Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния компании, так как скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Коэффициент оборачиваемости какой-либо статьи баланса рассчитывается как отношение выручки к средней за год величине данной статьи.

Наиболее обобщающими показателями скорости оборота средств предприятия являются коэффициент оборачиваемости совокупных активов (совокупного капитала) и продолжительность их оборота.

Коэффициент оборачиваемости совокупных активов рассчитывается следующим образом:

где - среднегодовая величина совокупных активов. По данным бухгалтерского баланса он рассчитывается с использованием формулы средней арифметической.

Продолжительность одного оборота средств рассчитывается следующим образом:

где Т – количество календарных дней в анализируемом периоде (в АХДП используется приближенное число дней: в году – 360; в квартале – 90; в месяце – 30).

Показатель характеризует, сколько дней в среднем занимает один цикл оборота средств.

Экономический эффект от изменения скорости оборота средств называют относительной экономией (перерасходом) средств. Положительный экономический эффект (экономия) имеет место в результате ускорения оборачиваемости капитала. Относительная экономия (перерасход) средств в отчетном периоде по сравнению с предыдущим рассчитывается как произведение однодневной выручки (В одн) в отчетном периоде на изменение продолжительности средств по сравнению с прошлым периодом (∆П об):

Проведем оценку скорости оборота средств ОАО «Белгородасбестоцемент».

Таблица 7

Показатели оборачиваемости капитала и активов предприятия

Анализируя расчеты, можно сделать вывод о росте среднегодовой величины совокупного капитала на 70281 тыс. руб. Отрицательной тенденцией является увеличение продолжительности одного оборота совокупного капитала с 156,52 дней до 190,48 дней, при этом уменьшилась величина коэффициента оборачиваемости (с 2,30 до 1,89). По сравнению с прошлым годом увеличилось количество дней оборота заемного капитала с 16,06 дней до 24,06. Уменьшение составило чуть больше недели. Такое положение объясняется увеличении долгосрочных обязательств при одновременном увеличении краткосрочных. Что касается оборачиваемости собственного капитала, то коэффициент оборачиваемости уменьшился с 2,56 до 2,17, что способствовало увеличению периода одного оборота на 25,28 дней.

Среднегодовая величина оборотных активов за рассматриваемый период увеличилась на 53928 тыс. руб., при этом коэффициент оборачиваемости уменьшился с 3,11 до 2,55, вследствие чего увеличилась продолжительность одного оборота на 25,43 дня. Однодневный оборот в отчетном году составил 3380,65 тыс.руб. Экономия оборотных активов составила 85969,93 тыс. руб.

EВ статье мы рассмотрим коэффициент оборачиваемости собственного капитала, формулу и пример анализа его динамики на для предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (англ. Equity Turnover ) – показатель характеризующий скорость использования собственного капитала и отражает эффективность управления ресурсами предприятия.

Показатель оборачиваемости собственного капитала используется для оценки различных аспектов функционирования предприятия:

• Коммерческий – эффективность системы продаж;
• Финансовый – зависимость от заемных средств предприятия;
• Экономический – интенсивность использования собственного капитала.

Формула расчета коэффициента оборачиваемости собственного капитала

Высокие значения коэффициента оборачиваемости собственного капитала достигаются из-за увеличения выручки от продаж, и как правило, это происходит из-за большой доли прибыли полученной за счет использования заемных средств. В результате, в долгосрочной перспективе это может подорвать финансовую устойчивость и независимость предприятия от внешних источников финансирования. Низкие значения показателя отражают, то что собственный капитал предприятия недостаточно эффективно используется.

Данный показатель относится к группе коэффициентов деловой активности и для него не существует однозначно принятого нормативного значения. Каждое предприятие должно проводить анализ изменения показателя в динамике, сопоставить его со среднеотраслевыми индексами и отслеживать факторы, формирующие его значение.

Пример анализа коэффициент оборачиваемости собственного капитала для ОАО «Аэрофлот»

Рассмотрим пример анализа показателя оборачиваемости в динамики для предприятия ОАО «Аэрофлот» за период с 2002 по 2010 года и изменение по отрасли «Деятельность воздушного транспорта, подчиняющегося расписанию»(данные компаний объединены по единому коду ОКВЭД). В таблице ниже показано их изменения.

На рисунке ниже представлен график динамики уровня оборачиваемости. Можно заметить, что данный показатель, несмотря на снижение до 2006 года, устойчив. Это показывает, что система продаж предприятия стабильна, и позволяет эффективно задействовать собственные средства в формировании выручки от продаж. В тоже время, оборачиваемость капитала в аналогичных компаниях отрасли, начиная с 2004 года выше.

Видео-урок: «Расчет ключевых коэффициентов оборачиваемости для ОАО «Газпром»

Раздел 1. Анализ оборачиваемости капитала.

Раздел 2. Управление оборачиваемостью капитала .

Коэффициент общей оборачиваемости капитала - это коэффициент, отражающий скорость оборачиваемости активов; показывает число оборотов за .

Коэффициент оборачиваемости - это финансовый коэффициент показывающий интенсивность использования (скорость оборота) определенных активов или обязательств. Коэффициенты оборачиваемости выступают показателями деловой активности предприятия.

Анализ оборачиваемости капитала

Энциклопедия инвестора . 2013 .

Смотреть что такое "Оборачиваемость капитала" в других словарях:

Оборачиваемость капитала - (capital turnover) показатель количества оборотов капитала за год или оборотов, приходящихся на каждую вложенную единицу используемого капитала. Исчисляется как частное от деления: объем продаж за год на средний используемый капитал за год.… …

оборачиваемость капитала - Показатель количества оборотов капитала за год или оборотов, приходящихся на каждую вложенную единицу используемого капитала. Исчисляется как частное от деления: объем продаж за год на средний используемый капитал за год. Подробнее см. Оборот… …

ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ КАПИТАЛА - подвижность капитала в хозяйственном обороте. Рассматривается как элемент эффективности использования капитала и измеряется различными финансовыми показателями, относящимися ко всему капиталу или его элементам. Среди них коэффициент общей… … Внешнеэкономический толковый словарь

оборачиваемость активов - коэффициент общей оборачиваемости капитала Коэффициент, отражающий скорость оборачиваемости (показывает число оборотов за период) активов; рассчитывается как частное от деления выручки от реализации на среднюю величину совокупных активов.… … Справочник технического переводчика

Оборачиваемость основных средств - (fixed asset turnover) показатель эффективности использования капитала компании (предприятия). Свидетельствует от том, сколько раз основные средства оборачиваются в течение года. Исчисляется как частное от деления: оборот (объем продаж) за год… … Экономико-математический словарь

оборачиваемость основных средств - Показатель эффективности использования капитала компании (предприятия). Свидетельствует от том, сколько раз основные средства оборачиваются в течение года. Исчисляется как частное от деления: оборот (объем продаж) за год на среднюю чистую… … Справочник технического переводчика

ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ ТОВАРНЫХ ЗАПАСОВ - INVENTORY TURNOVER, MERCHANDISE TURNOVERТермин имеет следующие значения1. INVENTORY TURNOVER. О.т.з. один из основных показателей, используемых для анализа фин. положения компании, а также для оценки спроса на имеющиеся товарные запасы в целом… …

ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА - WORKING CAPITAL TURNOVERВ АНАЛИЗЕ ОТНОСИТЕЛЬНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ один из 14 важнейших относительных показателей, регулярно публикуемых агентством Дан энд Брэдстрит (Dun & Bradstreet, Inc.), показывающий использование оборотного капитала, т. е.… … Энциклопедия банковского дела и финансов

ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ КРЕДИТА - (англ. credit turnover) – показатель, характеризующий эффективность использования кредита и скорость оборота денежных средств, предоставленных в кредит. Исчисляется по формуле: О.к. также рассчитывают на базе коэффициента оборачиваемости – числа… … Финансово-кредитный энциклопедический словарь

Для характеристики использования капитала целесообразно рассчитывать ряд коэффициентов:

Оборачиваемости иммобилизационных активов;

Оборачиваемости всех оборотных активов;

Оборачиваемости дебиторской задолженности;

Оборачиваемости кредиторской задолженности;

Оборачиваемости собственного капитала;

Операционный коэффициент.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (активов) обобщенно характеризует уровень хозяйственной активности предприятия, то есть эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения. Этот коэффициент показывает, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения, или сколько денежных единиц от реализации продукции принесла каждая единица активов.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (Ок) рассчитывается по формуле:

где В - выручка от реализации продукции

С а - среднегодовая стоимость всех активов(сумма на начало и конец года, деленная на 2).

Обычно значение коэффициента общей оборачиваемости капитала конкретного предприятия сравнивается со среднеотраслевым показателем. Если этот коэффициент у предприятия ниже, то необходимо наращивать объем продаж или, если это невозможно, сокращать некоторые виды активов. Если этот коэффициент рассматривается в динамике, то его рост может означать либо ускорение кругооборота средств предприятия, либо инфляционный рост цен на реализованную продукцию.

Коэффициент иммобилизованных активов (Ои.а . )показывает, насколько эффективно предприятия используют свои основные средства и иные внеоборотные активы. Этот показатель рассчитывается по формуле:

где С и.а. - среднегодовые внеоборотные активы (сумма на начало и конец года, деленная на 2).

Длительность одного оборота равна (в днях) :

Коэффициент всех оборотных активов (Оо.а) является одним из важнейших показателей эффективности работы предприятия, так как он характеризует количество оборотов всех оборотных средств. Обычно считается, что чем меньше длительность одного оборота, тем эффективнее используются оборотные средства.

Этот коэффициент рассчитывается по формуле:

где С о.а. - среднегодовая стоимость оборотных активов (сумма на начало и конец года, деленная на 2).

Длительность одного оборота равна (в днях):

(20.13)

Следует отметить, что для каждого предприятия в определенный момент времени существует своя оптимальная структура оборотных средств. Поэтому главным критерием является обеспечение быстрой оборачиваемости оборотных активов.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Од.з.) характеризует эффективность инкассации дебиторской задолженности и кредитной политики предприятия по отношению к своим клиентам. Увеличение данного показателя свидетельствует о расширении кредита потребителям продукции. Обычно считается, что если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных средств, то это означает высокую интенсивность поступлений денежных кредитов на счет предприятия. В этом случае отношение заемных средств к собственным средствам может составлять больше 1,0.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается по формуле:

где С д.з. - среднегодовая дебиторская задолженность (сумма на начало и конец года, деленная на 2).

Длительность оборота дебиторской задолженности равна (в днях):

(20.15)

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (О к.з.) характеризует условия расчетов предприятия со своими партнерами. Он рассчитывается по формуле:

где С к.з. - среднегодовая кредиторская задолженность (сумма на начало и конец года, деленная на 2).

Длительность оборота кредиторской задолженности равна (в днях):

(20.17)

Срок погашения кредиторской задолженности целесообразно сравнить со сроком погашения дебиторской задолженности, то есть сравнить условия получения и предоставления отсрочки платежей своим партнерам. Если кредиторская задолженность предоставляется на более длительный период. чем дебиторская, то такие условия приемлемы для предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (О с.к.) характеризует различные аспекты деятельности предприятия: с коммерческой точки зрения он отражает или увеличения объемов продаж продукции, или недостаток собственного капитала; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует предприятие. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает эффективность его использования.

Он рассчитывается по формуле:

где С с.к. - среднегодовая величина собственного капитала и резервов (сумма на начало и конец года, деленная на 2).

Длительность одного оборота собственного капитала равна (в днях):

(20.19)

Операционный коэффициент (К о.п.) рассчитывается как отношение затрат на производство и реализацию продукции к выручке от реализации продукции:

где З - затраты на производство и реализацию продукции.

Возрастание операционного коэффициента может означать: повышение цен на материальные ресурсы, невозможность контролировать издержки производства или необходимость повышения цен реализации сельскохозяйственной продукции. Как правило, этот коэффициент колеблется от 0,5 до 0,9. Значение коэффициента больше 0,9 означает крайнюю неэффективность работы предприятия, а ниже 0,5 указывает на то, что, возможно, не учтены все издержки производства и реализации продукции.

При оценке финансового состояния предприятия особенно важное значение имеют показатели рентабельности, которые характеризуют рентабельность продукции, всех активов и собственного капитала.

Показывает эффективность использования собственного оборотного капитала. Нормативное значение – увеличение.

Коэффициент оборачиваемости основных средств (или фондоотдачу)

Показывает эффективность использования основных средств. Нормативное значение - увеличение.

Коэффициент оборачиваемости запасов

Для характеристики эффективности управления запасами используются коэффициент оборачиваемости запасов и показатель длительности оборота.

Коэффициент показывает, сколько оборотов за год совершили запасы, т. е. сколько раз они перенесли свою стоимость на готовые изделия. Показатель длительности оборота запасов можно рассчитать следующим образом:

Этот показатель характеризует период времени, в течение которого запасы превращаются в реализованные товары.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

По этому коэффициенту судят, сколько раз в среднем в течение отчетного периода дебиторская задолженность превращается в денежные средства, т. е. погашается. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается путем деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности за товары, работы, услуги:

Для анализа оборачиваемости дебиторской задолженности используется также показатель длительности оборота дебиторской задолженности . Его часто называют сроком кредитования.

Этот показатель дает расчетное количество дней для погашения кредита, взятого дебиторами. Нормативное значение – уменьшение.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Данный коэффициент дополняет предыдущий.

Коэффициент показывает, сколько оборотов необходимо компании для оплаты имеющейся задолженности. Для анализа оборачиваемости кредиторской задолженности , так же как и для анализа дебиторской, используют показатель периода оборота кредиторской задолженности:

Этот показатель дает расчетное количество дней для погашения кредита, полученного от поставщиков компании. Нормативное значение – уменьшение.

Как следует из расчетов, условия, на которых предприятие получает поставки гораздо хуже, чем условия, предоставляемые предприятием покупателям своей продукции. Это приводит к тому, что приток денежных средств от дебиторов менее интенсивен, чем от кредиторов. Сохранение такой тенденции может привести к дефициту денежных средств на счетах предприятия.

Кроме того, обращает на себя внимание то, что у предприятия существуют проблемы с реализацией продукции. Об этом свидетельствует превышение периода оборачиваемости дебиторской задолженности над периодом оборачиваемости запасов.

Положительное значение показателя длительности оборачиваемости оборотных средств свидетельствует о недостаточности у предприятия денежных средств.

Низкое значение коэффициента оборачиваемости активов объясняется «тяжелой» структурой активов.

1.4 Анализ рентабельности предприятия

Показатели рентабельности (доходности) показывают, насколько прибыльна (доходная) деятельность предприятия. Рассчитывают различные варианты показателей рентабельности.

Рентабельность активов

(ROA):

ф. 2, р. 220: ф. 1, р. 280 (гр. 3 + гр. 4) : 2

Показывает доходность всех средств, вложенных в предприятие. Нормативное значение -> 0 увеличение.

RОА =

Рентабельность собственного капитала

(ROЕ):

ф. 2, р. 220: ф. 1, р. 380 (гр. 3 + гр. 4) : 2

Характеризует доходность акционерного капитала. Нормативное значение -> 0 увеличение.

ROЕ =

Рентабельность реализации:

ф. 2, р. 220: ф. 2, р. 035

Характеризует прибыльность хозяйственной деятельности предприятия. Нормативное значение -> 0 увеличение.

Rреал.=

Рентабельность продукции:

ф. 2, р. 100: ф. 2, р. 040 + 070 + 080

Характеризует прибыльность основной деятельности предприятия. Нормативное значение -> 0 увеличение.

Rпр.=

Как видно из расчетов, показатели рентабельности находятся на достаточно низком уровне. В этой связи следует отметить, что для предприятия очень важным является выбор оптимального положения, равновесной точки между финансовой автономией и рентабельностью собственного капитала.

2. Нормализация баланса предприятия на основании проведенной инвентаризации

В результате инвентаризации выявлено:

По активу:

1) непроизводственные фонды – -16%;

2) производственные запасы - -3%.

По пассиву:

1) нераспределенная прибыль;

2) кредиторская задолженность.

3) резервный капитал

непроизводственные фонды = 1662,3*0,84=1396,33 (стр.030 Ф1)

Производственные запасы=1049,1*0,97=1017,63 (стр.100 Ф1)

Итого по разделу 1.= 1396,33 (стр.080 Ф1)

Итого по разделу 2.=11366,33 (стр.260 Ф1)

Баланс=12762,66 (стр.280 Ф1)

13581,3-12762,66=818,64 (разница)

нераспределенная прибыль:

2279,1-818,64=1460,46(стр.350 Ф1)

Ф2(стр.220)ЧП=Нер.приб.к.г+Рез.кап. к.г. – НП.нач.г. – РК.нач.г. =

1460,46+ 0 – 1117,4– 0= 343,06