Платежный баланс (Balance of payments ) –это статистический документ, описывающий все денежные платежи, поступающие в страну из-за границы, и все ее платежей за границу в течение определенного периода времени (год, квартал, месяц). В платежном балансе учитываются все внешнеэкономические операции страны.
Платежный баланс (ПБ) состоит из трех основных групп счетов:счета текущих операций , счета движения капитала и счет резервов ЦБ . Операции, приводящие к притоку иностранной валюты в страну, учитываются в кредитовой части ПБ. Операции, приводящие к оттоку иностранной валюты из страны, учитываются в дебетовой части ПБ.
В ПБ учитываются международные сделки двух типов:
- Сделки, подразумевающие экспорт или импорт товаров или услуг, входящие в баланс текущих операций
- Сделки, подразумевающие покупку или продажу активов (форм богатства), входящие в баланс движения капитала
Рассмотрим более подробно счета ПБ.
Счета текущих операций включают в себя:
ü Экспорт (кредит) и импорт (дебет) товаров
ü Экспорт (кредит) и импорт (дебет) услуг
ü Доход от международных (кредит) и иностранных (дебет) инвестиций
ü Оплата труда резидентам за границей (кредит) и иностранцам (дебет)
ü Односторонние трансферты в страну (кредит) и из страны(дебет)
Счета движения капитала включают в себя:
ü Счет операций с капиталом
o Капитальные трансферты полученные (кредит) и выплаченные (дебет)
ü Финансовый счет
o Прямые иностранные (кредит) и международные (дебет) инвестиции
o Портфельные иностранные (кредит) и международные (дебет) инвестиции
o Прочие инвестиции (наличная иностранная валюта, остатки на текущих счетах и депозитах, торговые кредиты и авансы, просроченная задолженность, и т.д.)
Счет резервов ЦБ учитывает:
ü Изменение резервных активов ЦБ
o Золото
o Специальные права заимствования (Special Drawing Rights ) SDR
o Иностранная валюта
Замыкающая статья ПБ –чистые ошибки и пропуски , которая неизбежно возникает из-за несовершенства системы учета.
Говорят, что имеется активное сальдо какого-либо счета, когда суммарная кредитовая часть этого счета превышает суммарную дебетовую часть. Пассивное сальдо получается, когда дебетовая часть выше кредитовой.
Сведение ПБ с нулевым сальдо можно трактовать с бухгалтерской и экономической точек зрения:
С бухгалтерской точки зрения общее сальдо равно нулю потому, что любая международная сделка автоматически порождает в ПБ две взаимоуравновешивающиеся записи. Например, если экспортер получает иностранную валюту в обмен на товар (кредит) счета текущих операций, то он увеличивает свой валютный счет, что автоматически учитывается на одном из счетов движения капитала (дебет)
С экономической точки зрения нулевой сальдо ПБ –это условие равновесия на рынке иностранной валюты:кредитовые статьи платежного баланса формируют общее предложение иностранной валюты за большой промежуток времени, а дебетовая часть –это спрос на иностранную валюту. В случае фиксированных курсов равновесие наступает за счет балансирующего систему счета резервов ЦБ. В случае плавающего курса (free floating ) равновесие наступит за счет установления равновесного валютного курса, который уравняет спрос и предложение. Наконец, в случае управляемого плавания (managed floating ) и валютный курс и счет резервов ЦБ внесут свою лепту в установления равновесия на рынке.
Весь спектр международных торговых и финансовых операций страны с другими странами отражает платежный баланс , который представляет собой итоговую запись всех экономических сделок (трансакций) между данной страной и другими странами в течение года. Он характеризует соотношение между валютными поступлениями в страну и платежами, которые данная страна производит другим странам.
В платежном балансе используется принцип двойной записи, поскольку любая сделка имеет две стороны – дебет и кредит. Дебет отражает приток ценностей (реальных и финансовых активов) в страну, за которые страна должна заплатить иностранной валютой, поэтому дебетные операции записываются со знаком «минус», так как они увеличивают предложение национальной валюты и создают спрос на иностранную валюту (это импортоподобные операции). Операции, которые отражают отток ценностей (реальных и финансовых активов) из страны, за который должны заплатить иностранцы отражается со знаком «плюс» и являются экспортоподобными. Они создают спрос на национальную валюту и увеличивают предложение иностранной валюты.
Платежный баланс является основой для разработки монетарной, фискальной, валютной и внешнеторговой политики страны и управления государственным внешним долгом.
Платежный баланс включает три раздела:
o счет текущих операций , который отражает сумму всех операций данной страны с другими странами, связанные с торговлей товарами, услугами и переводами и поэтому включает в себя:
а) экспорт и импорт товаров. Экспорт товаров отражается со знаком «+», т.е. кредит, поскольку он увеличивает запасы иностранной валюты. Импорт записывается со знаком «-», т.е. дебет, так как он уменьшает запасы иностранной валюты. Экспорт и импорт товаров представляет собой торговый баланс;
б) экспорт и импорт услуг, например, международный туризм. Этот раздел, однако исключает кредитные услуги;
в) чистые доходы от инвестиций (иначе называемые чистыми факторными доходами или чистыми доходами от кредитных услуг), которые представляет собой разницу между процентами и дивидендами, полученными гражданами страны от зарубежных инвестиций, и процентами и дивидендами, полученными иностранцами от инвестиций в данной стране;
г) чистые трансферты, которые включают иностранную помощь, пенсии, подарки, гранты, денежные переводы.
Сальдо счета текущих операций в макроэкономических моделях отражается как чистый экспорт:
Ех – Im = Xn = Y – (С + I + G)
где Ех – экспорт, Im – импорт, Xn – чистый экспорт, Y – ВВП страны, а сумма потребительских расходов, инвестиционных расходов и государственных закупок (С + I + G) носит название абсорбции и представляет собой часть ВВП, реализуемую отечественным макроэкономическим агентам – домохозяйствам, фирмам и государству.
Сальдо счета текущих операций может быть как положительным, что соответствует профициту счета текущих операций, так и отрицательным, что соответствует дефициту счета текущих операций. Если имеет место дефицит, то он финансируется либо с помощью зарубежных займов, либо путем продажи финансовых активов, что отражается во втором разделе платежного баланса – счете движения капитала.
o счет движения капитала , в котором отражаются все международные сделки с активами, т.е. притоки и оттоки капиталов как по долгосрочным операциям, так и по краткосрочным (продажа и покупка ценных бумаг, покупка недвижимости, прямые инвестиции, текущие счета иностранцев в данной стране, займы иностранцев и у иностранцев, казначейские векселя и т.п.).
Сальдо счета движения капитала может быть как положительным (чистый приток капитала в страну), так и отрицательным (чистый отток капитала из страны).
o счет официальных резервов , включающий запасы иностранной валюты, золота и международных расчетных средств, таких, например, как СДР (специальные права заимствования).
СДР (называемые бумажным золотом) представляет собой резервы в форме счетов в МВФ. В случае дефицита платежного баланса страна может взять резервы со счета в МВФ, а при профиците – увеличить свои резервы в МВФ.
Если сальдо платежного баланса отрицательное, т.е. наблюдается дефицит, его следует профинансировать. В этом случае центральный банк сокращает официальные резервы, т.е. происходит интервенция (вмешательство) центрального банка. При дефиците платежного баланса в результате интервенции центрального банка предложение иностранной валюты на внутреннем рынке увеличивается, а предложение национальной валюты сокращается. Эта операция является экспортоподобной и учитывается со знаком «+», т.е. это кредит. Поскольку количество национальной валюты на внутреннем рынке сократилось, то ее валютный курс повышается, и это оказывает сдерживающее влияние на экономику.
Если сальдо платежного баланса положительное, т.е. имеет место профицит, происходит рост официальных резервов в центральном банке. Это отражается со знаком «-», т.е. это дебет (импортоподобная операция), так как предложение иностранной валюты на внутреннем рынке сокращается, а предложение национальной валюты увеличивается, следовательно, ее курс падает, и это оказывает стимулирующее воздействие на экономику.
В результате этих операций сальдо платежного баланса становится равным нулю.
Операции с официальными резервами используются при системе фиксированных валютных курсов с тем, чтобы курс валюты оставался неизменным. Если же курс валюты плавающий, то дефицит платежного баланса компенсируется притоком капитала в страну (и наоборот), и сальдо платежного баланса выравнивается (без вмешательства, т.е. интервенций центрального банка).
Теперь представим в алгебраической форме основные взаимосвязи статей платежного баланса.
Начнем с известного макроэкономического тождества:
Y = С + I + G + Xn
Вычтем из обеих частей тождества величину (С + G), получим:
Y – С – G = С + I + G + Xn – (С + G)
В левой части уравнения мы получили величину национальных сбережений, отсюда:
S = I + Xn
или перегруппировав, получим:
(I – S) + Xn = 0
Величина (I – S) представляет собой превышение внутренних инвестиций над внутренними сбережениями и есть ни что иное, как сальдо счета движения капитала, а Xn – сальдо счета текущих операций. Перепишем последнее уравнение:
Это означает, что положительное сальдо счет текущих операций соответствует оттоку капитала (отрицательному сальдо счета движения капитала), поскольку национальные сбережения превышают внутренние инвестиции, они направляются за рубеж, и страна выступает кредитором. Если сальдо счета текущих операций отрицательное, то национальных сбережений не хватает, чтобы обеспечить внутренние инвестиции, поэтому необходим приток капитала из-за рубежа, и страна выступает заемщиком. Если в страну происходит приток капитала, то национальная валюта дорожает, а если происходит отток капитала из страны, то национальная валюта дешевеет. Вмешательство центрального банка при режиме плавающих валютных курсов не требуется.
13.Малая открытая экономика. Реальный обменный курс. Паритет покупательной способности. Закон единой цены.
Открытая экономика – это экономика, означающая:
1)что страны экспортируют и импортируют значительную долю выпускаемых товаров и услуг;
что страны получают и предоставляют кредиты на мировых финансовых рынках. Кроме этого, различают малую открытую экономику и большую открытую экономику. Под малой открытой экономикой понимается экономика страны, на которую оказывают большое влияние экономики других стран, но которая практически не оказывает влияния на экономическое развитие других стран. При этом величину ставки процента данной страны (R) определяет величина мировой ставки процента (R*), на которую изменение внутренней ставки процента не влияет (независимо от объема финансовых операций данной страны на мировых финансовых рынках). Разница между мировой ставкой процента и внутренней ставкой процента является единственным фактором, определяющим направление движения капитала. Большая открытая экономика – это экономика, которая оказывает существенное влияние на развитие экономик других стран, определяя уровень мировой ставки процента и обеспечивая значительную долю международных торговых и финансовых операций. Чтобы обеспечить осуществление торговых и финансовых операций между странами устанавливается определенное соотношение между их национальными денежными единицами. Денежная единица страны называется национальной валютой . Соотношение национальных валют называется валютным курсом . Кроме того, различают номинальный и реальный обменные курсы. Номинальный валютный курс – это цена национальной денежной единицы, выраженная в определенном количестве единиц иностранной валюты, т.е. это соотношение цен двух валют, относительная цена валют двух стран. Номинальный валютный курс устанавливается на валютном рынке, субъектами которого выступают банковские служащие по всему миру, продающие и покупающие иностранную валюту по телефону. Когда спрос на валюту страны повышается по отношению к ее предложению, эти банковские служащие поднимают цену, и валюта дорожает. И наоборот. Если иностранцы хотят купить товары данной страны, то спрос на ее национальную валюту повышается, и эти банковские служащие предоставляют ее в обмен на валюты других стран, поэтому курс валюты повышается (и наоборот). Для того чтобы получить реальный валютный курс, как для получения любой реальной величины (реального ВВП, реальной заработной платы, реальной ставки процента), необходимо «очистить» соответствующую номинальную величину от воздействия на нее изменения уровня цен, т.е. от влияния инфляции. Поэтому реальный валютный курс – это номинальный валютный курс с поправкой на соотношение уровней цен в данной стране и в других странах (странах - торговых партнерах), т.е. это относительная цена единицы товаров и услуг, произведенных в двух странах:
= е х Р/Р F
где - реальный валютный курс, е – номинальный валютный курс, Р – уровень цен внутри страны, Р F – уровень цен за рубежом.
Процентное изменение реального валютного курса (темп изменения) может быть рассчитано по формуле:
е (%) + ( F),
где процентное изменение реального валютного курса, е – процентное изменение номинального валютного курса, темп инфляции в стране, F – темп инфляции за рубежом. Таким образом, реальный валютный курс – это номинальный валютный курс с поправкой на соотношение темпов инфляции в двух странах.
Реальный валютный курс иначе называется условиями торговли , так как он определяет конкурентоспособность товаров данной страны в международной торговле. Чем реальный обменный курс ниже (т.е. чем ниже номинальный обменный курс, ниже уровень инфляции в данной стране и выше уровень инфляции за рубежом), тем условия торговли лучше.
С реальным обменным курсом тесно связана теория паритета покупательной способности (ППС). Впервые теория была сформулирована шведским экономистом Густавом Касселем. Теория ППС исходит из закона единой цены в применении к международному рынку.
Закон единой цены означает, что в условиях совершенной конкуренции один и тот же товар не может продаваться в различных странах по разным ценам.
Сложность в том, что один и тот же товар оценивается в отечественной валюте на внутреннем рынке и в иностранной валюте за рубежом. Закон единой цены требует, чтобы эти две цены были одинаковы, будучи выражены в общей валюте. Таким образом, чтобы применить закон единой цены, необходимо использовать обменный курс, позволяющий перевести внешние цены во внутренние (и наоборот). Согласно закону единой цены: Р = ЕР*, где Р - внутренняя цена, Е – обменный курс, Р* - цена товара в иностранной валюте.
Товаров и услуг, чистый доход от инвестиций и чистый объём трансфертных платежей.
Баланс текущих операций - счет платежного баланса, на котором отражаются операции с товарами, услугами и доходами. Текущий платежный баланс включает экспорт и импорт товаров и услуг, доход от иностранных инвестиций и текущие трансферты. В нем отражаются операции, завершающиеся в течение периода, за который составляется баланс, действие которых не сказывается на платежном балансе в последующие периоды. В счете выделяются три статьи (баланса): «Товары и услуги», «Доходы» и «Текущие трансферты». Счет текущих операций имеет следующий вид.
Счет текущих операций
1. Товары и услуги
1.1 Товары 1.2 Услуги
2.1 Оплата труда 2.2 Доходы от инвестиций
3. Текущие трансферты
Баланс товаров и услуг характеризует объем поступлений и платежей по экспорту и импорту товаров и услуг. По дебету и кредиту статьи «Доходы» отражаются поступления от предоставления резидентами факторов производства (труда, капитала, земли) нерезидентам, а также обратные поступления в случае предоставления указанных факторов нерезидентами резидентам. В состав доходов входят оплата труда и доходы от инвестиций. В оплату труда включается вознаграждение работников за труд, полученное от резидентов других стран, в частности сезонных и приграничных рабочих. В инвестиционные доходы включаются доходы от собственности на иностранные финансовые активы, которые выплачиваются нерезидентами резидентам и наоборот в виде дивидендов по акциям, процентов и т. п. Сальдо доходов по этой статье определяется как разность между доходами, полученными и уплаченными резидентами данной страны. В объем «текущих трансфертов» включается предоставление резидентами нерезидентам (и наоборот) товаров, услуг, активов или прав собственности без оплаты и получения какого-либо иного эквивалента как по линии органов государственного управления, так и через частный сектор. В объем текущих трансфертов включаются трансферты органам государственного управления, например предоставление гуманитарной помощи в виде товаров и услуг, денежные переводы работающих, пенсии, алименты, частные вклады и денежные пожертвования и др. В результате передачи трансфертов увеличивается объем располагаемого дохода получателя и уменьшается располагаемый доход передающего трансферт.
От текущих трансфертов следует отличать капитальные трансферты, отражаемые как операции с капиталом. Сальдо по статье определяется как разность между трансфертами, полученными и уплаченными резидентами данной страны. Общий объем текущих поступлений определяется как сумма поступлений по товарам, услугам, доходам и трансфертам. Соответственно определяется общая величина текущих платежей. Разность между ними характеризует сальдо поступлений и платежей по текущим операциям. Баланс текущих операций может быть активным и пассивным. В случае активного баланса превышение поступлений над платежами означает увеличение иностранной валюты в стране. В случае пассивного баланса превышение платежей ведет к ее уменьшению.
См. также
Примечания
| Торговля | |
|---|---|
| Определения | Платёжный баланс · Счёт текущих операций (баланс по странам) · Торговый баланс (баланс по странам) · Счёт движения капиталов · Золотовалютные резервы · Сравнительные преимущества · Абсолютное преимущество · Международное разделение труда · Замещение импорта · Международная торговля (страны по экспорту · страны по импорту) · Экономическая интеграция |
| Организации и политика в сфере торговли |
Всемирная торговая организация · Международный валютный фонд · Всемирный банк · Международный торговый центр · Торговый блок · Зона свободной торговли · Таможенный союз · Торговые барьеры · Импортная квота · Тариф |
| Экономические школы | Фритредерство · Нетто-баланс · Саламанка · Меркантилизм · Протекционизм |
| Связанные темы | Продажи · Глобализация · Аутсорсинг · Торговая справедливость и Справедливая торговля |
Wikimedia Foundation . 2010 .
Смотреть что такое "Счёт текущих операций" в других словарях:
ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ БАЛАНС - БАЛАНС ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ … Юридическая энциклопедия
- (см. БАЛАНС ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ) … Энциклопедический словарь экономики и права
Градация стран по балансу текущих операций по данным МВФ Представлен перечень ст … Википедия
Раздел платежного баланса страны, в котором фиксируются экспорт и импорт товаров и услуг, чистый доход от инвестиций и чистый объем трансфертных платежей. По английски: Current account См. также: Счет текущих операций Внешнеторговый баланс страны … Финансовый словарь
ТУРИЗМ, КАК КОМПОНЕНТ СЧЕТА ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА - статья платежного баланса, показывающая стоимостной объем товаров и услуг, использованных для обслуживания иностранных туристов в период их пребывания на территории собственного государства, а также отечественных туристов за время посещения ими… … Большой экономический словарь
Баланс экспорта товаров и услуг государства, включая чистый доход от инвестиций сальдо трансфертных платежей за вычетом импорта товаров и услуг. Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов
Баланс, показывающий чистый экспорт страны, равный объему экспорта товаров и услуг за вычетом импорта с добавлением чистого дохода от инвестиций и чистых денежных переводов. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный… … Экономический словарь
Часть платежного баланса, характеризующая чистый экспорт страны. Включает экспорт и импорт товаров и услуг, чистые денежные переводы и чистые доходы от инвестиций. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный экономический… … Экономический словарь
Счет текущих операций - (Current account) – раздел платежного баланса страны, в котором фиксируется экспорт и импорт товаров и услуг … Экономико-математический словарь
БАЛАНС ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ - баланс, показывающий чистый экспорт государства, равный объему экспорта товаров и услуг за вычетом импорта с добавлением чистого дохода от инвестиций и чистых денежных переводов; наиболее часто публикуемая и анализируемая часть платежного… … Юридическая энциклопедия
В практических и аналитических целях наиболее важной частью платежного баланса является баланс текущих операций.
Счет текущих операций (current account balance) - ключевое понятие международной экономики, показывающее, с одной стороны, результат взаимодействия страны с остальным миром за определенный промежуток времени, а с другой - баланс внутренних инвестиций и сбережений.
Текущие операции платежного баланса состоят из четырех основных групп: операций с товарами, услугами, движения дохода и текущих трансфертов.
По данной статье текущего счета платежного баланса регистрируют преимущественно экспорт и импорт товаров.
Товары (goods) - группа статей платежного баланса, суммирующая на базе фоб по рыночным ценам экспорт и импорт обычных товаров, товаров для дальнейшей обработки, ремонт товаров, приобретение товаров в портах транспортными организациями и немонетарного золота.
Экспортом и импортом, за некоторыми исключениями, считается переход права собственности на товары от резидентов к нерезидентам и, напротив, от нерезидентов к резидентам. К товарам для дальнейшей обработки относятся товары, которые сначала экспортируются (например, сырая нефть), обрабатываются за рубежом и затем реимпортируются в виде готового к потреблению продукта (бензин). Переработкой считается процесс, в результате которого товар претерпевает существенные физические изменения (например, пошив костюмов из ткани). Если физические изменения незначительны (добавление фирменных этикеток к готовым костюмам), то процесс считается не переработкой, а оказанием услуги.
Статья ремонта товаров охватывает ремонт передвижного оборудования, например морских и воздушных судов, который осуществляется резидентом для нерезидента и наоборот. По этой статье показывается только стоимость самих ремонтных работ, а не стоимость товара до и после его ремонта. Статья товаров, приобретаемых в портах транспортными организациями, охватывает такие товары, как горючее и продовольствие, приобретаемое экипажами судов за границей в портах захода или промежуточной посадки. Статья немонетарного золота охватывает экспорт и импорт любого золота, за исключением монетарного, которое относится к валютным резервам.
Считается, что право собственности на экспортный товар переходит от покупателя к продавцу, когда продавец прекращает вести его учет в своем финансовом балансе. На практике, однако, момент перехода права собственности фиксируется таможенными органами одновременно с пересечением товаром государственной границы. Право собственности может не передаваться, если товары продаются одним подразделением фирмы другому, находящемуся за рубежом, если товары сдаются в финансовый лизинг, а также в случае, когда товары предоставляются в обработку без передачи права собственности. Тем не менее, в этих случаях сделки относятся к статье товаров счета текущих операций платежного баланса. Товары, не пересекающие границу, должны включаться в состав ее экспорта или импорта, если право собственности на них перешло от резидента к нерезиденту. В их числе - товары, местоположение которых не привязано жестко к какой-либо территории: морские и воздушные суда, железнодорожный подвижной состав, установки для бурения нефтяных скважин, морепродукты, напрямую продаваемые с судов за рубеж, и пр.
Товары, пересекающие границу страны, но не меняющие владельца, за исключением внутрифирменной торговли и финансового лизинга, не считаются ее экспортом или импортом. В их числе - товары прямой транзитной торговли, возврат импортных или экспортных товаров, товары, отправляемые в дипломатические представительства, выставочные экспонаты, не предназначенные для продажи, образцы товаров, не представляющие коммерческой ценности.
В счете текущих операций отражаются все поступления от продажи товаров и услуг нерезидентам и все расходы резидентов на товары и услуги, предоставляемые иностранцам, а также чистые доходы от инвестиций и чистые текущие трансферты.
Разница между товарным экспортом и товарным импортом образует торговый баланс. Проанализировав торговые балансы отдельных стран, можно получить данные о совокупном объеме международной торговли.
Товарный экспорт учитывается со знаком «+» и выступает как кредит, потому что создает запасы иностранной валюты в национальных банках. И, наоборот, товарный импорт, учитывается в графе «дебет», потому что сокращает запасы иностранной валюты в стране.
Считается, что превышение экспорта над импортом, т.е. активное сальдо торгового баланса, является показателем здорового состояния экономики: увеличивается мировой спрос на товары данной страны и покупатели на внутреннем рынке предпочитают товары местного производства импортным.
Однако, подобная оценка состояния торгового баланса не всегда справедлива. Причиной дефицита торгового баланса может быть благоприятный инвестиционный климат в стране (строительство ж/д, заводов), вследствие чего возникает необходимость в дополнительных закупках нового импортного оборудования.
Счет текущих операций фиксирует также экспорт и импорт нефакторных услуг, к которым относятся: платежи за использование интеллектуальной собственности (патентов, технологий, авторских прав), расходы, связанные с международным туризмом, транспортом, страхованием. В отличие от торговли товарами информацию о продаже услуг можно получить только в результате косвенных подсчетов.
К факторным услугам, отражаемым в балансе текущих операций, относятся чистые доходы от инвестиций. (Термин «чистый» означает сальдо по кредиту и дебету по тому или иному разделу платежного баланса). В эту статью включаются собственно доходы от инвестиций, % по долговым обязательствам, а также оплата труда резидентов, работающих за границей. Если национальный капитал за рубежом приносит больший объем процентов и дивидендов, чем иностранный капитал, инвестированный в данной стране, то чистые доходы от инвестиций окажутся положительными, в противном случае – отрицательными.
Чистые текущие трансферты включают переводы частных и государственных средств в другие страны без получения в обмен товара или услуги (пенсии, подарки, денежные переводы за границу или безвозмездная помощь иностранным государствам).
Если доходы страны от экспорта товаров и услуг и текущие трансферты из-за границы превышают ее расходы на импорт товаров и услуг, то она имеет положительное сальдо по балансу текущих операций, в противном случае – дефицит баланса текущих операций.
Счет капитала и финансовых операций (далее – счет КиФо)
Дефицит баланса текущих операций отражает увеличение задолженности страны другим государствам. Если страна имеет дефицит баланса текущих операций, то она обязана его оплатить.
Дефицит счета текущих операций может быть профинансирован:
Путем продажи части активов иностранцам, т.е. за счет вложения иностранного капитала в экономику данной страны в форме прямых или портфельных инвестиций;
С помощью зарубежных займов у иностранных банков, правительств или международных организаций;
За счет сокращения официальных валютных резервов, хранящихся в ЦБ.
Все международные сделки с активами страны (их покупка и продажа) отражаются в счете капитала и финансовых операций. Когда, например, России предоставляется иностранный заем, она продает актив, т.е. обещание выплатить его в будущем с процентами. Подобная сделка отразится на счете в графе «кредит».
Счет КиФО включает также чистые капитальные трансферты (безвозмездную передачу собственности на основной капитал). К ним относятся инвестиционные гранты, предоставленные, например, на строительство дорог, больниц. «Списание» задолженности правительству также включается в данный раздел.
Сальдо по статьям счета КиФо, которые отражают предоставление и получение долгосрочных и краткосрочных кредитов, показывает чистые поступления иностранной валюты от всех сделок с активами. Предоставление кредитов означает расходы на покупку активов за границей (акций, облигаций, недвижимости), получение же кредитов – поступления от продажи активов.
Положительное сальдо счета движения капитала определяется как чистый приток капитала в страну. Чистый отток (вывоз) капитала возникает на фоне дефицита счета движения капитала, когда расходы на покупку активов за границей превосходят доходы от их продажи за рубежом.
Дополнение баланса текущих операций статьями счета КиФо позволяет получить так называемый баланс официальных расчетов.
В баланс официальных расчетов включается также статья «Чистые пропуски и ошибки». Хотя каждая сделка теоретически должна дважды отражаться в платежном балансе, на практике это требование часто не выполняется. Совершаемые сделки в ряде случаев учитываются различными службами, информация которых может не совпадать как во времени, так и в числовом выражении. Некоторые потоки экономических ценностей могут вообще остаться за пределами статистического учета (противозаконные сделки). Общую сумму таких неучтенных потоков можно выяснить, только подсчитав общие итоги по кредиту и по дебету.
ПБ, по определению, равняется нулю, поэтому, если баланс официальных расчетов сводится с дефицитом, погашение задолженности осуществляется ЦБ за счет сокращения официальных резервов иностранной валюты (в том случае, если ЦБ воздерживается от корректировки обменного курса).
Изменение официальных резервов иностранной валюты
К официальным валютным резервам в настоящее время относятся: монетарное золото, иностранная валюта в виде наличности, депозитов и ценных бумаг иностранных правительств, СДР и резервная позиция в МВФ.
СДР (специальные права заимствования) – это международные резервные средства, созданные МВФ в 1969 г. на основе межгосударственной договоренности как источник дополнительной ликвидности, может быть использован для приобретения иностранной валюты, предоставления займов и осуществления платежей. СДР являются приносящими процент активами, распределяемыми МВФ между всеми государствами-членами пропорционально их квотам. Стоимость СДР определяется в показателях корзины четырех валют: доллара США, евро, японской йены, англ.фунта стерлингов.
Резервная позиция в МВФ – сумма резервной транши (доли) страны в МВФ и долга со стороны МВФ этой стране. Резервная транша составляет 25% квоты страны в капитале МВФ и может быть получена страной назад практически без каких-либо условий.