Аналогичным образом, если рассчитывается будущая стоимость определенной суммы, она добавляет привлекательность к инвестиционным предложениям. Чтобы увидеть демонстрацию нахождения текущей стоимости, посмотрите следующий анимированный пример. Предположим, что вы можете заработать 12-процентную норму прибыли, составленную ежеквартально, и что вы уйдете на пенсию ровно 25 лет с сегодняшнего дня.

Чтобы визуализировать эту проблему, выполните временную линию. Просмотрите приведенные выше вычисления в строке времени ниже. Текущая стоимость с ежемесячным уплотнением. Продолжая вышеуказанную ситуацию, что, если вы заработали ту же процентную ставку, но с ежемесячной рецептурой?

Используйте формулу для текущей стоимости. Обратите внимание, что более частая рецептура означает, что меньшие первоначальные инвестиции необходимы в период времени. Другими словами, ваши деньги растут быстрее. Текущая стоимость с непрерывным уплотнением.

Таким образом, текущее значение с использованием непрерывного компаундирования. Обратите внимание, что если вы переходите на ежемесячную процентную ставку и используете количество месяцев, вы получаете тот же результат. Это связано с тем, что деление ставки на 12 отменяет умножение количества лет. Вы можете видеть это в следующем упражнении, которое использует информацию из вышеперечисленной проблемы с ежемесячной процентной ставкой.

Поэтому вы можете использовать любую длину периода с непрерывной рецептурой, если скорость и срок находятся в одних и тех же единицах. Сколько стоит депонировать в безопасных инвестициях сегодня, чтобы компенсировать будущий доход, потерянный из-за травмы или неправомерной смерти. После определения периода экономического ущерба можно рассчитать прибыль за каждый год периода. В большинстве случаев компенсация за экономический ущерб производится в виде паушальной суммы, которая консолидирует суммы за все будущие годы потерянного дохода.

Чтобы получить точную награду, будущие доллары в долларах, представляющие прогнозируемый потерянный доход, преобразуются в их текущие эквивалентные значения. Текущее эквивалентное значение или «текущая стоимость» отражает хорошо известный трюизм, который доллар, полученный сегодня, стоит больше, чем доллар, полученный в некоторый будущий период времени, так как доллар, полученный сегодня, можно было бы безопасно инвестировать, чтобы получить больше денег в будущее. В следующих разделах мы более подробно обсудим процесс дисконтирования или конвертации будущих сумм в долларах в их текущую стоимость.

Концепция стоимости времени

Чтобы проиллюстрировать концепцию временной стоимости денег, рассмотрите пример противоправного судебного иска, в котором 62-летний мужчина был убит в результате несчастного случая на производстве. Предположим, что для целей этого примера не существует вопроса об ответственности, а ответчик просто пытается рассчитать общую стоимость экономического ущерба.

Этот упрощенный расчет, конечно, неверен, потому что умерший заработал бы деньги в течение трех лет. Единовременная сумма этой суммы будет получать проценты за три года, в результате чего вознаграждение будет больше, чем сумма, необходимая для замены потерянного будущего дохода.

Процесс дисконтирования требует предположения о том, сколько процентов получит вознаграждение за единовременную выплату. Как будет сказано ниже, это ключевое предположение, поскольку чем выше предполагаемая процентная ставка, тем меньше текущая стоимость единовременной суммы. На рис. 8 и 9 представлены два принципа дисконтирования дисконтированных значений. Процесс дисконтирования требует предположения о том, сколько процентов получит вознаграждение за единовременную выплату. 1 примеры, чтобы продемонстрировать этот момент.

Рисунок 8: Временная стоимость денег, предполагающая 5% -ную процентную ставку

Факторы скидки в судах

В судебных разбирательствах, даже если обе стороны достигли соглашения относительно точной величины упущенных будущих доходов, пособий и т.д. Несогласие со ставками дисконтирования может привести к большим расхождениям в оценках ущерба. Чем дальше в будущем распространяются убытки, тем более спорным является несогласие с дисконтными ставками. Чтобы увидеть это, представьте себе расчет потерянных доходов за один год, и представьте, что дисконтируйте их по двум разным ставкам, скажем, 5% и 5%.

Очевидно, что чем дальше в будущем будут распространяться убытки, тем больше будет влияние ставки дисконтирования на текущую стоимость. К счастью, одна из областей судебного разбирательства, когда Верховный суд предложил окончательное руководство по приемлемой величине ставок дисконтирования, - это неправомерная смерть или телесные повреждения. Было много дополнительных решений относительно факторов процентной ставки. Есть много процентных ставок на выбор, и их различия отражают различия в предполагаемом риске платежа со стороны заемщика, продолжительности времени до погашения и других факторах, которые выходят за рамки этой дискуссии.

Основное обоснование дисконтирования заключается в том, чтобы позволить вознаграждениям за ущерб отражать «временную стоимость денег». Например, можно рассмотреть возможность использования доходности по корпоративным облигациям для дисконтирования таких денежных потоков. Однако доходность корпоративных облигаций включает премию, компенсирующую инвестору риск корпоративного банкротства или невыполнения обязательств. Таким образом, использование доходности корпоративных облигаций преувеличивает риск и не подходит для использования при дисконтировании денежных потоков при телесных повреждениях или неправомерных случаях смерти.

Согласно постановлению Верховного суда по делу «Пфайффер», «ставка дисконтирования должна основываться на ставке процента, которая будет получена на основе лучших и безопасных инвестиций», и что травмированный работник имеет право на безрисковый поток будущий доход для замены его потерянной заработной платы; поэтому ставка дисконтирования не должна отражать премию рынка для инвесторов, которые готовы принять определенный риск дефолта.

Следующий вопрос касается выбора зрелости. Казначейские ценные бумаги доступны, а скорректированная доходность публикуется Федеральной резервной системой сроком от 30 дней до 30 лет. Как правило, долгосрочные ставки превышают краткосрочные ставки, поэтому текущая стоимость будет отличаться в зависимости от выбранной процентной ставки. Некоторые экономисты выступают за использование зрелости, которая ближе всего к тому времени, когда убытки в связи с потерей прибыли распространяются в конкретном случае.

В случаях, когда потерянный доход рассчитывается для лица в возрасте от двадцати до тридцати лет, у которого есть десятилетия работы в будущем, будет использоваться долгосрочная ставка. Для случаев, когда лицо находится на грани выхода на пенсию, будет использоваться более короткая временная ставка. Хотя в этом подходе нет ничего принципиально неправильного, это связано с потенциальными трудностями, которых можно избежать, используя краткосрочные ставки.

Наконец, следует отметить, что, как только уровень базовой прибыли будет установлен, две вещи определяют его текущую стоимость: учетную ставку и темпы роста заработка. Ставка дисконтирования используется для определения текущей стоимости будущих потерянных доходов. Темпы роста прибыли используются для прогнозирования увеличения прибыли, начиная с момента смерти или травмы. Таким образом, многие экономисты работают с использованием «чистой учетной ставки», то есть разницы между фактической ставкой дисконтирования и темпами роста прибыли.

Руководящие принципы дисконтирования будущих убытков к текущей стоимости

Один из них является предметом судебного разбирательства, когда Верховный суд предложил окончательное руководство по приемлемой величине ставок дисконтирования - это неправомерная смерть или телесные повреждения. Хотя дисконтирование обычно принято, могут возникнуть некоторые разногласия по фактической ставке дисконтирования, используемой при расчете.

Учетная ставка после инфляции от 1 до 3 процентов обычно является разумным диапазоном в случаях, связанных с утверждениями о травмах и противоправных смертных случаях. Быть полностью комфортным с временной стоимостью денег имеет решающее значение при работе в области финансов и коммерческой недвижимости. Временную стоимость денег невозможно игнорировать при работе с кредитами, инвестиционным анализом, составлением бюджета капитала и многими другими финансовыми решениями. Это фундаментальный строительный блок, на котором строится вся область финансов.

И тем не менее, многие финансы и до сих пор не имеют прочных рабочих знаний о концепции стоимости стоимости времени, и они последовательно делают одни и те же общие ошибки. В этой статье мы глубоко погружаемся во временную стоимость денег, обсуждаем интуицию за расчетами, и мы также проясним несколько заблуждений на этом пути.

Прежде всего, почему деньги имеют ценность времени? Временная стоимость денег - это экономическая основа того, что доллар, полученный сегодня, имеет большую ценность, чем доллар, полученный в будущем. Интуицию, стоящую за этой концепцией, легко увидеть с помощью простого примера. Какой вариант вы бы предпочли? Очевидно, что первый вариант более ценен по следующим причинам.

Нет риска. Нет риска возврата денег, который у вас уже есть. Стоимость возможности - доллар, полученный сегодня, может быть теперь инвестирован, чтобы заработать проценты, что в свою очередь приведет к более высокой стоимости в будущем. Напротив, доллар, полученный в будущем, не может начать зарабатывать проценты до его получения. Упущенная возможность получить проценты - это альтернативные издержки.

По этим причинам мы можем свести к нулю временную стоимость денег на два основных принципа.

• Больше лучше, чем меньше.
• Рано лучше, чем позже.