В последнее время ко мне все чаще стали обращаться инициаторы различных проектов с просьбой помочь в привлечении финансирования в их новые инициативы. Очевидно, что при текущей ситуации у нас в стране инвестиционных средств больше не становятся, а сами средства – не дешевеют. Цель данной статьи – рассказать всем инициаторам подобных проектов о таком инструменте как проектное финансирование инвестиционных проектов, обосновать его актуальность и объяснить, как это работает.

Почему именно проектное финансирование?

Проектное финансирование – это инструмент, который, с учетом текущей экономической ситуации в нашей стране, является наиболее доступным для большинства инициаторов, если не сказать, что единственным. В этом его самое главное преимущество.

Он выручает те организации, которые, при наличии большинства необходимых ресурсов для создания нового успешного производства: земельные активы, отраслевая экспертиза, технологии, опытные кадры, заявки от поставщиков, определенный объем собственных средств, но при этом у них нет достаточной массы залоговых активов для привлечения корпоративного кредита. Часто поручителем заемщика выступает государство посредством государственных гарантий, частично компенсирующих риски организации-кредитора.

Полезные документы

Как работает финансирование инвестиционный проектов

Неотъемлемым этапом проектного финансирования является строительство. Это либо проект «с нуля» в чистом поле (Greenfield) или реконструкция ранее построенного объекта («Brownfield»). В этой связи повышенное внимание при отборе проектов отводится выбору технического заказчика. Очевидно, что для реализации такого проекта необходима земля в собственности или долгосрочной аренде у инициатора. При этом высока роль организации, отвечающей за строительство.

После реформирования ВЭБ’а в нашей стране не осталось институтов, предоставляющих финансирование в виде заемных средств в проект в полном объеме. Как правило, банк может профинансировать 60%-75% от общего объема финансирования проекта. Оставшиеся 25%–40% должен внести инициатор или его партнер-инвестор в виде собственных средств. Распределение акционерного и долгового финансирования по времени представлено на рисунке 1.

Рисунок 1 . Схематичный график проектного финансирования

Есть распространенное заблуждение, что объем собственных можно представить в виде имущественного вклада, переоценки земельных активов, обоснованием ранее понесенных затрат, однако в 99,9% случаев это не работает – придется искать живые деньги и зачастую подтвердить их наличие покупкой векселей банка, которые сразу же войдут в состав залоговой массы.

Роль государства при реализации проектов крайне важна. Зачастую именно государственные гарантии, субсидии, льготные условия становятся залогом успешной реализации проекта.

На рисунке 2 представлена наиболее простая схема проектного финансирования.

Рисунок 2 . Схема проектного финансирования

Какие условия можно считать наиболее комфортными для инициаторов

Проектное финансирование играет значительную роль не только для отдельных проектов, а для всей российской экономики в целом. С учетом текущей политическо-экономической картины (санкции, зависимость от импорта в большинстве отраслей, отсутствие производств, создающих продукцию со значительной добавленной стоимостью и имеющую большой экспортный потенциал) – этот инструмент может стать источником фундаментальных позитивных сдвигов.

С помощью того, что предприниматели получают доступ к дешевому долгосрочному финансированию и при этом не попадают в жесточайшую залоговую кабалу (когда при неудачной реализации проекта они рискуют всем своим личным имуществом) мы в среднесрочной перспективе сможем решить проблему ухода от сырьевой экономики.

В процессе сопровождения проектов для получения финансирования мы подтвердили, что сегодня на рынке есть инструменты, позволяющие получать финансирование на следующих условиях:

1. Долгосрочное финансирование на срок до 15 лет с полными каникулами (по выплате процентов и тела кредита) при годовой ставке 11%–14. В отдельные проекты есть даже возможность привлечение финансирования под 5–6% годовых;
2. Минимальные объем финансирования (с учетом кредитных и собственных средств) – от 50 млн рублей;
3. Минимальный объем собственного финансирования – 10% от полного объёма финансирования;
4. Наличие земельного участка в собственности/аренде у инициатора проекта.

Эти условия, очевидно, являются максимально привлекательными для текущих экономических реалий и кардинально отличаются от классического корпоративного финансирования, где сроки, объёмы, ставки и прочие условия значительно уступают по привлекательности тому, что указано выше.

Участники процесса: роли и риски

Большую роль в создании таких комфортабельных условий играет наше государство, оказывающее поддержку инициаторам проекта в форме бесплатной госгарантии в объеме 25% от размера коммерческого кредита. Данная процедура представлена на рисунке 3.

Рисунок 3 . Участники проектного финансирования

Рассмотрим участников проектного финансирования

Финансовый институт, предоставляющий заемное финансирование

Чаще всего речь идет о крупных банках (Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Россельхозбанк, Альфа-Банк и другие). Проектным финансированием также занимается специально созданные организации и фонды, например, Фонд Развития Промышленности или Конкурс «Регионы Устойчивое Развитие». Задача финансовых институтов – найти наиболее перспективные инвестиционные проекты в понятных отраслях, где денежные потоки можно спрогнозировать с наибольшей степенью достоверности.

Для минимизации своих рисков финансовые институты используют целый ряд механизмов. В частности, финансирование зачастую не выделятся единоразово, а распределяется на транши, согласно утвержденному графику финансирования проекта, чтобы в случае несоответствия фактической реализации проекта первоначальному плану, можно было бы приостановить выдачу денег и, тем самым, ограничить масштаб возможных потерь.

Для контроля соответствия статей использования привлеченных средств предварительно согласованным целям, банк может ввести в правление своего контролера или финансового директора, с которым необходимо согласовывать все крупные траты. Он может приостанавливать рискованные и несогласованные транзакции.

Финансовый институт может оставить за собой право выбора Технического Заказчика, в котором он уверен и за плечами которого лежит богатый послужной список возведения аналогичных объектов.

Инициатор

Пожалуй, ключевое звено в цепочке, которая ведет к конечному успеху проекта. Инициатор должен обладать подтвержденным опытом по управлению бизнесом, в области которого создается проект. Собственно, он будет отвечать за операционную часть бизнеса и все заявленные KPI по продажам. Его имя должно быть известно покупателям конечной продукции, производимой заводом.

Часто инициаторами проекта выступают уже действующие компании, цель которых – расширить успешный существующий бизнес. Очевидно, именно такие компании являются целевыми клиентами для банков, т.к. они уже доказали работоспособность своей бизнес модели.

С индивидуальными инициаторами, не имеющими действующего бизнеса, ситуация обстоит сложнее – к ним банки предъявляют более жесткие требования.

Землевладелец

Сегодня для владельцев земельных участков сложилась далеко не самая благоприятная ситуация. Девелоперы перестали выкупать или брать в долгосрочную аренду земельные участки под проекты, а предпочитают заключать с собственниками земли инвестиционные контракты, когда последние получают в качестве вознаграждения метры недвижимости в момент введения здания в эксплуатацию. Спекулятивных сделок на рынке почти нет. Банки практически перестали рассматривать землю как надёжный залог, а если и делают это, то только с гигантским дисконтом. Налоги за пользование землей серьезно выросли. В этой связи проектное финансирование стало для землевладельцев хорошим инструментом для того, чтобы заставить их неликвидные активы работать. Хороший земельный участок можно передать в управление инициатору за долю в бизнесе, если сам инициатор данным участком не обладает.

Преимуществами в этой связи выступают хорошая транспортная доступность, наличие поблизости железнодорожных путей, логистических центров, сетей и прочей инфраструктуры. При наличии разрешений на строительство стоимость участка серьезно возрастает.

Стоит заметить, что часто доступ к земельным участкам и необходимой инфраструктурой можно получить, став резидентом одного из многочисленных технопарков.

Технический заказчик

Как было сказано выше, строительство – ключевой блок в проектном финансировании. В первую очередь по тому, что финансируемые проекты зачастую не являются типовыми и сложны в реализации. При неправильном подходе сроки строительства могут затягиваться, объекты не сдаются в эксплуатацию и, собственно, производство может не запуститься.

Очевидно, построить жилое панельное здание эконом-класса на окраинах Москвы несопоставимо легче, чем цех по производству детского питания.

При таких сложных работах банк старается минимизировать свои риски путем заключения EPC-контракта, по которому технический заказчик выполняет полный цикл работ:

• инжиниринг (engineering) - изыскательные, проектные и согласовательные работы (gодготовка исходно-разрешительной документации (ИРД), получение технических условий (ТУ) на подключение к коммуникациям и разработка проектной документации);
• снабжение (procurement) -подбор и закупка оборудования и материалов для всего проекта;
• строительство (construction) -строительство, сборка оборудования и пусконаладка (Выбор генерального подрядчика, строительство объекта и сдача объекта и ввод в эксплуатацию).

Чаще всего технический заказчик несет на себе риски по соблюдению графика работ и выполнению бюджета , когда весь объем стоимости работ зафиксирован в EPC-контракту. Таким образом при повышении цен субподрядчиками/ поставщиками строительных материалов или же при появлении в проекте ранее не учтенных работ или затрат, технический заказчик обязан покрыть связанные с этим убытки из своего собственного кармана.

Инвестор

Очевидно, что даже когда банк покрывает большую часть проектных расходов, у многих инициаторов возникает потребность в поиске тех самых оставшихся 25%–40% от общего объема финансирования, не покрываемым выдаваемым кредитом.

На помощь такому инициатору может прийти финансовый инвестор, который за долю в бизнесе готов профинансировать частично или полностью потребность проекта в собственном финансировании.

Чаще всего это – частные лица, стремящиеся получать пассивный доход в виде дивидендов от бизнеса, в операционных тонкостях они не разбираются. Также целью инвестора может быть стремление заработать на продаже своей доли в бизнесе, после того как он докажет свою эффективность. Очевидно, доходность таких инвестиций может быть очень высокой, т.к. после выхода проектов на запланированные мощности стоимость таких активов увеличивается многократно. При этом такие проекты с большим удовольствием готовы выкупать крупные отраслевые игроки (стратегические инвесторы), готовые платить премию за то, что кто-то вырастил работающий проект «с нуля», взяв при этом на себя существенные риски.

Важно отметить, что продать проект стратегическому инвестору можно в большинстве случаев только полностью, когда 100% акций SPV передается отраслевому партнеру. Но это становится проблемой, ведь для инициатора-отраслевика часто выращенный прибыльный проект превращается в любимую игрушку, которую он никому отдавать не готов. В этом случае хорошо работает схема мезонинного финансирования, когда инвестор входит в проект на условиях фиксированной доходности, но при этом доход он получает не в форме регулярно выплачиваемых процентов, а путем капитализируемой доходности, которую он может получить после стабилизации денежных потоков и после погашения кредита.

Схема мезонинного финансирования очень удобна как дополнение к банковскому кредиту . Во-первых, весь контроль за операциями остается у инициатора, во-вторых, из бизнеса не уходят деньги на начальных этапах, когда он в них наиболее нуждается, в-третьих, доходность мезонинных инвесторов значительно ниже, чем у классических венчурных капиталистов, стремящихся заработать на перепродаже своей доле стратегическому инвестору (15–25% против 30–40%), в-четвертых, схема с мезонинным инвестором позволяет инициатору в конечном итоге получить 100% владения над создаваемой им бизнесом.

Консультанты

Проектное финансирование инвестиционных проектов несет в себе серьезную отраслевую специфику, банки часто привлекают для аудита экономической и технической специфики проекта отраслевых экспертов в области маркетинга, финансов и технологий. На основе их суждений часто принимаются конечные решения по финансированию.

Оптимальная схема финансирования инвестиционных проектов

Я участвовал в сопровождении десятка проектов и пришел к выводу, что наиболее оптимальной и рабочей схемой проектного финансирования в текущих экономических реалиях является схема, представленная на рисунке 4.

Рисунок 4 . Оптимальная схема финансирования инвестиционных проектов

В предлагаемой схеме объем собственных средств, выделяемых инициатором, составляет 10%, что является наиболее комфортным условием для большинства заявителей и позволяет подарить жизнь как можно большему числу проектов, имеющих перспективу. Ниже сдвигать эту планку, с моей точки зрения, не стоит, так как это почти наверняка приведет к притоку непроработанных проектов от инициаторов с сомнительной репутацией. Я глубоко убежден, что доверять такую сложную задачу, как создание успешного нового бизнеса неудачникам, которые не сумели за свою карьеру накопить десятой доли от требуемого финансирования, никак нельзя.

Также в данной схеме четко разграничены два процесса: строительство и операционный бизнес. Важно, понимать, что с инициатора снимается риски, сопряженные с непредвиденным увеличением сроков строительства и ее сметы.

Что нас ждет дальше

Проблема развития и совершенствования инструмента проектного финансирования в России сейчас актуальна как никогда. Ведь основная задача, на решение которой он направлен – создание производственных мощностей.

Если углубиться в мировую практику, то хорошим ориентиром для развития, безусловно, можно считать Китай. Если ориентироваться на данные Morgan Stanley, в прошлом году КНР (страна, совершившая за последние 10–15 лет наиболее заметный экономический рывок в мире: сегодня на долю Китая приходится около 20% мирового ВВП, и чуть менее 30% всего мирового производства) должен был инвестировать в развитие производственных мощностей мощности $4,7 трлн, что составляет 41% от ВВП КНР.

А что же у нас? По данным Vesti finance, в 2015 году доля инвестиций в основной капитал составляла порядка 20% от ВВП (см. рисунок 5). При этом, по информации Ведомостей, в 2016 году данный показатель вообще составил 17–18%.

Рисунок 5 . Доля инвестиций в основной капитал в ВВП РФ, %

Очевидно, что нам есть о чем задуматься, если наша задача – создать успешную экономику.

По мнению экспертов, чтобы модернизировать экономику, догнать развитые страны и ликвидировать ту технологическую пропасть, в которую мы с вами скатились за последние 20 лет, долю инвестиций в капитальные активы необходимо увеличить до 30% от ВВП, а при оптимальном сценарии – до 40%.

По прогнозам министра финансов Антона Силуанова, объем российского ВВП в 2017 году превысит 86,8 трлн руб., следовательно, целевой показатель инвестиций должен находиться в диапазоне 25–35 трлн.

Для того чтобы инвестиционный проект можно было осуществить, в него нужно вложить деньги. Обеспечение проекта деньгами на протяжении всей его реализации называется финансированием проекта. Финансировать проекты можно из разных источников: фондов, прав на владение землей, патентов, образцов промышленной продукции и других.

Из каких резервов осуществляется финансирование инвестиционных проектов

Начиная работу над проектом, требующим инвестиций, нужно в первую очередь найти источники финансирования. Это самая важная цель, без достижения которой проект провалится еще на старте.

Благодаря вовремя разработанной и грамотно выстроенной схеме финансирования проекта, можно сразу решить несколько важных задач планирования. К ним относятся:

• выявление баланса между займами и собственными вложениями;
• обеспечение выполнения проекта в полном объеме, согласно плану;
• снижение рисков;
• определение того, какие дальнейшие действия должны быть предприняты по отношению к инвестициям (налоговые выплаты, погашение кредита и др.).

Денежные средства должны инвестироваться в проект на каждой стадии его реализации и вовремя покрывать все затраты. Таким образом, своевременное финансирование проекта выполняет важную задачу - гарантировать, что проект будет реализован согласно запланированному графику.

Вторая задача – это выстраивание оптимальной структуры финансирования.

Оптимизация преследует ряд целей.

1. Избежать появления у инвестора лишних финансов, которые ему не нужны в данный момент и все равно не принесут никакой пользы и будут изъяты из инвестиционного процесса.

2. Постараться минимизировать выплаты по кредитам и банковским ссудам; подбирать наилучшие условия кредитования и финансирования проектов в банке.

Одним из критериев классификации источников финансирования считается их принадлежность инвесторам («отношения собственности»). К собственным средствам инвестора можно отнести его прибыль как физического или юридического лица; отчисления на амортизацию; доходы от благотворительности и других перечислений; страховые выплаты; иные финансовые накопления.

Под привлеченными средствами обычно понимаются инвестиции, выплаченные государством.

Последний из упомянутых источников финансирования инвестиционных проектов представляет собой прямое вложение денег в проект-победитель конкурса, или возвратную инвестицию, или инвестирование на том условии, что государство получает долю в управлении и прибылях от проекта.

Для того чтобы пройти конкурс, план проекта должен отвечать следующим требованиям:

• проект окупится не более, чем за 3 года;
• проект позволит создать новые рабочие места (чем больше, тем лучше);
• он должен быть высокорентабельным;
• нужна гарантия того, что налоги по проекту будут выплачиваться вовремя.

Средства для государственного финансирования проектов предоставляются из федеральных или из региональных запасов.

1. Средства, взятые из бюджета. Эта форма финансирования проектов предоставляется в виде ассигнований из федерального или регионального бюджета. Оно является частью программы инвестирования в новые проекты.
2. Инвестиция в долг. В этом случае средства, которые выдаются на проект, необходимо будет вернуть, так как выданы они в форме займа. В роли кредиторов могут быть коммерческие банки, государство (оно может субсидировать новый бизнес), ипотечные банки, акционеры.
3. Средства, выделенные для финансирования бизнес-проекта банком. Банк может выдать проекту кредит или занять деньги на долгий срок.
4. Бизнес-ангелы (ангельские инвестиции) – венчурный капитал как источник инвестиций.

Представление проекта бизнес-ангелам, которые подбирают венчурные инвестиции для снабжения проекта.

Лизинг

Согласно федеральному законодательству, лизинг – это такое инвестирование, при котором материальное имущество передается в пользование получателю на некоторое время. Время пользования и размер оплаты оговариваются в договоре. Важным пунктом договора о лизинге является то, что при выполнении ряда условий и в ряде обстоятельств имущество в лизинге может быть выкуплено пользователем. Опыт многих стран показывает, что лизинговое инвестирование позитивно влияет на движение средств во время кризиса.

Лизинг – это форма прямого финансирования проектов. Иначе говоря, получатель средств возмещает предоставителю инвестиции затраты и вознаграждает его напрямую.

Инвестиционный налоговый кредит (возможен на территории России с момента введения поправок к НК РФ)

Этот кредит является платной услугой, обязательно возвращается и предоставляется только на определенный срок. За получение средств по такому кредиту взимаются проценты, которые равны 50-75% от ставки рефинансирования Центрального Банка.

Есть строго определенный список условий, при выполнении которых участники могут рассчитывать на финансирование проекта в форме инвестиционного налогового кредита:

1. Кредит в размере 30% от стоимости оборудования предоставляется на научное исследование, экспериментальную работу или техническое переструктурирование производства, если эти мероприятия направлены на включение в работу лиц с особыми потребностями и повышение экологической безопасности производства.
2. Кредит, размер которого обговаривается отдельно, может быть предоставлен на внедрение инновационных технологий, исследование различных видов сырья и исходных материалов, внедрение новых разработок в этой области;

Кредит в размере, который также обговаривается отдельно, выдается таким проектам, которые возникают в ответ на социальный или экономический заказ в конкретном регионе либо осуществляют важную работу с населением.

Финансирование проектов с помощью венчурных фондов

За рубежом этот вид инвестирования гораздо популярней, чем в России. Однако наша страна тоже постепенно осваивает венчурные фонды, и темп развития этого сектора инвестиционного бизнеса совпадает с темпом развития предпринимательства в целом. Количество российских венчурных фондов неуклонно растет. На данном этапе уже можно говорить о наиболее крупных из них и упоминать фонды меньшего размера.

1. Фонд DFJ VTB Aurora инвестирует в инновации. Его участников интересуют информационные технологии, альтернативное топливо и тому подобное.
2. ABRT Venture Fund специализируется только на IT, интернет-платформах и software production, равно как и
3. Kite Ventures
4. Nigma и Oradell Capital – это два фонда, которые одинаково заинтересованы в финансировании новых проектов (старт-апов).
5. Tamir Fishman CiG Russian Fund – это фонд с широким кругозором. Его учредители готовы спонсировать разные отрасли бизнеса, но делают упор на мультимедийные и информационные технологии, энергетическую сферу, проекты в области связи, а также разработки генных инженеров, медиков и нанотехнологов.
6. Softline Venture Partners – это фонд, объединяющий специалистов по инвестиционному кредитованию старт-апов.
7. Альянс Росно Управление Активами – фонд финансирования проектов, чьи интересы сосредоточены в области инновационных технологий: мультимедийных, информационных, коммуникационных, биологических, нанотехнологий. Этот фонд также финансирует первые шаги нового бизнеса.
8. Фонд Атланта Венчур вкладывается в B2B-сегмент, то есть, в сферу бизнес-услуг.
9. Атланта Старт , в свою очередь, финансирует развивающиеся предприятия.
10. Венчурный фонд ВТБ готов давать деньги на проекты в области информационных, нано-, био-, энерготехнологий и по ряду других направлений.
11. Лидер-Инновации сосредоточены на финансировании новых проектов в области хай-тек.
12. Московская венчурная компания работает не по отраслевому, а по географическому принципу: здесь готовы материально поддерживать самые разные проекты в Московском регионе.
13. Фонд развития интернет-инициатив , что очевидно, поддерживает начинания, связанные со всемирной сетью.
14. i2 bf, Bright Energy, QWave, Bioprocess Capital Ventures, Maxwell Biotech – это целая группа венчурных фондов, объединенных желанием вкладываться в биотехнологии, безопасные для окружающей среды, а также в разработку новых материалов, транспортные исследования, работы по развитию финансовых и потребительских рынков.
15. Almaz Capital Partners, Runa Capital, Ru-Net Holdings вкладывают капитал в финансирование проектов в области медиа, коммуникаций и технологий связи.
16. TMT – Investments, Prostor Capital, Phenomen Ventures.
17. ЛАЙФ .СРЕДА , Leta Capiral, ВЭБ -Инновации , Frontler Ventures.
18. Russia Partners, Finam, Buran, Биопроцесс .
19. ЗПИФ ОР (B) B “Инновационные решения” и т.д.

В списке посевных фондов можно назвать: Altair, Фонд посевных инвестиций РВК ООО “ФРИ РВК”, IMI.VC, Moscow Seed Fund, Softline, Foresight Ventures, Russian Ventures, Addventure, Startobaza, e.ventures и другие, более мелкие организации.

Несколько недавно образовавшихся венчурных фондов, заслуживающих внимания: ФРИИ, Genezis, ImpulseVC, Maxfield, Grishin Robotics, Flint, 101Startup, SBT, QIWI.

Большинство венчурных фондов предпочитают не делать ангельские инвестиции, дающие проекту хороший старт, а откладывать финансирование бизнес-проектов до момента, когда те уже упрочат свое положение на рынке. Специалисты РБК считают, что стране нужны такие фонды, которые будут использовать государственную поддержку и частный капитал и вкладываться в проекты на стадии их зарождения.

Финансирование проектов с использованием банковского кредитования

Инвестиционный кредит – это дополнительный вариант займа, который может позволить себе компания. Заём является целевым и берется для того, чтобы реализовать определенный проект. Банк инвестирует средства в организацию для того, чтобы она получила возможность для развития и смогла воплотить инновационные идеи при уже развернутом бизнес-процессе.

Такой вариант финансирования проектов в банке может быть осуществлен в нескольких видах.

1. Стандартная инвестиция в виде кредита

Инвестируемая организация должна быть активной и приносящей прибыль. Этой прибыли должно быть достаточно, чтобы компания могла в перспективе погашать кредит. Он выдается на воплощение конкретных идей по развитию бизнеса или усовершенствованию рабочих процессов. Сумма кредита рассчитывается, исходя из текущих прибылей организации.

Те бонусы, которые компания получит от будущего проекта, не рассматриваются при анализе ее заявки на инвестиционное кредитование. Она должна быть способна покрыть кредит за счет уже имеющихся ресурсов. Таким образом, риск финансирования проекта снижается как для банка, так и для самой компании. Даже если этот проект провалится, компания будет в состоянии отдать долг банку.

Стандартное инвестиционное кредитование может помочь организации достичь следующих целей:

• обновить оборудование и оснащение;
• приобрести новую технику, транспорт или другие инструменты, которые помогут предприятию расти;
• расширить структуру, открыть новые филиалы, запустить новую производственную линию и т. п.

2. Проектное финансирование проектов

Данный вид кредитования отличается тем, что компания может погасить долг перед кредитором с помощью тех средств, которые она получит благодаря воплощению в жизнь проекта. Проект сам окупает себя, и при заключении договора не учитывается то, какие прибыли приносила организация до его начала.

Проектное финансирование – это адресное вложение денег в инвестиционный проект. Оно целенаправленно и сопряжено с высоким уровнем риска, чем сильно отличается от предоставления синдицированных кредитов и работы венчурных фондов. Риск в финансировании проектов связан, прежде всего, с разработкой и реализацией нового продукта или услуги.

К плюсам такого вида финансирования надо отнести простоту и меньший риск. Руководитель проекта работает не с большой группой инвесторов, а (как правило) только с одним, и этот инвестор вкладывает крупную сумму денег в достижение цели проекта.

Говорить о том, что инвестиция является финансированием проекта, а не чем-то другим, можно только в следующих случаях:

• когда юридическое лицо финансирует проект, отдельный от него как в юридическом, так и в экономическом плане;
• когда это новый проект, а не предприятие, которое уже какое-то время существует;
• когда деньги, предоставленные инвестором, будут возвращены за счет прибылей от проекта, и доля инвестиций составляет 4/5 его активов;
• когда компания, осуществляющая финансирование проекта, не предоставляет никаких гарантий или обеспечения, либо они несопоставимы с финансовыми рисками;
• когда любая прибыль от проекта, на которую может рассчитывать инвестор, связана с его будущей реализацией.

Активы организации могут быть использованы как залог или обеспечение по проектному кредиту. В этой ситуации банк отнесется к клиенту с гораздо большим доверием, что, безусловно, сыграет в пользу финансирования проекта. Зачастую банки сами обозначают, что организация должна предоставить залог по кредиту. Таким образом, они снижают для себя риск сделки, которая может окупиться в будущем, а может и нет.

Компания должна предоставить банку бизнес-план своего проекта. В нем необходимо зафиксировать прогнозируемую окупаемость и уровень ожидаемого дохода от реализации. В зависимости от этих данных, банк примет решение о том, какую сумму и на какой срок он готов выдать компании.

• Как составить инвестиционное предложение для привлечения денег в бизнес

3 основных вида проектного финансирования

1. Инвестиция или кредит, в котором весь риск берет на себя заемщик (так называемый «кредит с полным регрессом на заемщика»). Такое финансирование получают малорентабельные проекты.
2. Инвестиция или кредит, где за все риски отвечает кредитор («кредит без регресса на заемщика»). Такое финансирование проектов подразумевает их перспективность и потенциальную прибыльность: инвестор готов пойти на риск ради проекта, который впоследствии может окупиться сторицей.
3. Инвестиция или кредит, где риски распределены между участниками («кредит с ограниченным регрессом на заемщика»). Этот вид финансирования проектов встречается чаще всего. Обе стороны оказываются заинтересованными в успехе их общего дела, если обе они рискуют своими деньгами в случае его провала.

3. Финансирование инвестиционных проектов организаций, которые планируют строительство коммерческой недвижимости

В этом случае кредит выдается для постройки жилых помещений, торговых и складских площадей или любых других объектов, имеющих торговое или промышленное назначение.

Компания обращается в банк для оформления заявки на кредит, когда строительство уже хотя бы начато. При подаче заявки нужно сопроводить ее документами :

• документами, определяющими форму владения землей, на которой идет строительство (аренда, собственность);
• разрешение на строительство;
• сметы по проекту.

Компания, которая обращается за кредитом, должна и сама вложиться в строительные работы. Банки устанавливают процентные планки касательно личного включения заявителя в общий бюджет строительства. Чем эти планки выше, тем в лучшем положении оказывается заявитель.

Минимальные условия финансирования проектов по строительству:

1. Выполненная работа.
2. Возможность финансового участия заемщика в строительстве.
3. Долгий срок займа (от 10 лет, в зависимости от банка).
4. Проект должен окупиться раньше, чем закончится срок займа.
5. Заемщик должен предоставить залог.

Любой проект, который только начинает воплощаться в жизнь, сопряжен с большим риском. Как бы четко ни был составлен план финансирования проекта и его реализации, жизнь всегда вносит свои коррективы. Выполнение проекта зависит от курсов валют, от состояния экономики, от мировой ситуации и от многих других факторов.

Банки не всегда готовы идти навстречу своим клиентам. Например, если заемщику понадобится увеличить срок погашения кредита, нет гарантий, что банк удовлетворит его просьбу. Банк оставляет за собой право менять кредитные условия в свою пользу или давать отказы без обоснования причин. Если же отказ критичен для реализации проекта, то компания может в результате остаться и с потерпевшим крах проектом, и с долгом перед банком.

Однако успешный опыт кооперации с банком и хорошая кредитная история – это большие плюсы для компании. Вступив в успешное сотрудничество для организации финансирования проектов, компания получает бонусы от банка в дальнейшем.

Кто может рассчитывать на государственное финансирование проектов

Инвестиции в развитие проектов на территории России производится по программе поддержки проектов государством. Правительство утвердило эту программу в конце 2014 года (постановление номер 1044).

Кредиты выдаются на следующих условиях :

• можно получить средства для развития проекта только от уполномоченных банков;
• кредиты всегда рублевые;
• если банк получает средства на то, чтобы рефинансировать свои кредиты, выданные организациям, то годовая ставка для заемщика в рамках программы не должна быть выше установленной ЦБ РФ;
• уполномоченный банк должен оставлять за собой право изменить проценты, которые заемщик выплачивает по кредитному договору, только если изменится ставка ЦБ, если банк получает средства на то, чтобы рефинансировать свои кредиты, выданные организациям. Если ЦБ не предоставляет таких средств, то уполномоченный банк не может менять условия кредитного договора, не потеряв государственной гарантии;
• организация может использовать полученные средства только для обеспечения проекта, который участвует в программе; иначе говоря, предоставленный заем относится к целевым.

Бизнес-планы, которые проходят конкурс для участия в государственной программе финансирования проектов, должны отвечать ряду требований. От них требуется следующее:

• проект должен быть воплощен в жизнь исключительно благодаря проектным инвестициям;
• реализация проекта должна происходить только на территории РФ;
• он должен относиться к одному из отобранных Правительством для развития секторов экономики.

До 2018 года приоритетными отраслями российской экономики, в которые Правительство готово инвестировать средства, чтобы способствовать их развитию, являются:

• сельскохозяйственная отрасль и связанные с ней услуги;
• обрабатывающая и пищевая промышленность;
• химпромышленность;
• машиностроение (производство автомобилей, средств авиации, кораблестроение и т. д.);
• строительство жилых зданий;
• транспортное машиностроение, включая создание воздушных транспортных средств;
• транспортных коммуникаций;
• средства связи и телекоммуникации;
• добыча и распределение энергии, газа, воды и других ресурсов.

Все затраты, которые могут возникнуть в рамках финансирования нового проекта и его реализации (кроме процентов, которые будут выплачиваться при погашении кредита), должны укладываться в диапазон 1-20 млрд рублей.

Заем должен обеспечивать не более 4/5 от полной прогнозируемой стоимости проекта.

Разные банки имеют ряд своих собственных дополнительных условий , которые они предъявляют проектам. Эти условия отражены во внутренней документации банков. Они могут касаться, например, показателей эффективности проекта.

Лица, которые инициируют финансирование проекта, равно как и конечные заемщики, также должны соответствовать некоторым параметрам . Иначе они не смогут подать проектные документы в уполномоченный банк. Они должны подтвердить, что:

• организация, запрашивающая инвестирование, является юридическим лицом и зарегистрирована в России;
• у организации нет долгов и просрочек по налоговым выплатам и другим обязательным сборам, которые уходят в бюджет РФ и прочие государственные фонды;
• организация не является банкротом и не находится в процессе признания себя банкротом;
• компании, которые контролируют деятельность организации-заемщика, не зарегистрированы в офшорных зонах, на территориях с упрощенной системой налогообложения и в других местах, где трудно отследить проводимые финансовые операции. Министерство финансов России предоставляет подробный список таких мест.

Один и тот же человек может выступать в роли инициатора инвестиции и конечного заемщика.

У разных уполномоченных банков могут возникать различные дополнительные критерии отбора заемщиков, подающих запрос на финансирование инвестиционных проектов. Они касаются формы организации компании с правовой точки зрения, размера ее уставного капитала, финансового состояния и других параметров. Все эти критерии отражены во внутренней документации банков.

Финансирование инвестиционных проектов за счет собственных средств

Финансирование проекта средствами самой компании называется самофинансированием . Этот вариант выбирают предприятия, у которых достаточно ресурсов, чтобы покрыть все текущие и будущие расходы на проект. Компания, которая способна сама себя финансировать, избавляется от множества проблем, таких как поиск инвесторов и риск банкротства. Кроме того, сам факт самофинансирования сообщает клиентам компании, что она процветает, обеспечена всеми ресурсами и обладает преимуществами перед конкурентами. В большинстве случаев, предприятия осуществляют самофинансирование проектов за счет чистой прибыли, привлечения дополнительного дохода либо амортизационных отчислений. Чаще всего компании выбирают в качестве источника дополнительного дохода реализацию неиспользуемых активов или сдачу их в аренду, но есть и множество других способов.

Таким образом, можно с уверенностью говорить о том, что самофинансирование как метод финансирования проектов наиболее привлекательно для предприятия.

Благодаря самофинансированию, компания не только возмещает свои убытки на реализацию проекта, но и может развиваться за счет прибылей от него. Например, можно использовать прибыль по проекту для:

• материального поощрения работников;
• совершенствования социальной политики компании;
• расширения производства и других направлений роста и развития.

Компания, которая самостоятельно финансирует проект, получает право сама решать, на какие цели употребить прибыль от него. Ее руководство вправе добавлять прибыли от проекта к финансовым ресурсам компании и употреблять их по своему усмотрению, в рамках налогового, валютного, таможенного и ряда других отраслей законодательства России.

Важно обратить внимание на то, что финансирование проектов по типу самофинансирования накладывает на компанию большую ответственность. Вкладываясь в свои новые проекты, она по-прежнему должна выполнять обязательства перед партнерами, клиентами, государственным аппаратом и финансовыми учреждениями. За невыполнение этих обязательств ей придется отвечать своими средствами и прибылями. Точно так же компания должна сама покрыть свои убытки в том случае, если проект окажется неуспешным.

Рассмотрим более подробно три источника средств компании, наличие которых позволяет многим организациям осуществлять финансирование проектов самостоятельно.

Первый и главный из таких источников – это прибыль . Прибыль представляет собой разницу между доходами компании и ее затратами на производство и распространение товаров или услуг.

Другой важный источник самофинансирования – это амортизационные отчисления , то есть денежные средства, которые включаются в издержки компании для возмещения износа ее активов и оборудования. Компания получает амортизационные отчисления, независимо от своего финансового положения. Поэтому их удобно использовать для финансирования проектов. Это один из самых надежных источников средств, которые всегда остаются в распоряжении компании.

Наконец, третий способ привлечения средств заключается в продаже или сдаче в аренду активов, которые она сама не использует. Продать или сдать в аренду можно как основные, так и оборотные активы. Но подобные операции обычно осуществляются разово, поэтому на них нельзя рассчитывать как на стабильный источник средств для инвестирования и финансирования проектов.

Из каких этапов состоит финансирование проектов

План финансирования проектов обычно выстраивается в несколько этапов.

Этап 1. Включает первичное изучение идеи проекта и возможностей его реализации. Анализ документов по проекту позволяет определить, насколько тот вообще жизнеспособен.

Этап 2. Планирование и воплощения проекта в жизнь. План включает и первичный анализ жизнеспособности, и дальнейшие шаги, вплоть до поиска источников финансирования проекта и распределения ресурсов. На этом этапе нужно:

• оценить риски, связанные с проектом, и проанализировать, как на его воплощение в жизнь могут повлиять экономические новшества, социальные изменения, политические преобразования, а также различные факторы, непосредственно связанные с финансированием (выплата процентов по займам, инфляция, курсы валют и так далее);
• сформулировать конкретные предложения касаемо того, как можно организовать материальное обеспечение проекта, составить план финансирования проекта и план употребления полученных средств, найти способы контроля за затратами.

Этап 3. Подразумевает организацию финансового обеспечения проекта, поиск инвестиций в том объеме, который позволит разработать и реализовать проект.

Если средств на проект постоянно не хватает, то имеет смысл ограничить запросы. Например, можно снизить производственные мощности и другие параметры, связанные с техническим и экономическим обеспечением. Они могут быть ограничены до минимума, насколько это будет целесообразно с хозяйственной и производственной точек зрения.

Какое финансирование проекта выбрать: пошаговая инструкция

ШАГ №1. Определите свое место

Не бывает проектов, которые интересны абсолютно всем. Первым делом нужно понять, какой инвестор нужен вам и как его заинтересовать. Вы должны представлять себе, чем финансовые инвестиции отличаются от стратегических, в чем достоинства и недостатки частных и государственных инвесторов, финансирование каких проектов лучше всего осуществляется в России, а для каких надо искать средства за рубежом.

Разберитесь, какие требования предъявляют разные инвестиционные структуры. Соотнесите их с вашими возможностями. Поймите, с кем у вас «лучшее совпадение», и только тогда, когда вы это поймете, начинайте искать. Столкнувшись с потенциальным источником финансирования проекта, прежде всего уточните, тот ли это источник, который вам нужен. И не старайтесь подстроиться под него или подстроить его под себя, если ваши ответом на первый вопрос было «нет».

Бизнесмены, которые ищут себе инвесторов, не понимая, кто именно им нужен, совершают большую ошибку. Чаще всего соискатели вообще не задают себе вопрос: кто поможет развить этот проект? Кто даст мне именно то, чего я хочу? Такая неопределенность отрицательно влияет на общение с инвесторами. Они оказываются ошибочно восприняты, им приписываются чужие качества и возможности.

ШАГ №2. Зарубежный инвестор или российский?

В России практически нет проектов, которые считались бы перспективными с точки зрения инвесторов из-за рубежа. Можно с уверенностью утверждать, что не стоит даже пытаться найти за рубежом источники финансирования новых проектов, венчурных фондов, бизнес-идей, связанных с инновациями, и начинаний в области малого бизнеса.

Если последовать правилу «Думай, как инвестор», становится ясно, что зарубежные инвестиции действительно невыгодны. Довольно трудно согласиться дать денег на маленькое производство, которое находится в другой стране и от которого ты можешь получить только часть прибылей. Инвестору не выгодно даже давать деньги в долг подобному предприятию, потому что, если оно прогорит, он вряд ли сможет вернуть вложенные средства. Безусловно, кредиты на финансирование инвестиционных проектов всегда даются с обеспечением залога, но для зарубежного инвестора даже процесс получения и реализации этого залога может быть весьма затратным.

Исходя из этих рассуждений, все инвестиционные компании, которые готовы вкладываться в проекты за пределами своих государств, задают четкую нижнюю планку для сумм финансирования. Это формальный принцип оценки всех поступающих к ним запросов. Если соискателю нужно меньше денег, чем инвестор предлагает в качестве минимума, то его запрос отклоняется автоматически. В большинстве зарубежных компаний эта нижняя планка равна 10 миллионам долларов.

Поэтому, если бизнес будет реализовываться в России, то и источники финансирования проекта нужно искать в пределах страны. Российский соискатель также может надеяться на помощь бизнес-ангелов.

Получить инвестирование для среднего бизнеса возможно в следующих ситуациях .

1. Когда он собирается расшириться до крупного. Соискатель инвестирования должен ответственно подойти к проработке документов по проекту расширения. Также нужно быть готовым к тому, что придется тратить деньги на получение финансовых консультаций и другие процедуры. Если помнить об этих двух обстоятельствах, получить финансирование проекта вполне возможно.
2. Если организация, ищущая финансирования, относится к крупному бизнесу. Большая часть инвестиционных компаний из-за рубежа ориентируются именно на эту часть рынка. С крупным бизнесом легче работать, потому что его финансовая система более прозрачна, иерархия управления имеет четкую структуру, он может позволить себе разработку действительно интересных и в перспективе доходных проектов, он предоставляет в качестве обеспечения по залогу высоколиквидное имущество. Таким образом, финансирование инвестиционных проектов в рамках крупного бизнеса является удобной формой вложения средств для инвестора. Даже если он наблюдает за употреблением этих средств с большого расстояния, он имеет возможность повлиять на проект.
3. Ограничение по проектному финансированию проектов в сфере крупного бизнеса из-за рубежа заключается в том, что проект должен полностью соответствовать требованиям инвесторов. Увы, в реальности крупные компании так же часто, как и малые, предоставляют плохо проработанные бизнес-планы, рассчитывая на инвестиции.

Зачастую соискатели зарубежных инвестиций страдают от завышенной самооценки. Они считают, что их идеи великолепны и уникальны, что инвестор должен быть счастлив от того, что ему позволяется поучаствовать в их замечательном бизнесе. Они абсолютно игнорируют, что инвестор от них далеко и что ему может быть неудобно инвестировать в подобные проекты.

ШАГ №3. Инвестиции делаются для того, чтобы развивать бизнес, а не для того, чтобы спасти соискателя и его компанию от разорения и позора

Зачастую запросы на организацию финансирования проектов поступают от компаний, которые находятся в критической ситуации, сталкиваются с материальными трудностями и ищут помощи. Соискатели инвестиций и таких компаний воспринимают инвесторов как спасателей или благотворителей. Это является большой ошибкой.

Инвесторы не помогают реанимировать гибнущий бизнес. Они вкладываются в тех, у кого все в порядке и кто, наоборот, хочет развиваться дальше. Если ваша организация стоит на пороге разорения, то она не дождется инвестиций и финансирования проектов. Это вполне логично. Инвестор должен думать о том, какой из проектов с большей вероятностью окупится, и какая организация вернет ему вложенные средства.

ШАГ №4. Документы по проектам

Разработка и продумывание проекта должны быть уже завершены к тому моменту, когда соискатель выходит на поиски инвесторов. Это правило особенно применимо к поиску инвесторов за рубежом. Чтобы получить финансирование проекта, нужно вложить все своим силы в подготовку проектной документации.

Когда инвестор получает недоделанный проект, он не знает, чего от него можно ожидать. Выбирая между заявками соискателей, он хочет сравнивать риски, оценивать доходы от разных проектов. Этого не получится сделать, если заявка на финансирование проекта описывает недоработанную идею.

Часто соискатели собираются строить бизнес-стратегию и писать план только после того, как инвестиционная организация обеспечит им финансирование. Это тупиковая ситуация, потому что инвестор не воспримет проект всерьез, пока перед ним не будет лежать готовый план реализации. Без плана нет проекта, только идея. Идею, не подкрепленную экономическими данными и прогнозами, инвестор точно не станет снабжать деньгами.

При подготовке документов для получения финансирования проекта соискателю рекомендуется сохранять максимальную объективность и сдержанность. Проект нужно описать с выгодной стороны, но приукрашивание не принесет организации никакой пользы. Напротив, если инвестор потребует документального подтверждения заявленных аспектов проекта, любая погрешность против истины может дорого обойтись соискателю.

ШАГ №5. Позитивное отношение

Как в любых человеческих отношениях, в общении с инвесторами важно показать свое позитивное отношение. Они идут навстречу соискателю, если тот делает первый шаг, и сотрудничество завязывается гораздо быстрей. Поиск инвестиций для проекта – это не экзамен. Никто не станет намеренно пытаться принизить качество проекта, чтобы нанести соискателю личное оскорбление. Задача инвесторов заключается в том, чтобы найти слабые точки проекта и вместе с соискателем найти способ их укрепить, чтобы они не повредили работе в дальнейшем. Отношение к финансированию проекта как к войне, а к инвесторам – как к препятствиям на пути к успеху только навредит соискателю.

ШАГ №6. Нужно смотреть на ситуацию с нескольких точек зрения

Эгоцентризм и самодовольство никому не помогают в работе. Признавая свои недостатки, соискатель сможет лучше понять, как рассуждает инвестор при принятии решения о финансировании нового проекта. Нужно представлять, как видят общение все его участники, децентрироваться, продумывать, как можно было бы повести себя на их месте. Гибкость и многогранность восприятия – это очень полезные качества для бизнесмена.

При встрече с инвеститором, который может поспособствовать целям и задачам проекта, нужно вступать в общение. Но у каждой инвестиционной компании есть своя рабочая стратегия и свои, связанные с ней правила и формы работы. Правила этой игры, в которую соискателю придется играть, чтобы получить средства на воплощение проекта, надо учесть, понять и принять. Если же чужие правила и принципы не соответствуют целям, которые ставит перед собой и своим бизнесом соискатель, возможно, стоит задуматься, а так ли нужно искать источники финансирования проекта на стороне? Ведь бизнес можно развить и самому.

• Как расставить приоритеты в работе, если нужно выполнить сразу несколько задач

Как презентовать проект, чтобы заинтересовать инвестора

Как правило, автор проекта презентует его потенциальному инвестору в условиях жесткого дефицита времени. Инвесторы – занятые люди, они редко готовы выслушивать все детали проекта, который нуждается в средствах. Необходимая информация для принятия решения по финансированию проекта – это выгоды, перспективы и риски. Поэтому задача автора проекта – подготовить четкий и логичный рассказ о нем, который заинтересует инвестора.

Автор должен быть готов отвечать на вопросы. Чаще всего инвесторов интересует, в чем уникальность проекта, в какие сроки он может быть реализован, какие ресурсы (включая, но не ограничиваясь финансовыми) понадобятся для его реализации, и какова будет прибыль.

Подготовка речи

Автор проекта не может заранее знать, сколько времени у него будет на рассказ о своих идеях и финансировании проекта, а также где он сможет произнести свою речь для инвестора.

Кроме того, нужно морально подготовиться к тому, что идею автора не примут сразу. Переговоры могут проходить при участии третьих лиц, которые будут вмешиваться в выступление, перебивать, недоброжелательно высказываться, настраивать инвестора против проекта и так далее. Также слушатели могут оказаться совершенно равнодушными, и к этому тоже надо быть готовым. Автор проекта принесет себе и своей идее большую пользу, если сможет не реагировать на провокации и манипуляции, сохранит доброжелательность и твердость и расскажет инвестору все, что собирался.

Если у автора получится выполнить сверхзадачу – договориться с инвестором о продолжении переговоров насчет финансирования проекта – значит, первая встреча прошла успешно.

Готовимся к презентации заранее

Автор проекта должен подготовить пятнадцатиминутное выступление и сопроводить его презентацией. В хорошей презентации мало текста: все основное про финансирование проекта докладчик говорит вслух, а презентация лишь подкрепляет его слова графиками и картинками и дублирует основные тезисы. Презентацию можно показать инвестору с помощью компьютера. Но автору лучше быть во всеоружии н случай, если компьютер ему не предоставят, и иметь при себе несколько печатных экземпляров своей презентации. Ее можно отдать инвестору, чтобы тот имел возможность ее изучить.

Автор может дополнительно подготовиться к встрече и собрать дополнительные материалы, которые предоставит инвестору, заинтересовавшемуся в финансировании проекта, для более глубокого изучения темы. Это могут быть расчеты из бизнес-плана, тематические публикации в СМИ и так далее.

Иногда общение с инвестором происходит в форс-мажорных обстоятельствах, когда у автора проекта есть всего пара минут, чтобы заинтересовать важного человека своим предложением.

Разговор «в лифте»

Чтобы подготовиться к такой экспресс-презентации, автор проекта должен сосредоточиться на основных цифрах проекта, демонстрирующих его выгодность и перспективность. Чтобы инвестор согласился на финансирование проекта, ему нужно сразу сообщить о преимуществах.

Фактор психологической готовности автора проекта очень важен. Автор должен знать все слабые места своего плана и уметь отвечать на все неудобные вопросы. Не стоит рассчитывать на импровизацию в подобные моменты.

Как избежать проблем с инвесторами

Есть четыре основных модели, описывающих проблемных инвесторов и их поведение.

Модель №1. Инвестор чрезмерно погружен в проект («гиперопека»)

Это модель поведения частных (не профессиональных) инвесторов, которых еще называют «дикими». Для них финансирование проектов – способ получить доступ к новой игрушке или реализовать свои управленческие навыки. Они, как правило, не стремятся развить идею автора, получить прибыль, построить серьезный бизнес.

Такие инвесторы чаще всего не слишком разбираются в той сфере бизнеса, где работает проект. Но это не мешает им вмешиваться в его реализацию, заниматься микроменеджментом, пытаться влиять на производство, не читая чертежей и описаний.

Это сильно задерживает исполнение проекта. Задержки пугают инвестора, который по-прежнему ничего не понимает и которому начинает казаться, что его обманывают. Между инвестором и проектной командой возникает напряжение, конфликт нарастает, и это может привести к расторжению договора и прекращению финансирования проекта.

Как этого избежать. Чтобы сохранить проект, команда должна сразу обговорить с инвестором, что они работают по отдельности: инвестор вдохнул в проект жизнь, а команда осуществляет непосредственную реализацию. Существует универсальное правило: лучшие инвесторы – это или профессионалы, или инвесторы из профильных организаций.

Модель №2. Задержки с финансированием проекта

Такие ситуации возникают с «дикими» инвесторами, которые не относятся к проектам серьезно, не воспринимают их как потенциальный источник прибыли. Финансирование проектов для таких инвесторов не является одним из приоритетных направлений вложения средств.

Как правило, инвестор производит транши для проекта поэтапно, в соответствии с заранее оговоренной схемой. Если у него возникают финансовые трудности, он не сообщает об этом своим партнерам, в том числе и тем, с кем у него заключен договор о финансировании проектов. Для любого бизнесмена эмоционально трудно признать, что он оказался в тяжелой ситуации. Он старается выйти из нее как можно скорее, перераспределяет свои траты и начинает задерживать выплаты по проектам.

Автору проекта, в свою очередь, тоже приходится нелегко. Лишенный вливаний от инвестора, он пытается удержать бизнес на плаву за счет своих собственных денег, долгов, задержки зарплат, выплат за аренду и других отчаянных мер.

Инвестор может со временем вовсе отказаться от финансирования проекта, охладев к нему и переключившись на новые задачи. Если ситуация с выплатами так и не была решена до этого момента, то автор проекта останется без бизнеса и в долгах.

Как этого избежать. Безусловно, главная защита от таких ситуаций – грамотный договор с инвестором. Для его составления лучше привлечь хорошего юриста. Договор эффективно скрепит отношения между автором проекта и инвестором, однако проблемы все равно могут возникнуть. Чтобы хотя бы быть о них заранее предупрежденным, автор проекта может найти себе информатора в компании инвестора – инсайдера, который сможет сообщать ему, если у инвестора будут финансовые трудности.

Заранее узнав о будущих проблемах с финансированием проекта, его автор должен немедленно приступать к поиску нового инвестора. Это может спасти проект в дальнейшем. Когда новый инвестор найден, с ним тоже заключается договор, а с первым – соглашение о реструктуризации платежей и доли в проекте.

Модель №3. Инвестор стремится к большой доле в проекте (до 80%)

Стремление инвестора получить такую крупную долю в будущем бизнесе в обмен на финансирование проекта больше похоже на план поглощения. Такие требования могут выдвигать как инвесторы с недостатком опыта, так и профессионалы, которые хотят в будущем забрать проект себе. Оба варианта подразумевают проблемных инвесторов, с которыми нужно сохранять бдительность.

Сохранение бдительности бывает сложной задачей для автора проекта, который отчаянно ищет на него деньги. Он привлекает разных инвесторов для финансирования проектов, не задумываясь о том, что в дальнейшем эти люди будут его бизнес-партнерами. Он не заглядывает в своих планах так далеко, чтобы свою идею проекта представить как оформленное предприятие, которое принесет прибыль. Поэтому автор проекта может согласиться на любые условия инвесторов – в том числе и передать им крупную долю в проекте. А это фатально, потому что лишает его возможности принимать управленческие решения по проекту. Фактически, автор проекта теряет его в момент, когда передает крупную долю активов в проекте инвестору.

Если автор проекта хочет управлять им в будущем, то при подписании договора о финансировании проекта он должен обратить внимание на распределение долей по участию. За ним должен оставаться контрольный пакет акций (больше 50%), а доля инвестора должна быть менее 50%. Если проект будет нуждаться в дополнительных финансовых вливаниях, то доли будут перераспределяться согласно инвестициям новых партнеров, и доля первого инвестора станет меньше.

Модель №4. Сказочные предложения и другие мошеннические приемы

Реальные инвесторы не предлагают сказочных условий. Если не автор представляет инвестору свой проект, а инвестор завлекает автора проекта своими великолепными предложениями, то это, вероятнее всего, мошенник.

Мошеннические в области финансирования проектов встречаются довольно часто. Мошенники выглядят весьма презентабельно (дорогие костюмы, хорошие часы, престижные места встреч, хорошо поставленная речь), чтобы гарантировать доверие со стороны автора проекта. Их предложения звучат очень красиво: они хотят всего 10% от активов проекта, все миллионные инвестиции готовы сделать одним платежом, не собираются ограничивать расходы по проекту и могут помочь со сбытом продукции.

Все это чудесно, но через несколько встреч сказочный инвестор раскрывает свои истинные намерения. Окажется, что он представляет потребительское общество, которое берется только за финансирование проектов своих членов. Инвестору предлагается вступить в общество, купив входной билет за «смешную сумму» в несколько сотен тысяч рублей. Если инвестор предлагает автору проекта подобные предварительные вложения, то, скорее всего, это мошенническая схема.

Как этого избежать. Чем больше автор проекта знает о потенциальных инвесторах, тем лучше он вооружен. О мошеннических компаниях в сфере финансирования проектов часто пишут на тематических форумах. Следует, однако, внимательно относиться к тому, что пишут в интернете: одиночные положительные отзывы на сайтах, не заслуживающих доверия, чаще всего проплачены. Мошеннические компании часто прибегают к услугам SEO-оптимизаторов, фильтрующих поиск по их названиям. Это можно отследить, если поиск по компании и ее «дочкам» выводит только на их официальные сайты. Столкнувшись с подобным, стоит задуматься: зачем честной компании так шифроваться?

Есть и другие подозрительные маркеры, по которым можно определить мошенников. К ним относится отсутствие реального секретаря на рабочем номере организации. Кроме того, автору проекта имеет смысл проверить коды ОКВЭД, которые инвестор указывает в договоре о финансировании проекта. Они могут не совпадать с тем видом деятельности, который компания указала на встречах, где договор составлялся.