта баланса за три года снизилась в два раза, что говорит о снижении деловой активности. Такое положение организации связано с ростом конкуренции, это в первую очередь строительство больших супермаркетов типа «Пятерочка», в которых широкий ассортимент сочетается с низкими ценами.

Рассмотрим более подробно изменения за три года в структуре активов и пассивов организации (рис.5).

Рис.5. Основные показатели активов и пассивов за 2005-2007 гг.

На рис.5 видим, что основные средства за исследуемый период фактически не изменились, они уменьшаются ежегодно на сумму амортизации и составляют на 01.01.2008 г. 2486 тыс.руб.. Основой для розничной торговли являются оборотные средства - готовая продукция для перепродажи. Как видим ее сумма значительно уменьшилась за последние три года - если в 2005 году сумма составляла 4652 тыс.руб. то уже в 2007 году всего лишь 1283 тыс.руб., естественно это негативная тенденция. В пассивах преобладает заемный капитал 71 %, однако его сумма значительно снизилась за счет возврата долгосрочного кредита и в итоге сумма его составляет 2811 тыс.руб. Собственный капитал растет ежегодно на сумму нераспределенной прибыли, выплата дивидендов не производилась. Теперь произведем группировку активов по их ликвидности (наиболее ликвидные, быстро реализуемые, медленно реализуемые, труднореализуемые активы) и пассивов по срочности их оплаты (наиболее срочные обязательства, краткосрочные обязательства, долгосрочные обязательства, постоянные пассивы).

Все активы предприятия, в зависимости от степени ликвидности, можно условно подразделить на следующие группы: наиболее ликвидные активы (А1), быстрореализуемые активы (А2), медленнореализуемые активы (А3) и труднореализуемые активы (А4). Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом: наиболее срочные обязательства (П1), краткосрочные обязательства (П2), долгосрочные обязательства (П3) и собственный капитал и другие постоянные пассивы (П4). Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.

Таблица 2

Группировка активов по уровню их ликвидности и обязательств по срочности их оплаты в ООО «Золотая Держава»

Группировка активов (А)		Группировка пассивов (П)
	Наиболее ликвидные активы, тыс. руб.					Наиболее срочные обязательства, тыс. руб.
	Быстрореализуемые активы, тыс. руб.					Краткосрочные обязательства, тыс. руб.
	Медленнореализуемые активы, тыс. руб.					Долгосрочные обязательства, тыс. руб.
	Труднореализуе-мые активы, тыс. руб.					Собственный капитал и другие постоянные пассивы, тыс. руб.

Как следует из таблицы 2, на конец отчетного периода у ООО «Золотая Держава» сложились следующие соотношения: А1>П1, А2<П2, А3>П3, А4<П4, что свидетельствует о том, что бухгалтерский баланс общества является абсолютно ликвидным.

Из сложившихся неравенств можно сделать следующие выводы:

Во-первых, в анализируемой организации в связи с тем, что нет просроченной кредиторской задолженности, денежных средств достаточно что бы своевременно ее погасить если она возникнет.

Во-вторых, ООО «Золотая Держава» к настоящему моменту не испытывает недостатка в собственных оборотных средствах для пополнения текущих активов, что выражается превышением суммы собственного капитала и других постоянных пассивов (П4=1196 тыс.руб.) над суммой труднореализуемых активов (А4=1065 тысяч рублей).

В третьих, не смотря на то, что сумма быстрореализуемых активов достаточно большая, однако размеры краткосрочных обязательств не могут быть ими перекрыты без реализации части имущества, в связи с чем стоит уделять особое внимание контролю за обязательствами, чтобы исключить риск потери контроля над организацией.

В завершении дадим обобщенную оценку финансово-хозяйственной деятельности ООО «Золотая Держава» за отчетный период.

Таблица 3

Данные формы № 2 за период 2005-2007 годы

Наименование показателя		Отклонения, (+,-)
				2006 г. к 2005 г.	2007 г. к 2005 г.
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс.руб.
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс.руб.
Валовая прибыль, тыс.руб.
Коммерческие расходы, тыс.руб.
Управленческие расходы, тыс.руб.
Прибыль (убыток) от продаж, тыс.руб.
Прочие доходы, тыс.руб.
Прочие расходы, тыс.руб.
Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс.руб.
Текущий налог на прибыль, тыс.руб.
Пени по налогам, тыс.руб.
Чистая прибыль (убыток), тыс.руб.

Для этого используем данные формы №2 «Отчет о прибылях и убытках», в которой представлены наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия: выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей); валовая прибыль; прибыль (убыток) от продаж; прибыль (убыток) до налогообложения; прибыль (убыток) от обычной деятельности; чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода).

Как следует из формы, общий финансовый результат деятельности предприятия складывается из прибыли (убытка) от продаж, прибыли (убытка) по операционной деятельности, прибыли (убытка) по внереализационной деятельности. По данным таблицы 3, в отчетном периоде превышение доходов организации, составивших 10759 тыс.руб., над ее расходами в сумме 8786 тыс.руб., способствовало получению чистой прибыли ООО «Золотая Держава» в размере 572 тыс.руб., что несомненно является положительным. Указанный положительный финансовый результат финансово-хозяйственной деятельности исследуемого предприятия свидетельствует об удовлетворительной работе в 2007 году.

Итак, несмотря на негативные тенденции в деятельности организации и снижение деловой активности, ООО «Золотая Держава» находится в удовлетворительном финансовом положении и имеет возможности для его улучшения.

2.2 Анализ источников формирования оборотных активов

Анализ источников формирования оборотных активов ООО «Золотая держава» целесообразно начать с оценки динамики и структуры за последние годы, для чего воспользуемся соответствующими данными годовых отчетов (рис.6 и 7).

На рисунке 6 видим что собственный капитал организации имеет устойчивые тенденции к росту. Прирост в 2005-2006 г. составил 608 тыс.руб., в 2007 году прирост составил 93 %, что составило сумму 579 тыс.руб. При этом собственный капитал является незначительным и его хватает только на формирование внеоборотных активов, сумма которых составила в 2007 году 2674 тыс.руб., это говорит о том, что основным источником формирования оборотных активов служит заемный капитал.

Рис.6. Состав и динамика источников формирования оборотных активов ООО «Золотая Держава» за 2005-2007 г.

Заемный капитал на протяжении всего периода исследования имеет тенденции к снижению. Так если в 2005 году он составлял 8944 тыс.руб. то в 2007 году 2811 тыс.руб. Это не могло не сказаться на объемах реализации.

В структуре источников формирования оборотных активов с 2005-2007 гг. отмечаются тенденции к росту доли собственных средств.

Так если в 2005 году собственный капитал составлял 0,1 %, то в 2006 году 10,7 %. В 2007 году отмечен прирост и на конец года он составил 29 %.

Рис.7. Структура источников финансирования ООО «Золотая Держава» за 2005-2007 год

Заемный капитал напротив используется в пополнение источников формирования оборотных активов более интенсивно. Из вышесказанного следует, что в структуре источников заемный капитал занимает доминирующее положение фактически 70 %, при этом объемы привлечения снижаются и если в 2005 году он составлял 99%, то в 2007 году его размер снизился в 2 раза, что отрицательно сказывается на объемах коммерческой деятельности

Перейдем к рассмотрению составляющих источников финансирования. Начнем с собственных источников. Главным источником финансирования деятельности предприятия является собственный капитал - уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, прибыль предприятия. От степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость. Поэтому для любого предприятия важен точный анализ состава, структуры и динамики капитала. Собственный капитал начинает формироваться в процессе создания предприятия с образования уставного капитала, то есть инвестированные средства. В результате производственно-хозяйственной деятельности, создаются резервы, за счет в основном накопленной нераспределенной прибыли прошлых лет, так называемый накопленный капитал. В случае нехватки собственных средств предприятие достаточно часто прибегает к помощи заемного капитала как краткосрочного, так и долгосрочного.

В составе собственного капитала выделяются две основные составляющие: инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками в предприятие, и накопленный капитал, т.е. созданный на предприятии сверх того, что было первоначального авансировано собственниками. Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли, то есть резервный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи.

На первой стадии анализа рассмотрим общий объем прироста собственных финансовых ресурсов, соответствие темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и товарооборота торгового предприятия, рассмотрим также динамику удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов предприятия в предыдущем периоде.

В связи с этим рассмотрим изменение в собственных финансовых ресурсах за последние годы. По данным таблицы 4 уставный капитал в течении последних лет остается на одном уровне. Уставный капитал на 01.01.2008 г. составляет 9 тыс.руб.. Нераспределенная прибыль является основным источником пополнения собственных источников формирования оборотных средств. Так как чистая прибыль организации в последние 3 года имеет устойчивые тенденции, это соответственно увеличивает собственный капитал и снижает потребность в привлечении внешнего финансирования. Темпы роста собственного капитала выше чем активов, что говорит о повышении доли активов, сформированных за счет собственных средств.

Таблица 4

Анализ состава и структуры собственных источников формирования оборотных активов ООО «Золотая Держава»

Наименование показателя		Отклонение, (+,-)	Темп роста, %
Уставный капитал, тыс.руб.
Добавочный капитал, тыс.руб.
Нераспределенная прибыль, тыс.руб.
Внеоборотные активы, тыс.руб.
Оборотные активы, тыс.руб.
Товарооборот, тыс.руб.
Чистая прибыль, тыс.руб.

Обратим внимание на то, что товарооборот снижается в среднем 22 % в год, в 2006 году этот показатель составил 2507 тыс.руб.(-19 %). Исходя из того, что собственный капитал покрывает лишь большую часть внеоборотных активов, то для достижения положительно финансового результата организации следует привлекать дополнительное финансирование, от которого напрямую зависит эффективность деятельности организации.

Рассматривая удельный вес собственных и внешних источников, приходим к выводу, что всего лишь 30 % приходится на собственные. Исходя из этого одним из направлений привлечения дополнительных финансовых ресурсов может быть рассмотрен вопрос о расширении состава участников общества. Данный ресурс позволит без значительных затрат обеспечить процесс торгово-коммерческой деятельности финансовыми ресурсами, столь необходимыми для ООО «Золотая Держава».

Перейдем к третьей части анализа собственного капитала - оценим достаточность собственных финансовых ресурсов, сформированных на предприятии в предыдущем периоде для финансирования оборотных активов. Критерием такой оценки выступает показатель «коэффициент самофинансирования развития предприятия», который рассчитывается следующей формуле:

Ксф=ДСФР/ДФР (3)

где ДСФР - общая сумма собственных финансовых ресурсов, сформированных в рассматриваемом периоде;

ДФР - общая сумма всех финансовых ресурсов, сформированных в рассматриваемом периоде.

Динамика этого показателя отражает тенденцию обеспеченности развития торгового предприятия собственными финансовыми ресурсами (таблица 5).

Таблица 5

Динамика коэффициента самофинансирования развития ООО «Золотая Держава» за 2005-2007 годы

Наименование показателя
Собственный капитал, тыс.руб.
Ежегодный прирост, тыс.руб.
Источники финансирования, всего
Прирост всех источников
Коэффициент самофинансирования

Данные таблицы говорят, что собственные источники и их прирост играют не существенную роль в обеспечении деятельности финансовыми ресурсами. Правда в 2007 году показатель отражает, что фактически за счет собственных источников (579 тыс.руб.) был осуществлен прирост суммы источников финансирования, что нашло отражение в изменении собственных источников в структуре всех источников ООО «Золотая Держава».

Перейдем к анализу заемных источников финансирования. Эффективная деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств.

Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а, в конечном счете - повысить рыночную стоимость. Хотя основу любого бизнеса составляет собственный капитал, на торговых предприятиях объем используемых заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением и эффективным использованием заемных средств является одной из важнейших функций, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов торгово-коммерческой деятельности.

Заемный капитал представляет собой правовые и хозяйственные обязательства предприятия перед третьими лицами. В состав привлеченного капитала входят кредиторская задолженность и прочие привлеченные от контрагентов средства. К краткосрочным обязательства относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного года, к долгосрочным обязательства со сроком свыше года. Основными формами этих обязательств являются кредиты банков и заемные средства, различные формы кредиторской задолженности по товарам, работам и услугам; по полученным авансам; по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами; по оплате труда; с дочерними предприятиями и другие финансовые обязательства.

В процессе развития предприятия по мере погашения его финансовых обязательств возникает потребность в привлечении новых заемных средств. В основном кредиторская задолженность используется для финансирования оборотных активов, в связи с чем выделяют разные подходы к их финансированию. Краткосрочные обязательства выступают в хозяйственном обороте в виде товарного кредита и наличием внутренней краткосрочной задолженности. На первой стадии анализа проведем оценку динамика общего объема привлечения заемных средств за последние годы с целью выявления основных тенденций. Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывают состав и структура заемных средств, то есть соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств.

Таблица 6

Состав и динамика заемных источников формирования оборотного капитала ООО «Золотая Держава»

Показатели		Отклонение, (+,-)	Темп прироста, %
				2006 г. к 2005 г.	2007 г. к 2006 г.	2006 г. к 2005 г.	2007 г. к 2006 г.
Долгосрочные источники, тыс. руб.
Кредиты банков, тыс. руб.
Займы, тыс. руб.
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
Всего, тыс. руб.

Данные, отраженные в таблице 6, свидетельствуют о том, что в 2005 году доминирующим источником формирования оборотных активов являлся долгосрочный кредит банка. Его сумма составила 5047 тыс.руб. или 56,4 % всех заемных источников. Помимо этого привлекались краткосрочные кредиты в сумме 2973 тыс.руб. или 33,2 %. При этом уровень кредиторской задолженности составил 10,3 % или 924 тыс.руб..

Таблица 7

Структура заемных источников формирования оборотного капитала ООО «Золотая Держава»

Показатели		Отклонение, (+,-)	Темп прироста, %
Долгосрочные источники
Кредиты банков
Кредиторская задолженность

В 2006 году произошло значительное снижение привлекаемых ресурсов. Так долгосрочные источники сократились на 2009 тыс.руб., кредиты банков на 327 тыс.руб., что в итоге привело к снижению общей суммы заемных источников на 42,5 % По данным таблицы 7 в 2007 году долгосрочный кредит банка был погашен и основным источником формирования оборотных активов являлось краткосрочное кредитование, которое составило 93,1 % заемного капитала.

Кредиторская задолженность имела весь период исследования тенденцию на снижение и составила в 2007 году 2811 тыс.руб., что в 2 раза ниже чем в 2006 году. В структуре заемных источников занимало от 3,7 -10 %. Таким образом основой формирования оборотных активов являлось в течении 2005-2007 г. привлечение кредитных ресурсов. Однако кредиторская задолженность как источник в отличии от кредитов и займов не имеет стоимости, то есть если по кредитам и ссудам выплачивается процент, то здесь цена капитала равна нулю. Однако значительная кредиторская задолженность создает условия для потери контроля над организацией. Рассмотрим подробнее ее состав и структуру.

Рис.8. Состав кредиторской задолженности ООО «Золотая Держава»

На рисунке 8 видим, что наибольший удельный вес приходиться на поставщиков и подрядчиков. В 2005 году сумма составила 775 тыс.руб., а в 2007 году снизилась до 113 тыс.руб.

Задолженность перед персоналом организации имеет устойчивую тенденцию - с 2005 года по 2007 год находиться в пределах 3-23 тыс.руб., что не существенно. По действующему трудовому законодательству любые задержки выплаты заработной платы считаются серьезным нарушением закона, тем более это сказывается на производительности труда работников организации. Задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами находиться на одном уровне и является также незначительной и применение штрафных санкций организации не грозит.

Рассмотрим в таблице 8 тенденции в заемных источниках финансирования в сравнении с темпами изменений суммы собственных финансовых ресурсов, объема реализации товаров и суммы активов предприятия.

Данные таблицы показывает, что темпы роста кредитов и займов превосходят темпы роста кредиторской задолженности, что говорит о стремлении организации к снижению суммы источников с небольшими сроками погашения.

Таблица 8

Динамика показателей характеризующих использование заемных источников финансирования ООО «Золотая Держава»

Показатели		Темпы прироста, (%)
				2006 г. к 2005 г.	2007 г. к 2006 г.
Кредиты и займы
Кредиторская задолженность
Внеоборотные активы
Оборотные активы
Выручка от реализации

Тенденции показывают, что снижение как кредиторской задолженности, так и сумм кредитования не повлияли значительно на сумму внеоборотнызх активов и темпы снижения выручки от реализации значительно меньше.

Наибольшее негативное влияние оказано было на сумму оборотных активов - снижение которых фактически прямо пропорционально снижению кредитных ресурсов.

Из вышесказанного можно сделать следующие выводы, что основным источником формирования оборотных активов организации являются привлеченные средства, при этом большая их часть состоит из кредитных ресурсов. В связи с этим структура источников финансирования не является оптимальной.

При этом ООО «Золотая Держава» находиться в достаточно устойчивом финансовом положении и имеет финансовый результат деятельности в виде прибыли, которая способствует росту собственных источников в структуре всех источников финансирования предпринимательской деятельности.

2.3 Оценка эффективности системы управления источниками формирования оборотных активов ООО «Золотая Держава»

Управление источниками формирования оборотного капитала является важной задачей. Данные функции в ООО «Золотая Держава» сосредоточены в руках планового отдела. Основными функциями по управлению источниками формирования оборотных активов является:

анализ привлечения и использования собственных и заемных источников финансирования в предшествующих периодах;

координация основных планируемых результатов с расчетом потребности в финансировании;

оценка стоимости планируемых источников привлечения капитала;

определение структуры источников финансирования;

определение форм привлечения и выбор основных кредиторов;

формирование критериев определения эффективности использования источников финансирования;

проведение контроля за эффективностью использования привлеченных средств и обеспечение своевременных расчетов по привлеченным средства, а также по своевременного погашению кредитов и займов.

В следствии того, что объемы чистой прибыли невысоки, а расширение уставного капитала путем увеличения пайщиков не применяется, основным путем финансирования текущей деятельности является привлечение кредитных ресурсов.

Заемные средства привлекаются торговым предприятием на строго целевой основе, что является одним из условий последующего эффективного их использования. Основными целями привлечения заемных средств ООО «Золотая Держава» являются:

пополнение планируемого объема постоянной части оборотных активов. В настоящее время ООО «Золотая Держава» не имеет возможности финансировать полностью эту часть оборотных активов за счет собственного капитала (т.е. использовать умеренную модель финансирования активов). Поэтому полная часть этого финансирования осуществляется за счет заемных средств;

обеспечение формирования переменной части оборотных активов. На сегодняшний день и эта часть активов полностью финансируется за счет заемных средств;

формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Целью привлечения заемных средств в этом случае выступает необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов торгового предприятия (расширение ассортимента, реконструкция). ООО «Золотая Держава» постоянно проводит расширение внеоборотных активов, но нехватка собственного капитала приводит к необходимости использовать для этих целей заемные средства.

В связи с этим сопоставим источники финансирования и определим направления и объемы использования заемных средств в 2007 году (таблица 9). Как видим использование кредиторской задолженности планируется предприятием в полном объеме, а часть переменной части оборотных активов и часть внеоборотных финансируется за счет кредитов и займов.

Таблица 9

Направления финансирования активов ООО «Золотая Держава» в 2007 г. (тыс.руб.)

Наименование актива		Наименование источника
Постоянная часть оборотного капитала		Займы и кредиты
Переменная часть оборотного капитала		Кредиторская задолженность
		Займы и кредиты
Внеоборотные активы		Собственный капитал
		Займы и кредиты
		Кредиторская задолженность

По данным таблицы 9 можно сделать вывод, что в основе применяемой схемы финансирования является агрессивный подход. Такая модель финансирования создает серьезные проблемы в обеспечении платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, хотя и позволяет осуществлять торговую деятельность с минимальной потребностью в собственном капитале. В связи с этим данная схема формирования оборотного капитала нуждается в значительном совершенствовании, при этом целью такого совершенствования должен стать переход к умеренному подходу к финансированию активов в 2008 году.

Рассмотрим подробнее движение заемных средств в 2006 году по ООО «Золотая Держава» (таблица 10).

По данным таблицы видим, что наиболее постоянной частью не смотря на краткосрочный характер, являются краткосрочные кредиты.

Активное движение по кредитам банка обусловлено краткосрочным характером кредитования, при этом предприятие применяет активно кредитование как в виде открытой кредитной линии, так и путем овердрафта. Данные схемы значительно снижают затраты по обслуживанию долга.

Таким образом систему управления формированием оборотного капитала на данном предприятии можно признать удовлетворительной.

Таблица 10

Движение заемных средств в 2007 году по ООО «Золотая Держава»

В целях совершенствования и планирования объемов финансирования на 2008 год целесообразно рассмотреть эффективность привлекаемых финансовых ресурсов с позиции обеспечения финансовой устойчивости и рентабельности коммерческой деятельности.

Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой организации, степенью ее зависимости от внешних кредиторов и инвесторов, и представлена таким понятием как финансовая устойчивость.

Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности экономического субъекта, и является главным компонентом его общей устойчивости. Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку «недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности хозяйствующего субъекта и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами». Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Обобщающими показателями оценки финансовой устойчивости организации являются аналитические коэффициенты, представленные в таблице 11, где - соответственно - СК - собственный капитал организации (III раздел баланса), А - общая сумма ее активов (итог валюты баланса), ВА - внеоборотные активы (I раздел баланса), ОА - оборотные активы (II раздел баланса), ЗК - заемный капитал (IV и V разделы баланса), ДП - долгосрочные пассивы (IV раздел баланса).

Рассчитанные фактические значения коэффициентов за отчетный период сравним с нормой и их значениями на начало года, и выявим реальное финансовое состояние ООО «Золотая Держава».

Таблица 11

Динамика показателей оценки финансовой устойчивости

Показатель	Оптимальное значение		Отклонение, (+,-)
					2006 г. к 2005 г.	2007 г. к 2006 г.
1.Коэффициент автономии (финансовой независимости) СК/А
2. Коэффициент финансовой устойчивости: (СК+ДП)/А
3. Коэффициент финансовой зависимости: ЗК/А
4. Коэффициент финансирования: СК/ЗК

Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала) характеризует долю собственного капитала в формировании активов организации.

Согласно табличным данным, за анализируемый период показатели изменилась, но все же пока находятся в не оптимальных пределах, рост составил 0,19 (0,30 при оптимальном значении более 0,5).

В связи с тем, что организация в текущем году привлекала кредиты, коэффициент финансовой устойчивости снизился (при оптимальном значении более 0,7, он составил всего 0,30). Говорит о росте зависимости от внешних источников.

Величина коэффициента финансовой зависимости показывает долю заемного капитала в формировании активов предприятия. Его снижение за последний год не привело достижению оптимального значения, что является свидетельством зависимости общества от внешних источников финансирования, что обуславливает нестабильное развитие и присутствие риска потери самостоятельности. Коэффициент финансирования собственным капиталом заемного капитала на конец отчетного периода составил 0,43, то есть значительно ниже рекомендуемого значения.

Учитывая предыдущие выводы, можно сказать, что финансовые ресурсы на исследуемом предприятии с точки зрения финансовой устойчивости формируются, распределяются и используются неэффективно, вследствие чего развитие общества характеризуется нестабильностью и неустойчивостью его финансового положения. Рассмотрим источники формирования оборотных активов боле подробно (рис.9).

Как отмечалось ранее, собственного капитала не хватает на покрытие внеоборотных активов, поэтому организация вынуждена привлекать кредитные ресурсы. На рисунке 9 видим, что для финансирования оборотных средств используется привлеченный капитал в виде долгосрочных и краткосрочных кредитов. Наибольшие суммы кредитов приходятся на начало 2006 года, в 2007 году привлечение кредитных ресурсов сократилось в три раза, причем снижение объема привлекаемых ресурсов сказывается на объеме товарных запасов и как следствие снижается и выручка от продаж. Исходя из этого, можно сделать вывод, что деловая активность данной организации напрямую связана с возможностью брать и возвращать кредитные ресурсы, при этом их использование положительно сказывается на финансовом результате.

Рис. 9. Влияние заемных источников на объем товаров и выручки

Результативность и экономическая целесообразность функционирования любого хозяйствующего субъекта измеряются абсолютными и относительными показателями. Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.

В общем виде, экономический эффект, или положительный конечный результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия, оценивается суммой прибыли, полученной им в отчетном периоде. Отношение положительного результата к затратам, определившим этот результат, является относительным показателем эффективности и определяется рентабельностью (прибыльностью, доходностью).

Финансовое положение экономического субъекта находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. В данном случае речь идет о показателе оборачиваемости, характеризующем эффективность использования оборотных средств.

Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения ими отдельных стадий производства и обращения. Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них: меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства, и, следовательно, ведет к снижению уровня затрат на их хранение, что способствует, в конечном счете, повышению рентабельности и улучшению финансового состояния предприятия. Замедление времени оборота приводит к увеличению необходимого количества оборотных средств и дополнительным затратам, а, значит, к ухудшению финансового состояния предприятия.

В процессе проведения анализа оборотных активов с целью выбора направлений привлечения источников формирования оборотных активов целесообразно применять следующую систему показателей оценки использования оборотных активов:

показатели оборачиваемости - продолжительность одного оборота в днях и коэффициент оборачиваемости за анализируемый период;

показатель качества использования оборотных средств - коэффициент эффективности их использования, представляющий соотношение отклонений в приросте выручки от продаж и приросте оборотных активов.

От эффективности использования оборотных средств зависят не только размер оптимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но финансовые результаты. Для оценки состояния оборотных активов следует применить показатели, характеризующие степень эффективности их использования в процессе торговой деятельности. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов - характеризует эффективность использования организацией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, то есть, показывает, сколько раз совершается полный цикл обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованных товаров принесла каждая денежная единица активов.

В табл.12 представлены обобщенные показатели оборачиваемости по товарным группам. Так, наибольший коэффициент оборачиваемости в течении 2 лет по хлебобулочным изделиям(70,2) и кондитерским изделиям(26). В 2007 году по всем товарным группам произошло ускорение оборачиваемости. Скорость оборота в днях значительно сократилась по вино-водочной продукции (на 52 дня), по мясоколбасной продукции (на 46 дней). Суммарно коэффициент оборачиваемости увеличился на 3,4 пункта, что привело к сокращению скорости оборота на 30 дней. Перечисленные тенденции говорят об эффективном использовании оборотных активов на ООО «Золотая Держава»

Таблица 12

Расчет показателей оборачиваемости товаров ООО «Золотая Держава» 2006-2007 год

Товарные группы	Остатки товаров	Товарооборачиваемость, оборотов
Кондитерские изделия, (тыс.руб.)
Хлебобулочные изделия, (тыс.руб.)
Молочная продукция, (тыс.руб.)
Вино-водочная продукция, (тыс.руб.)
Пиво, (тыс.руб.)
Мясоколбасная продукция, (тыс.руб.)
Консервы, (тыс.руб.)
Морепродукты и рыба, (тыс.руб.)
Газированные напитки и соки, (тыс.руб.)
Итого, (тыс.руб.)

Для проведения анализа и оценки обеспеченности оборотных активов ООО «Золотая Держава» собственными оборотными средствами следует рассчитывать по данным бухгалтерского баланса следующие показатели:

собственные оборотные средства торговой организации

СОС = СК- ВА (4)

где СК - собственный капитал,

ВА - внеоборотные активы.

коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (нормативное значение этого коэффициента составляет 0,1)

КОСС= СК-ВА/ОА, (5)

где ОА - оборотные активы

Расчет показателей обеспеченности оборотных активов собственными средствами для ООО «Золотая Держава» проведем с использованием приложений 1,2.

Таблица 13

Исходные данные для анализа собственных оборотных средств

Показатель		Отклонения, (+,-)
				2006 г. к 2005 г.	2007 г. к 2006 г.
Средние остатки собственного капитала торговой организации, тыс.руб.
Средние остатки внеоборотных активов организации, тыс.руб.
Средние остатки оборотных активов торговой организации, тыс.руб.
Собственные оборотные средства торговой организации, тыс.руб.
Коэффициент обеспеченности собственных оборотных средств, тыс.руб.

Выполненные расчеты характеризуют снижение отрицательной величины собственных оборотных средств ООО «Золотая Держава» на 814 тыс.руб., что вызвало изменение коэффициента обеспеченности на 1,5 пункта. Собственный капитал организации имеет положительное значение вследствие, и в 2007 году вырос на 594 тыс.руб.. Внеоборотные активы снизились на 220 тыс. рублей, оборотные активы снизились еще больше на 2227 тыс.руб.. Такая тенденция носит положительный характер и свидетельствует об изменениях, которые со временем приведут к положительному результату и наличию собственных оборотных средств организации.

Показатели прибыли необходимы для оценки производственной и финансово-хозяйственной деятельности организации. Они характеризуют степень деловой активности и финансового благополучия. По прибыли определяется уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в оборотные активы данной организации. Прибыль является основным собственным источником формирования оборотных активов. Для анализа динамики и состава финансовых результатов ООО «Золотая Держава» использовались данные приложения 1 и 2 (табл.14).

Таблица 14

Анализ состава и динамики финансовых результатов

Показатель		Отклонения, (+,-)	Темп роста, (%)
				2006 г. к 2005 г.	2007 г. к 2005 г.	2006 г. к 2005 г.	2007 г. к 2006 г.
1.Выручка от продаж товаров, тыс.руб.
2.Себестоимость товаров, тыс.руб.
3.Валовая прибыль, тыс.руб.
4.Коммерческие расходы, тыс.руб.
5.Прочие доходы, тыс.руб.
6.Чистая прибыль организации, тыс.руб.

В ходе анализа формирования прибыли 2007 года торговой организации видно, что в отчетном году наблюдается снижение финансового дохода от всей хозяйственной деятельности. Такое снижение обусловлено, в первую очередь, снижением выручки от реализации товаров на 2423 тыс.руб., и, соответственно, прибыли от реализации на 380 тыс.руб. Сложившиеся обстоятельства требуют более детального подхода к изучению отдельных статей формирования финансовых результатов.

Подобные документы

Теоретические основы анализа оборачиваемости оборотных активов, методы его проведения на примере СПК "Яковлевское". Динамика и структура оборотных активов предприятия, источники их формирования. Основные пути ускорения оборачиваемости оборотных активов.

курсовая работа , добавлен 06.04.2015


Состав и значение управления оборотными активами. Источники формирования оборотных активов. Анализ системы управления оборотными активами на примере ООО "Аксель-Тревел". Структура и динамика изменения и эффективность использования оборотных активов.

дипломная работа , добавлен 11.02.2014


Сущность, понятие и классификация оборотных активов предприятия, методика анализа эффективности их использования. Анализ финансовой системы, динамики и структуры использования оборотных активов. Расчет прогнозной величины оборотных активов на предприятии.

дипломная работа , добавлен 07.04.2014


Экономическое содержание управления оборотными активами. Основные источники их формирования. Анализ состава и структуры оборотных активов СПК колхоз "Урал". Оценка эффективности их использования. Пути повышения оборачиваемости оборотных средств колхоза.

курсовая работа , добавлен 09.03.2012


Анализ финансового положения, формирования и использования оборотных средств предприятия на примере ОАО БКФ "Зея". Состав и структура оборотных активов, их оборачиваемость. Основные показатели эффективности использования оборотных средств предприятия.

курсовая работа , добавлен 31.12.2012


Понятие оборотного капитала. Классификация оборотных активов. Состав и структура оборотного капитала. Модели формирования оборотных средств. Анализ управления оборотными активами ОАО ВПО "Точмаш". Выявление финансовых проблем на предприятии и их решение.

курсовая работа , добавлен 08.09.2014


Исследование теории и практического опыта управления оборотными активами. Анализ источников формирования оборотного капитала. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия на основе эффективного использования оборотных активов.

дипломная работа , добавлен 27.11.2011


Сущность анализа оборотных активов, их состав и структура. Характеристика хозяйственной деятельности ОАО "Завод стеновых материалов". Финансовое состояние предприятия. Анализ оборачиваемости оборотных активов. Оценка эффективности их использования.

курсовая работа , добавлен 14.05.2011


Предпосылки и показатели резкого роста оборотных активов предприятия. Анализ изменения стоимости имущества. Анализ изменения оборотных активов в предшествующий период, эффективности использования. Оценка положительных и отрицательных сторон предприятия.

контрольная работа , добавлен 16.10.2010


Понятие, сущность и классификация оборотных активов предприятия. Методология и информационная база анализа материальных элементов имущества, денежных средств и финансовых вложений. Усовершенствование деятельности фирмы на основе оценки оборотных активов.