Прогнозирование выручки
Чтобы прогнозировать размер выручки, необходимо определить будущие значения объема продаж компании в натуральном и денежном выражении, а также понять, как они могут изменяться в зависимости от условий внешней и внутренней среды.
Декомпозиция факторов
Показатель объема продаж компании не является однородным, так как зависит от большого числа факторов (демографические условия в данном регионе, состояние отраслей, в которых производятся товары-заменители и т.д.), значения которых в будущем могут значительно изменяться. Поэтому, если мы будем прогнозировать продажи, основываясь только на данных предыдущих периодов, наш прогноз с большой вероятностью будет неточным. Для принятия решения относительно будущего объема продаж необходимо определить все факторы, которые могут повлиять на прогноз (релевантные факторы) (см. Рисунок 1). Если компания не является монополистом, в число таких факторов следует включить долю рынка, которую компания рассчитывает занять в рассматриваемый период времени.
Личный опыт
Сергей Пустовалов, финансовый директор компании "Талосто" (Санкт-Петербург)
Прогноз развития "Талосто" составляется сроком на пять лет с разбивкой по годам и бизнес-направлениям, и рассчитывается в пессимистичном, оптимистичном и наиболее реальном вариантах. В качестве основных факторов, влияющих на финансовый прогноз компании, используются: валовой продукт по рынкам сбыта, вложения в рекламу, действия конкурентов, прирост сегментов рынка. Целевым показателем для нас является рыночная доля компании – она должна расти быстрее рынка, или, по крайней мере, вместе с ним. Так, при пессимистичном сценарии рост целевых сегментов рынка считается минимальным и составляет 15 % в год.
Для определения динамики внешней среды мы используем не только данные статистики, но и прогнозы Госкомстата, данные информационных агентств, прогнозы МЭРТ, и материалы по мониторингу отраслей, которые для нас готовят маркетинговые агентства, а также обзоры инвестиционных фондов. Итоговое значение выручки получается путем взвешивания всех этих показателей.
Прогнозирование факторов
Теперь нужно построить прогнозы релевантных факторов. При наличии статистической информации о прошлой динамике в качестве отправных значений прогноза удобнее всего использовать зависимость фактора от времени (тренд). Ее можно определить с помощью Excel, построив график, добавив линию тренда, и выведя уравнение зависимости (см. График 1).
Затем необходимо определить, как полученный тренд может изменяться под влиянием условий внешней среды. Для отражения таких тенденций обычно используют поправочные коэффициенты, полученные с помощью анализа статистических данных и информации о предполагаемых изменениях. Значения таких коэффициентов должны быть экономически обоснованы (см. Пример). Прогнозное значение фактора корректируется путем перемножения прогнозов, полученных с помощью тренда, на поправочные коэффициенты.
Изменение рыночной доли компании рассчитывается аналогичным образом. При этом, если компания не находится в стадии агрессивного роста, наиболее вероятный темп роста компании равен темпу роста рынка в целом. Затем этот прогноз корректируется с учетом таких факторов, как управленческие процессы, рекламная активность компании и конкурентов, изменения в ассортименте или технологии и т.д. В случае если компания развивается агрессивно, то рост, равный росту рынка, является пессимистическим прогнозом.
Итогом данного этапа должны стать граничные (пессимистические и оптимистические) значения прогнозов всех факторов, влияющих на объем продаж. Большинство компаний оценивают еще и третий, "наиболее вероятный" вариант, который всегда лежит между двумя граничными значениями.
Справка
Проще всего выразить зависимость фактора от времени с помощью линейной зависимости:
где Y – прогнозируемый фактор,
Линейное уравнение не всегда точно отражает экономические тенденции. Так, по мере насыщения рынка темпы роста объема продаж уменьшаются. Чтобы это учесть, используют более сложную зависимость (например, логарифмическую, как это сделано в нашем примере). Построить ее можно простым перебором в Excel уравнений, описывающих тренд. Одновременно будет изменяться и кривая расчетных значений. В итоге, нужно выбрать такую кривую, которая будет максимально совпадать с линией, соединяющей фактические значения показателя. Для рынка нефти, например, такая зависимость будет циклической, и для ее верного прогноза необходимо будет определить период цикла.
Прогнозирование выручки
Прогнозные значения выручки для каждого года получаются путем взвешивания (обычно – путем простого перемножения или деления, как в нашем примере) прогнозных значений релевантных факторов для каждого из вариантов развития.
Пример
Прогнозирование выручки компании
ООО "Ромашка" - быстро развивающаяся компания, специализирующаяся на оптовой торговле отделочными материалами и сантехникой экономического класса. Необходимо определить будущий объем продаж сроком до 2006 года.
Определив список релевантных факторов, нужно построить прогнозные значения для каждого из них. Рассмотрим построение прогноза для одного из главных фактов – объема жилищного строительства.
График 1
Прогнозирование объема жилищного строительства
В течение последних лет на рынке наблюдался интенсивный рост объемов строительства и цен на квартиры. Половина аналитиков считает, что рынок "перегрет", и в 2005 - 2006 годах люди, скупавшие квартиры в инвестиционных целях, начнут их продавать (пессимистичный прогноз). Известно, что такие инвесторы составляют 20 % от общего числа покупателей квартир, поэтому объем строительства кратковременно упадет на 40 % (так как инвесторы продадут свои 20 % квартир), а потом вырастет на 20 %. Соответственно, рассчитанные значения объема жилищного строительства в 2005 - 2006 годов необходимо скорректировать, умножив сначала на 0,6, а затем на 0,8. В то же время, вторая половина аналитиков считает, что спрос, и, соответственно, объем строительства буду расти на 15 % в год (оптимистичный прогноз), причем с развитием ипотечного кредитования темпы роста со временем будут увеличиваться. Основываясь на прогнозах банковских специалистов относительно количества выданных ипотечных кредитов (допустим, эта цифра на ближайшие 3 года составляет 4,5 млрд. долл. США, что при текущей средней цене в 1500 долл. США за кв.м. составит 3 млн. кв.м.), и, зная текущий объем строительства (например, 50 млн.кв.м.), можно сделать вывод о том, что за счет этого фактора наш прогноз на 2005 - 2006 годы вырастет на 6 %. Корректирующий коэффициент для каждого года будет равен 1,03. Предположим, что остальные факторы в ближайшие два года останутся неизменными. Тогда при реализации оптимистичного варианта рост рынка в целом также составит 21 %, а при реализации пессимистичного – 100 - (0,6 + 0,8) / 2 = - 30 %.
Теперь необходимо определить, каким образом будет изменяться рыночная доля компании. Для сохранения и увеличения доли рынка в прогнозируемом периоде планируется заменить половину ассортимента продаваемых товаров на сантехнику, являющуюся "модной". Известно, что темпы роста потребления такой сантехники составляют 20 % в год, при темпе роста рынка 5 % в год, следовательно, увеличение рыночной доли компании за счет смены половины ассортимента составит 7,5 % ((20 % - 5 %)х 50 %) (оптимистичный вариант). Если же спрос на "модную" сантехнику в будущем периоде снизится до 10 %, рост доли рынка составит 2,5 % ((10 % - 5 %) х 50 %).
Объединим влияние внешних и внутренних факторов в таблицу:
Таблица 1
Таким образом, мы получили два граничных значения для выручки компании – 30,08% и –28,25%.
Сценарий будущего
После прогнозирования выручки необходимо спланировать расходы компании. Планирование расходов, необходимых для обеспечения построенного прогноза продаж, происходит с помощью существующей бюджетной модели 1.Аналогично прогнозу доходов, план расходов составляется в двух вариантах – лучшем и худшем. При этом в качестве "лучшего" рассматривается вариант, когда компания позволяет себе оплачивать все, что запланировано, а в качестве "худшего" – режим строгой экономии.
(Подробнее о моделировании деятельности компании см. статью "Модель оценки стоимости компании: разработка и применение", № 12, 2003, с.10 – Примеч. редакции)
Личный опыт
Сергей Пустовалов
Основным внутренним ограничением развития являются денежные средства, которые находятся в распоряжении компании. Поэтому мы считаем, что при оптимистичном сценарии компания может расти не только за счет кредитных ресурсов, но и за счет выпуска дополнительных акций или увеличения уставного капитала. В реалистичном сценарии мы ориентируемся на собственные потребности и кредиты – то есть "растем, как можем". При реализации пессимистичного варианта считается, что привлечение капитала затруднено.
Затем прогнозные доходы и расходы компании сводятся воедино, и получаются четыре граничных варианта развития (см. Таблицу 2).
Таблица 2
Для удобства анализа для всех таких вариантов строятся основные финансовые отчеты – БДДС, БДР и баланс. Каждый из четырех вариантов сопоставляется с целями и стратегией компании. Например, возможна ситуация, когда лучший по доходам и расходам сценарий приведет к накоплению дебиторской задолженности и потребует дополнительного кредитования. В то же время, более острожная стратегия – рост продаж при условии экономии затрат – может позволить сохранить финансовую независимость, которая для ряда компаний важнее, чем увеличение оборота.
Итогом данного этапа должен стать наиболее вероятный сценарий будущего компании, состоящий из совокупности трех прогнозных отчетов, а также комплекс мероприятий, реализуемых в случае положительных или отрицательных отклонений от него. Для своевременной идентификации этих отклонений необходимо выделить набор контрольных показателей.
Личный опыт
Денис Иванов , генеральный директор ЗАО "Финансовый резерв" (Москва)
Прогноз будущих доходов раз в полгода составляют руководители подразделений, приносящих доходы. Как правило, будущий результат их работы выражается одним значением, но определяется погрешность ошибки (диапазон значений). Планово-экономический отдел рассчитывает сводный план и указывает граничные значения возможных отклонений. Если есть вероятность события, значительно влияющего на прогнозную величину, то планово-экономический отдел определяет значения для случая реализации такого сценария.
Эти сценарии обрабатываются в планово-экономическом отделе, который добавляет к прогнозным данным диапазон будущих значений курсов валют. Затем с учетом будущих расходов определяется график платежей, после чего отдел бухгалтерии составляет прогноз по чистой прибыли и разрабатывает мероприятия по налоговому планированию.
Похожая информация.
Прогнозирование – это очень важный элемент практически любой сферы деятельности, начиная от экономики и заканчивая инженерией. Существует большое количество программного обеспечения, специализирующегося именно на этом направлении. К сожалению, далеко не все пользователи знают, что обычный табличный процессор Excel имеет в своем арсенале инструменты для выполнения прогнозирования, которые по своей эффективности мало чем уступают профессиональным программам. Давайте выясним, что это за инструменты, и как сделать прогноз на практике.
Целью любого прогнозирования является выявление текущей тенденции, и определение предполагаемого результата в отношении изучаемого объекта на определенный момент времени в будущем.
Способ 1: линия тренда
Одним из самых популярных видов графического прогнозирования в Экселе является экстраполяция выполненная построением линии тренда.
Попробуем предсказать сумму прибыли предприятия через 3 года на основе данных по этому показателю за предыдущие 12 лет.
Способ 2: оператор ПРЕДСКАЗ
Экстраполяцию для табличных данных можно произвести через стандартную функцию Эксель ПРЕДСКАЗ . Этот аргумент относится к категории статистических инструментов и имеет следующий синтаксис:
ПРЕДСКАЗ(X;известные_значения_y;известные значения_x)
«X» – это аргумент, значение функции для которого нужно определить. В нашем случае в качестве аргумента будет выступать год, на который следует произвести прогнозирование.
«Известные значения y» — база известных значений функции. В нашем случае в её роли выступает величина прибыли за предыдущие периоды.
«Известные значения x» — это аргументы, которым соответствуют известные значения функции. В их роли у нас выступает нумерация годов, за которые была собрана информация о прибыли предыдущих лет.
Естественно, что в качестве аргумента не обязательно должен выступать временной отрезок. Например, им может являться температура, а значением функции может выступать уровень расширения воды при нагревании.
При вычислении данным способом используется метод линейной регрессии.
Давайте разберем нюансы применения оператора ПРЕДСКАЗ на конкретном примере. Возьмем всю ту же таблицу. Нам нужно будет узнать прогноз прибыли на 2018 год.
Но не стоит забывать, что, как и при построении линии тренда, отрезок времени до прогнозируемого периода не должен превышать 30% от всего срока, за который накапливалась база данных.
Способ 3: оператор ТЕНДЕНЦИЯ
Для прогнозирования можно использовать ещё одну функцию – ТЕНДЕНЦИЯ . Она также относится к категории статистических операторов. Её синтаксис во многом напоминает синтаксис инструмента ПРЕДСКАЗ и выглядит следующим образом:
ТЕНДЕНЦИЯ(Известные значения_y;известные значения_x; новые_значения_x;[конст])
Как видим, аргументы «Известные значения y» и «Известные значения x» полностью соответствуют аналогичным элементам оператора ПРЕДСКАЗ , а аргумент «Новые значения x» соответствует аргументу «X» предыдущего инструмента. Кроме того, у ТЕНДЕНЦИЯ имеется дополнительный аргумент «Константа» , но он не является обязательным и используется только при наличии постоянных факторов.
Данный оператор наиболее эффективно используется при наличии линейной зависимости функции.
Посмотрим, как этот инструмент будет работать все с тем же массивом данных. Чтобы сравнить полученные результаты, точкой прогнозирования определим 2019 год.
Способ 4: оператор РОСТ
Ещё одной функцией, с помощью которой можно производить прогнозирование в Экселе, является оператор РОСТ. Он тоже относится к статистической группе инструментов, но, в отличие от предыдущих, при расчете применяет не метод линейной зависимости, а экспоненциальной. Синтаксис этого инструмента выглядит таким образом:
РОСТ(Известные значения_y;известные значения_x; новые_значения_x;[конст])
Как видим, аргументы у данной функции в точности повторяют аргументы оператора ТЕНДЕНЦИЯ , так что второй раз на их описании останавливаться не будем, а сразу перейдем к применению этого инструмента на практике.
Способ 5: оператор ЛИНЕЙН
Оператор ЛИНЕЙН при вычислении использует метод линейного приближения. Его не стоит путать с методом линейной зависимости, используемым инструментом ТЕНДЕНЦИЯ . Его синтаксис имеет такой вид:
ЛИНЕЙН(Известные значения_y;известные значения_x; новые_значения_x;[конст];[статистика])
Последние два аргумента являются необязательными. С первыми же двумя мы знакомы по предыдущим способам. Но вы, наверное, заметили, что в этой функции отсутствует аргумент, указывающий на новые значения. Дело в том, что данный инструмент определяет только изменение величины выручки за единицу периода, который в нашем случае равен одному году, а вот общий итог нам предстоит подсчитать отдельно, прибавив к последнему фактическому значению прибыли результат вычисления оператора ЛИНЕЙН , умноженный на количество лет.
Как видим, прогнозируемая величина прибыли, рассчитанная методом линейного приближения, в 2019 году составит 4614,9 тыс. рублей.
Способ 6: оператор ЛГРФПРИБЛ
Последний инструмент, который мы рассмотрим, будет ЛГРФПРИБЛ . Этот оператор производит расчеты на основе метода экспоненциального приближения. Его синтаксис имеет следующую структуру:
ЛГРФПРИБЛ (Известные значения_y;известные значения_x; новые_значения_x;[конст];[статистика])
Как видим, все аргументы полностью повторяют соответствующие элементы предыдущей функции. Алгоритм расчета прогноза немного изменится. Функция рассчитает экспоненциальный тренд, который покажет, во сколько раз поменяется сумма выручки за один период, то есть, за год. Нам нужно будет найти разницу в прибыли между последним фактическим периодом и первым плановым, умножить её на число плановых периодов (3) и прибавить к результату сумму последнего фактического периода.
Прогнозируемая сумма прибыли в 2019 году, которая была рассчитана методом экспоненциального приближения, составит 4639,2 тыс. рублей, что опять не сильно отличается от результатов, полученных при вычислении предыдущими способами.
Мы выяснили, какими способами можно произвести прогнозирование в программе Эксель. Графическим путем это можно сделать через применение линии тренда, а аналитическим – используя целый ряд встроенных статистических функций. В результате обработки идентичных данных этими операторами может получиться разный итог. Но это не удивительно, так как все они используют разные методы расчета. Если колебание небольшое, то все эти варианты, применимые к конкретному случаю, можно считать относительно достоверными.
Важнейшим вопросом управления процессом формирования прибыли является планирование прибыли и других финансовых результатов с учетом выводов экономического анализа. Главной целью при планировании является максимизация доходов, что позволяет обеспечивать финансирование большего объема потребностей предприятия в его развитии. При этом важно исходить из величины чистой прибыли. Задача максимизации чистой прибыли предприятия тесно связана с оптимизацией величины уплачиваемых налогов в рамках действующего законодательства, предотвращением непроизводительных выплат.
Планирование прибыли - составная часть финансового планирования и важный участок финансово-экономической работы на предприятии. Планирование прибыли производится раздельно по всем видам деятельности предприятия. Это не только облегчает планирование, но и имеет значение для предполагаемой величины налога на прибыль, так как некоторые виды деятельности не облагаются налогом на прибыль, а другие - облагаются по повышенным ставкам. В процессе разработки планов по прибыли важно не только учесть все факторы, влияющие на величину возможных финансовых результатов, но и, рассмотрев варианты производственной программы, выбрать обеспечивающий максимальную прибыль.
В процессе разработки прогнозов прибыли могут быть использованы следующие методы:
Метод определения прибыли на вложенный капитал,
Технико-экономических расчетов (нормативный),
Расчетно-аналитический,
Прямого счета,
Экономико-статистический (метод скользящей средней, уравнение простой регрессии, метод удвоенной средней, метод экстремумов, производственная функция, логарифмический),
Экономико-математический (множественная корреляционно-регрессионная модель),
Метод оптимизационных моделей,
Метод, основанный на использовании в расчетах маржинального дохода.
В основе любого из вышеуказанных методов планирования прибыли лежит имеющая место взаимосвязь между прибылью, объемом реализации и издержками обращения. Расчет нормы прибыли на вложенный капитал основан на взаимосвязях между оборотом производственного капитала и рентабельностью продаж. Размер прибыли (минимальной, максимальной, необходимой) как целевая функция зависит от выбранной предприятием стратегии.
По мере развития рыночных отношений основным методом прогнозирования становится метод обеспечения соответствующей прибыли на вложенный капитал. При прогнозировании с помощью данного метода решается задача сохранения достигнутого уровня рентабельности на вложенный капитал и его увеличения (если это предусмотрено принятой стратегией). Средствами для увеличения уровня рентабельности на вложенный капитал могут быть увеличение объема реализации товаров за счет ввода в действие дополнительных торговых площадей, изыскания дополнительных источников товарных ресурсов, ускорения товарооборачиваемости, оказания дополнительных услуг, разумной тактики в области ценообразования и управления финансовыми ресурсами, сокращение издержек обращения.
Исходными данными для прогнозирования прибыли по этому методу служат: информация о сумме вложенного капитала (по данным последнего отчетного баланса); прогнозируемый уровень рентабельности на вложенный капитал, штатное расписание по предприятию, прогнозируемые величины фонда оплаты труда, всех издержек и материальных затрат, действующие ставки налогов и др.
При определении минимального или необходимого размера прибыли как целевой функции предприятие исходит из прогнозной величины его капитала: прогнозов процентной ставки банков и нормы прибыли на капитал (средняя рентабельность капитала).
Прогнозируемая величина капитала зависит от его состава и факторов (источников), которые содействуют его росту (уменьшению). Таковыми могут быть кредиты банков, выпуск облигаций и их стоимость, продажа акций и их цена, уровень инфляции.
Размер необходимой прибыли на уровне самофинансирования определяется исходя из потребностей предприятия в финансировании мероприятий по его производственному и социальному развитию, выполнению обязательств перед государством и создании соответствующих фондов (риска, резервного, фонда для выплаты дивидендов и др.).
Потребности предприятия в ресурсах для финансирования мероприятий, связанных с производственным и социальным развитием предприятия, определяются следующим образом.
Вначале определяется удельный вес всех налогов и обязательных платежей из прибыли в ее общей величине, что сложилась в отчетном периоде. В тех случаях, когда в плановом периоде изменится порядок налогообложения, сумму налогов необходимо уточнить с учетом этих изменений. Затем рассчитывается сумма необходимой прибыли (Пн) для обеспечения потребности предприятия в финансовых ресурсах и создания соответствующих фондов:
Пн = (К x НПК)/(100 - Сп) (4)
где Сп - средний уровень налогов и обязательных платежей в процентах к балансовой прибыли, К - капитал предприятия, руб., НПК - норма прибыли на капитал, %.
Большую помощь в углубленном понимании сути и количественном определении целевой прибыли, в выборе оптимального планового решения по прибыли и рентабельности оказывает расчет точки безубыточности (самоокупаемости), точки критического объема продаж, коэффициента самофинансирования.
Оптимальной целевой прибылью называют такую величину прибыли, которая предполагает полное и эффективное финансирование всех ее внутрихозяйственных потребностей в средствах и позволяет при стабильных нормативах отчислений от прибыли участвовать в формировании доходов государственного и местного бюджетов.
Прибыль, закладываемая в основу торговой надбавки, по своим запасам прочности должна быть на 2-3 года вперед достаточной для возмещения потребности в капитальных вложениях (с учетом средств амортизационного фонда), пополнения прироста собственных оборотных средств, для образования соответствующих фондов.
Метод прямого счета применяется, как правило, при небольшом ассортименте выпускаемой продукции. Сущность его заключается в том, что прибыль определяется как разница между выручкой от реализации продукции (за вычетом налогов с выручки) в соответствующих ценах и полной ее себестоимостью реализованной продукции.
Метод прямого счета прост и доступен, однако он не позволяет выявить влияние отдельных факторов на плановую прибыль, и при большой номенклатуре выпускаемой продукции очень трудоемок.
Аналитический метод формирования прибыли применяется при большом ассортименте выпускаемой продукции. Преимущество этого метода состоит в том, что он позволяет определить влияние отдельных факторов на плановую прибыль. При аналитическом методе прибыль определяется не по каждому виду выпускаемой в предстоящем году продукции, а по всей сравнимой продукции в целом. Исчисление прибыли аналитическим методом включает следующие этапы:
Определение базового уровня рентабельности как частного от деления прибыли отчетного года на полную себестоимость сравнимой товарной продукции этого же периода,
Исчисление объема товарной продукции в плановом периоде по себестоимости отчетного года и определение прибыли на товарную продукцию, исходя из базового уровня рентабельности,
Учет влияния на плановую прибыль различных факторов: снижения (повышения) себестоимости сравнимой продукции, повышения качества ее и сортности изменения ассортимента, цен и т.д.,
Определение прибыли планируемого года с учетом влияния одного фактора - изменения объема сравнимой товарной продукции - на основе базового уровня рентабельности и планируемого объема товарной продукции по себестоимости отчетного года,
Оценка влияния на плановую прибыль изменения себестоимости, цен, ассортимента, сортности, на основе которой корректируется плановая прибыль и плановый уровень рентабельности. При формировании прибыли необходимо также учитывать прибыль, которая может быть получена от реализации остатков готовой продукции на складе, прибыль в товарах, отгруженных.
Для формирования прибыли от прочей реализации, от внереализационных операций можно использовать как традиционные, так и специальные методы (экспертные, статистические, экономико-математические и др.).
Одним из наиболее эффективных инструментов управления операционной прибылью является маржинальный анализ, который базируется на изучении соотношения между тремя группами важнейших экономических показателей: затраты - объем производства (реализации) продукции - прибыли, и прогнозировании величины каждого из этих показателей при заданном значении других. На основе маржинального анализа базируются различные методы формирования прибыли от реализации. Одним из таких методом является метод формирования прибыли на основе CVP - анализа (анализа взаимосвязи издержек, объема реализации и прибыли), который позволяет выявить роль отдельных факторов в формировании прибыли от реализации и обеспечить эффективное управление этим процессом на предприятии. Данный метод основан на сопоставлении выручки от реализации продукции с общей суммой затрат, подразделяемых в зависимости от их реакции на изменение объема производства на переменные и постоянные затраты.
Методы маржинального анализа используются для:
Расчета точки безубыточности и планирования прибыли по соотношению «затраты-выпуск-прибыль» (costs-volume-profit),
Планирования прибыли на основе эффекта операционного левериджа (рычага),
Планирования прибыли на основе предельных (дополнительных) издержек и предельного дохода.
Балансовый метод планирования характеризуется установлением материально-вещественных и стоимостных пропорций в показателях. Метод предполагает использование взаимно уравновешивающихся расчетов (таблиц), в одной части которых указываются ресурсы, а в другой - направления их использования. Правильное определение ресурсов будет означать обоснованное направление их использования согласно имеющимся потребностям. В планировании часто применяются такие балансы, как: а) натуральный (материальный); б) стоимостной; в) трудовой; г) межотраслевой и др. Так, план товарооборота фирмы обязательно требует расчета плана его товарного обеспечения, что осуществляется посредством балансового метода, а баланс денежных доходов и расходов населения региона - определения источников получения ими средств и направлений их расходования, что также выполняется посредством балансового метода.
Опытно-статистический метод планирования характеризуется ориентаций на фактически достигнутые в прошлом результаты, по экстраполяции которых определяется план искомого показателя. Такой метод планирования является достаточно простым, но он имеет существенные недостатки: плановый показатель, рассчитанный таким образом, отражает сложившийся уровень работы с его недоиспользованными резервами и погрешностями в прошлом.
Нормативный метод планирования (или метод технико-экономических расчетов) использует нормативы и нормы. Метод технико-экономических расчётов можно использовать в трёх вариантах. По первому расчёт валового дохода на планируемый период базируется на прогнозируемой структуре товарооборота и действующих нормах торговых надбавок.
По другому варианту прогнозируемая величина валового дохода определяется путём прямого расчёта доходности каждого источника поступления товаров, каждого заключённого договора поставки с учётом звенности товародвижения, влияния основных факторов. Общий объём валового дохода рассчитывается как сумма валового дохода, который может быть получен торговым предприятием от реализации товаров по всем заключённым договорам, всем возможным источникам поступления товаров и от действия каждого фактора в отдельности.
Валовой доход по этому методу рассчитывается и путём умножения объёма розничного товарооборота на средний уровень валового дохода, достигнутый в прошлом периоде, если такой удовлетворяет целям предприятия.
Наиболее прост в использовании расчётно-аналитический метод прогнозирования валового дохода. Его сущность состоит в том, что на основе отчётных данных за истекший период текущего года и изучения динамики уровня валового дохода за два предшествующих года определяется ожидаемый уровень валового дохода за текущий год. Этот ожидаемый уровень валового дохода принимают за базовую величину для прогнозирования суммы валового дохода.
Среди экономико-статистических методов наиболее широко в целях прогнозирования используется метод скользящей средней. Суть метода заключается в выравнивании по методу скользящей средней динамического ряда (4-5 лет) уровня валового дохода и распространения выявленной тенденции в развитии валового дохода на перспективу.
Расчёт валового дохода при помощи экономико-математических методов предполагает решение многофакторной модели с использованием ЭВМ.
При относительно стабильных ценах и прогнозируемых условиях хозяйствования прибыль планируется на год в рамках текущего финансового плана. Сложившаяся ситуация крайне затрудняет годовое планирование, и предприятия могут составлять более или менее реальные планы по прибыли по кварталам. Поскольку с 1993 г. планирование прибыли "привязано" к расчету авансовых платежей по налогу на прибыль и порядку внесения их в бюджет, то составление квартальных планов становится необходимым. Плательщики налога на прибыль заинтересованы в том, чтобы разница между заявленным ими размером авансовых платежей налога и фактическими платежами была минимальной. Однако более важной целью планирования прибыли является определение возможностей предприятия в финансировании своих потребностей.
Объектом планирования являются планируемые элементы прибыли, главным образом прибыль от реализации продукции, выполнения работ, оказания услуг. Основой для расчета является объем производственной программы, который базируется на заказах потребителей и хозяйственных договорах.
В наиболее общем виде прибыль - это разница между ценой и себестоимостью, но при расчете плановой величины прибыли необходимо уточнить объем продукции, от реализации которой ожидается эта прибыль. Следует отличать плановый размер прибыли в расчете на товарный выпуск от прибыли, планируемой на объем реализуемой продукции. Прибыль по товарному выпуску планируется на основе сметы затрат на производство и реализацию продукции, где определяется себестоимость товарного выпуска планируемого периода.
Метод наименьших квадратов позволяет прогнозировать будущие значения любого показателя на основе его предыдущих значений. Он заключается в приближении анализируемого показателя математической функцией, в простейшем случае - линейной, то есть функции вида y=ax+b. Для известных значений x i , y i можно записать систему уравнений:
Если через x обозначить год, приняв 2008 г. за точку отсчета (x=0), а через y прогнозируемый показатель, то для 2010 г. (x=2) решение системы будет следующим:
Экстраполяция формы №2 методом наименьших квадратов (табл. 18) показывает дальнейший рост выручки и себестоимости. Хотя прогнозируемый относительный прирост себестоимости превышает прирост выручки, ожидается рост валовой прибыли на 7,37%, поскольку выручка превышает себестоимость, и ее относительный прирост оказывает на валовую прибыль большее влияние. Прибыль до налогообложения возрастет не только за счет роста прибыли от продаж, но и за счет роста прибыли от прочих доходов и расходов, и ее рост составит 9,82%. Рост чистой прибыли составит 9,3%.
Таблица 18 - Общий прогноз прибылей и убытков по форме №2
Спрогнозировав аналогичным образом выручку и себестоимость на единицу продукции и объемы ее реализации, можно рассчитать прогнозируемые значения валовой прибыли по каждому виду продукции (табл. 19) и в целом по предприятию и соответственно чистой прибыли (табл. 20). Это более эффективный подход, чем вышерассмотренное прогнозирование прибыли лишь на основе ее предыдущих значений.
Данный прогноз показывает значительное увеличение валовой прибыли от реализации зерновых (в том числе по пшенице - на 43,66%), обусловленное в первую очередь значительным превышением прироста выручки за центнер продукции по сравнению с приростом его себестоимости (по пшенице - 14,53% против 7,69%). Валовая прибыль от реализации сахарной свеклы снизится на 39,92% в основном за счет снижения объема ее реализации на 39,31%.
Таблица 19 - Прогноз валовой прибыли по видам продукции и в целом по предприятию на основе прогнозирования факторов ее формирования
Реализация мяса КРС в 2010 г. принесет небольшой убыток, поскольку при почти равных значениях выручки и себестоимости последняя увеличится немного больше. Объем реализации мяса свиней в 2007-2009 гг. стабилен, следовательно, не прогнозируется его увеличение и в 2010 г. Поскольку, как и в случае с пшеницей, выручка за центнер продукции увеличится больше, чем его себестоимость (т.е. вырастет рентабельность), ожидается увеличение валовой прибыли от реализации мяса свиней на 24,01%. Несмотря на прогнозируемое увеличение объема реализации молока, увеличение себестоимости и уменьшение выручки за центнер приведет к уменьшению валовой прибыли от реализации молока на 5,46%.
В итоге общая валовая прибыль увеличится на 5,77%, что приведет к росту чистой прибыли на 7,84%.
Таблица 20 - Прогноз чистой прибыли по форме №2 на основе полученного в табл. 19 значения валовой прибыли
Другим способом прогнозирования прибыли является ее расчет на основе прогнозирования результатов влияния на прибыль динамики факторов ее формирования по результатам факторного анализа (табл. 21), однако при наличии данных менее чем за 4 года математический механизм прогноза вырождается, и его результаты не отличаются от результатов простой экстраполяции общей валовой прибыли (табл. 18).
Чистую прибыль можно также прогнозировать исходя из прогнозов стоимости производственных средств и уровня рентабельности предприятия (табл. 22). Данный прогноз показывает увеличение основных и оборотных производственных средств на 16,39% и 12,03% соответственно, что приведет к росту чистой прибыли на 6,04%, несмотря на снижение уровня рентабельности предприятия на 6,88%.
Таблица 21 - Прогноз валовой прибыли по видам продукции и в целом по предприятию по результатам ее факторного анализа
Таблица 22 - Прогноз чистой прибыли по динамике производственных средств
Разброс полученных прогнозных значений чистой прибыли составил 3,1%. Для достаточно точных прогнозов в любом случае необходимы данные хотя бы за 5-7 предыдущих лет.
Итак, по результатам полученных прогнозов в 2010 г. ожидается рост валовой прибыли относительно 2009 г. по зерновым культурам и свиньям, что подтверждает перспективность данных видов продукции, и ее снижение по сахарной свекле, КРС и молоку. Ожидается также дальнейший рост валовой прибыли предприятия и его чистой прибыли.
" № 17/2010
Можно ли спрогнозировать выручку без глубокого изучения рынка и потребительского спроса?
Да, чтобы спланировать выручку на следующий месяц или год, не обязательно проводить углубленный анализ рынка и спроса. Для этого финансовая служба может взять на вооружение метод PERT (Program Evaluation Review Technique). Его суть сводится к следующему. У сотрудников коммерческого отдела достаточно выяснить, какие продажи они ожидают в самом лучшем случае (оптимистичный сценарий (О)), в самом худшем (пессимистичный сценарий (П)) и каковы реалистичные цифры по реализации (реалистичный сценарий (Р)). После чего наиболее вероятный объем продаж (Впродаж) определяется по формуле:
Впродаж = (П + 4 × Р + О) : 6.
Еще определить, что ждет компанию – рост или падение выручки, можно при помощи официальной статистики Росстата: ВВП, индекса потребительских цен, объемов промышленного производства и т. д. Чтобы спрогнозировать динамику выручки, достаточно собрать данные по этим показателям за некоторый период, например за год, и сопоставить с динамикой выручки компании за тот же срок.
Тогда можно рассчитать, как выручка компании реагировала на изменение статистики. Проще всего это сделать в Excel через функцию =КОРРЕЛ. Скажем, если компании хочет определить зависимость своей выручки от ВВП, то понадобится внести данные по выручке и ВВП в Eхсеl за каждый месяц, а затем набрать формулу =КОРРЕЛ и выбрать два диапазона ячеек с цифрами – сначала по выручке, затем по ВВП.Полученная цифра покажет, насколько сильно выручка компании зависит от изменения российского ВВП. Если коэффициент получится больше 0,9, то скорее всего выручка компании будет вести себя так же, как ВВП. Если коэффициент в интервале от 0,8 до 0,9, то зависимость двух показателей небольшая. Аналогичный расчет можно сделать и по другой статистике. А потом выбрать тот показатель, от которого выручка зависит сильнее всего. И уже по этим данным строить прогноз.
Есть ли какие-то профессиональные секреты, которые помогают эффективнее управлять финансами компании?
Секретов нет, но есть несколько простых рецептов, проверенных на практике. Во-первых, стоит предусмотреть резервы на непредвиденные расходы. В основном это касается бюджета движения денежных средств. До кризиса подобные резервы составляли порядка 3–5 процентов от суммы всех запланированных платежей. С учетом того, что сейчас ситуация не отличается определенностью, лучше планировать с запасом и увеличить этот показатель до 10 процентов.
Во-вторых, полезно составить план движения «дебиторки». По сути, он представляет собой данные обо всей дебиторской задолженности, которая есть у компании на начало и конец месяца (или года), а также сведения о возврате средств должниками и новых поставках с отсрочкой платежа. Этот несложный план поможет лучше контролировать ситуацию с долгами покупателей.
Ориентировочный прогноз прибыли предприятия можно сделать самому. Как? Зачем? Влияние прогноза прибыли на инвестиционную привлекательность предприятия (10+)
Классический (фундаментальный) анализ - Прогноз прибыли
Прибавим к полученной сумме месячный фонд заработной платы, исходя из соображения о том, что в случае ухудшения конъюнктуры, возможно, придется сократить до трети сотрудников, заплатив им три оклада. Прибавим известные нам прочие обязательства (спонсорство футбольной команды и прочие странные проекты), от которых нельзя быстро избавиться. Получим полную ежегодную сумму обязательств. Сравним ее с прогнозируемой годовой прибылью. Если обязательства меньше прибыли - перед нами очень хорошая компания.
Можно ли покупать акции компаний с худшими показателями? Да, но дешево. Это рисковые инвестиции, их в портфеле должно быть немного. Кроме того, надо понимать, как компания будет выходить из сложившейся ситуации. У Вас должна быть уверенность в том, что компания справится. Если есть сомнения, то лучше поискать другой объект инвестирования.
Слишком низкая долговая нагрузка также не свидетельствует об эффективности компании. В условиях фактически нулевых процентных ставок умение правильно работать с заемным капиталом совершенно необходимо.
Прогноз прибыли
Мы будем оценивать прибыль без учета переоценки. Переоценка просто отражает рост номинальной стоимости основных средств компании, вызванный обычно инфляцией. К счастью, большинство наших компаний не переоценивает основные средства, так как, грубо говоря, переоценка, если она положительная, приводит к необходимости уплаты налога на прибыль на эту сумму.
За основу возьмем отчет о прибылях и убытках прошлого года. Если в нем есть переоценка, то вычтем ее из итогового показателя. Сделаем прогноз прибыли на следующий год, откорректировав отчет о прибылях и убытках прошлого года и учтя при этом:
- прогнозы цен на сырье,
- прогнозы цен на готовую продукцию,
- прогнозы менеджмента компании по изменению объемов производства,
- предстоящие изменения в налогообложении.
Распределение прибыли. Теоретически распределение прибыли (в смысле того, какая часть пойдет на дивиденды, а какая будет реинвестирована) не влияет на привлекательность актива, так как реинвестированная прибыль повышает справедливую цену акции, что и обеспечивает акционерам необходимый доход. Более того, дивиденды облагаются налогами, а курсовой рост акций до их продажи не облагается. Однако есть обстоятельство, на которое нужно обратить внимание.
Насколько эффективно инвестируется прибыль? Если совет директоров предлагает акционерам не распределять часть прибыли и реинвестировать ее в бизнес, то должна быть предоставлена информация о том, в какие проекты будет эта прибыль инвестирована. Если конкретного плана инвестирования нет, то, вероятнее всего, прибыль собираются разворовать.
Сравнивая рассчитанную нами прибыль от вложений в компанию с другими альтернативными вложениями (банковским депозитом), следует помнить об инфляции. Полученная прибыль очищена от инфляции, так как мы при расчете не учитывали переоценку основных фондов. Это значит, что кроме полученной прибыли Ваша основная сумма вложений будет расти в среднем со скоростью инфляции и более, в то время, как средства на банковском депозите только приносят доход, но при этом основная сумма вложений обесценивается. Таким образом, совсем приблизительно для сравнения вложений в банковские депозиты и вложений в долевые активы необходимо к прогнозируемой прибыли от долевого актива в процентах прибавить прогнозируемую инфляцию в процентах. И уже полученную сумму сравнивать с депозитом. Например, компания обеспечит доходность (прибыль / капитализация) 10% годовых, инфляция по прогнозам правительства 8%, итого для сравнения с депозитом надо брать ставку 18% годовых.
К сожалению в статьях периодически встречаются ошибки, они исправляются, статьи дополняются, развиваются, готовятся новые. Подпишитесь, на новости , чтобы быть в курсе.
Если что-то непонятно, обязательно спросите!
Задать вопрос. Обсуждение статьи.
Еще статьи
Отраслевые, индексные фонды, массовые инвесторы, спекулянты - техничес...
Особенности отраслевых инвесторов, фондов, массового инвестора, спекулянтов - те...
Инвестируем в понятные простые проекты. Анализируем объекты вложений. ...
Хорошие инвестиции в понятные и простые проекты. Минимум посредников. Наличие пл...
Торговые роботы, алгоритмические стратегии - отзыв, практический опыт...
Торговый робот - мой практический опыт заработка. Покупка и тестирование торгово...
Алгоритмические стратегии инвестирования, торговые роботы, доходность,...
Алгоритмические стратегии, торговые роботы - их возможности и ограничения....
Инвестиции, вложения. Банковские депозиты, вклады. Особенности, преиму...
Особенности вложений, инвестиций в банковские депозиты. Выгода, реальная доходно...
Покупка автомашины в кредит. Выгодно ли? Как оценить. Планируем покупк...
В кредит или за наличные? Как выгоднее покупать автомобиль? Планируем покупку ма...
Дополнительный доход, заработок. Кредитная карта. Заработать с пластик...
Как, отказавшись от наличных расчетов, пополнить свой бюджет десятками тысяч руб...
Покупать, тратить лишнее, переплачивать. Пустые неразумные покупки, тр...
Как покупать то, что нужно, по правильной цене? Разумно экономим, бережем деньги...