Лекция 14. Анализ финансового состояния

1. Анализ платежеспособности и ликвидности

2. Анализ финансовой устойчивости

Платежеспособность предприятия - это способность своевременно и в полном объеме погашать свои финан­совые обязательства.

Ликвидность - это способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости.

Понятия платежеспособности и ликвидности близ­ки по содержанию, но не идентичны. При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое положение характеризуется как устойчи­вое. В то же время высокий уровень платежеспособно­сти не всегда подтверждает выгодность вложений средств в оборотные активы, в частности, излишний запас товарно-материальных ценностей, затоваривание готовой продукцией, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборот­ных активов.

Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его застрахованное от возможного банкротства. С этих позиций важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов.

Для анализа устойчивости финансового положения предприятия целесообразно рассчитывать показателиоценки платежеспособности и ликвидности. Показатели могут быть представлены финансовыми коэффициентами, величиной чистого оборотного капитала и коэффициентами структуры оборотных активов.

Коэффициенты платежеспособности и ликвидно­сти отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства лекгореализуемыми средствами. Высокое значение данных коэффици­ентов свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, низкое их значение - о воз­можных проблемах с денежной наличностью и за­труднениях в дальнейшей операционной деятельно­сти. В то же время очень большое значение коэф­фициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы.

Анализ ликвидности предприятия представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

Активы предприятия разделяются на следующие группы:

1.Наиболее ликвидные активы А 1:

Суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;

Краткосрочные финансовые вложения.

2.Быстрореализуемые активы А 2 - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время:

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

Прочие оборотные активы.

3.Медленнореализуемые активы А 3 - наименее ликвидные активы:

Запасы и затраты;

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются боле чем через 12 месяцев после отчетной даты.

4.Труднореализуемые активы А 4 - предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода времени.

Первые три группы могут меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам, они более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.

Обязательства предприятия также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

1.Наиболее срочные обязательства П 1:

Кредиторская задолженность;

Задолженность участникам по выплате доходов;

Прочие краткосрочные обязательства;

Ссуды, не погашенные в срок.

2.Краткосрочные пассивы П 2:

Краткосрочные займы и кредиты;

Прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

3.Долгосрочные пассивы П 3:

Долгосрочные кредиты и займы.

4.Постоянные пассивы П 4:

Капиталы и резервы;

Отдельные статьи «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;

Доходы будущих периодов;

Резервы предстоящих расходов.

Баланс предприятия считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

Невыполнение одного из трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости, в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сравнение наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее время.

Платежный излишек или недостаток средств для покрытия обязательств определяется разницей активы- пассивы.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности. Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Проводимый по такой схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальный анализ платежеспособности и ликвидности проведем при помощи следующих коэффициентов платежеспособности.

1. Общий показатель ликвидности для комплексной оценки ликвидности. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности:

(1).

2. Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить в ближайшее время за счет денежных средств:

3. Коэффициент «критической оценки» – показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах:

4. Коэффициент текущей ликвидности – показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства:

. (4)

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала – показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности:

. (5)

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами – характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для ее финансовой устойчивости:

. (6)

7. С целью разработки прогноза восстановления платежеспособности предприятия можно рассчитать следующий коэффициент:

, (7)

К ТЛ.К. - коэффициент текущей ликвидности на конец периода;

К ТЛ.Н. - коэффициент текущей ликвидности на начало периода.

Коэффициент восстановления платежеспособности составит:

.

Значение коэффициента меньше 1, следовательно, предприятие не имеет возможности восстановить платежеспособность за 6 месяцев.

«Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В учетно-аналитической литературе под ликвидными понимают активы, потребляемые в течение одного производственного цикла (года). Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Иными словами, ликвидность означает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения». Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень долговых обязательств предприятия его активов, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстрореализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобретенным ценностям.

Третья группа (А3) - медленнореализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция).

Четвертая группа (А4) - труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более.

Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых поступили, просроченные платежи)

П2 - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка)

П3 - долгосрочные кредиты банка и займы

П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно соблюдаются следующие соотношения:

А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4.

Проанализировав структуру баланса, выявились некие данные, которые показаны в таблице 1.

Таблица 1.

Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности

Группа активов	Способ расчета	Значение
А1 Наиболее ликвидные активы	А1=250+260 (ф.1);
А2 Быстрореализуемые активы	А2=240+270 (ф.1)
А3 Медленнореализуемые активы	А3=210+220 (ф.1)
А4 Труднореализуемые активы	А4=190+230 (ф.1)
Группа пассивов	Способ расчета	Значение
П1Наиболее срочные обязательства	П1=620+630 (ф.1)
П2 Среднесрочные обязательства	П2=610+650+660 (ф.1)
П3 Долгосрочные обязательства
П4 Постоянные пассивы	П4=490+640 (ф.1)

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

1) Первое соотношение не выполнено, т.к. А1 < П1, то это свидетельствует о том, что фирма не платежеспособна на момент составления баланса. У организации не достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

2) Соотношение два соответствует А2 > П2 быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции.

3) Третье неравенство также выполнено А3 > П3 , это говорит о том, что в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

4) Четвертое условие не соответствует A4>П4. Не выполнение этого условия свидетельствует о не соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Коэффициенты ликвидности

1. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия ООО КФ «Слада» средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. По расчетам видно, что коэффициент ниже 1, это говорит о том, что на предприятии не достаточно оборотных средств, чтобы погасить краткосрочные обязательства (см. таблица 2). Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия. Рассчитывается по формуле:

Ктл=(А1+А2+А3)/(П1+П2)

2. Коэффициент быстрой ликвидности показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

Ккл = (А1+А2)/(П1+ П2)

3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2. Данные показывают, что показатель на протяжении трех лет опустился в 2010г. до 0,030, это говорит о том, то предприятие может погасить малую часть кредиторской задолженности.

Кал = А1 / (П1 + П2)

4. Коэффициент «цены» ликвидности определяет, в какой степени будут покрыты все внешние обязательства предприятия в результате его ликвидации и продажи имущества. В 2010г. коэффициент достиг уровня в 1,105, это хороший показатель для фирмы, у предприятия имеются активы для покрытия внешних обязательств.

Кцл=(А1+А2+АЗ+А4)/(П1 +П2 + П3)

5. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

Кобл=(А1+0,5А2+0,3А3)/ (П1+0,5П2 +О,3П3)

6. Коэффициент перспективной платежеспособности определяет прогноз платежеспособности предприятия на основе сопоставления будущих платежей и предстоящих поступлений, т.е. показывает, насколько производственные запасы покрывают долгосрочные обязательства. Этот коэффициент характеризует отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к величине запасов, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Кпп = П3 / A3

7. Коэффициент задолженности - показатель финансовой деятельности предприятия, равный отношению задолженности, заемного капитала (денежных обязательств фирмы) к ее собственному капиталу. Чем ниже коэффициент задолженности, он составил на 2010г. 0,0699, соответственно нужно меньше средств для погашения долгосрочных обязательств.

Кз=П3/(А1+А2+A3+А4)

8. Коэффициент общей платежеспособности характеризует платежеспособность предприятия и его общую финансовую устойчивость. Рекомендуемые значения: 0,2 - 0,5.

Коп = (П2 + ПЗ)/(АЗ + А4)

На протяжении трех лет видим, коэффициент уменьшается в 2010г. до 0,458 по сравнению с 2008 и 2009 годом, что способствует в будущем для предприятия высокую платежеспособность.

Таблица 2.

Расчет коэффициентов ликвидности

Важными критериями в оценке финансового положения предприятия служат платежеспособность и ликвидность.

Платежеспособность предприятия определяется ее возможностью и способностью своевременно погашать свои внешние обязательства. Следовательно, предприятие считается платежеспособным, если сумма оборотных активов (запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и других активов) больше или равна его внешней задолженности (обязательствам). В нашем примере (см. табл. 28.1) оборотные активы составили: на начало года - 54 540 тыс. руб., на конец года - 74 260 тыс. руб.

Внешняя задолженность организации определяется по данным IV и V разделов пассива баланса. К ней относятся долгосрочные и краткосрочные кредиты и вся кредиторская задолженность.

В составе раздела V пассива баланса "Краткосрочные обязательства" присутствуют отдельные статьи ("Доходы будущих периодов", "Резервы предстоящих расходов и платежей"), не имеющие отношения к заемным средствам предприятия. Так, источником образования доходов будущих периодов служит прибыль предприятия; резервы предстоящих расходов и платежей формируются за счет себестоимости продукции. Поэтому для получения обоснованной информации о размерах внешних обязательств предприятия указанные статьи баланса должны быть исключены из общего итога раздела V пассива. В нашем примере они равны на начало года 32 180 тыс. руб. (33 040-700-160), на конец года - 46 680 тыс. руб. (51 600-4800-120).

Сравнивая оборотные активы с внешними обязательствами, отметим, что анализируемое предприятие платежеспособно, поскольку на начало и на конец года оборотные активы больше обязательств. Однако наличие запасов на предприятиях не означает реальной платежеспособности, так как запасы незавершенного производства, готовой продукции и других товарно-материальных ценностей при банкротстве организации могут оказаться труднореализуемыми или вообще неликвидными для погашения внешних долгов.

Многие банки в целях получения более достоверной информации о запасах корректируют их величину в сторону уменьшения в зависимости от характера хозяйственной деятельности предприятия, тем самым приближая балансовые остатки к реально реализуемым запасам.

Ликвидность предприятия определяется наличием у нее ликвидных средств и отражает способность в любой момент совершать необходимые расходы.

Платежеспособность и ликвидность как экономические категории не тождественны, но в практической деятельности они тесно связаны между собой.

Оценка ликвидности баланса

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить размер покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по степени: (1) убывания ликвидности (актив); (2) срочности оплаты (погашения) (пассив).

В зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) активы разделяют на следующие группы.

А1 - наиболее ликвидные активы . Денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения

А2 - быстрореализуемые активы . Дебиторская задолженность и прочие активы

А3 - медленнореализуемые активы . Статьи из раздела II баланса "Оборотные активы"

А4 - труднореализуемые активы . Статьи раздела I баланса "Внеоборотные активы"

Пассивы группируют по степени срочности их возврата.

П1 - наиболее срочные обязательства . Статья "Кредиторская задолженность"

П2 - краткосрочные обязательства . Статья "Заемные средства" и другие статьи раздела V баланса "Краткосрочные обязательства"

П3 - долгосрочные обязательства . Долгосрочные займы и другие долгосрочные обязательства

П4 - собственный капитал и другие постоянные пассивы. Статьи раздела III "Капитал и резервы", а также статьи "Доходы будущих периодов"

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой (рис. 28.4).

Рис. 28.4. Группировка активов по степени их ликвидности

Абсолютной ликвидности баланса соответствуют условия:

Первые три неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности - превышения активами обязательств. Четвертое неравенство требует, чтобы величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов была равна или даже больше стоимости труднореализуемых активов. Это означает, что за счет собственных средств организации должны быть полностью сформированы внеоборотные активы и частично (не менее 10%) покрыта потребность в оборотных активах.

Для проведения и анализа оценки обеспеченности оборотных активов собственными средствами по данным баланса рекомендуется рассчитывать следующие показатели на начало и конец периода:

(1) наличие собственных оборотных средств:

(2) коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (нормативное значение этого коэффициента составляет 0,1):

где СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы;

ОА - оборотные активы.

Чистый оборотный капитал предприятия - это абсолютный показатель, с помощью которого можно оценить ликвидность предприятия, а по его изменению проследить динамику платежеспособности.

Чистый оборотный капитал определяется как разница между всеми оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

В рассматриваемом примере чистый оборотный капитал составил на начало года 54 540 - 32 180 = 22 360 тыс. руб.; на конец года 74 260 - 46 680 = 27 580 тыс. руб.

Сравнение показывает рост чистого оборотного капитала: 27 580 - 22 360 = 5220 тыс. руб.

Источником образования чистого оборотного капитала служит увеличение чистого дохода, акционерного капитала, долгосрочных обязательств и др. Наиболее надежным партнером считается предприятие со значительным размером оборотного капитала, поскольку оно может отвечать по своим обязательствам, расширять масштабы своей деятельности.

Если оборотные активы значительно выше краткосрочных обязательств, можно сделать вывод, что организация располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых из собственных источников.

В странах с развитой рыночной экономикой принято считать, что чистый оборотный капитал должен составлять половину краткосрочных обязательств. Эффективность привлечения заемных средств для осуществления хозяйственной деятельности предприятия может сказаться разной; это зависит от рациональности формирования структуры используемых источников средств. Рыночные условия хозяйствования требуют, чтобы организации имели возможность срочно возвратить краткосрочные долги в любой момент.

Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя оборотные активы. Если основные средства не приобретаются в целях дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев они не могут быть источниками погашения текущей задолженности.

Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени в зависимости от структуры оборотных активов, от соотношения легко- и труднореализуемых оборотных средств для погашения внешней краткосрочной задолженности.

Система показателей ликвидности

В практике аналитической работы используют систему показателей ликвидности. Рассмотрим важнейшие из них.

1. Коэффициент текущей ликвидности К т.л характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации. Рассчитывается он как отношение фактической суммы оборотных активов организации к сумме срочных обязательств:

где IIA - итог раздела II актива баланса;

VII - итог раздела V пассива баланса.

К тл показывает, сколько раз краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами предприятия, т.е. сколько раз оно способно удовлетворить требования кредиторов, если обратит в наличность все имеющиеся в его распоряжении на данный момент активы.

К тл зависит от размера отдельных статей актива и от продолжительности оборота отдельных видов активов. Необходимо отделить реально функционирующие активы от тех, которые внешне улучшают рассматриваемый показатель, но на самом деле не оказывают эффективного влияния на деятельность предприятия. Коэффициент текущей ликвидности зависит от структуры и от их реальной оценки с точки зрения их ликвидности, от структуры дебиторской задолженности, подлежащей погашению в связи с истечением срока данности, ненадежных долгов и т.д.

Для этого коэффициента существует норматив: Κ т.л > 2. Однако считать его единым для всех отраслей народного хозяйства нельзя, так как его значение зависит от сферы деятельности, длительности операционного цикла, скорости погашения кредиторской задолженности и т.д.

В рассматриваемом примере Κ τ ι:

на начало года

на конец года

Такие значения коэффициента свидетельствуют о неудовлетворительной структуре баланса предприятия; ему необходимо принять меры по восстановлению платежеспособности.

2. Коэффициент срочной ликвидности К с.л определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности (раздел II актива) к краткосрочным обязательствам (раздел V пассива баланса). Этот коэффициент показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нормальным для этого коэффициента считается соотношение 1:1.

В данном примере К с.л составит

на начало года

на конец года

Полученные значения еще раз подтверждают неблагополучное финансовое положение данной организации, так как она не в состоянии своевременно оплатить свои счета.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности К а.л исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг к краткосрочной задолженности. Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату. По данным баланса нашего примера сумма денежных средств на начало периода составила 10 320 тыс. руб., на конец периода - 1920 тыс. руб. Краткосрочная задолженность на начало отчетного периода составляла 32 180 тыс. руб., на конец - 46 680 тыс. руб.

К а л на начало периода составил (10 320) : (32 180) = 0,32, на конец - (1920) : (46 680) = 0,04. Нормальным значением для этого коэффициента считается 0,2.

Постараемся разобраться как проводится анализ ликвидности баланса предприятия, и какие существуют основные виды коэффициентов ликвидности для оценки.

Ликвидность баланса предприятия

Ликвидность баланса предприятия – способность компании с помощью своих активов покрывать обязательства перед кредиторами. Ликвидность баланса является одним из важнейших финансовых показателей предприятия и напрямую определяет степень платежеспособности и уровень финансовой устойчивости. Чем выше ликвидность баланса, тем больше скорость погашения задолженностей предприятия. Низкая ликвидность баланса – это первый признак риска банкротства.

Анализ ликвидности баланса представляет собой группировку всех активов и пассивов предприятия. Так активы ранжируются по степени их реализуемости, т.е. чем больше ликвидность актива, тем выше его скорость трансформации в денежные средства. Сами денежные средства обладают максимальной степенью ликвидности. Пассивы предприятия ранжируются по степени срочности погашения. В таблице ниже представлена группировка активов и пассивов предприятия.

Виды активов предприятия			Виды пассивов предприятия
А1	Обладают максимальной скоростью реализации	Денежные средства и краткосрочн. фин. вложения	П1	Высокая срочность погашения	Кредиторская задолженность
А2	Обладают высокой скоростью реализации	Дебиторская задолженность <12 мес.	П2	Умеренная срочность погашения	Краткосрочные обязательства и кредиты
А3	Обладают медленной скоростью реализации	Дебиторская задолженность >12 мес., запасы, НДС, незавершенное производство	П3	Низкая срочность погашения	Долгосрочные обязательства
А4	Труднореализуемые активы	Внеоборотные средства	П4	Постоянные пассивы	Собственный капитал компании

Анализ ликвидности баланса предприятия. Оценка платежеспособности

Для осуществления оценки ликвидности баланса предприятия необходимо провести сопоставительный анализ между размером активов и пассивов соответствующих групп. В таблице ниже представлен анализ ликвидности предприятия.

Анализ ликвидности	Оценка платежеспособности
А1 > П1	Предприятие может погасить наиболее срочные обязательства с помощью абсолютно ликвидных активов
А2 > П2	Предприятие может рассчитать по краткосрочным обязательствам перед кредиторами быстро реализуемыми активами
А3 > П3	Предприятие может погасить долгосрочные займы с помощью медленно реализуемых активов
А4 ≤ П4	Данное неравенство выполняется автоматически, если соблюдены все три неравенства. Предприятие обладает высокой степенью платежеспособности и может погасить различные виды обязательств соответствующими активами.

Анализ и выполнение неравенств для различных видов активов и пассивов предприятия позволяет судить о степени ликвидности баланса. Если выполняются все условия, то баланс считается абсолютно ликвидным. При анализе баланса следует учесть, что более ликвидные активы могут покрывать менее срочные обязательства.

Мастер-класс: «Пример анализа и оценки ликвидности баланса»

Коэффициенты ликвидности баланса. Абсолютные и относительные

На следующем этапе анализа ликвидности оцениваются показатели платежеспособности предприятия, и рассчитываются следующие два абсолютных коэффициента:

Текущая ликвидность – показатель отражающий способность предприятия погашать свои обязательства в краткосрочном периоде.

Перспективная ликвидность – показатель отражающий способность предприятия погашать задолженность в будущем.

Анализ ликвидности баланса позволяет определить наличие ресурсов для погашения обязательств перед кредиторами, но он является общим и не позволяет точно определить платежеспособность предприятия. Для этого, на практике, используют относительные показатели ликвидности. Рассмотрим их более подробно.

Коэффициент текущей ликвидности (Current ratio ) – показатель отражающий степень покрытия активами наиболее срочных и среднесрочных обязательств предприятия. Формула расчета коэффициента следующая:

Коэффициент быстрой ликвидности (Quick ratio ) – показатель отражающий степень покрытия высоколиквидными и быстро реализуемыми активами текущих обязательств предприятия. Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности следующая:

Quick ratio > 0,7.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash ratio )– показывает степень покрытия наиболее ликвидными активами текущих обязательств предприятия. Формула расчета быстрой ликвидности имеет следующий вид:

Оптимальным значением данного показателя на практике считают Cash ratio > 0,2.

Общая ликвидность баланса (Total liquidity ) – показатель, отражающий степень погашения активами предприятия всех своих обязательств. Рассчитывается как отношение взвешенной суммы активов и пассивов по формуле:

Оптимальным значением данного показателя на практике считают Total liquidity > 1.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – отражает степень использования предприятием собственных оборотных средств. Формула представлена ниже:

Нормативным значением показателя считается К сос > 0,1.

Коэффициент маневренности капитала – отражает размер капитала в запасах. Формула расчета имеет следующий вид:

Данный показатель анализируется в динамике и его оптимальным считается его тенденция к снижению. Помимо представленных показателей для анализа ликвидности баланса предприятия используют показатели включающие операционную деятельность компании, размер денежных поток, показатели маневренности капитала и т.д.

Мастер-класс: «Пример оценки коэффициентов ликвидности для ОАО «Газпром»

Резюме

Анализ ликвидности баланса является важной задачей предприятия по состояния активов и пассивов, а также способности своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам перед заемщиками. Чем выше ликвидность баланса, тем выше платежеспособность компании и меньше риск банкротства. При оценке платежеспобности предприятия необходимо анализировать коэффициенты в динамике и в сопоставлении со средними значениями по отрасли. Это позволит выявить возможные угрозы по риску банкротства.