Для начала выясним, что означает ликвидность предприятия. Ликвидность – это возможность предприятия покрывать свои должностные обязательства за счет средств, которые есть на этом предприятии .

То есть, данный показатель позволяет оценить платежеспособность предприятия. В свою очередь платежеспособность показывать сможет ли фирма покрыть свои обязательства в нужный период . Благодаря такой оценке, предприятие сможет узнать существует ли у него возможность покрыть все свои расходы существующими денежными средствами.

Процедура и правила оценки платежеспособности предприятия

Оценка платежеспособности начинается с анализа ликвидности баланса . То есть в существующем балансе предприятия оценивают активы, которые есть на предприятии и как быстро они смогут превратиться в деньги. Также сравнивают активы и пассивы.

Все активы предприятия классифицируют таким образом:

• Наиболее ликвидные;
• Быстро реализуемые;
• Медленно реализуемые;
• Трудно реализуемые.

Стоит иметь в виду, что первые три группы имеют такое свойство, как во время рабочего периода меняться и становится более ликвидными.

Также на группы делят и пассив баланса:

• Наиболее срочные;
• Краткосрочные;
• Долгосрочные;
• Постоянные.

Чтобы можно было правильно определить ликвидность баланса, рекомендуется активы и пассивы правильно сопоставить. Таким образом, изобразим схему соотношения:

Исходя из первых трех , если они будут встречаться на предприятии, можно увидеть, что предприятие сможет покрыть свои должностные обязательства. А если, учитывать четвертое соотношение, то это говорит о том, что у предприятия низкая платежеспособность.

Практика показывает, что в наше время существует несколько методов, чтобы оценить платежеспособность предприятия. К ним относят:

1. Анализ денежных потоков.
2. Оценка платежеспособности через ликвидность и ее показатели.
3. Метод анализа ликвидных денежных потоков.

Анализ денежных потоков

В первом подходе используются два метода расчета денежных потоков – это прямой и косвенный. Прямой метод более простой. В случае с таким методом можно легко выяснить, что если доход предприятия покрывает расходы, то это приток дополнительных средств, а если расходы выше дохода, то предприятие получает убыток. Этот метод можно использовать, чтобы проконтролировать выручку предприятия от продажи того или иного товара.

Есть и недостаток такого метода. При его расчете не учитывается связь прибыли и существующих денежных средств на предприятии.

Косвенный метод подразумевает под собой то, что предприятие определяет, правильно ли оно использует имеющиеся денежные средства и показывает, куда оно их использует.

Таким образом, с помощью этого метода изучается взаимосвязь полученной прибыли и существующих денежных средств, в отличие от прямого метода.

Ликвидность

Благодаря второму подходу изучаются некоторые показатели ликвидности:

Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия)

Отображает возможность предприятия заплатить за все свои обязательства, которые были взяты на короткий срок с помощью имеющихся оборотных средств. В этом случае стоимость активов обычно гораздо больше суммы текущих обязательств. Нормативным показателем является, когда он находится в диапазоне 1.5 – 2.5 .

В данной ситуации предприятие не сможет оплатить все свои обязательства. Если коэффициент равен 1, то предприятие сможет оплатить все свои обязательства, но при этом у него не будет дополнительных запасов, чтобы продолжить свою хозяйственную деятельность. Если показатель больше 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия достаточное количество запасов, то есть свободных ресурсов. Такое значение является более приемлемым для деятельности любого предприятия. Формула расчета этого коэффициента такова:

К.О.Л. = Оборотные средства/Текущие обязательства

Коэффициент абсолютной ликвидности

Характеризирует некую часть краткосрочных обязательств, которое сможет погасить предприятие в ближайший срок. При этом не нужно ждать, чтобы оплатить задолженность дебиторам и продажу других активов предприятия. Нормативом считается диапазон 0.2-0.4.

Если этот показатель меньше 0.2, то предприятие не имеет возможности сейчас же оплатить все обязательства с помощью денежных средств, которые получило от продажи ценных бумаг. А если показатель больше 0.4, то фирма нерационально использует денежные средства, и существуют такие активы, которые не принимают участие в хозяйственной деятельности.

К.А.Л. = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения)/Текущие обязательства

Коэффициент критической ликвидности

Он изображает, на сколько можно будет погасить все обязательства предприятия, если оно будет в критическом состоянии. Чтобы правильно рассчитать этот показатель требуется определить правильную стоимость ценных бумаг, ведь они играют немаловажную роль.

Нормативным показателем есть 0.7-1. Если он меньше 0.7, то предприятию будут выдаваться кредиты под больший процент или вообще банки смогут отказать в их выдаче, также можно и потерять всех инвесторов. Если показатель больше 1, то предприятие улучшает свою платежеспособность. Таким образом, и улучшается скорость оборотных средств. Чтобы рассчитать коэффициент критической ликвидности необходимо использовать ниже приведенную формулу:

К.К.Л. = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства)/Текущие обязательства

Коэффициент текущей ликвидности

Показывает, как может погасить предприятие свои обязательства с помощью оборотных средств. Этот показатель должен быть равен 1.5 — 2.5, в зависимости от отрасли. На самом деле, чем он больше, тем становится лучше платежеспособность фирмы.

Если он меньше единицы, то предприятие не сможет покрыть все обязательства и существует необходимость уменьшать оборотные средства. А если больше единицы, то кроме того, что платежеспособность улучшается, оборотные средства используются не так активно, как надо предприятию. Формула расчета коэффициента такова:

К. Т. Л. = Оборотные активы/Текущие обязательства

Коэффициент восстановление платежеспособности

Характеризирует, сможет ли предприятие восстановить свою ликвидность за определенный период. Нормативом является 1. Когда коэффициент больше единицы, то у предприятия есть возможность для восстановления ликвидности в необходимый для этого срок, а если меньше, то нет данной возможности. Также существует и нормативный период восстановления – это 6 месяцев. Формула расчета коэффициента:

К.В.П. = (Фактическое значение К.Т.Л. + 6)/Отчетный период в месяц*(Фактическое значение К.Т.Л.+2)/2

Коэффициент утраты платежеспособности

Показывает, как сможет ухудшиться ликвидность предприятия за 3 следующие месяца. Когда коэффициент меньше 1, то у предприятия существуют большая угроза для того, чтобы полностью утратить свою платежеспособность, а если больше единицы, то существует возможность еще все исправить. Для того, чтобы его посчитать, используется такая формула:

К.У.П. = (К.Т.Л. на начало года + 6/период (мес.)*К.Т.Л. на начало периода — К.Т.Л. на конец периода)/Норматив К.Т.Л.

Коэффициент текущей задолженности

Показывает какая часть обязательств имеется у предприятия в соотношении со всего имеющегося капитала. Чтобы его рассчитать необходимо, найти соотношение краткосрочных обязательств и валюты баланса. Специалисты рекомендует, что его значение должно быть в диапазоне 0.1-0.2.

С помощью метода анализа ликвидных потоков, предприятие сможет рассчитать, какой денежный поток оно имеет. Таким образом, этот метод позволяет оценить финансовое состоянии организации.

Подведем итог

Также существует и метода факторного анализа . Но его обычно не используют для расчета платежеспособности. Он является не эффективным, потому что все значения берут из внешней среды, а не из того, как происходит деятельность предприятия.

Каждый из этих методов имеет свои недостатки. Чтобы иметь более точные расчеты ликвидности и платежеспособности необходимо использовать все эти методы сразу. Тогда появится возможность более эффективно управлять как своими обязательствами, так и денежными потоками предприятия.

Таким образом, все указанные коэффициенты позволяют узнать существует ли возможность покрыть все свои долги за счет имеющихся денежных средств . Узнав как можно рассчитать платежеспособность и ликвидность, предприятие сможет быть готовым к любой из указанных выше ситуаций. В дальнейшем можно будет планировать все имеющиеся показатели и правильно ими управлять.

Фирма подготовится к такому ходу событий и сможет сделать все, чтобы улучшить свое финансовое состояние, чтобы она не оказалась на грани банкротства.

Для того, чтобы правильно рассчитать все показатели необходимо учитывать, чем занимается предприятие, какие условия даны, чтобы покрыть текущие задолженности, сколько существует запасов у предприятия, какой происходит поток денежных средств и как быстро происходит возврат оборотных средств. Также все значения зависят и от того, какая структура пассива баланса.

Анализ ликвидности для инвесторов в недвижимость

Как правильно покупать недвижимость на торгах? Анализ ликвидности может быть полезен и в этом случае.

Для определения финансового состояния предприятия используется огромное количество показателей, связанных с разными направлениями его деятельности. Итоговыми характеристиками являются ликвидность и платежеспособность, которые, хотя и отражают реальное положение дел на предприятии, все же несут в себе разную смысловую нагрузку. Чтобы понять, в чем их различие, необходимо выявить ту сущность, которую они под собой подразумевают.

Определение

Ликвидность – способность имеющихся на предприятии активов быстро обращаться в денежные средства, то есть они должны быть в кратчайшие сроки реализованы, причем их цена продажи должна быть приблизительно равна либо выше рыночной стоимости. В связи с этим по степени быстроты оборачиваемости в деньги выделяют несколько типов активов – неликвидные, низколиквидные, среднеликвидные и высоколиквидные.

Платежеспособность подразумевает под собой способность предприятия рассчитываться по своим долгам и обязательствам за счет имеющихся у него денежных средств. Если показатель платежеспособности компании находится на достаточно высоком уровне, можно говорить о том, что оно является финансово устойчивым, то есть у него низкая вероятность обанкротиться.

Сравнение

Понятие ликвидности относится к активам предприятия, поскольку только они могут обращаться в наличные денежные средства, в то время как пассивы не имеют подобной характеристики. Ликвидность имеет определенный диапазон значений, согласно которому активы относятся к тому либо иному уровню этого показателя.

Платежеспособность связана как с активами, так и с пассивами, поскольку она определяется как соотношение между этими двумя статьями баланса. Если предприятие обладает большим запасом высоколиквидных активов, то оно в состоянии заплатить по своим обязательствам, что свидетельствует о высоком уровне платежеспособности предприятия. Проще говоря, платежеспособность напрямую зависит от того, какую степень ликвидности имеет тот или иной актив компании.

Выводы сайт

1. Платежеспособность является более обширным показателем, который зависит от уровня ликвидности предприятия.
2. Ликвидность активов имеет несколько уровней, в то время как платежеспособность колеблется только в определенном диапазоне.
3. Ликвидность относится к активам баланса, а для расчета платежеспособности используются как активы, так и пассивы предприятия.

Необходимость в проведении анализа платежеспособности замещика возникает постоянно, так как процесс взаимоотнотношений предприятий с кредитными организациями, покупателями продукции, поставщиками сырья и материалов и другими контрагентами непрерывен.

Платежеспособность – это способность организации своевременно и в полном объеме выполнять свои долговые обязательства перед кредиторами. Иначе говоря, платежеспособность означает наличие у организации достаточного количества средств для для расчетов по кредиторской задолженности, которая требует немедленного погашения. Но в то же время платежеспособность должны быть обеспечена в любой момент времени, поэтому следует различать текущую и долгосрочную платежеспособность.

Текущая платежеспособность – это возможность предприятия выполнить свои обязательства в ближайшие сроки, а долгосрочная – это возможность рассчитаться по своим долгосрочным обязательствам.

Другими словами, предприятия считается платежеспособным, если его активы превышают его внешние обязательства.

Исходя из этого, можно выледить следующие характеристики платежеспособности:

Денежные средств на расчетном счете организации могут погасить ее краткосрочные обязательства;

Организация не имеет просроченных краткосрочных обязательств.

При проведении анализа платежеспособности необходимо так же провести расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса.

Ликвидность в целом – это способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов.

Иначе говоря, ликвидность – возможность превращения активов предприятия и ее ценностей в наличные деньги.

Ликвидность так же может рассматриваться с двух сторон:

Время, необходимое для обращения активов в денежную форму;

Вероятность продажи актива по определенной цене.

Ликвидность активов. Этот показатель характеризуется количеством времени, обратным тому, которое необходимо для превращения активов в деньги. Иными словами, чем меньше времени нужно для превращения активов в деньги, тем более активы ликвидны.

Ликвидность баланса характеризуется степенью покрытия обязательств предприятия его активами, у которых срок превращения в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Она достигается при равенстве между обязательствами организации и его активами.

И наконец, ликвидность предприятия – это его способность в кратчайшие сроки превращать свои активы в денежные средства с минимальным уровнем финансовых потерь.

Исходя их всех этих определений можно сделать вывод, что ликвидность и платежеспособность близки по содержанию, но не одинаковы. Например, при достаточно высоком показателе платежеспособности предприятия ликвидность его активов может быть снижена например за счет наличия дебиторской задолженности или лишних товарно-материальных ценностей. Но, не смотря на это, почти всегда ликвидность предприятия означает и его платежеспособность.

Итак, предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Из этого следует, что основным абсолютным коэффициентом ликвидности является показатель, отражающий величину рабочего капитала, означающий превышение текущих активов над текущими обязательствами - чистый оборонный капитал (ЧОК > 0).

ЧОК = ОА-КО

где, ОА - оборотные (текущие) активы; КО - краткосрочные (текущие) обязательства.

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, так как при превышении оборотных средств над краткосрочными обязательствами организация не только не может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет средства для расширения своей текущей деятельности.

Так же следует не забывать, что оптимальная величина чистого оборотного капитала зависит от особенностей каждой конкретной компании, от ее размера, объема реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Нехватка чистого оборотного капитала говорит о невозможности предприятием во время погасить свои краткосрочные обязательства. Заметное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной величиной говорит о неграмотном использовании предприятием своих ресурсов.

Одна из сторон анализа ликвидности баланса предприятия состоит в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков уплаты.

Все активы организации условно делятся на 4 группы в зависимости от степени их ликвидности, указанные в таблице 1.

Таблица 1. Характеристика активов предприятия по степени их ликвидности.

Все обязательства предприятия по степени срочности их оплаты так же делятся на 4 группы, представленные в таблице 2.

Таблица 2. Характеристика пассивов предприятия по степени срочности их обязательств.

Итак, предприятие будет являться ликвидным, если его текущие активы будут превышать его краткосрочные обязательства.

А 1 ≥ П 1 ;

А 2 ≥ П 2 ;

А 3 ≥ П 3 ;

А 4 ≤ П 4.

Если хотя бы одно из представленных неравенств будет иметь иной знак по сравнению с вариантом при абсолютной ликвидности, то баланс предприятия не будет являться абсолютно ликвидным.

Есть еще одно условие абсолютной ликвидности – непременное выполнение первых трех неравенств. Если при сравнении первых трех групп активов и пассивов возникает излишек, то это рассматривается положительно, а если недостаток, то отрицательно. Если платежный излишек будет наблюдаться по первой и второй группам то можно сделать вывод, что предприятие ликвидно в настоящий момент, а при сравнении активов и пассивов в третье й группе отражается перспективная ликвидность, которая является своеобразным прогнозом.

Четвертая группа активов и пассивов отличается от предыдущих групп тем, что при их сравнении излишек ликвидных средств рассматривается как отрицательное состояние.

Итак, сопоставление первых двух групп активов и пассивов устанавливает текущую ликвидность, то есть платежеспособность или неплатежеспособность организации во время проведения анализа. Текущая ликвидность рассчитывается следующим образом:

ТЛ = (А1+А2) – (П1 + П2).

Сопоставление третьей группы активов и пассивов устанавливает перспективную (долгосрочную) ликвидность, то есть платежеспособность или неплатежеспособность организации в перспективе, то есть определяется прогноз. Долгосрочная ликвидность рассчитывается следующим образом:

ПЛ = А3 – П3.

Если будут выполняться три условия (А 1 ≥ П 1 ; А 2 ≥ П 2 ; А 3 ≥ П 3), то это в любом случае повлечет за собой выполнение четвертого условия (А4 ≤ П4), подтверждающее наличие у организации собственных оборотных средств и говорит о наличии минимального условия финансовой устойчивости.

В случае невыполнения одного из трех условий, ликвидность баланса предприятия будет нарушена. Если в одной из групп активов будет недостаток, то он не сможет компенсироваться излишком в другой группе, так как менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные, и наоборот. Поэтому на практике абсолютно ликвидных предприятий совсем не много. К тому же разделение активов на группы достаточно условно. В различных условиях не ликвидные активы могут оказаться абсолютно наиболее ликвидными, и наоборот. Выполнение последнего условия очень важно, потому что оно характеризует величину собственных средств в обороте предприятия.

В то же время не выполнение первого неравенства на российских предприятиях происходит крайне редко. Но если такое и случается, то по следующим причинам:

Российские предприятия поддерживают в активах значительную долю высоколиквидных активов, таких, как деньги и ценные бумаги, а это нерационально, так как они обесцениваются в первую очередь. Соответственно, решение этой проблемы – переводить высоколиквидные активы в другие, менее подверженные инфляции виды активов.

Организациям невыгодно погашать свои кредиторские задолженности при достаточно высокой инфляции, так как за ее счет происходит процесс косвенного кредитования предприятий.

Исходя из вышеуказанных причин, можно сделать вывод, что в принципе вышеуказанный способ не совсем подходит для российских организаций, а больше подходит для анализа предприятий в странах с более сбалансированной экономикой.

Финансовое состояние предприятия, с позиции краткосрочной перспективы, оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается разными способами; в частности, обеспечением такой задолженности могут, в принципе, выступать любые активы предприятия, в том числе внеоборотные. Вместе с тем понятно, что вынужденная распродажа основных средств для погашения текущей кредиторской задолженности нередко является свидетельством предбанкротного состояния и потому не может рассматриваться как норма. Следовательно, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как характеристиках его текущего финансового состояния, вполне логично сопоставлять краткосрочные обязательства с оборотными активами как реальным и экономически оправданным их обеспечением.
Ликвидность (Liquidity) - это способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства либо способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса. Разница в понятиях заключается в том, что данный актив рассматривается в первом случае как товар, а во втором случае как необходимый элемент производственно-технологического процесса, в ходе которого имеет место естественная (т. е. невынужденная) трансформация актива. Именно трактовка актива как элемента технологической цепочки (... =gt; ДС) lt;=gt; ПЗ =gt; НП ГП =gt; ДЗ lt;=gt; ДСг...) является основной при характеристике эффективности управления оборотными средствами. В этом случае слово ликвидный закрепляется именно за оборотными средствами. Степень ликвидности определяется продолжительностью периода, в течение которого трансформация в денежные средства может быть осуществлена. Вне зависимости от того, в каком смысле понимается ликвидность, предполагается, что сумма денежных средств, в которую трансформируется актив, является обоснованной, разумной.
Под ликвидностью предприятия понимается наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств (хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами). Иными словами, предприятие ликвидно, если его оборотные активы формально превышают краткосрочные обязательства. Логика этого понятия проистекает из условного, но естественного предположения о том, что в ходе текущей деятельности расчеты по текущим платежам (т. е. погашение кредиторской задолженности) осуществляются за счет оборотных активов; для этой цели не предполагается распродажа долгосрочных активов.
Платежеспособность {Solvency) в широком смысле - это способность предприятия без нарушений выполнять график погашения задолженности перед своими кредиторами. В узком смысле, это наличие у него денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются отсутствие просроченной кредиторской задолженности и наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете.
Заметим, что термины «платежеспособность?» и «ликвидность» близки друг другу, но не идентичны. Во-первых, существуют два измерения реализации операций купли-продажи; одно характеризует потенциальную способность предприятия рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам, другое - фактическую реализацию этой потенциальной способности. В первом случае речь идет о ликвидности, во втором - о платежеспособности. Во-вторых, ликвидность фирмы означает всего лишь формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, а логика данного утверждения такова: если баланс достоверно отражает имущество и финансы фирмы (в частности, это означает, что актив баланса - это потенциальный доход, и в нем нет неликвидов), то у фирмы при
нормальном развитии производственно-коммерческой деятельности достаточно оборотных средств для расчета со своими кредиторами. Ликвидность фирмы - это условное понятие, характеризующее лишь потенциальную способность фирмы рассчитаться в будущем по своим обязательствам; будет ли иметь место расчет - это уже другой вопрос. В-третьих, ликвидность более инерционна, в известном " смысле статична, тогда как платежность более динамична, управляема. Более того, фирма-монополист вполне может диктовать условия своим поставщикам и расплачиваться с ними, исходя из собственных приоритетов, а потому у нее может периодически возникать управляемая просроченная кредиторская задолженность, т. е. в этой ситуации имеет место регулируемая платежеспособность.
Приведем пример. Предположим, что фирме «Омега» представилась возможность выгодно вложить свободные денежные средства в некий инвестиционный проект. Эти средства фирма держит в высоколиквидных ценных бумагах как страховой запас, но потенциальная доходность нового проекта оказалась столь заманчивой, что фирма решила рискнуть в надежде, что со дня на день должен придти крупный платеж в погашение дебиторской задолженности. Однако по неизвестным обстоятельствам аккуратный покупатель задержался с платежом, а в это время наступил срок погашения кредиторской задолженности. Фирма «Омега» из платежеспособной моментально превратилась в неплатежеспособную, у нее появились просроченный долг и, вероятно, потенциальные потери. Не исключено, что данная ситуация носит временный характер, однако на практике возможны варианты. Как правило, ситуация с ликвидностью меняется медленно, тогда как положение с платежеспособностью может меняться быстро и в любую сторону.
Различие между ликвидностью и платежеспособностью ярко проявляется в ситуации, когда фирма ликвидируется; в этом случае стоимость ее оборотных активов может резко уменьшиться. Если бы фирма продолжала свою деятельность, вложения в оборотные активы были бы возмещены; в случае ликвидации фирмы этого может и не произойти.
(Рекомендуем читателю привести примеры, когда предприятие является ликвидным, но неплатежеспособным, и наоборот.)
Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств, или чистого оборотного капитала (Net Working Capital, WC)1. Наиболее распространенный алгоритм расчета показателя, широко используемый и в западной учетно-ана- литической практике, таков:
WC = Е + LTL - LTA или WC = СА - CL,(9.4)
где Е - капитал собственников фирмы (итог раздела III баланса);
LTL - долгосрочные обязательства (итог раздела IV баланса);
СА - оборотные активы (итог раздела II баланса);
CL- краткосрочные обязательства (итог раздела V баланса).
Экономическая трактовка индикатора WC может быть и такой: он показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам. В некотором смысле, это характеристика свободы маневра и финансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной перспективы. Возможна и другая интерпретация показателя WC - как доли собственного капитала, направленной на финансирование оборотных активов. Заметим, что в (9.4) неявно подразумевается, что капитал лендеров (LTL) в полном объеме используется для покрытия внеоборотных активов, а капитал собственников (Е) покрывает оставшуюся часть внеоборотных активов и, насколько его хватает, оборотные активы. Нормативов по показателю WC, естественно, нет; его анализируют в динамике. С ростом объемов производства величина собственных оборотных средств обычно увеличивается.
Являясь абсолютным, показатель WC не приспособлен для пространственно-временных сопоставлений: поэтому в анализе более активно применяются относительные показатели - коэффициенты ликвидности. Принято выделять три группы оборотных активов, различающиеся с позиции их участия в погашении расчетов, - производственные запасы, дебиторскую задолженность и денежные средства и их эквиваленты. Эта простейшая классификация обособляет группы оборотных активов, различающихся по видовому признаку, а также по степени ликвидности в контексте упоминавшегося трансформационного цикла. Действительно, средства, омертвленные в запасах^ должны пройти стадию «средства в расчетах», т. е. побывать в виде дебиторской задолженности, а потому они относительно дольше исключены из активного оборота, т. е. менее ликвидны. Приведенное разделение оборотных активов на группы позволяет ввести три основных аналитических коэффициента, которые можно использовать для обобщенной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio) дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств):
^ _ Оборотные средства ^
сг Краткосрочные обязательства"
Значение показателя может значительно варьировать но отраслям и видам деятельности, а его разумный рост обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике критическое нижнее значение k0.= 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.
Коэффициент быстрой ликвидности (Quick Ratio, Acid-test Ratio) по своему смысловому назначению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы.
^ _ Дебиторская задолженность + Денежные средства ^
qr Краткосрочные обязательства
Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но (что гораздо более важно) в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению. В работах западных аналитиков приводится ориентировочное нижнее значение kqT = t однако эта оценка носит также условный характер.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash Ratio) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств; может быть назван коэффициентом платежеспособности. Рассчитывается следующим образом:
k - Денежные средства (9 7)
тг Краткосрочные обязательства
Общепризнанных критериальных значений для этого коэффициента нет. Опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что его значение, как правило, варьирует в пределах 0,05-0,1.
Рассмотренные коэффициенты являются основными для оценки ликвидности и платежеспособности. Тем не менее известны и другие показатели, имеющие определенный интерес для аналитика. Оценку ликвидности и платежеспособности надо проводить осмысленно; например, если величина собственных оборотных средств отрицательна, то финансовое положение предприятия в краткосрочной перспективе рассматривается как неблагоприятное и расчет коэффициентов ликвидности уже не имеет смысла.