Введение

3.3 Механизмы финансирования

Заключение

Введение

В настоящее время тема инноваций необычайно актуальна. В передовых странах разработка и внедрение инноваций - решающий фактор социального и экономического развития.

Целью данной работы является рассмотрение системы финансирования инновационной деятельности и ее особенностей.

Инновации помогают изменять и совершенствовать не только товары и услуги, но и систему управления организациями, приводя ее в соответствие с требованиями современной среды. Интенсивность инновационной деятельности во многом определяет уровень экономического развития страны. В настоящее время наиболее прибыльными предприятиями становятся те, которые ориентированы на производство и использование инноваций в своей деятельности.

Инновационное развитие организации в современных условиях - неотъемлемая часть ее основной деятельности, так как способствует созданию высококачественных конкурентоспособных продукции и услуг, пользующихся спросом на внутреннем и внешнем рынках. В рыночной экономике основную массу исследований и разработок осуществляют коммерческие фирмы, а т.к. инновационная деятельность - это достаточно капиталоемкий процесс, фирмы неминуемо сталкиваются с необходимостью поиска оптимальной структуры источников финансирования. В качестве последних могут выступать собственные и привлеченные средства, средства бюджетов различных уровней и внебюджетных фондов. Такие особенности инновационной деятельности, как высокий социально-экономический потенциал, индивидуальность инноваций и высокая степень риска, обуславливают необходимость всестороннего изучения этой сферы деятельности

1. Теоретические аспекты финансирования инновационной деятельности

1.1 Инновационная деятельность как объект финансирования

Инновации в любом из секторов экономики требуют финансовых вложений. Для того чтобы извлечь дополнительную прибыль, повысить эффективность деятельности организации, получить социально-экономический эффект, необходимо осуществить финансовые вложения. При этом установлена зависимость: чем на больший успех рассчитывает предприниматель в будущем, тем к большим затратам он должен быть готов в настоящем. Тем не менее проблема выбора объекта финансовых вложений для предпринимателя не ограничивается предельной суммой инвестиций. Исследования показали, что наибольшей эффективностью обладают вложения в инновации, где предприниматель имеет возможность получать сверхприбыль. Высокий потенциал эффективности инноваций обеспечивает спрос на нововведения со стороны предпринимателей, формируя рынок научно-технических, организационных, экономических и социальных новшеств.

Крупные компании процветают не только за счет постоянного совершенствования существующей продукции и процессов, но и благодаря революционным прорывам. Чтобы закрепить успех, нужно искать другие идеи, которые будут соответствовать потребностям рынка и производственным и исследовательским возможностям компании. Для этого фирмам приходится вкладывать деньги в разработку множества неясных и незрелых идей, большей частью бесплодных. Эти пробные вложения дают фирме возможности продолжить исследования, если первые результаты покажутся обнадеживающими, а если и дальше все идет удачно, то может встать вопрос о коммерческой разработке проекта.

1.2 Источники финансирования инноваций

Существуют следующие формы финансирования инновационной деятельности: финансирование за счет прибыли, кредиторской задолженности и использование временно свободных финансовых средств; государственное финансирование; акционерное финансирование; кредиты; венчурное финансирование; лизинг; форфейтинг; смешанное финансирование.

1. Финансирование инновационной деятельности может осуществляться за счет генерируемой прибыли предприятия, за счет кредиторской задолженности и за счет временно свободных финансовых средств.

К положительным качествам этого источника финансирования можно отнести их относительную бесплатность и доступность. Финансирование инновационной деятельности за счет прибыли является наиболее предпочтительным, поскольку оно в меньшей степени зависит от внешних факторов. Однако данный источник финансирования далеко не всегда доступен, поскольку обеспечить прибыль в тех объемах и сроках, которые необходимы для реализации крупных инновационных проектов, не всегда представляется возможным.

Государственное финансирование

Данный вид финансирования, как правило, не предполагает сиюминутной отдачи от вложенных средств. Он направлен на поддержку и развитие некоторых приоритетных для государства направлений деятельности. Поскольку инновационная деятельность входит в число таких направлений, данный вид финансирования достаточно часто используется при реализации наукоемких инновационных проектов.

Из средств госбюджетов различных уровней и специализированных государственных фондов финансируются направления инновационной деятельности, имеющие приоритетное значение. Предоставление бюджетных средств осуществляется в формах:

а) финансирования государственных целевых инновационных программ;

б) финансового обеспечения перспективных инновационных проектов на конкурсной основе.

К инновационным программам, на осуществление которых предполагается получение государственной финансовой поддержки, предъявляются следующие требования:

право на участие в конкурсном отборе имеют инновационные проекты, направленные на развитие перспективных (развивающихся) отраслей экономики, при условии их частичного финансирования (не менее 20% от суммы, необходимой для реализации проекта) из собственных средств компании; срок окупаемости не должен превышать установленных нормативов (как правило, 2 года); государственное финансирование инновационных программ, прошедших конкурсный отбор, может осуществляться за счет средств бюджета, выделяемых на возвратной основе, либо на условиях предоставления части акций хозяйствующего субъекта в государственную собственность; инновационные программы, предоставляемые на конкурс, должны иметь положительные заключения государственной экологической экспертизы, государственной ведомственной или независимой экспертизы.

Основные типы государственных бюджетных ассигнований:

гранты и субсидии - финансовые средства выделяются под определенный проект после независимой экспертной оценки и не требуют возврата; государственные гарантии - если предприятие получает банковский кредит для выполнения стратегически значимого проекта, государство может выступить в качестве гаранта этого займа и берет на себя выплату долга в случае неплатежеспособности предприятия; целевые кредиты - кредиты, предоставляемые государством для реализации значимых проектов на льготных условиях (низкие процентные ставки и большой срок возврата); государственный заказ - финансирование производства товаров или услуг для государственных нужд.

Бюджетное финансирование является весьма привлекательным источником финансирования предприятий, за который идет достаточно жесткая конкурентная борьба. Наличие данного вида финансирования у предприятия означает определенную финансовую стабильность и способствует получению им других видов финансирования, поскольку свидетельствует о перспективности и важности для общества того бизнеса, который рассматривает предприятие.

К негативным свойствам данного вида финансирования можно отнести достаточно сложную процедуру его получения, что ограничивает его применимость для начинающих или небольших предприятий.

Если предприятие достигло определенной стадии роста и уже приносит ощутимые доходы, заметную роль в стимулировании его дальнейшего инновационного развития могут сыграть установленные государством и местными органами власти налоговые льготы.

Акционерное финансирование.

Данная форма доступна для предприятий, организованных в форме закрытого или открытого акционерного общества; позволяет аккумулировать крупные финансовые ресурсы путем размещения акций среди неограниченного круга инвесторов (заем денег у покупателей акций на неопределенное время) для осуществления перспективных инновационных проектов.

Также источником финансирования инвестиционной и инновационной деятельности может быть эмиссия облигаций, направленная на привлечение временно свободных денежных средств населения и коммерческих структур. Принципиальным отличием облигаций от акций является фиксированная стоимость облигаций и ее независимость от результатов хозяйственной деятельности предприятия. Кроме того, владелец облигации не имеет прав собственности по отношению к предприятию, которое выпустило облигации.

Срок облигационного займа, как правило, должен быть не менее продолжительным, чем средний срок осуществления инвестиционного проекта, с тем, чтобы погашение обязательств по облигационному долгу происходило после получения отдачи от вложенных средств.

К отрицательным свойствам данного вида источника финансирования следует также отнести сложность в реализации и недоступность для предприятий малого и среднего бизнеса.

Кредиты.

Исторически кредиты, выдаваемые банками, являются одним из наиболее распространенных источников финансирования растущих отраслей экономики, особенно на ранних стадиях развития предприятий.

Коммерческие банки финансируют инновационные проекты, обладающие реальными сроками окупаемости (срок окупаемости меньше срока реализации проекта), имеющими источники возврата предоставляемых финансовых средств, обеспечивающие значительный прирост инвестируемого капитала. Банковский кредит предоставляется на определенный срок под проценты, размер которых зависит от срока займа, величины риска по проекту, характеристик заемщика и пр.

Привлечение банковских кредитов зачастую рассматривается как лучший метод внешнего финансирования инвестиций, если предприятие не может удовлетворить свои потребности за счет собственных средств и эмиссии. К положительным чертам данного вида финансирования следует отнести его относительную независимость от размеров производства или объемов прибыли, степени распространения акций.

В то же время существует ряд отрицательных моментов - это требование по залоговому обеспечению долга, которое, как правило, выставляет банк с целью снижения риска кредитования; необходимость периодических выплат по погашению долга.

Предприятия могут получать кредиты не только через банковскую систему. Заключая кредитные договоры в ходе осуществления своей хозяйственной деятельности, предприятие может брать займы у других хозяйствующих субъектов на различных условиях. Особенность кредитного договора состоит в том, что предметом займа могут выступать не только денежные средства, но и материальные ценности, права пользования и др. Одной из разновидностей займа является целевой заем, обязательства по которому оформляются векселями или облигациями.

Венчурное финансирование.

Особое место среди источников финансового обеспечения инновационных проектов в предпринимательском секторе занимает в последние полвека венчурное (рисковое) инвестирование.

Венчурные инвестиции осуществляются в форме приобретения части акций венчурных предприятий, еще не котирующихся на биржах, а также предоставления ссуды или в других формах. Цель данной сделки - обеспечить рост стоимости акций компании за счет реализации перспективного проекта и получить прибыль за счет разницы в цене покупки или продажи акций.

В настоящее время наиболее развиты следующие формы венчурного финансирования:

прямое венчурное инвестирование, когда происходит непосредственное финансирование инвестором венчурного предприятия (венчура); финансирование через венчурные фонды.

Венчурные (инновационные) фонды - разновидность инвестиционных фондов, которые создаются за счет разработчиков и потребителей инновационной продукции, сбережений населения и государства. Инновационные фонды могут финансировать инновационные проекты на безвозмездной (льготной основе), аккумулируя и перераспределяя капитал из многоканальных источников в инновационную деятельность. Инновационные фонды финансируют как инновационные проекты, так и оказывают финансовую помощь инновационным предприятиям и отдельным ученым и специалистам.

Риск, связанный с финансированием инноваций, распределяется между различными партнерами пропорционально их долевому участию в капитале фонда. Вероятность получения прибыли возрастает благодаря вкладыванию средств фонда одновременно в несколько инновационных проектов.

Кроме финансово-кредитных услуг, инновационные фонды оказывают множество посреднических услуг - информационное обеспечение, патентный анализ инновационных проектов, лицензирование, консультирование и др., что способствует формированию благоприятных условий для деятельности инноваторов.

Деятельность венчурных фондов по финансированию инновационных проектов обладает рядом характерных особенностей, что отличает их от традиционных инвестиционных фондов:

риско-инвесторы готовы к потере своего капитала (не требуют залоговых гарантий возврата предоставленных средств); "риско-капитал" предоставляется на длительный срок (5-7 лет) без права его изъятия;

Риск венчурных инвесторов велик, однако в случае удачи он компенсируется сверхприбылью. Статистика показывает, что в 15% случаев венчурный капитал полностью теряется, в 25% - риско-фирмы терпят убытки в течение большего срока, чем планировалось, в 30% - получают умеренные прибыли и в 30% - сверхприбыли (превышение "риско-капитала" в 30-200 раз).

Лизинг представляет собой вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, при котором арендодатель (лизингодатель) по договору финансовой аренды (лизинга) обязуется приобрести в собственность имущество у определенного продавца и предоставить его арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей.

По своему экономическому содержанию лизинг относится к производственным инвестициям, в процессе реализации которых, лизингополучатель должен возместить лизингодателю инвестиционные затраты, осуществленные в материальной и денежной формах, и выплатить вознаграждение.

Выступая как разновидность кредита в основной капитал, лизинг вместе с тем отличается от традиционного кредитования. Преимущества лизинга перед кредитованием состоят в более широком комплексе предоставляемых услуг.

Т.о., механизм финансового лизинга позволяет приобрести необходимые основные фонды с меньшими первоначальными затратами. Кроме того, снимается проблема залогового обеспечения и снижается ряд рисков, связанных с приобретением и поставкой оборудования, поскольку их обычно принимает на себя лизингодатель. График лизинговых платежей может быть составлен с учетом пожеланий предпринимателя и учитывать, в частности, такие особенности, как сезонность реализации его продукции. Наконец, затраты по лизингу могут быть отнесены на себестоимость выпускаемой с помощью приобретенного оборудования продукции, что снижает налоговое бремя предпринимателя.

Вместе с тем применение схем финансового лизинга имеет и ряд ограничений. В частности, такие схемы возможны далеко не для всех инновационных проектов. Следует учитывать, что стоимость приобретаемого оборудования с учетом вознаграждения банка и страховых выплат может оказаться слишком высокой, а его рыночная цена в силу самых различных причин может за время лизинга существенно снизится.

Форфейтинг.

Форфейтинг является операцией по трансформации коммерческого кредита в банковский. Суть операции заключается в следующем.

Покупатель, не располагающий на момент заключения сделки требуемой суммой финансовых ресурсов, выписывает продавцу комплект векселей на сумму, равную стоимости объекта сделки и процентов за отсрочку платежа, т.е. за предоставление коммерческого кредита.

Продавец учитывает полученные векселя в банке с формулировкой "без права оборота на себя", что освобождает его от имущественной ответственности в случае неплатежеспособности векселедателя. По учтенным платежам продавец получает деньги в банке. В результате коммерческий кредит предоставляет не продавец, а банк, согласившийся учесть векселя и принявший на себя кредитный риск, т.е. коммерческий кредит трансформируется в банковский.

Кредитование по схеме форфейтинга является среднедолгосрочным (от 1 года до 7 лет).

Смешанное финансирование.

Осуществляется путем привлечения финансовых средств, необходимых для реализации инновационных проектов, из различных источников.

Проектное финансирование инновационной деятельности

В качестве особого источника финансирования инновационной деятельности может использоваться проектное финансирование.

В мировой практике под проектным финансированием часто подразумевают такой тип организации финансирования, когда доходы, полученные от реализации проекта, являются единственным источником погашения долговых обязательств. Существенным различием между инновационным венчурным и проектным финансированием состоит в том, что проектное финансирование применяется в отношении тех продуктов, на которые уже сформирован коммерческий спрос.

Основные требования, предъявляемые к организации проектного финансирования:

солидный состав учредителей и их партнеров; квалифицированный анализ проекта; компетентно составленное технико-экономическое обоснование, предварительное согласование с банком процедуры проекта; достаточная капитализация проекта, его технико-технологическая осуществимость и высокие эксплуатационные характеристики.

К числу сфер, наиболее соответствующих требований проектного подхода, можно отнести добывающие отрасли и энергетику, переработку нефтегазового сырья, альтернативные источники энергии, определенные типы машиностроения, приборостроения, некоторые виды строительных материалов, а также перспективных химических продуктов. В этом случае "чистое" проектное финансирование не требует ни дополнительных источников финансирования, ни дополнительных гарантий и основано на приемлемом уровне различных видов риска.

Существует несколько видов проектного финансирования инноваций. Первым видом является финансирование, основанное на жизнеспособности самого проекта, без учета кредитоспособности его участников, их гарантий и гарантий погашения кредита третьими лицами. Вторым видом можно считать финансирование инвестиций, при котором источником погашения задолженности являются денежные потоки, генерируемые в результате реализации проекта. Третьими считают такой вид финансирования, при которой обеспечением кредита служат потоки наличных средств, генерируемых в результате реализации проекта, так и активы предприятия. Четвертым видом проектного финансирования является обеспечение кредита экономической и технической жизнеспособности самого предприятия.

Отличаясь значительно большей неопределенностью, инновационные проекты имеют то преимущество, что они могут быть прекращены при небольших финансовых потерях уже на ранних стадиях разработки. Также инновационные проекты отличаются качественной оценкой. Именно поэтому необходима процедура установления критериев успешности и оптимального соответствия предпринятых усилий полученному результату.

Наиболее важными критериями выбора инновационного проекта являются:

приемлемый уровень затрат и удовлетворительный уровень рентабельности; достаточный технический уровень; новизна и приоритетность; конкурентоспособность; патентная или лицензионная чистота; рыночная привлекательность; высокие потребительские свойства; необходимый уровень стандартизации; технико-технологическая осуществимость; квалифицированный персонал; наличие спроса на рынке; стабильная макроэкономическая и политическая ситуация; приемлемость проектных рисков; наличие учредителя, гаранта; надежные источники финансирования; соответствие законодательству; ресурсные возможности.

финансирование инновация беларусь источник

2. Особенности финансирования инновационной деятельности

2.1 Система финансирования инновационной деятельности

Важную роль в создании конкурентоспособного сектора инновационной деятельности призвано сыграть формирование системы финансирования инновационной деятельности организаций на регулярной основе. Отсутствие подобной системы не позволяет увязать политику в отношении указанных организаций, в том числе объемы выделяемых средств, с фактическими результатами деятельности и потенциалом развития, что снижает эффективность использования полученной финансовой поддержки.

На рисунке представлена система финансирования инновационной деятельности (см. рис. 2.1).

Рис. 2.1 Система финансирования инновационной деятельности

Объектом финансирования в системе выступает инновационная деятельность организации. Субъект финансирования - это аппарат управления инновационно-активной организации, реализующий процесс финансирования.

Метод финансирования представляет собой организационную структуру источников финансирования (самофинансирование, акционерная, лизинговая и др.), то есть способы мобилизации и размещения финансовых ресурсов.

К методам финансирования относятся: самофинансирование; заемное; бюджетное; акционерное; лизинговое; смешанное.

Источник финансирования - это ресурсная база? конкретная форма финансирования деятельности организации (например, кредит конкретного банка на определенных условиях).

Принята классификация источников по следующим группам:

Собственные средства;

Заемные средства;

Привлеченные средства;

Бюджетное финансирование.

Особенности финансирования состоят в следующем:

·долгосрочный отток капитала;

·высокие риски вложений финансовых средств;

·непрогнозируемый уровень получаемых доходов на вложенный капитал;

·высокий уровень стоимости вкладываемого капитала в виду высоких рисков объектов инвестирования;

·необходимость разработки бизнес-плана инновационных (инвестиционных) проектов и программ;

·высокие требования, предъявляемые к инновационным проектам - соответствие требованиям эффективности, результативности, экономичности и востребованности.

Система финансирования также определяется организационно-правовыми, отраслевыми параметрами, в рамках которых осуществляется финансирование.

2.2 Принципы и алгоритм финансирования инноваций

В связи со значительным уровнем неопределенности и риска, присущим инновационной деятельности, отмечаются основные принципы системы финансирования инноваций:

Целесообразность финансирования;

Четкая целевая ориентация финансирования, которая обеспечивает эффективность внедрения инноваций;

Обоснованность и юридическая защищенность применяемых методов финансирования;

Множественность источников финансирования;

Принцип инновационной экономии.

Принцип инновационной экономии заключается в отборе, финансировании и внедрении тех инновационных технологий, которые позволяют экономить республиканский и местные бюджеты в краткосрочной и долгосрочной перспективе.

На рисунке представлен алгоритм финансирования инноваций (см. рис. 2.2).

Рис. 2.2 Алгоритм финансирования инноваций

На первом этапе предлагаемой последовательности осуществляется процесс формирования оптимальной структуры источников финансирования с учетом риска и неопределенности, а также в зависимости от масштаба, специфики того или иного проекта либо мероприятия. Необходимо обосновать потребность организации в финансовом обеспечении, объем финансовых ресурсов посредством анализа финансово-хозяйственной деятельности организации.

На втором этапе осуществляется процесс мобилизации, инвестирования аккумулированных средств и целевого управления ими.

На третьем и четвертом этапах производится контроль за использованием и возвратом авансированных финансовых ресурсов.

На этапе мониторинга и контроля необходимо получение отчетов о реализации проектов или мероприятий с обязательным исчислением ключевых показателей эффективности на постоянной основе.

Ключевые показатели эффективности исчисляются с целью количественной формализации основных результатов инвестирования, анализа и оценки эффективности инновационной деятельности. Выбор показателей необходимо определять в соответствии со стратегическими целями организации.

2.3 Показатели эффективности финансирования инновационной деятельности

Для комплексной и объективной оценки финансирования инновационной деятельности целесообразно использовать три группы ключевых показателей эффективности:

1) базовый показатель позволяет отслеживать величину затрат организации на проведение НИОКР, и является индикатором планомерности и достаточности финансирования дальнейшего инновационного развития, в том числе за счет форсированной разработки и освоения принципиально новых инноваций;

2) показатели общего экономического эффекта дают возможность количественно отразить важнейшие для оценки деятельности предприятия параметры, такие, как себестоимость, производительность труда, качество продукции, за счет улучшения которых организация получает сравнительные преимущества и обеспечивает текущую конкурентоспособность на внутреннем и внешнем рынках;

3) показатели эффективности инновационной деятельности призваны отражать результативность выполнения НИОКР, влияние на технологические и продуктовые инновации, на приращение результатов интеллектуальной деятельности.

Показатели всех трех групп позволяют количественно оценить и качественно охарактеризовать ожидаемые результаты финансирования инновационной деятельности организации, и в совокупности достаточны для комплексной оценки эффективности инновационной деятельности.

Таким образом, для целей мониторинга, оценки и анализа результативности инновационной деятельности организаций необходимо оценить комплекс показателей, позволяющих полноценно контролировать своевременность и эффективность проведения инновационных мероприятий в организации, оперативно реагировать и корректировать направления инновационного развития.

3. Финансирование инновационной деятельности в Беларуси

3.1 Доступ к финансированию в Беларуси

Финансирование инноваций - важный элемент инновационной политики любой страны. В целом, финансовая система - один из основных факторов экономического роста.

В частности, финансирование инноваций порождает ряд проблем, делающих общепризнанной необходимость государственной поддержки. Так, некоторые свойства, с которыми сопряжены инновации (информационная асимметрия, субъективные, моральные и экономические риски) снижают готовность внешних инвесторов вкладывать капиталы в инновационные проекты. В результате объемы частного финансирования инноваций часто оказываются ниже социально оптимального уровня.

Многие страны, независимо от развития их финансовой системы, применяют особые механизмы финансовой поддержки инноваций, компенсирующие недостатки банковского и акционерного финансирования. Формы такой поддержки разнообразны и включают льготное кредитование, грантовую помощь, предоставление гарантий по кредитам, поддержку неформальных инвесторов и венчурных фондов.

В Беларуси финансирование инноваций имеет ряд специфических особенностей, обусловленных широким использованием административных механизмов координации и относительной слабостью частного сектора.

Развитие финансовой системы служит важным фактором экономического роста и инновационной деятельности. Как свидетельствует международный опыт, налаженная работа финансовых систем снижает препятствия для привлечения внешнего финансирования в развитие и расширение предприятий.

В последние годы в Беларуси наблюдается динамичный рост активности финансовых посредников. Быстро увеличиваются объемы кредитования домашних хозяйств и предприятий. Соотношение объемов кредитования к ВВП возросло с 25% в 2009 году до 45% в 2012 году, но остается на достаточно низком уровне по сравнению со странами Центральной и Восточной Европы.

Несмотря на значительное улучшение делового климата, зафиксированное в Отчете Всемирного банка "Ведение бизнеса", доступ белорусских предпринимателей к кредитам по-прежнему затруднен. В соответствии с Отчетом за 2012 год, Беларусь. занимала 113-е место в мировом рейтинге доступности кредитов, уступая большинству других стран СНГ.

В то же время, имеющиеся у авторов данные позволяют заключить, что по сравнению с другими препятствиями для деловой и инновационной деятельности, доступ к финансированию не играет ключевой роли. Согласно Обзору деловой среды и деятельности фирм только 10% опрошенных фирм назвали затрудненный доступ к кредитам в качестве основного фактора, сдерживающего их развитие. Доступ к финансированию уступал по значимости таким факторам, как "налоговая нагрузка" и "наличие работников необходимой квалификации". Вместе с тем, данный обзор не предполагал отдельное изучение положения малых инновационных предприятий, которые чаще всего испытывают финансовые затруднения.

Финансирование малого и среднего бизнеса

Малые и средние предприятия играют ключевую роль в динамичном развитии экономики. По сравнению с крупными компаниями они обладают большей гибкостью и готовностью использовать новые возможности. Вместе с тем, как показывает мировая практика, малый и средний бизнес часто сталкивается с трудностями при получении кредитов, что вызвано стремлением банков минимизировать кредитные риски и невозможностью для малых предприятий предоставить достаточное залоговое обеспечение кредита. Проблема доступа к финансированию наиболее остро стоит перед недавно открывшимися предприятиями и малыми предприятиями сферы услуг.

Возможности небанковского финансирования (неформальные инвесторы, венчурный капитал) часто оказываются ограниченными. Вместе с тем, несмотря на важность этих финансовых институтов для реализации наиболее инновационных и перспективных проектов, они не могут заменить собой прочие финансовые инструменты и механизмы, отсутствие которых отрицательно сказывается на развитии всех инновационных фирм.

В Беларуси доступ малых и средних предприятий к кредитным ресурсам по-прежнему затруднен, особенно за пределами Минска. Эти трудности частично связаны с относительно низким уровнем развития финансовой системы, а также с ограниченным потенциалом самих предприятий во взаимодействии с банками.

В стране реализован ряд программ микрокредитования малого бизнеса, в том числе при поддержке международных организаций. В 2007 году с участием ЕБРР и частных финансовых организаций в Беларуси был учрежден банк малого бизнеса с уставным фондом 9,6 млн. долл. США.

Белорусский фонд финансовой поддержки предпринимателей занимается предоставлением гарантий под льготные кредиты банков для малого бизнеса. Размер гарантий, как правило, не превышает 70% от суммы кредита, максимальный срок гарантий составляет три года. Отбор инвестиционных проектов осуществляется на конкурсной основе. Предпочтение отдается проектам организации экспортных, импортозамещающих, энергоэффективных и высокотехнологичных производств.

3.2 Государственные программы и финансирование инновационной деятельности

При изучении процессов принятия решений по вопросам финансирования инновационной деятельности следует принимать во внимание высокую степень присутствия государства в экономике. Многие предприятия, особенно крупные, являются участниками процессов разработки, реализации и оценки государственных программ. Частный сектор по-прежнему играет весьма ограниченную роль в инновационном процессе, несмотря на ее усиление в последние годы.

Финансирование Государственной программы инновационного развития Республики Беларусь на 2010-2014 годы

Бюджетное финансирование составило менее половины общей стоимости Программы инновационного развития Республики Беларусь (40,9%). Оставшаяся часть средств поступила из местных бюджетов (0,3%), собственных средств предприятий и организаций-участников (24,9%), а также в виде банковских кредитов (34%).

Из общей суммы средств, выделенных на реализацию Государственной программы инновационного развития, наибольшая доля (33%) приходилась на концерн БелЛесБумПром (модернизация деревообрабатывающих мощностей) и на Государственный концерн Белнефтехим, объединяющий предприятия нефтепереработки и нефтехимии (12%).

Предприятия структуры Министерства промышленности получили 10,7% средств на развитие машиностроения, оптического и электронного приборостроения, микроэлектроники, радиоэлектроники, металлургии и сварочных производств, производств средств связи и программного обеспечения. Примерно такая же доля средств была выделена предприятиям Министерства строительства и архитектуры на развитие строительных технологий, снижение материалоемкости и энергоемкости строительства, разработку технологий утилизации отходов.

Программа инновационного развития является итогом этого сложного процесса согласований. В ней содержатся детализированные показатели ожидаемых результатов (внедрение отечественных и зарубежных технологий, объем продаж инновационной продукции). Программой также устанавливаются объемы бюджетного финансирования инновационной деятельности.

Бюджетное финансирование инновационной деятельности

Ежегодные расходы бюджета на финансирование Государственной программы инновационного развития Беларуси отражает приоритеты финансирования инновационной деятельности. На финансирование государственной программы инновационного развития в 2012 году было выделено 690 миллиардов белорусских рублей, что составляет 7,4% совокупных расходов бюджета.

В реализации программы участвуют 32 структуры, в основном министерства или ведомства. Так, на Академию наук приходится 23,7%, на "прочие министерства и ведомства" 19,5%, на Белорусский инновационный фонд 14,3%, Государственный комитет по науке и технологиям 6,9%, Министерство энергетики 6,9%, Министерство образования 4,2%, Министерство экономики 2,5%, Министерство промышленности 1,8%. Оставшаяся часть бюджетных ассигнований на инновационную деятельность направлена на реализацию ряда дополнительных программ, среди которых ведущее место занимают Государственные целевые комплексные научно-технические программы.

Финансирование региональных программ составляет всего 0,6% расходов бюджета на инновационную деятельность.

3.3 Механизмы финансирования

Важнейшими механизмами финансирования инноваций в Республике Беларусь являются Государственные комплексные целевые научно-технические программы, целевые средства инновационных фондов министерств, а также Белорусский инновационный фонд, образованный как самостоятельное учреждение. Имеются примеры небольших частных инициатив по финансированию новых предприятий, но роль таких инициатив невелика.

Государственные научно-технические программы

В Беларуси инновационные проекты обычно предполагают объединение усилий Национальной академии наук, академического НИИ либо научно-исследовательского подразделения вуза с предприятием. Национальная академия наук играет ведущую роль в выполнении фундаментальных и прикладных исследований для инновационных предприятий на всех стадиях инновационного цикла - от разработки продукции и технологии до создания прототипа. При этом объем инвестиций предприятий во внутрифирменные разработки довольно незначителен.

Расходы на инновационную деятельность в Беларуси

В 2008 году расходы на инновационную деятельность составили три триллиона белорусских рублей, в том числе 19,1% на исследования и разработки. В наиболее передовых странах внутрифирменные затраты на науку и исследования составляют 40-70% от общих расходов на инновации, а в странах с "догоняющим развитием экономики" - 15-30%. В совокупных расходах на инновационную деятельность в Беларуси 8,5% приходится на приобретение машин и оборудования, 10,3% на внедрение продукции в производство.

Средства государственного бюджета на реализацию инновационного проекта могут быть выделены в рамках государственных, региональных или отраслевых программ Национальной академии наук научно-исследовательскому институту и предприятию - участнику. Стандартным требованием является покрытие 50% издержек научно-исследовательского учреждения из собственных средств предприятий (с финансированием оставшихся 50% из средств государственного бюджета).

Финансирование вспомогательных расходов не осуществляется. Указанный порядок может не распространяться на инновационные проекты, имеющие приоритетное значение для государства. Например, доля государственного финансирования космических проектов значительно превышает установленную норму и может доходить до 100%. Предприятия финансируют расходы на инновации из собственных оборотных средств либо с привлечением банковских кредитов.

Частные предприятия вправе претендовать на финансирование по программам, если предложенные ими проекты способствует достижению целевых показателей.

Инновационные фонды

Инновационные фонды формируются министерствами и Национальной академией наук из отчислений подведомственных организаций на финансирование отраслевых мероприятий.

С 2005 года инновационные фонды являются частью бюджета и информация об их доходах и расходах включена в статистику государственного бюджета. Движение средств инновационных фондов контролируется Министерством финансов и осуществляется через систему государственного казначейства.

Существенная доля расходов инновационных фондов направляется на инвестиционные и модернизационные, а не на подлинно инновационные проекты. Общая доля расходов инновационных фондов на науку и исследования оценивается в 30%. Оставшиеся 70% затрат направляются на финансирование проектов, которые могут рассматриваться как инвестиционные.

Часть средств инновационных фондов направляется на финансирование мероприятий Государственной программы инновационного развития.

Вместе с тем, распределение средств осуществляется под заявки предприятий, отбираемые на конкурсной основе. За получением средств из инновационных фондов обращается только 18% предприятий, выполняющих НИОКР. Основная причина - сложность административных процедур и требований по отчетности.

Белорусский инновационный фонд

Белорусский инновационный фонд - организация, подведомственная Государственному комитету по науке и технологиям. Занимается предоставлением финансовой поддержки инновационным предприятиям, в том числе частным фирмам, не включенным в государственные, отраслевые и региональные программы.

Финансирует около 10 проектов в год на общую сумму примерно 15 млн. долл. США.

Проекты, представляемые в Белорусский инновационный фонд, проходят тщательную экспертизу для исключения неэффективных затрат бюджетных средств, что является первоочередной задачей. Процедура отбора включает всестороннюю оценку показателей деятельности предприятия-заявителя. Финансированию подлежат только инновационные проекты. Приоритет отдается проектам, связанным с республиканскими инновационными программами. Стоимость кредита - 50% ставки рефинансирования Национального банка. Кредитуемым предприятиям предоставляются преимущества административного характера.

Приоритетность избегания рисков в деятельности Фонда делает наиболее предпочтительными малорискованные проекты, предполагающие либо небольшие постепенные инновации, либо являющиеся по сути инвестиционными.

АДАНИ: пример успешного проекта, реализованного при финансовой поддержке Белорусского инновационного фонда

Фирма АДАНИ учреждена в 1991 году. За годы своей деятельности она стала ведущей компанией в области разработки и применения технологий цифрового радиографического сканирования в здравоохранении и индустрии безопасности. Годовой оборот фирмы составляет около 15 млн. долл. США. Это предприятие со 100% частным капиталом. Фирма открыла филиалы в США и Великобритании, а также совместное предприятие в Китае.

В 2000 году предприятию был выдан кредит Белорусского инновационного фонда в размере 150 тыс. долл. США.

Венчурный капитал

Венчурный капитал является важным компонентом системы финансирования инновационной деятельности. Создание благоприятных условий для развития этого инвестиционного механизма служит важным приоритетом инновационной политики большинства развитых стран. Однако, следует признать, что венчурный капитал является специфическим механизмом, успешная деятельность которого требует сложного набора условий и институтов. Венчурный капитал инвестируется в основном в радикальные инновации (т.е. основанные на результатах фундаментальных исследований и имеющие потенциально высокую норму прибыли). В Беларуси потребность в венчурном капитале будет возрастать по мере дальнейшего развития национальной инновационной системы.

В целом, венчурный капитал рассматривается в Беларуси в качестве важного дополнения к существующей системе механизмов финансирования, обладающего широкими возможностями решения существующих проблем финансовой поддержки инноваций.

3.4 Анализ и пути совершенствования финансирования инноваций

Анализ

В основе действующей системы финансирования лежит механизм, в котором ведущая роль в научно-исследовательской деятельности отводится научным учреждениям, в то время как предприятия занимаются, главным образом, внедрением НИОКР. Финансовая поддержка оказывается в первую очередь институтам, занимающимся научно-исследовательскими разработками. Предприятия не получают прямой финансовой поддержки своего участия в инновационной деятельности и в большинстве случаев играют довольно ограниченную роль в ее осуществлении. Помимо финансирования в рамках государственных программ, важным источником финансовой поддержки выступает Белорусский инновационный фонд, предоставляющий льготные кредиты на реализацию инновационных проектов. В целом, из государственных источников финансируется около 25% затрат на технологические инновации, что по мировым стандартам является достаточно высоким показателем.

Существенной особенностью системы поддержки инноваций в Беларуси является ярко выраженное стремление к избеганию рисков. Это идет вразрез с общепринятым пониманием инноваций как процесса, неразрывно связанного с риском. Считается, что риск является неотъемлемой чертой инновационных проектов, многие из которых терпят неудачу. При этом многие из "неудавшихся" проектов могут стать основой для неожиданных открытий и источником новых знаний, позволяющих по-иному осмыслить поставленные проблемы.

В Беларуси при неудаче инновационного проекта (например, если разработанная технология используется менее пяти лет) предприятие обязано возместить предоставленную ему государственную поддержку. Проекты, претендующие на финансирование из Белорусского инновационного фонда, проходят длительную процедуру изучения и отбора с целью избежать поддержки потенциально неудачных проектов. Кроме того, Фонд имеет право потребовать досрочного возврата кредита в случае неудачи.

Управление рисками обеспечивается путем экспертизы, обеспечивающей отсев проектов, несоответствующих необходимым критериям. Таким образом, государство принимает на себя часть рисков, что служит стимулом для реализации проекта. Финансовая поддержка предоставляется в форме грантов (безвозвратная помощь) или в виде долевого участия в капитале. Доля государства в таком предприятии не подлежит изъятию только в случае успешности проекта.

Программы поддержки инновационной деятельности, наряду с высоким уровнем развития финансовой системы, могут внести большой вклад в снижение финансовых барьеров для инноваций. Вместе с тем, текущие доходы и наращивание оборотных средств за счет текущей деятельности являются одними из наиболее важных источников финансирования инновационных проектов и инвестиций в высокими уровнями риска. Чем выше риск, тем более значительна роль собственных средств предприятия как источника финансирования. В Беларуси уже предпринят ряд мер по снижению налоговой нагрузки на инновационные предприятия. Это расширит возможности финансирования инноваций за счет собственных средств предприятий и одновременно уменьшит потребность в государственной поддержке.

Для вновь образованных компаний наиболее трудным является преодоление первых этапов инновационного цикла, что обусловлено необходимостью серьезных вложений средств до получения доходов от продаж продукции. Получение первоначального финансирования является необходимой предпосылкой для преодоления этого этапа.

Пути совершенствования финансирования инноваций

1. Финансирование является ключевым аспектом инновационного процесса, особенно на его ранних этапах. Система финансовой поддержки инновационной деятельности в Беларуси развита недостаточно. В этой связи особенно остро ощущается нехватка финансирования малого предпринимательства и предприятий-экспортеров. По мере продвижения Беларуси по пути "догоняющего развития" будет возрастать потребность в институтах долевого финансирования: рынков ценных бумаг, неформальных инвесторов, венчурных фондов. Важными компонентами любой стратегии развития являются эффективный банковский сектор и необходимые вспомогательные структуры, создающие благоприятные условия для привлечения достаточных объемов инвестиционных средств.

На уровне государства нужно предпринять меры по расширению системы финансовой поддержки инновационной деятельности, Развитию систем финансирования инновационной деятельности могло бы способствовать:

Предоставление налоговых льгот для стимулирования инновационной деятельности;

Внедрение новых механизмов финансовой поддержки предприятий на начальных стадиях инновационного цикла: льготного кредитования, инновационных ваучеров и грантов, государственных гарантий по кредитам для инновационных предприятий, удовлетворяющих минимальным требованиям;

Предоставление целевой государственной поддержки развитию частного финансирования инновационных проектов на ранних этапах их реализации.

Система государственной поддержки инноваций и финансирования предпринимательской деятельности в значительной мере построена на принципе избегания рисков. Стремление к эффективному использованию государственных средств является понятным и закономерным, но при этом важно помнить, что, ни одна инновация не обходится без риска. Государственная поддержка инновационной активности имеет ключевое значение именно потому, что государство может позволить себе больший уровень рисков, чем частные предприятия, и, соответственно, в состоянии обеспечить большие потенциальные выгоды для общества в целом.

Чтобы способствовать инновационной деятельности, система государственной поддержки инноваций должна допускать более высокий уровень риска и проявлять терпимость к неудачам отдельных проектов. Возможными шагами в данном направлении являются:

При отборе проектов для финансирования следует закладывать возможность неудачной реализации части из них; в частности, предлагается определить конкретные условия неприменения предусмотренных правилами санкций за неудачу;

Усовершенствовать порядок оценки завершенных проектов, предусмотрев четкие критерии для применения пониженных требований к уровню риска для прорывных и перспективных проектов.

В Беларуси реализуется широкий спектр программ поддержки инновационной деятельности. Часть из них является программами инвестиций в технологическую модернизацию, а не подлинными инновациями. Для дальнейшего развития систем поддержки инновационной деятельности необходимо четкое разграничение между инвестициями и подлинными инновациями. Результаты инвестиционных проектов легче поддаются прогнозированию, что делает их более пригодными для кредитования (финансирования).

Необходимо пересмотреть и переориентировать существующие механизмы государственной поддержки инноваций в Республике Беларусь с учетом различий в характере и типе рисков, связанных с реализацией разных видов проектов. Одновременно следует расширить спектр механизмов поддержки подлинных инноваций. Конкретные шаги в данном направлении могут включать:

Ограничение круга получателей государственной поддержки инвестиционных проектов (т.е. проектов с относительно низкими рисками)

малыми и средними предприятиями, что сможет компенсировать их трудности в доступе получении кредитов банков;

Выработка четких критериев предоставления государственной поддержки подлинным инновационным проектам с высокими рисками;

Расширение и диверсификация механизмов государственной поддержки подлинных инноваций с учетом стоимости, продолжительности, рискованности проекта и иных критериев;

Важной характеристикой любой системы поддержки инноваций является простота ее структуры. Действующая в Беларуси система уже достаточно усложнена, и некоторые участники (особенно малые и средние предприятия) могут испытывать трудности во взаимодействии с ней. Системой предусмотрено установление довольно четких параметров ожидаемых результатов (конкретные виды продукции, экономические показатели), но большинство успешных инноваций характеризуются слабой предсказуемость результатов.

Для упрощения системы поддержки инноваций и реализации перспективных возможностей инновационного развития рекомендуется:

Пересмотреть структуры государственных программ, разделив их на категории: технологические, целевые, широкопрофильные;

Исключить поддержку программ модернизации из сферы деятельности государственных инновационных программ (возможно, сделав исключение для малых и средних предприятий);

Заключение

Финансирование инновационной деятельности связано с большими рисками, однако, и вознаграждение от успешно внедренных инноваций и созданных инновационных продуктов велико. Инновационная деятельность выступает для компании одним из основных средств повышения прибыли, а также дает возможность создать конкурентные преимущества и выйти на новые рынки. Таким образом, можно утверждать что риски, связанные с финансированием инновационной деятельности оправданы. В современном мире ведущие компании инвестируют колоссальные средства в инновационную деятельность, что позволяет им получать сверхприбыли от использования инноваций.

Предприятия для финансирования инновационной деятельности используют различные источники. При этом инновационный процесс может успешно развиваться как за счет частного, так и государственного финансирования. Государство финансирует инновационную деятельность предприятий, т.к. заинтересовано в развитии инноваций, поскольку способность эффективно использовать инновации означает достижение таких национальных целей, как национальная безопасность, защита окружающей среды, здравоохранение, а также повышение производительности труда, привлечение международных инвестиций, то есть, в конечном итоге, повышение уровня и улучшение качества жизни. Частное финансирование инновационной деятельности осуществляется с целью получения инвестором прибыли от создания инновации. Кроме того, сами компании осуществляют финансирование инновационной деятельности за счет собственных средств.

Проблема поиска оптимальной формы финансирования инновационной деятельности очень важна, поскольку объем и характер ресурсов, которыми располагает инновационная фирма - это одна из важнейших составляющих, которая определяет ее инновационную стратегию.

Список использованных источников

1. Беспалов, В.А. Финансовые принципы инновационной деятельности: учеб. пособие / В.А. Беспалов, В.Б. Леонтьев. - М.: МИЭТ, 2007. - 84 с.

Бургонов, О.В. Инновационная деятельность: оценка и прогнозирование / О.В. Бургонов, 2006. - 87 с.

Дедова, И.Н. Экономика и финансовое обеспечение инновационной деятельности: учеб. пособие / И.Н. Дедова, И.В. Бессонов. - М.: МИИТ, 2007. - 74 с.

Дракер, П.Ф. Инновации и предпринимательство / П.Ф. Дракер, 1992. - 164 с.

Коссова, В.В. Основы инновационного менеджмента: учеб. пособие / В.В. Коссова. - М.: Магистр, 2009. - 429 с.

Лапуста, М.Г. Риски в предпринимательской деятельности / М.Г. Лапуста, Л.Г. Шаршукова. - М.: ИНФРА, 1996. - 204 с.

Медынский, В.Г. Инновационное предпринимательство: учеб. пособие / В.Г. Медынский, Л.Г. Шаршукова. - М.: ИНФРА, 1997. - 240 с.

Нурулин, Ю.Р. Финансовое обеспечение инновационной деятельности / Ю.Р. Нурулин, Е.Н. Саватеева, А.Ю. Туманов, 2004. - 250 с.

Руднев А.В. Инновационный менеджмент / А.В. Руднев. - М.: ГАУ, 1998. - 321 с.

10. Инвестиции в инновационную деятельность [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.URL: - 11.04.2014

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

Финансирование инновационной деятельности

Глава 4. Финансирование и оценка эффективности инноваций

Любой инновационный процесс требует выделения определенных фи­нансовых средств на его осуществление. Мелкие, средние и даже круп­ные компании часто сталкиваются с проблемой недостаточного фи­нансирования инновационных проектов. Можно выделить три основ­ных препятствия на пути аккумулирования финансовых ресурсов:

1) планируемая инновация может быть настолько риско­ванной, а будущие доходы настолько непрогнозируемыми, что руко­водство фирмы отказывается финансировать проект из собственных средств.

2) если фирма планирует финансировать инновацию за счет заемных средств, а получение прибылей по проекту ожидается лишь в долгосрочной перспективе, убедить кредитора в потенциале инновационного проекта представляется достаточно сложным.

3) может сложиться ситуация, когда инвестор выделя­ет средства на определенный проект, а руководство фирмы решает использовать эти заемные средства для частичного финансирования другого нововведения. В результате на стадии реализации проек­та средств оказывается недостаточно и одно из направлений закры­вается.

Для того чтобы найти решение дефицита финансовых средств, не­обходимо обратиться к изучению существующих источников финан­сирования инновационной деятельности.

По происхождению источники финансирования инноваций можно раз­делить на внутренние и внешние.

Внутренние источники . Существует несколько вариантов исполь­зования внутренних средств компании для финансирования иннова­ционных проектов.

1) Одним из основных источников является нерас­пределенная прибыль компании. Нераспределенная прибыль остает­ся после выплаты из чистой прибыли дивидендов по акциям. Однако многие фирмы, особенно начинающие, не имеют достаточной прибы­ли для финансирования инноваций.

2) Еще одну возможность представляют имеющиеся у фирмы активы . Сформированные для реализации одних проектов, эти активы могут быть использованы по принципу синергии. Например, компания Chrysler («Крайслер») увеличила долю использования собственных средств при реализации очередного инновационного проекта по выпуску но­вой модели минивена за счет использования уже имеющихся у нее технологий и компонентов. Важнейшие механизмы двигателя и транс­миссии были взяты с моделей «Dodge Omni» и «Plymouth Horizon».

3) Компания может также увеличивать свои краткосрочные обяза­тельства (обычно кредиторскую задолженность) как источник финан­сирования инновационных проектов.

4) Последним внутренним источ­ником является сокращение дебиторской задолженности (сокраще­ние доли, в частности, за счет продажи права взыскания).

Внешние источники . Компания может привлекать дополнительные средства либо за счет увеличения акционерного капитала (дополни­тельная эмиссия акций), либо за счет получения заемных средств .

Заимствование средств, для финансирования инновационной дея­тельности, может осуществляться за счет получения кредитов и вы­пуска облигаций . В общем виде кредитование, осуществляемое бан­ками и инвестиционными фондами, может быть специализированным (проектным ) и корпоративным . В случае использования формы про­ектного кредитования финансовые средства предоставляются под кон­кретный проект на основе представленного заемщиком бизнес-плана, а кредитор осуществляет полный контроль над использованием вы­деленных средств. Процентные ставки по таким кредитам, а также решения о сроках и графиках погашения, вариантах покрытия и обес­печения кредитов определяются в каждом конкретном случае в за­висимости от множества факторов (кредитной политики банка, типа компании, характеристик инновационного проекта и т. д.).

Банк также может принять решение о кредитовании фирмы в це­лом - корпоративное кредитование , вне зависимости от направлений использования средств.

Дополнительная эмиссия обыкновенных и привилегированных акций позволяет компании достаточно быстро привлечь финансовый капитал и ограничить размер внешнего долга. Она может осущест­вляться в виде публичного размещения и целевого размещения среди частных лиц и компаний . Первая форма свойственна уже стабильно действующим на рынке компаниям с устоявшейся репутацией.

Вторая форма - целевое размещение - более характерна для со­всем молодых фирм и венчурных компаний. В этом случае основными покупателями их акций становятся частные инвестиционные компа­нии или фонды.

В роли инвесторов выступают компании с диверсифицированным инвестиционным портфелем, в котором есть определенная доля вы­сокорисковых инвестиций. Это пенсионные фонды, частные инве­стиционные фонды, банки, страховые компании. В роли инвесторов могут выступать также нефинансовые институты - компании и фи­зические лица. В силу того что вышеназванные инвесторы не всегда имеют полное представление об инновационных проектах, в которые инвестируют, они могут полагаться на посредника.

Тема: Источники финансирования инновационной деятельности

Тип: Контрольная работа | Размер: 33.28K | Скачано: 114 | Добавлен 24.09.12 в 15:06 | Рейтинг: 0 | Еще Контрольные работы

Вуз: ВЗФЭИ

Год и город: Москва 2011

Введение 3

1. Источники финансирования инновационной деятельности на макро - и микроуровне 4

1.1 Финансирование инновационной деятельности 4

1.2 Источники финансирования инновационной деятельности на макроуровне 6

1.3 Источники финансирования инновационной деятельности на микроуровне 13

2. Рассчитайте лизинговые платежи по договору финансового лизинга с полной амортизацией 22

Заключение 28

Список используемой литературы 29

Введение

Современное общество не может эффективно функционировать без развития инновационной деятельности. Без применения инноваций практически невозможно создать конкурентоспособную продукцию, имеющую высокую степень наукоемкости и новизны. Таким образом, в рыночной экономике инновации представляют собой эффективное средство конкурентной борьбы, так как ведут к созданию новых потребностей, к снижению себестоимости продукции, к притоку инвестиций, к повышению имиджа (рейтинга) производителя новых продуктов, к открытию и захвату новых рынков, в том числе и внешних.

Интенсивность инновационной деятельности во многом определяет уровень экономического развития. Освоение высоких технологий в промышленности и выпуск новой наукоемкой продукции сегодня являются ключевыми факторами устойчивого экономического роста для большинства индустриально развитых стран мира. Анализ развития экономики показывает, что наиболее прибыльными в настоящее время стали предприятия и отрасли в целом, которые ориентированы на производство высокотехнологичных товаров, таких как компьютеры и полупроводники, лекарственные средства и медицинское оборудование, средства связи и системы коммуникаций. Надо сказать, что этот коммерческий успех в этой области основан больше на знании, новых технических решениях, чем на производственных возможностях. На сегодняшний день все большая часть фирм перестраивает свои системы управления с традиционной производственной и рыночной на технологическую ориентацию, поскольку пионерная технология стала ключом к успеху на любом рынке, который ждет продукцию с новыми характеристиками и готов платить за это высокую цену. Технология рассматривается как важнейшее средство создания и поддержания конкурентного преимущества, поэтому применение различных методов финансирования процесса создания нововведений всегда актуально.

Источники финансирования инновационной деятельности намакро -и микроуровне

Финансирование инновационной деятельности

В рыночной экономике основную массу исследований и разработок осуществляют коммерческие фирмы, а так как инновационная деятельность - это достаточно капиталоемкий процесс, фирмы неминуемо сталкиваются с необходимостью поиска оптимальной структуры источников финансирования. В качестве последних могут выступать собственные и привлеченные средства, средства бюджетов различных уровней и внебюджетных фондов. Максимальная эффективность создания, освоения и распространения инноваций, таким образом, зависит от наиболее оптимального "портфеля" инвестиций, поэтому фирмам нередко приходиться комбинировать различные варианты финансирования. Государство тоже, в свою очередь, заинтересовано в осуществлении фирмами и организациями инновационных проектов, поскольку сумма революционных инноваций повышает уровень научно-технического прогресса (НТП) в стране. Таким образом, субсидируя создание инноваций в частном секторе, государство косвенным образом решает одну из основных макроэкономических проблем - ускорение НТП.

Принципы организации финансирования должны быть ориентированы на множественность источников финансирования и предполагать быстрое и эффективное внедрение инноваций с их коммерциализацией, обеспечивающей рост финансовой отдачи от инновационной деятельности.

Сегодняшнее состояние инновационной деятельности и инвестиционного климата в России далеко от идеала. На сегодняшний день уменьшившиеся объемы государственного финансирования, нехватка собственных средств у предприятий и отсутствие стратегического мышления у их руководителей не восполняются притоком частного капитала.

На уровне государства и субъектов Федерации источниками финансирования являются:

• собственные средства бюджетов и внебюджетных фондов,
• привлеченные средства государственной кредитно-банковской и страховой систем,
• заемные средства в виде внешнего (международных заимствований) и внутреннего долга государства (государственных облигационных и прочих займов).

На уровне предприятия источниками финансирования являются:

• собственные средства (прибыль, амортизационные отчисления, страховые возмещения, нематериальные активы, временно свободные основные и оборотные средства);
• привлеченные средства, полученные от продажи акций, а также взносы, целевые поступления и пр.;
• заемные средства в виде бюджетных, банковских и коммерческих кредитов.

Источники финансирования инновационной деятельности на макроуровне

Государственное участие в инновационной деятельности может включать как непосредственную финансовую поддержку централизованными средствами (прямое финансирование) , так и создание условий для использования рыночного механизма привлечения средств (косвенное финансирование). Для наглядности механизм государственного финансирования инновационной деятельности проиллюстрирован следующей схемой:

Схема 1: Методы финансирования государством инновационной деятельности

Прямое государственное финансирование.

Выделяют следующие 3 формы поддержки проектов государством:

1. Предоставление кредитных ресурсов на основе возвратности, срочности и платности;

2. То же самое на условиях закрепления в государственной собственности части акций, создаваемых "под проект" акционерных обществ;

3. Предоставление гарантий возмещения части вложенных инвестором средств в случае срыва выполнения проекта не по вине первого. Такими инвесторами являются уполномоченные банки, при этом обеспечением выдаваемых ими кредитов являются поручительства Министерства финансов РФ.

Предоставление государством средств осуществляется на основе конкурсности, возвратности, срочности, платности и обеспеченности, причем в конкурсном отборе участвуют бизнес-планы проектов с полученными на них заключениями государственной экспертизы. Также обязательным условием является тот факт, что сам инициатор проекта должен вложить в его реализацию как минимум 20% от объема необходимых средств, срок окупаемости проектов не должен превышать 2-х лет и размер государственной поддержки зависит от форм финансирования проектов и от категории проектов.

Бюджет развития.

Государственная поддержка инвестиционной деятельности представлена комплексом мер, направленных на содействие улучшению результатов инвестиционной деятельности инновационных фирм. Одной из таких мер государства, связанных с привлечением дополнительных источников для поддержки инвестиционного процесса в стране, является Бюджет развития. Бюджет развития - это особая форма образования и расходования денежных средств, предназначенных для финансового обеспечения задач и функций государственной власти и местного самоуправления. Он призван аккумулировать слабеющие инвестиционные потоки в экономику и поддерживать перспективные направления ее развития, на которые у государства не хватает средств. Курируют бюджет развития - Министерство Экономики (отвечает за практическое применение и распределение средств) и Министерство Финансов РФ (отвечает за нормативное обеспечение).

Бюджет развития основывается на следующих принципах :

1. гарантированность источников образования;

2. высокую экономическую эффективность реализуемых проектов (проекты должны обладать максимальным межотраслевым и мультипликативным эффектом);

3. исключительно долевой характер финансирования (государство выступает в роли частного инвестора);

4. диверсификацию риска государства с частным капиталом;

5. конкурсное размещение государственных инвестиционных ресурсов для реализации проектов, выдвигаемых предприятиями;

6. безусловный возврат выданных кредитов с начисленными по ним процентами.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что бюджет развития - это расходы бюджета, обеспечивающие инвестиционную деятельность органов государственной власти и местного самоуправления.

Финансирование инновационной деятельности может осуществляться и из так называемых бюджетных и внебюджетных фондов финансирования НИР и ОКР. Среди бюджетных фондов выделяют:

• Федеральный фонд производственных инноваций (ФФПИ).

Фонд был создан постановлением Правительства РФ в 1996 г. и получил статус государственной некоммерческой организации. Средства фонда расходуются на поддержку инновационных предприятий, строительство и реконструкцию наукоемких производств, и другие цели на возвратной основе.

II . Российский фонд фундаментальных исследований (РФФИ, создан указом Президента РФ в 1992 г.). Имеет статус государственной некоммерческой организации и образуется за счет бюджетных средств на гражданскую науку. Фонд содействует проведению научных исследований в виде поддержки научных проектов, предложенных отдельными учеными или их творческими группами в инициативном порядке (адресное безвозвратное финансирование на основе грантов); повышению научной квалификации ученых; установлению научных контактов и распространению информации в области фундаментальных научных исследований в России и за рубежом; поддерживает МНТС в области фундаментальных научных исследований. РФФИ реализует инициативные научные и издательские проекты сроком до 3-х лет; организует научные конференции в России и выезды ученых на научные конференции за рубеж; занимается созданием информационных систем и баз данных; поддерживает ведущих ученых, научные школы и материально-техническую базу фундаментальной науки.

III . Российский гуманитарный научный фонд (РГНФ, выделился в 1995 г. из РФФИ). Был создан с целью поддержки фундаментальных исследований в области гуманитарных и общественных наук.

IV . Фонд содействия развития малых форм предприятий в НТС (ФФРМФПНТС, учрежден Постановлением Правительства "О фонде содействия малым формам предприятий в научно-технической сфере" от 3 февраля 1996 г.) . Основной деятельностью фонда является финансирование расширения деятельности малых предприятий. Фонд имеет статус государственной некоммерческой организации. Источниками образования являются бюджетные ассигнования.

V . Наряду с Федеральным фондом развития малых форм предпринимательства в научно-технической сфере (ФФРМФПНТС) существует также Федеральный фонд поддержки малого предпринимательства (ФФПМП). Вместе эти 2 фонда являются основными субъектами, оказывающими государственную поддержку инновационной деятельности малых предприятий. ФФПМП ориентирован, главным образом, на поддержку малого бизнеса вообще, доля поддержки им инновационных проектов составляет не более 10%, а первый создан для поддержки и работает исключительно с инновационным малым предпринимательством.

Внебюджетные фонды . Они создаются при Министерстве промышленности и науки, отдельных министерствах и других органах Федеральной власти и коммерческих организациях. Как можно убедиться - это своеобразная трехуровневая система, в которой фонды на двух последних уровнях создаются по согласованию с Министерством промышленности и науки, которое осуществляет их учет и регистрацию, и формируются за счет добровольных отчислений хозяйствующих субъектов.

Среди внебюджетных фондов, особо стоит отметить Российский Фонд Технологического Развития Министерства Науки и Технологий РФ (РФТР). Фонд был создан постановлением Правительства РФ от 3 февраля 1994 г. 65-ФЗ в целях государственной поддержки развития для развития малого предпринимательства в научно-технической сфере (создание малых наукоемких фирм, “бизнес-инкубаторов”, инновационных, инжиниринговых центров и др.), а также для поощрения конкуренции в научно-технической сфере путем оказания финансовой поддержки высокоэффективным инновационным проектам, разрабатываемым малыми предприятиями. Фонд создается за счет ежеквартальных перечислений в него до 25% средств, поступающих в фонды 2-го и 3-го уровней. Средства фондов могут направляться на финансирование научных исследований и экспериментальных разработок по созданию новых видов наукоемкой продукции, сырья и материалов, разработку новых и совершенствование применяемых технологий, повышение технологического уровня продукции, ее стандартизации и сертификации и для других целей. Основная деятельность РФТР - это финансирование НИОКР на возвратной основе.

Косвенное государственное финансирование инновационной деятельности заключается в создании государственными органами выгодных условий для финансирования НИОКР и инноваций заинтересованными в их результатах инвесторами на рыночных условиях. К методам косвенного финансирования относят:

1. Налоговые льготы. К ним относится освобождение от налогообложения отдельных категорий плательщиков или отдельных видов деятельности; изъятие из объекта налога определенных составляющих его элементов; установление необлагаемого минимума объекта налога; понижение налоговых ставок для отдельных категорий плательщиков; отсрочка взимания налога; вычет из начисленной суммы налога.

2. Инвестиционный налоговый кредит. Это такое изменение срока уплаты налога (на прибыль или доход), при котором организации предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных условиях уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной суммы кредита и начисленных процентов. Уменьшение производится по каждому платежу налога до тех пор, пока сумма, неуплаченная организацией в результате всех таких уменьшений не станет равной сумме кредита, предусмотренной договором, который заключается между организацией и налоговой службой. Недоплаченная сумма называется накопленной суммой кредита.

3. Предоставление права на ускоренную амортизацию. Государство дает возможность фирмам уменьшить налогооблагаемую прибыль (за счет роста амортизации при сохранении той же цены) и за счет этих средств приобретать новое оборудование. При ускоренной амортизации коэффициент составлять до 2 включительно. Ускоренной амортизации могут подвергаться основные средства и объекты интеллектуальной собственности (часть нематериальных активов). Могут вводится новые нормы амортизационных отчислений и методики их начисления, соответствующие современному составу, возрасту и продолжительности службы основных средств. Ускоренная амортизация позволяет предприятиям значительно увеличить объемы собственных инвестиционно-воспроизводственных ресурсов.

4. Неналоговые направления:

Выдача государственных поручительств в качестве обеспечения кредитов, привлекаемых под реализацию проектов на рынке. Наиболее привлекательным является предоставление частичных поручительств, чтобы не снимать полностью ответственность с основного инвестора и не допускать лоббирования заинтересованными должностными лицами неэффективных проектов. В настоящее время такие поручительства от имени государства могут выдавать Минфин и специально созданные государственные структуры (государственная инвестиционная корпорация и российская финансовая корпорация);

Установление льготных тарифов оплаты коммунальных услуг для научных организаций, либо проведение взаимозачетов с фирмами, предоставляющими коммунальные услуги.

Таможенные льготы;

Централизованное регулирование стандартизацией. Государство ужесточает стандарты и таким образом косвенно заставляет реализовывать товаропроизводителей инновационные проекты и формирует у них спрос на результаты НИОКР;

Государство может разрешить относящимся в федеральной собственности научным организациям сдавать свое временно неиспользуемое имущество в аренду на срок до 1 года (право выкупа не предоставляется);

Предоставление государственными органами права использования определенных ресурсов в качестве своих вкладов в создаваемые для реализации инновационных проектов хозяйственные общества. Государство может предоставлять право пользования земельными участками в качестве вклада.

В соответствии с законодательством, финансовое обеспечение научно-технической деятельности основывается на его целевой ориентации и множественности источников финансирования. Правительство РФ организует разработку и исполнение бюджета в части расходов на научные исследования и экспериментальные разработки, определяет порядок создания государственных фондов поддержки научно-технической деятельности. В порядке долевого участия могут финансироваться научно-технические программы, сформированные и реализуемые на основе международных и межотраслевых научно-технических соглашений, научно-технические программы создания новых техники и технологии двойного применения.

Источники финансирования инновационной деятельности намикроуровне

Возможность для компании привлечь финансирование является критической составляющей процесса коммерциализации результатов исследований и опытно-конструкторской деятельности.

Наиболее распространенными источниками прямого финансирования инновационных проектов являются: банковский кредит, средства от эмиссии ценных бумаг, сторонние инвестиции под создание проектного предприятия для реализации проекта, средства от продажи или сдачи в аренду свободных активов, инновационный кредит, доходы от краткосрочных проектов (для финансирования долгосрочных), собственные средства фирмы (прибыль, амортизационный фонд), средства, полученные под заклад имущества, факторинг и форфейтинг (Схема 2) . К косвенным источникам относят: покупка в рассрочку или получение в лизинг (аренду) необходимого для выполнения проекта оборудования, приобретение (на используемую в проекте технологию) лицензии с оплатой последней в форме "роялти" (процента от продаж конечного продукта, особенного по данной лицензии), размещение ценных бумаг с оплатой в форме поставок или получения в лизинг необходимых ресурсов, привлечение потребных трудовых ресурсов и привлечение вкладов под проект в виде знаний, навыков и "ноу-хау".

Схема 2: Основные источники финансирования инновационной деятельности фирмы

1. Банковский кредит. Перед тем как обратится в банк фирма, выходящая на рынок с новым товаром или услугой, обычно сама оценивает свои инвестиционные проекты и выбирает из них самые эффективные. Банк смотрит расчеты, подготовленные специалистами фирмы и делает выводы на основе построения собственных моделей. В случае принятия решения о кредитовании банк заключает с фирмой кредитный договор, где фиксируются суммы выдаваемых ссуд, сроки и по-рядок их использования и погашения, процентные ставки и другие выплаты за кредит, формы обеспечения обя-зательств и т.д. Условно, все проекты по видам финансирования делятся на инвестиционное кредитование (кредитная линия по нецелевому кредиту) и проектное финансирование (кредитная линия по целевому кредиту).

2. Инновационный кредит. На выдаче инновационных кредитов специализируются инновационные банки и инновационные фонды . Инновационные банки заинтересованы во внедрении высоко-прибыльных изобретений и перспективных новшеств. Доступность инновационного кредита для небольшой фирмы предоставляется большей, чем возможность получения коммерческого кредита, что обусловлено специализированной направленностью инновационных банков. Инновационные банки могут приобретать исследования и разработки для организации производства новых товаров и услуг или оказывать посреднические услуги в сфере маркетинга инноваций.

3. Эмиссия ценных бумаг. Привлечение инвестиционных ресурсов "под выпуск" ценных бумаг носит название эмиссионного финансирования и значительно способствует привлечению средств для осуществления крупных вложений инновационной фирмы. Эмиссия акций не только приносит учредительский доход основателям фирмы, но и позволяет ей получить необходимые средства для расширения деловых операций. Для привлечения дополнительных средств, инновационная фирма может размещать на рынке различные виды ценных бумаг. Эмиссия может осуществляться с помощью различных каналов: по прямым связям, на фондовой бирже, через инвестиционно-диллерские компании, банки и посреднические компании.

4. Привлечение средств под учреждение венчурного предприятия. Функциональной задачей венчурного финансирования является помощь росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций. Венчурный капиталист, стоящий во главе фонда или компании, не вкладывает собственные средства в компании, акции которых он приобретает. Венчурный капиталист - это посредник между синдицированными (коллективными) инвесторами и предпринимателями. Венчурный капитал - это долгосрочный, рисковый капитал, инвестируемый в акции новых и быстрорастущих компании с целью получения высокой прибыли после регистрации акций этих компаний на фондовой бирже. При венчурном финансировании прямые инвестиции одного из учредителей используются для коммерциализации технологических достижений другого. В данном случае, можно привлечь средства венчурных фондов но здесь существует одна большая проблема, которая заключается в необходимости передачи контрольного пакета акций фонду взамен финансирования и нежелание многих фирм делиться долей в капитале.

5. Самофинансирование. Может осуществляться двумя способами: из прибыли, распределенной на цели развития и теоретически - из амортизационного фонда. Прибыль - главная форма чистого дохода предприятия, которая выступает как часть денежной выручки, составляющей разницу между реализационной ценой продукции (работ, услуг) и ее полной себестоимостью.

Накопление стоимостного износа на предприятии про-исходит систематически (ежемесячно), в то время как ос-новные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства. В результате формируются свободные денежные средства (путем включения амортизационных отчислений в издерж-ки производства), которые могут быть направлены для расширения воспроизводства основного капитала предпри-ятий. Кроме того, ежегодно вводятся в эксплуатацию но-вые объекты, на которые по установленным нормам (% от балансовой стоимости) начисляется амортизация. Однако такие объекты не требуют возмещения до истечения нор-мативного срока службы. Необходимость обновления основных фондов, вызванная конкуренцией товаропроизводителей, заставляет предприя-тия производить ускоренное списание оборудования с целью образования накопления для последующего вложения и использования. В нашем случае, для инновационных фирм государство делает поблажку, разрешая осуществлять ускоренную амортизацию. Ускоренная амортизация может осуществляться путем искусственного сокращения нормативных сроков службы основных фондов и соответственно увели-чения норм амортизации (не более чем в 2 раза). Амортизационные отчисления, начисленные ускоренным методом, используются предприятиями самостоятельно для замены физически и морально устаревшей техники на новую, более производительную. За счет высоких амортизационных отчислений понижается база налогооблагаемой прибыли, а следовательно сумма налога. Для стимулирования обновления оборудования малым фирмам наряду с применением метода ускоренной амортизации разрешено в первый год его эксплуатации списывать на себестоимость продукции дополнительно как амортизационные отчисления до 50% первоначальной стоимости активных основных фондов со сроком службы более 3 лет. Также инновационным фирмам может быть разрешено (без сокращения установленных государством нормативных сроков службы основного капитала) в течение ряда лет производить амортизационные отчисления в повышенных размерах, но с понижением их в последующие годы.

6. Финансирование более долгосрочного инновационного проекта из синхронизируемых с ожидаемыми расходами по нему доходов от параллельных этому проекту более краткосрочных проектов. Данный вид финансирования еще называют пакетированием долгосрочного инновационного проекта с краткосрочными коммерческими с целью поддержания более масштабного инновационного проекта прибылями от реализации точечных. Метод представляется достаточно реальным и оперативным при условии выбора все время наиболее прибыльных и менее затратных видов вспомогательной коммерческой деятельности. Одной из проблем, возникающих впоследствии, по мнению специалистов является постепенное замещение долгосрочных проектов с большим периодом окупаемости краткосрочными, дающими быструю отдачу.

7. Реализация излишних и сдача в аренду (или лизинг) временно высвобождаемых активов. Реализация излишних активов с вложением полученных средств в осуществление проекта увеличивает капитал фирмы и, на мой взгляд, данный метод по мере своего осуществления трансформируется в самофинансирование. Часто это является вынужденным шагом, который характерен для малых инновационных фирм разных форм собственности, не способных мобилизовать заемные средства. По своей сути лизинг близок аренде с единственным только различием, что в лизинговой сделке участвуют 3 участника (фирма-лизингодатель, фирма-лизингополучатель и банк). Лизинг представляет собой долгосрочную аренду машин, оборудования, различных видов специальной техники, транспортных средств, а также сооружений производственного характера. Объектом лизинга не может быть земля и другие природные объекты.

Инновационная фирма может осуществлять:

а) Оперативный лизинг (или лизинг с неполной окупаемостью). К такому типу аренды лизингу относятся все сделки, в которых затраты арендодателя (лизингодателя), связанные с приобретением сдаваемого в аренду имущества, окупаются частично в течение первоначального срока аренды. Данный вид лизинга косвенно свойственен инновационной фирме, поскольку фактически она не "перекупает" для сдачи в аренду потребное оборудование, а сдает приобретенное когда-то и высвободившееся сейчас имущество. В состав оперативного лизинга включаются рентинг (renting , краткосрочная аренда имущества от 1 дня до 1 года) и хайринг (hiring , среднесрочная аренда от 1 года до 3-х лет). Данный вид представляется наиболее выгодным для инновационной фирмы, поскольку размер арендных платежей в данном случае представляется большим, нежели в случае хайринга. Указанные передачи предполагают многократную передачу стандартного оборудования от одного арендатора к другому.

б) Возвратный лизинг - разновидность финансового лизинга или лизинга с полной окупаемостью

8. Заклад имущества. Документом, опосредующим в данном случае отношения между должником и кредитором является закладная . Это ценная бумага, вид долгового обязательства, по которому кредитор в случае невозвращения долга заемщиком получает ту или иную недвижимость (земля, строения). В инновационной сфере закладная возникает, когда на стоимость залога заемщика (в данном случае - инновационной фирмы) предоставляется кредит, обеспечением которого служит искомый залог. Залог возникает из договора или закона. Кредитор-залогодатель имеет право при невыполнении должником обязательства, обеспеченного залогом, получить компенсацию из стоимости заложенного имущества путем его продажи.

Одной из форм залога является ипотека . "Это разновидность залога именно недвижимого имущества (главным образом земли и строений) с целью получения ссуды.

9. Доходы от продажи технологий и ноу-хау. Данный способ финансирования безусловно является несколько специфическим, поскольку на первый взгляд может показаться неэффективным торговать лицензиями на технологии производства инновационных товаров, а не самими товарами. Но существуют определенные причины, которые побуждают инновационные фирмы так поступать.

10. Форфейтинг является своеобразной формой трансформации коммерческого кредита в банковский; применяется он в том случае, когда у покупателя (в данном случае, инновационной фирмы) нет средств для приобретения какой-либо продукции, необходимой для внутреннего производства. Покупатель ищет продавца товара, который ему необходим и, заручившись предварительным согласием коммерческого банка (третьего участника сделки), договаривается о его поставке на условиях форфейтинга. После заключения контракта на поставку необходимой продукции инновационная фирма передает продавцу комплект векселей , общая стоимость которых равна стоимости продаваемого объекта с учетом процентов за отсрочку платежа, т.е. за предоставленный коммерческий кредит. Продавец товара передает полученные от инновационной фирмы векселя банку без права оборота на себя и сразу получает деньги за реализованный товар. Оговорка "без права оборота на себя" освобождает продавца от имущественной ответственности в случае, если банк не сумеет взыскать с векселедателя указанные в векселе суммы. Таким образом, фактически данный метод финансирования сродни коммерческому кредиту, который оказывает банк. В некоторых случаях (неблагоприятная кредитная история покупателя) банк может потребовать безусловной гарантии платежа в виде залога каких-либо своих активов.

11. Факторинг. Это комплекс финансовых услуг, оказываемых банком клиенту в обмен на уступку дебиторской задолженности. Для инновационной фирмы эти услуги могут включать: финансирование поставок товаров, страхование кредитных рисков учет состояния дебиторской задолженности и регулярное предоставление соответствующих отчетов клиенту контроль за своевременностью оплаты и работа с дебиторами. Факторинг является долгосрочной программой финансирования оборотного капитала, договор факторингового обслуживания заключается на неопределенный срок и будет действовать сколь угодно долго, пока обе стороны удовлетворены взаимным сотрудничеством.

Источники косвенного финансирования инновационных проектов. К ним относятся:

1. Покупка и аренда материально-технических средств, любого материального имущества и прочих имущественных прав в кредит на срок, увязанный со сроком реализации инновационного проекта и получения от него прибылей, за счет которых будет обслуживаться и погашаться товарный кредит;

2. Покупка при той же синхронизации с ожидаемыми доходами от проекта материального имущества и прочих имущественных прав в рассрочку (с получением прав пользования ими без прав собственности, которые перейдут к покупателю только после окончательной выплаты рассрочки и процентов; в случае невыплаты очередных сумм рассрочки и процентов собственник изымает имущество у покупателя, лишает его прав пользования);

3. Приобретение лицензии на технологию, заложенную в инновационный проект, с полным комплектом услуг и поставок при оплате лицензии исключительно в форме "роялти" (процента, в данном случае весьма высокого, от объема продаж продукции, услуг, освоенных по лицензии);

4. Размещение акций и иных видов ценных бумаг с оплатой непосредственно в форме поставок или сдачи в аренду потребных материально-технических (включая площади, земли и т.п.) и информационных (патенты, ноу-хау) ресурсов, равных по их рыночной (договорной оценке стоимости размещенных бумаг);

5. То же при привлечении вкладов в натуре от партнеров в уставные фонды собственного либо целевого совместного предприятия, в обеспечение совместных проектов или консорциумов;

6. Привлечение трудовых ресурсов, найм работников с оплатой в ценных бумагах фирмы, выпущенных под инновационный проект (практически с оплатой будущими дивидендами из прибылей по инвестиционному проекту).

Суть данных методов очевидна и сводится к тому, что обеспечение инновационных проектов осуществляется непосредственно потребными для их реализации материально-техническими, трудовыми и информационными ресурсами - минуя стадию привлечения денег и расходования их на приобретение этих ресурсов.

Рассчитайте лизинговые платежи по договору финансового лизинга с полной амортизацией.

Условия договора:

1. Стоимость имущества-предмета договора - 1600 тыс. руб.;
2. Срок договора 5 лет;
3. Норма амортизационных отчислений на полное восстановление - 20% годовых;
4. Процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателями на приобретение имущества - 12% годовых;
5. Величина использованных кредитных ресурсов - 800 тыс. руб.;
6. Процент комиссионного вознаграждения - 4% годовых;
7. Дополнительные услуги лизингодателя - 10 тыс.руб.;
8. Ставка налога на добавочную стоимость - 18%;
9. Лизинговые взносы осуществляются ежегодно, равными долями, начиная с первого года.

Рассчитаем среднегодовую стоимость имущества (тыс. руб.)

	Стоимость имущества на начало года	Сумма амортизационных отчислений	Стоимость имущества на конец года	Среднегодовая стоимость имущества

Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС

где АО - амортизированные отчисления, причитающиеся лизингодателю в текущем году; ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга; КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга; ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга; НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

Амортизационные отчисления рассчитываются по формуле:

АО = БС * Н а.о. / 100

где БС - балансовая стоимость имущества - предмета договора лизинга, млн руб.; Н а.о . - норма амортизационных отчислений, % .

Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы (млн руб.) на приобретение имущества - предмета договора рассчитываются по формуле:

ПК = КР * СТ кр / 100

где СТ кр - ставка за кредит, % годовых.

При этом имеется в виду, что в каждом расчетном году t плата за используемые кредитные ресурсы (млн руб.) соотносится со среднегодовой остаточной стоимостью имущества - предмета договора:

КР t = Q (OC н + ОС к) / 2

где ОС н и ОС к - расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, млн руб.; Q - коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, Q = 1.

Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах от:

а) балансовой стоимости имущества - предмета договора;

б) среднегодовой остаточной стоимости имущества.

В соответствии с этим расчет комиссионного вознаграждения осуществляется по формуле:

КВ t = р * БС

где р - ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества

КВ t = ОС н = ОС к / 2 * Ct к.в / 100

где Ct к.в - ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества - предмет договора.

Плата за дополнительные услуги (млн руб.) в расчетном году t определяется по формуле:

ДУ t = Р + Р 1 +…+ Р t +…+ Р n / Т

где Р, Р 1 …Р n - расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу, млн руб.; Т - срок договора, лет.

Размер налога на добавленную стоимость (млн руб.) в расчетном году t определяется по формуле:

НДС t = В t * СТ ндс / 100

где В t - выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, млн руб.; СТ ндс - ставка налога на добавленную стоимость, % .

Сумма выручки в расчетном году t определяется по формуле:

В t = AO t + ПК t + КВ t + ДУ t

Рассчитаем общую сумму лизинговых платежей по годам.

АО 1 = 1600 * 0,2 = 320 тыс. руб.

ПК 1 = 1440 * 0,12 = 172,8 тыс. руб.

КВ 1 = 1440 * 0,04 = 57,6 тыс. руб.

ДУ 1 = 10 / 5 = 2 тыс. руб.

В 1 = 320 + 172,8 + 57,6 + 2 = 552,4 тыс. руб.

НДС 1 = 552,4 * 0,18 = 99,432 тыс. руб.

ЛП 1 = 320 + 172,8 + 57,6 + 2 + 99,432 = 651,832 тыс. руб.

АО 2 = 1600 * 0,2 = 320 тыс. руб.

ПК 2 = 1120 * 0,12 = 134,4 тыс. руб.

КВ 2 = 1120 * 0,04 = 44,8 тыс. руб.

ДУ 2 = 10 / 5 = 2 тыс. руб.

В 2 = 320 + 134,4 + 44,8 + 2 = 501,2 тыс. руб.

НДС 2 = 501,2 * 0,18 = 90,216 тыс. руб.

ЛП 2 = 320 + 134,4 + 44,8 + 2 + 90,216 = 591,416

АО 3 = 1600 * 0,2 = 320 тыс. руб.

ПК 3 = 800 * 0,12 = 96 тыс. руб.

КВ 3 = 800 * 0,04 = 32 тыс. руб.

ДУ 3 = 10 / 5 = 2 тыс. руб.

В 3 = 320 + 96 + 32 + 2 = 450 тыс. руб.

НДС 3 = 450 * 0,18 = 81 тыс. руб.

ЛП 3 = 320 + 96 + 32 + 2 + 81 = 531 тыс. руб.

АО 4 = 1600 * 0,2 = 320 тыс. руб.

ПК 4 = 480 * 0,12 = 57,6 тыс. руб.

КВ 4 = 480 * 0,04 = 19,2 тыс.руб.

ДУ 4 = 10 / 5 = 2 тыс. руб.

В 4 = 320 + 57,6 + 19,2 + 2 = 398,8 тыс. руб.

НДС 4 = 398,8 * 0,18 = 71,784 тыс. руб.

ЛП 4 = 320 + 57,6 + 19,2 + 2 + 71,784 = 470,584 тыс. руб.

АО 5 = 1600 * 0,2 = 320 тыс. руб.

ПК 5 = 160 * 0,12 = 19,2 тыс. руб.

КВ 5 = 160 * 0,04 = 6,4 тыс. руб.

ДУ 5 = 10 / 5 = 2 тыс. руб.

В 5 = 320 + 19,2 + 6,4 + 2 = 347,6 тыс. руб.

НДС 5 = 347,6 * 0,18 = 62,568 тыс. руб.

ЛП 5 = 320 + 19,2 + 6,4 + 2 + 62,568 = 410,168 тыс. руб.

Общая сумма лизинговых платежей за весь срок договора лизинга:

ЛП 1 + ЛП 2 + ЛП 3 + ЛП 4 + ЛП 5 = 651,832 + 591,416 + 531 + 470,584 + 410,168 = 2655 тыс. руб.

Расчет размера ежегодного лизингового взноса (млн руб.), если договором предусмотрена ежегодная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВ г = ЛП / Т

ЛВ г = 2655 / 5 = 513 тыс. руб.

Состав затрат лизингополучателя

Состав затрат	Сумма, тыс. руб.
Амортизация отчисления
Оплата процентов за кредит
Комиссионное вознаграждение
Оплата дополнительных услуг
Налог на добавленную стоимость

Заключение

Проблема поиска оптимального инструментария финансирования деловых операций очень важна, поскольку объем и характер ресурсов, которыми располагает инновационная фирма - это одна из важнейших составляющих, которая определяет ее инновационную стратегию. От того, в какой степени в настоящее время внедряемые инвестиционные проекты учитывают передовые, прогрессивные технические и технологические тенденции, на микро-уровне зависит размер получаемой фирмами прибыли, а на макро-уровне это выражается в повышении уровня НТП и конкурентоспособности страны на международных рынках.

К сожалению, единой стратегической инициативы, которая генерировала бы существенное увеличение активности инновационного предпринимательства в России пока нет, поэтому поддержка развития деятельности инновационных фирм требует широкого круга государственных акций, направленных на стимулирование предпринимательской активности в инновационной сфере.

Список используемой литературы

1. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов./Под ред.проф. В.Я. Горфинкеля, проф. Б.Н. Чернышева, 2-е изд., перераб., доп. М.Изд. "Вузовский учебник", 2007.
2. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов 6-е изд. - СПБ.: Питер, 2008 Р.А. Фатхутдинов
3. Инновационный менеджмент: Концепции, многоуровневые стратегии и механизмы инновационного развития: Учеб. пособие / Под ред. В.М. Аньшина, А.А. Дагаева. — 3-е изд., перераб., доп. — М.: Дело, 2007.
4. Инновационный менеджмент.: Учебник для студентов ВУЗОв. Под ред. С.Д. Ильенковой, 3-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ -ДАНА,2007.
5. Управление проектами (Учебное пособие). И.И. Мазур, В.Д. Шапиро, И.Г. Ольдерогге. -4-е изд. -М.: Омега,2005
6. Экономика предприятия: Учебник для вузов, изд. 5-е, перераб. и доп. Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандира. М.- ЮНИТИ- ДАНА,2007.

Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Если Контрольная работа, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, сообщите об этом нам.

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение высшего

профессионального образования

ОБНИНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ

УНИВЕРСИТЕТ АТОМНОЙ ЭНЕРГЕТИКИ (ИАТЭ)

Социально-Экономический факультет

Кафедра «Менеджмента, финансов и кредита и бухгалтерского учета»

Курсовой проект

по дисциплине «Инновационный менеджмент»

Тема: «Источники финансирования инновационных проектов»

Выполнила:

студентка группы МЕН1-05 ___________ Заяц О.М.

Научный руководитель:

доцент экн. н. ___________ Кузьмина О.Г.

Обнинск 2009 год

Введение………………………………………………………………………….3

Глава 1.Теоретические основы финансирования инновационных проектов

1.1. Понятие и сущность инноваций и системы финансирования инновационной деятельности…….......................................................................5

1.2. Методы и источники финансирования инновационной деятельности...........................................................................................................6

Глава 2. Пример инновационного бизнес-плана ЗАО «ПОЛИСОРБ»

2.1. Характеристика и исследование предприятия...........................................17

2.2. Анализ среды..................................................................................................22

2.3. Реализации инновационного проекта и его финансирование.....................................................................................................25

Заключение............................................................................................................32

Список литературы...............................................................................................34

Введение

Развитие рыночных отношений, приватизация государственной и муниципальной собственности, разрушение командно-плановой экономики, сокращение объемов производства, рост числа неплатежеспособных предприятий и организаций изменили механизм управления научно-техническим прогрессом, повлияли на темпы и характер научно-исследовательских, опытно-конструкторских и проектно-изыскательских работ, на разработку и внедрение нововведения (инноваций), как основы экономического роста, повышения конкурентоспособности организации и экономики в целом.

Освоение высоких технологий в промышленности и выпуск новой наукоемкой продукции сегодня являются ключевыми факторами устойчивого экономического роста для большинства индустриально развитых стран мира. Анализ развития экономики показывает, что наиболее прибыльными в настоящее время стали предприятия и отрасли в целом, которые ориентированы на производство высокотехнологичных товаров, таких как компьютеры и полупроводники, лекарственные средства и медицинское оборудование, средства связи и системы коммуникаций. Надо сказать, что этот коммерческий успех в этой области основан больше на знании, новых технических решениях, чем на производственных возможностях.

Технология рассматривается как важнейшее средство создания и поддержания конкурентного преимущества, поэтому применение различных методов финансирования процесса нововведений всегда актуально.

Инновационный процесс напрямую связан с финансированием, т.е. с привлечением инвестиционных средств в любой сфере деятельности.

Тема достаточно актуальна , так как оценки современного состояния структурных изменений инновационного потенциала страны в целом, регионов и городов свидетельствует об обвальном снижении инновационно-инвестиционной активности, что во многом обусловило углубление кризиса российской экономики.

В работе рассматриваются пути финансирования инновационной деятельности, как с позиций коммерческих фирм, так и с позиций государства.

Цель исследования состоит в рассмотрении целесообразности применения того или иного метода применительно к конкретным условиям, в анализе новых возможностей и определении приоритетов в выборе наиболее эффективных методов.

В соответствии с названной целью были поставлены следующие задачи :

1) Изучить понятие и сущность инноваций и системы финансирования инновационной деятельности.

2) Рассмотреть основные источники финансирования инновационных проектов.

3) Рассмотреть инновационный бизнес-плана.

Объектом курсовой работы является предприятие, как хозяйствующий субъект, а предметом - инновационная деятельность.

Глава 1. Теоретические основы финансирования инновационных проектов

1.1. Понятие и сущность инноваций и системы финансирования инновационной деятельности

Инновация - это развивающийся комплексный процесс создания, распространения и использования новой идеи, которая способствует повышению эффективности работы предприятия. При этом инновация - это не просто объект, внедренный в производство, а объект, успешно внедренный и приносящий прибыль в результате проведенного научного исследования или сделанного открытия, качественно отличный от предшествующего аналога.

Инновационный процесс - это процесс преобразования научного знания в инновацию, который можно представить как последова­тельную цепь событий, в ходе которых инновация вызревает от идеи до конкретного продукта, технологии или услуги и распространяется при практическом использовании. Инновационный процесс направлен на создание требуемых рынков продуктов, технологий или услуг и осуществляется в тесном единстве со средой: его направленность, темпы, цели зависят от социально-экономичес­кой среды, в которой он функционирует и развивается.

Инновационная деятельность - это деятельность, направлена на использование и коммерциализацию результатов научных исследований и разработок для расширения и обновления номенклатуры и улучшения качества выпускаемой продукции, совершенствования технологии их изготовления с последующим внедрением и эффек­тивном реализацией на внутреннем и зарубежном рынках.

Исходными принципами, на основе и с учетом которых должна строится система финансирования инноваций, должны выступать:

¾ четкая целевая ориентация системы – ее совместимость с задачей быстрой и эффективной реализацией и внедрением инноваций;

¾ рациональность, обоснованность, логичность и законность используемых методов и механизмов;

¾ наличие достаточного источников финансирования;

¾ широта и комплексность системы, т.е. возможность охвата максимально широкого круга технических и технологических новинок и направлений их практического использования;

¾ адаптация и гибкость системы финансирования, подразумевающую постоянную готовность настроится под изменением условий внешней среды, для поддержания максимальной эффективности.

Возможность для компании привлечь финансирование является критической составляющей процесса коммерциализации результатов исследований и опытно-конструкторской деятельности.

1.2. Методы и источники финансирования инновационной деятельности

1) банковский кредит,

2) инновационный кредит,

3) эмиссия ценных бумаг,

4) привлечение средств под учреждение венчурного предприятия,

5) самофинансирвоание,

7) реализация излишних и сдача в аренду свободных активов,

10) форфейтинг,

11) факторинг,

В свою очередь, к косвенным методам относятся такие, суть которых заключается в обеспечении инновационных проектов необходимыми материально-техническими, трудовыми и информационными ресурсами. К подобным методам относят:

Для начала остановимся подробнее на методах прямого финансирования.

1. Банковский кредит . Перед тем как обратится в банк фирма, выходящая на рынок с новым товаром или услугой, обычно сама оценивает свои инвестиционные проекты и выбирает из них самые эффективные. Банк смотрит расчеты, подготовленные специалистами фирмы и делает выводы на основе построения собственных моделей. В случае принятия решения о кредитовании банк заключает с фирмой кредитный договор, где фиксируются суммы выдаваемых ссуд, сроки и порядок их использования и погашения, процентные ставки и другие выплаты за кредит, формы обеспечения обязательств и т.д.

Условно, все проекты по видам финансирования делятся на инвестиционное кредитование (кредитная линия по нецелевому кредиту) и проектное финансирование (кредитная линия по целевому кредиту). При инвестиционном кредитовании источником возврата средств является вся хозяйственная деятельность заемщика, включая доход, который приносит проект. При проектном финансировании источником погашения средств кредита является сам проект. Проектное финансирование более рискованно по сравнению с обычным инвестиционным кредитованием. Предпочтения отдаются так называемым концевым проектам, когда основной объем инвестиций уже осуществлен за счет собственных средств, и требуется кредит на завершение производства и выпуска продукта или услуги на рынок.

2. Инновационный кредит. На выдаче инновационных кредитов специализируются инновационные банки и инновационные фонды. Инновационные банки заинтересованы во внедрении высоко-прибыльных изобретений и перспективных новшеств. Доступность инновационного кредита для небольшой фирмы предоставляется большей, чем возможность получения коммерческого кредита, что обусловлено специализированной направленностью инновационных банков. Инновационные банки могут приобретать исследования и разработки для организации производства новых товаров и услуг или оказывать посреднические услуги в сфере маркетинга инноваций. В свою очередь, инновационные фонды могут оказывать финансовую поддержку, консультационные, патентные и др. технические услуги инновационным фирмам, осуществлять финансирование венчурных, связанных с повышенным риском, проектов.

3. Эмиссия ценных бумаг . Привлечение инвестиционных ресурсов "под выпуск" ценных бумаг носит название эмиссионного финансирования и значительно способствует привлечению средств для осуществления крупных вложений инновационной фирмы. Эмиссия акций не только приносит учредительский доход основателям фирмы, но и позволяет ей получить необходимые средства для расширения деловых операций. Для привлечения дополнительных средств, инновационная фирма может размещать на рынке различные виды ценных бумаг. Эмиссия может осуществляться с помощью различных каналов: по прямым связям, на фондовой бирже, через инвестиционно-диллерские компании, банки и посреднические компании.

4. Привлечение средств под учреждение венчурного предприятия . Функциональной задачей венчурного финансирования является помощь росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций. Венчурный капиталист, стоящий во главе фонда или компании, не вкладывает собственные средства в компании, акции которых он приобретает. Венчурный капиталист - это посредник между синдицированными (коллективными) инвесторами и предпринимателями. В этом заключается одна из самых принципиальных особенностей этого типа инвестирования. С одной стороны, венчурный капиталист самостоятельно принимает решение о выборе того или иного объекта для внесения инвестиций, участвует в работе совета директоров и всячески способствует росту и расширению бизнеса этой компании. С другой стороны, окончательное решение о производстве инвестиций принимает инвестиционный комитет, представляющий интересы инвесторов. В конечном итоге, получаемая венчурным инвестором прибыль принадлежит только инвесторам, а не ему лично. Он имеет право рассчитывать только на часть этой прибыли. Венчурный капитал - это долгосрочный, рисковый капитал, инвестируемый в акции новых и быстрорастущих компании с целью получения высокой прибыли после регистрации акций этих компаний на фондовой бирже. При венчурном финансировании прямые инвестиции одного из учредителей используются для коммерциализации технологических достижений другого.

Использование венчурного капитала для финансирования создания нововведений является выгодной формой для инновационных фирм, однако "техническая новизна и коммерческая перспективность изготовляемой продукции не всегда гарантируют большой успех малым инновационным фирмам, поддержанным рисковым капиталом. Лишь 20% таких фирм приносят прибыль рисковым капиталистам, 40% убыточны и еще столько же едва окупают вложенные в них средства". В данном случае, может также возникнуть проблема закрепления долей участия обоих сторон в проекте, поскольку вклады неравнозначны и, как следствие, проблема выражения задела, ноу-хау и патентных прав в денежном эквиваленте и акциях фирмы.

5. Самофинансирование. Может осуществляться двумя способами: из прибыли, распределенной на цели развития и теоретически - из амортизационного фонда. Прибыль - главная форма чистого дохода предприятия, которая выступает как часть денежной выручки, составляющей разницу между реализационной ценой продукции (работ, услуг) и ее полной себестоимостью. Прибыль является обобщающим показателем результатов коммерческой де­ятельности фирмы. После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятия остается чистая прибыль. Часть ее можно направлять на капиталь­ные вложения различного характера, а также на инвестиции в составе фонда накопления или другого фонда аналогичного назначения. Если прибыль велика, то излишки ее можно направить на осуществление новых инновационных проектов и, даже если проект оказывается убыточным или не окупается, фирма рискует только своим капиталом, а не кредитными ресурсами. Для крупной инновационной фирмы, которая одновременно выполняет большое количество проектов, это не ощутимо, т.к. является ожидаемым венчурным риском, а для средней и малой инновационных фирм - это крупная неудача и может привести к банкротству.

6. Финансирование более долгосрочного инновационного проекта из доходов от параллельных этому проекту более краткосрочных проектов . Данный вид финансирования еще называют пакетированием долгосрочного инновационного проекта с краткосрочными коммерческими с целью поддержания более масштабного инновационного проекта прибылями от реализации точечных. Метод представляется достаточно реальным и оперативным при условии выбора все время наиболее прибыльных и менее затратных видов вспомогательной коммерческой деятельности. Одной из проблем, возникающих впоследствии, по мнению специалистов является постепенное замещение долгосрочных проектов с большим периодом окупаемости краткосрочными, дающими быструю отдачу.

7. Реализация излишних и сдача в аренду (или лизинг) временно высвобождаемых активов . Реализация излишних активов с вложением полученных средств в осуществление проекта увеличивает капитал фирмы и данный метод по мере своего осуществления трансформируется в самофинансирование. Часто это является вынужденным шагом, который характерен для малых инновационных фирм разных форм собственности, не способных мобилизовать заемные средства. Что же касается такой формы финансирования как лизинг ( leasing ) , то сейчас это перспективный вид бизнеса. По своей сути лизинг близок аренде с единственным только различием, что в лизинговой сделке участвуют 3 участника (фирма-лизингодатель, фирма-лизингополучатель и банк). В отличие от арендатора лизингополучатель не только получает объект в длительное пользование. На него возлагаются тради­ционные обязанности покупателя, связанные с правом собственности: оплата имущества, возмещение потерь от слу­чайной гибели имущества, его страхование и техническое обслуживание, а также ремонт. В случае выявления дефекта в объекте лизинговой сделки лизингодатель считается сво­бодным от гарантийных обязательств, и все претензии лизингополучатель непосредственно предъявляет постав­щику. Но, в случае, когда инновационная фирма сдает в аренду временно высвобождаемые активы, она таким образом превращается в лизинговую компанию, что позволяет получать ей постоянные доходы в виде арендных платежей за использование объектов лизинга. Лизинг представляет собой долгосрочную аренду машин, оборудования, различных видов специальной техники, транспортных средств, а также сооружений производственного характера. Объектом лизинга не может быть земля и другие природные объекты.

8. Заклад имущества . Документом, опосредующим в данном случае отношения между должником и кредитором является закладная . Это ценная бумага, вид долгового обязательства, по которому кредитор в случае невозвращения долга заемщиком получает ту или иную недвижимость (земля, строения). В инновационной сфере закладная возникает, когда на стоимость залога заемщика (в данном случае - инновационной фирмы) предоставляется кредит, обеспечением которого служит искомый залог. Залог возникает из договора или закона. Кредитор-залогодатель имеет право при невыполнении должником обязательства, обеспеченного залогом, получить компенсацию из стоимости заложенного имущества путем его продажи.

9. Доходы от продажи технологий и ноу-хау. Данный способ финансирования безусловно является несколько специфическим, поскольку на первый взгляд может показаться неэффективным торговать лицензиями на технологии производства инновационных товаров, а не самими товарами. Но существуют определенные причины, которые побуждают инновационные фирмы так поступать. Считается, что выгодно продавать технологию, а не конечный продукт, когда:

1. инновационная фирма не имеет в достаточном количестве своих ресурсов для самостоятельного освоения производства конечного продукта;

2. фирма не имеет опыта и сбытовых возможностей для торговли конечным товаром на новых рынках;

3. фирма сталкивается на ряде рынков со всевозможными таможенными барьерами (высокие пошлины, ввозные квоты, необходимость постройки сборочных предприятий на территории данной страны);

4. фирма хочет купить какую-то технологию, предлагаемой только взамен ее собственной технологии (перекрестное лицензирование);

5. фирма уходит с рынка (технология продается бывшим конкурентам);

6. товар, производимый по технологии, является морально устаревшим, но привлекательным для некоторых рынков.

Так или иначе, продавая технологии, инновационная фирма, с одной стороны, получает необходимые инвестиции, но с другой - создает себе новых или усиливает существующих конкурентов, упускает часть прибыли, которую, освоив технологию, могла бы получить или попросту теряет контроль над ней.

10. Форфейтинг является своеобразной формой трансформации коммерческого кредита в банковский; применяется он в том случае, когда у покупателя (в данном случае, инновационной фирмы) нет средств для приобретения какой-либо продукции, необходимой для внутреннего производства. Покупатель ищет продавца товара, который ему необходим и, заручившись предварительным согласием коммерческого банка (третьего участника сделки), договаривается о его поставке на условиях форфейтинга. После заключения контракта на поставку необходимой продукции инновационная фирма передает продавцу комплект векселей, общая стоимость которых равна стоимости продаваемого объекта с учетом процентов за отсрочку платежа, т.е. за предоставленный коммерческий кредит. Продавец товара передает полученные от инновационной фирмы векселя банку без права оборота на себя и сразу получает деньги за реализованный товар. Оговорка "без права оборота на себя" освобождает продавца от имущественной ответственности в случае, если банк не сумеет взыскать с векселедателя указанные в векселе суммы. Таким образом, фактически данный метод финансирования сродни коммерческому кредиту, который оказывает банк. В некоторых случаях (неблагоприятная кредитная история покупателя) банк может потребовать безусловной гарантии платежа в виде залога каких-либо своих активов.

11. Факторинг . Это комплекс финансовых услуг, оказываемых банком клиенту в обмен на уступку дебиторской задолженности. Для инновационной фирмы эти услуги могут включать: финансирование поставок товаров, страхование кредитных рисков, учет состояния дебиторской задолженности и регулярное предоставление соответствующих отчетов клиенту контроль за своевременностью оплаты и работа с дебиторами. Финансирование поставок товаров при факторинге предусматривает, что немедленно после поставки продавцу банк выплачивает в качестве досрочного платежа значительную часть суммы поставки. Остаток (сумма поставки за вычетом суммы досрочного платежа и за вычетом комиссии банка) выплачивается продавцу в день поступления денег от дебитора. В ходе факторингового обслуживания может быть профинансирована поставка на любую, даже самую незначительную сумму. Поскольку факторинг является долгосрочной программой финансирования оборотного капитала, договор факторингового обслуживания заключается на неопределенный срок и будет действовать сколь угодно долго, пока обе стороны удовлетворены взаимным сотрудничеством.

12. Государственное финансирование. Из средств госбюджетов различных уровней и специализированных государственных фондов финансируются направления инновационной деятельности, имеющие приоритетное значение. Предоставление бюджетных средств осуществляется в формах:

а) финансирования федеральных целевых инновационных программ;

б) финансового обеспечения перспективных инновационных проектов на конкурсной основе.

К инновационным программам, на осуществление которых предполагается получение государственной финансовой поддержки, предъявляются следующие требования:

■ право на участие в конкурсном отборе имеют инновационные проекты, направленные на развитие перспективных (развивающихся) отраслей экономики, при условии их частичного финансирования (не менее 20% от суммы, необходимой для реализации проекта) из собственных средств компании; срок окупаемости не должен превышать установленных нормативов (как правило, 2 года);

■ государственное финансирование инновационных программ, прошедших конкурсный отбор, может осуществляться за счет средств федерального бюджета, выделяемых на возвратной основе, либо на условиях предоставления части акций хозяйствующего субъекта в государственную собственность; инновационные программы, предоставляемые на конкурс, должны иметь положительные заключения государственной экологической экспертизы, государственной ведомственной или независимой экспертизы.

Источники косвенного коммерческого финансирования инновационных проектов:

1) Покупка аренда материально технических средств, любого материального имущества и прочих имущественных прав в кредит на срок, увязанный со сроком реализации инновационного проекта и получения от него прибылей, за счет которых будет обслуживаться и погашаться товарный кредит.

2) Покупка при той же синхронизации с ожидаемыми доходами от проектов материального имущества и прочих имущественных прав в рассрочку (с получением прав пользования ими без прав собственности, которые перейдут к покупателю только после окончательной выплаты рассрочки и процентов; в случае невыплаты очередных сумм рассрочки и процентов собственник изымает имущество у покупателя, лишает его прав пользования).

3) Приобретение лицензии на технологию, заложенную в инновационный проект, с полным комплектом услуг и поставок при оплате лицензии исключительно в форме "роялти" (процента, в данном случае весьма высокого от объема продаж продукции, услуг, освоенных по лицензии).

4) Размещение акций и иных видов ценных бумаг с оплатой непосредственно в форме поставок или сдачи в аренду потребных материально-технических (включая площади, земли и т.п.) и информационных (патенты, ноу-хау) ресурсов, равных по их рыночной (договорной оценке стоимости размещенных бумаг).

5) То же при привлечении вкладов в натуре от партнеров в уставные фонды собственного либо целевого совместного предприятия, в обеспечение совместных проектов или консорциумов.

6) Привлечение трудовых ресурсов, найм работников с оплатой в ценных бумагах фирмы, выпущенных под инновационный проект (практически с оплатой будущими дивидендами из прибылей по инвестиционному проекту).

Глава 2. Пример инновационного бизнес-плана ЗАО «ПОЛИСОРБ»

2.1. Характеристика и исследование предприятия

В данной главе представлена характеристика и исследование потенциальных возможностей предприятии ЗАО «Полисорб» для реализации инновационного проекта.

Продукция предприятия

ЗАО «Полисорб» создано в 1997 году для производства лекарственных препаратов на основе мелкодисперсных кремнеземов. С начала своей деятельности успешно продвигает зарегистрированную торговую марку «Полисорб», производит и продает лекарственный препарат Полисорб МП (медицинский), а с 2001 года и Полисорб ВП (ветеринарный).

МП «Полисорб» имеет следующие преимущества перед конкурентами:

1. высочайшая сорбционная емкость - основной показатель у энтеросорбентов,

2. самый дешевый (по стоимости курса лечения) и самый безопасным среди сорбентов,

3. обладает сорбционными, детоксикационными, антиоксидантными и мембарностабилизирующими свойствами,

4. абсорбирует из содержимого кишечника и выводит из организма экзо- и эндогенные токсины различного происхождения, включая патогенные бактерии и бактериальные токсины, антигены, пищевые аллергены, лекарственные препараты и яды, соли тяжелых металлов, радионуклиды, алкоголь. Абсорбирует также некоторые продукты обмена веществ организма (в т.ч. билирубин, мочевину, холестерин и липидные комплексы,

5. удобен в применении, отличные органолептические показатели.

ВП «Полисорб» имеет следующие преимущества перед конкурентами:

1. В десятки раз превосходит существующие аналоги, так, например, сорбционная поверхность его более чем в 200 раз выше, чем у активированного угля.

2. Перспективный сорбент в плане:

Оздоровления животных;

Повышения экологической безопасности сельскохозяйственной продукции;

Повышение сохранности и продуктивности.

3. Удобен в применении, отличные органолептические показатели.

4. Для всех видов животных и птицы.

5. Обладает адаптогенными свойствами, поэтому может применяться в профилактических целях.

6. Применение в животноводстве позволяет увеличить привесы и повысить качество мяса.

Персонал предприятия

Директор ЗАО «Полисорб» имеет значительный опыт руководящей работы в сфере производства медицинских препаратов, имеет высшее образование и опыт в бизнесе.

Штатная численность насчитывает 30 человека.

Организационная структура представлена на рисунке 1.

Рис.1. Организационная структура ЗАО «Полисорб»

Управленцы всех уровней имеют высшее и высшее специальное образование, рабочие имеют среднее специальное и техническое образование.

На предприятии применяется повременно-премиальная и сдельно-премиальная система оплаты труда.

Для менеджеров и специалистов – повременно-премиальная, а у рабочих сдельно-премиальная система оплаты труда.

В целом зарплата достаточно конкурентоспособна, текучесть кадров очень низкая. Перспектива карьерного роста практически отсутствует. На предприятии существует целая система обучения и профессиональная подготовка.

Соблюдаются нормы труда, проводится инструктаж по технике безопасности, в связи, с чем несчастные случаи отсутствуют. Чрезвычайные происшествия на предприятии практически отсутствуют.

Оборудование и сырье, используемые в производстве

Производство организовано в арендованных площадях Уральского электродного института – цех, площадью 190 кв.м. Оборудование позволяет производить продукцию до 2000 кг в месяц. Оборудование изготовлено АО «Уралтехнис».

Сырьем для производства продукта является тонкодисперсная двуокись кремния (SiO2) выпускаемая под торговыми марками Аэросил, Белая сажа (БС), Росил.

Поставки сырья могут осуществляться из г. Стерлитамак, ОАО «Сода», Башкирия; г. Калуш, Калушский опытно-экспериментальный завод, Украина; Degussa, Германия. Degussa является на сегодняшний день мировым лидером в производстве Аэросила, с постоянно растущим производством в силу того, что в мире идет постоянный рост потребления Аэросила различных марок. Помимо фармацевтики Аэросил, БС, Росил находят широкое применение в производстве шин, косметики, высокочистых силикатов, пластмасс, клеящих веществ, красок и лаков, текстиля, бумаги и т.д. Помимо действующих производств в нескольких странах, Degussa ведет строительство двух крупных комбинатов в Нидерландах.

Годовой выпуск продукции в совокупности составляет сотни тысяч тонн. Можно с уверенностью говорить о том, что увеличение выпуска продукции ЗАО «Полисорб» будет обеспечено сырьем от одного из трех вышеперечисленных производств.

Покупатели

Покупателями препарата Полисорб МП являются:

1. Крупные дистрибьюторы (Протек, СИА Интернэшнл и т.д.).

2. Аптеки.

3. Больницы.

4. Индивидуальные покупатели.

Требования к препарату у различных групп покупателей отличаются. Далее в таблице приведены основные требования, предъявляемые покупателями к препарату.

Таблица 1

Основные требования, предъявляемые покупателями к препарату.

Группа покупателей	Требования
	Упаковка		Условия оплаты	Качество	Дополнительно
Крупные дистрибьюторы	Надежная, герметичная	Низкая цена за единицу, скидки	Желательна отсрочка платежа
	Надежная, герметичная	Низкая цена за единицу	Необходима отсрочка платежа	Препарат должен обеспечивать эффективное лечение
Больницы	Упаковка большого объема	Низкая цена за курс лечения	Желательна отсрочка платежа
Индивидуальные потребители	Различных объемов	Разное отношение к цене

Чтобы удовлетворить требования потребителей, Полисорб МП выпускается в различных упаковках:

1. Герметичный пакет в картонной коробке (масса 50 г);

2. Пластиковые банки (масса 35-25 г);

3. Одноразовый пакет (масса 1 г).

Для многих потребителей важен срок хранения препарата. Полисорб может храниться без потери свойств 5 лет. Конкурирующие препараты: Смекта – 4 года, активированный уголь – 2 года.

Гибкие условия поставок и оплаты, предлагаемые оптовым покупателям, позволили ЗАО «Полисорб» наладить сотрудничество с крупнейшими в России дистрибьюторами лекарственных средств. ЗАО «Полисорб» сотрудничает с четырьмя из пяти крупнейших фармдистрибьюторов в России, а так же с крупнейшими межрегиональными и региональными дистрибьюторами. Как правило, крупные покупатели закупают препарат 1-2 раза в месяц.

Условия оплаты у ЗАО «Полисорб» могут быть разные – от предоплаты до отсрочки платежа на 3 месяца. Все зависит от надежности покупателя, размера партии.

Конкуренты

На рынке энтеросорбентов действуют несколько ведущих производителей.

Основной характеристикой энтеросорбентов является сорбционная емкость. Как будет показано ниже, Полисорб обладает самой высокой сорбционной емкостью среди всех конкурентов. Высокая сорбционная емкость обеспечивает низкую стоимость курса лечения препаратом.

Таблица 2

Основные конкуренты ЗАО «Полисорб»

В таблице 3 проведен сравнительный анализ ЗАО «Полисорб» с его конкурентами.

Таблица 3

Сравнение Полисорб МП с его существующими препаратами-конкурентами на данном рынке.

2.2. Анализ среды

Инновационный потенциал предприятия

Инновационный потенциал организации – это ее готовность выполнить задачи, обеспечивающие достижение инновационной цели, то есть мера готовности к реализации инновационного проекта или программы инновационных преобразований и внедрений инноваций.

Через развитие потенциала идет развитие организации и ее подразделений, а также всех элементов производственно-хозяйственной системы. От состояния инновационного потенциала зависит выбор и реализация инновационной стратегии, поэтому его оценка представляет собой необходимые операции.

Инновационный потенциал рассматриваемого предприятия представлен а таблице 4.

Таблица 4

Оценка состояния инновационного потенциала ЗАО «Полисорб»

	Компоненты блоков	Уровень состояния компонентов
		Сильные стороны	Слабые стороны
1. Функциональный блок
	Производство
	Маркетинг и сбыт
	Сервис и послеобслуживание
Итоговое состояние функционального блока: 3
2. Ресурсный блок
2.1. Материально – технические ресурсы
	Сырье и материалы
	Площади и рабочие места, связь, транспорт
	Оборудование и инструменты
Итоговое состояние материально – технических ресурсов: 4,3
2.2. Трудовые и информационные ресурсы
	Оценка руководителей
	Квалификация рабочих
	Наличие патентов и ноу-хау
Итоговое состояние трудовых и информационных ресурсов: 3,7
2.3. Финансовые ресурсы
	Возможность финансирования собственными средствами
	Обеспеченность оборотными средствами
	Обеспеченность средствами на заработную плату и премии
Итоговое состояние финансовых ресурсов: 3
Итоговое состояние ресурсного блока: 3,67
3. Организационная часть
3.1. Организационная структура
	Диапазон и уровни управления
	Качество вертикальных и горизонтальных, прямых и обратных связей
Итоговое состояние организационной структуры: 3,5
3.2. Технология процессов
	Прогрессивность использования технологий
	Уровень автоматизации
Итоговое состояние технологии процессов: 4
3.3. Организационная культура
	Система коммуникации
	Трудовая этика и мотивация
Итоговое состояние организационной культуры: 3
Итоговое состояние организационного блока: 3,5
4. Управленческий блок
	Система управления
Итоговое состояние управленческого блока: 4
Итоговое состояние инновационного блока: 3,54

Инновационный климат

Инновационный климат – это состояние внешней среды организации содействующее достижению инновационной цели.

Инновационный климат ЗАО «Полисорб» представлен в таблице 5.

Таблица 5

Оценка состояния инновационного климата ЗАО «Полисорб»

	Оцениваемые компаненты	Состояние компонентов
				Возможности
1. Оценка инновационного макроклимата
	Социальная сфера
	Технологическая сфера
	Экономическая и финансовая сфера
	Политическая и правовая сфера
Итоговая оценка макроклимата: 3
2. Оценка инновационного микроклимата
	Конкуренция
	Оценка потребителей
	Оценка рынка труда
	Оценка поставщиков
Итоговая оценка микроклимата: 3,5
Итоговая оценка: 3,25

	Возможности (О) : 1. Захват доли рынка в России. 2. Свободный рынок ветеринарных энтеросорбентов. 3. Возможность выхода на международный рынок	Угрозы(Т) : 1. Появление сильных конкурентов. 2. Возможное введение новых государственных ограничений на фармрынке.
Сильные стороны( S ) : 1. Уникален и наиболее эффективен в своем роде. 2.Высококвалифицированные кадры. 3. Сотрудничество с медицинскими и ветеринарными вузами. 4. Сотрудничество с крупными дистрибьюторами России.	SO«Сила и Возможности»: Стратегия развития рынка за счет конкурентной цены.	ST«Сила и угроза»: Стратегия выхода на новый рынок (ветеринария).
Слабые стороны (W) : 1.Мало известен. 2. Небольшой штат сотрудников. 4. Плохо развита система сбыта и маркетинга.	WO«Слабости и возможности»:	TO«Слабости и угрозы»: Стратегия развития маркетинга и сбытовой сети.

Общая стратегия : Стратегия дифференциации (основанная на разделении продукта на несколько видов: медицинского и ветеринарного назначения).

Так как фирма стремится придать товару уникальные свойства, которые отличают товар от предложений конкурентов, а так же за счет сравнительно низкой цены, она может получить значительные конкурентные преимущества, что позволит укрепить позиции в своем регионе и выйти на рынки других регионов. Дифференциация может заключаться не только в качествах самой продукции, но и в образе, марке, способах доставки товара, послепродажном сервисе и других параметрах. Эта стратегия сопутствуют более высокие издержки производства и сбыта. Она требует больших затрат на маркетинг, так как связана с необходимостью больших усилий по продвижению товара и объяснению потребителям его отличительных особенностей.

2.3. Реализации инновационного проекта и его финансирование

Инновационная программа

Инновационная программа представляет собой список мероприятий проводимых для введения инновации, в ней определяется срок, в течении которого будет проводится данное мероприятие, кто будет исполнять, какие затраты будут предоставлены на данное мероприятие.

Распределение

Препарат Полисорб МП реализуется через аптечную сеть, больницы, санатории и крупных дистрибьюторов фармацевтического рынка России: ЗАО «ЦВ Протек», ЗАО «СИА Инт.», ЗАО «Аптека холдинг» и других. Только в Челябинске препарат продается в более 250 торговых точках.

До покупателей товар транспортируется контейнером и багажом по железной дороге, посылками через отделение связи, в Челябинске и Челябинской области доставляется автотранспортом.

Для хранения продукции используется сертифицированный склад.

Информация о препарате в данный момент распространяется через центральную прессу, телевидение, интернет, выставки, семинары и лекции для врачей, буклеты, плакаты, методические рекомендации и т.д.

Продвижение

В штате предприятия 4 специалиста по продажам. В различных регионах России у предприятия имеется 8 представителей, которые занимаются продвижением препарата в этих регионах. Представители получают комиссионное вознаграждения от объема продаж в их регионе.

Подбор персонала осуществляется через кадровые агентства, объявления в прессе, интернет. Основными требованиями к торговому персоналу являются: знание рынка, энергичность, целеустремленность. Штатные сотрудники предприятия, занимающиеся продвижением препарата, регулярно проходят курсы, участвуют в тренингах по продажам.

Данные о продажах препарата собираются и анализируются ежедневно.

В случае реализации данного проекта, планируется увеличить число штатных специалистов по продажам, а также более активно работать с другими регионами: увеличивать число региональных представителей.

Финансирование

Потребность в финансировании на начальном этапе складывается из трех основных составляющих:

Капитальные вложения (приобретение земельного участка, строительство завода, приобретение оборудования).

Пополнение оборотных средств.

Общая сумма капитальных вложений составляет 59 млн. руб. Пополнение оборотных средств на начальном этапе 5 млн. руб. Проведение рекламной кампании в первый год 26.8 млн. руб. (от инвестора требуется только 12.8 млн. руб., остальные расходы будут покрыты ЗАО «Полисорб»)

В течение первого года реализации проекта будет израсходовано 76.8 млн. руб. средств инвестора, будет достигнут минимальный остаток средств на счете предприятия, который останется примерно на одном уровне в течении 2х лет. В этот период денежный поток проекта будет близок к нулю (поступлений будет хватать только на то, чтобы покрыть расходы). Это связано с активной рекламной кампанией, постепенным наращиванием объемов выпуска и реализации. Далее на рисунке представлен график остатка средств на счете проекта.

Рис. 2. График остатка денежных средств в ходе реализации проекта.

Из графика видно, что первые 12 месяцев остаток денежных средств убывает – расходуются средства инвестора. Затем еще 12 месяцев – остаток средств находится примерно на одном уровне. Начиная с 25 месяца проекта – идет накопление ликвидных средств – в этот период поступления значительно превышают выплаты. К концу 60го месяца проекта накопленных денежных средств достаточно, чтобы выкупить у инвестора принадлежащую ему долю акций.

Результаты проекта

В таблицах «План движения денежных средств», «План прибылей и убытков» и «Прогнозный баланс» представлены данные об основных финансовых показателях проекта.

Таблица 7

План движения денежных средств, руб.

Из таблицы видно, что в 1 год реализации проекта планируется привлечь дополнительный акционерный капитал (средства инвестора) в размере 76.8 млн. руб. В течении первого и второго года часть этих средств будет направлена на капитальные вложения, на пополнение оборотных средств и проведение рекламной кампании. Во второй год проекта средства от операционной деятельности становиться положительным, это означает, что поступления от продаж препарата покрывают все возникающие расходы, связанные с производством и реализацией.

Таблица 8

План прибылей и убытков, руб.

Наименование показателя
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Валовый объем продаж
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг:
Материалы и комплектующие
Производственные издержки
Амортизация
Зарплата производственного персонала
Валовая прибыль
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль(убыток) от продаж
II. Операционные доходы и расходы
Проценты к получению
Проценты к уплате
Доходы от участия в других Организациях
Прочие операционные доходы
Прочие операционные расходы
III. Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные доходы
Внереализационные расходы
Прибыль(убыток,) до налогообложения
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи):
Налог на прибыль
налог на имущество
Прибыль (убыток) от обычной деятельности
IV.Чрезвычайные доходы и расходы
Чрезвычайные доходы
Чрезвычайные расходы
Чистая прибыль (нераспределённая прибыль (убыток) отчётного периода)

Из таблицы «План прибылей и убытков» видно, что первые 2 года прибыль проекта отрицательна. В этот период проект финансируется за счет средств инвестора и амортизационных отчислений. Начиная с 3- го года инициаторы начинают вкладывать собственные средства в проект – реинвестировать полученную прибыль.

В таблице 9 представлен прогнозный баланс для ЗАО «Полисорб».

Таблица 9

Прогнозный баланс, руб.

	код показателя
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы
Основные средства
Незавершенное строительство
Доходные вложения в материальные ценности
Долгосрочные финансовые вложения
Отложенные налоговые активы
Прочие внеоборотные активы
Итого по разделу I
II. Оборотные активы
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности
животные на выращивании и откорме
затраты в незавершенном производстве
готовая продукция и товары для перепродажи
товары отгруженные
расходы будущих периодов
прочие запасы и затраты
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
Итого по разделу II
БАЛАНС
	код показателя
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Собственный капитал
Добавочный капитал
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль
Итого по разделу III
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты
Итого по разделу IV
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты
Итого по разделу V
БАЛАНС

В таблице 10 представлен ожидаемый объем выпуска продукции. В ходе реализации проекта планируется увеличить объем выпуска препарата в 140 раз.

Таблица 10

Ожидаемые объемы выпуска препарата

Таблица 11

Эффективность инвестиций

1) Точка безубыточности показывает, что для ЗАО «Полисорб» необходимый минимальный уровень продаж, при котором предприятие будет работать, составляет 67,5% от валовой прибыли (т.е. предприятию необходимо реализовывать ежегодно продукции на 32 млн. руб.).

2) Показатель рентабельности реализованной продукции показывает, что на один рубль полных затрат приходится 55 копеек чистой прибыли.

3) Показатель рентабельности продаж свидетельствует о том, на рубль объема продаж приходится 24 копейки чистой прибыли.

4)Также был рассчитан срок окупаемости предприятия и он составил 45 месяцев.

5) Показатель норма прибыли для ЗАО «Полисорб» означает, что за счет всей своей чистой прибыли предприятие может погасить всего 26.5% инвестиций.

Заключение

На основе поставленных задач можно сделать следующие выводы:

1. Инновация - это объект, успешно внедренный и приносящий прибыль в результате проведенного научного исследования или сделанного открытия, качественно отличный от предшествующего аналога.

Развитие инновационной деятельности, как на уровне отдельного предприятия, так и на уровне интегрированных структур и государства в целом предполагает создание стройной и хорошо обоснованной системы финансирования. Только в этом случае могут быть созданы необходимые условия для накопления и маневра финансовыми средствами и возможность их концентрации на ключевых направлениях инновационной политики.

2. Инновационный процесс напрямую связан с финансированием, т.е. с привлечением инвестиционных средств в любой сфере деятельности.

Источники финансирования науки и инноваций – это первичные источники денежных средств на выполнение научных исследований и разработок и осуществление инновационной деятельности.

Все методы финансирования делятся на прямые и косвенные.

Наиболее распространенными источниками прямого финансирования инновационных проектов являются:

1) банковский кредит,

2) средства от эмиссии ценных бумаг,

3) сторонние инвестиции под создание отдельного предприятия для реализации проекта,

4) средства от продажи или сдачи в аренду свободных активов,

5) инновационный кредит,

6) доходы от краткосрочных проектов (для финансирования долгосрочных),

7) собственные средства фирмы (прибыль, амортизационный фонд),

8) средства, полученные под заклад имущества,

9) доходы от продажи патентов, лицензии,

10) факторинг,

11) форфейтинг,

12) государственное финансирование.

В свою очередь, к косвенным методам относятся:

Покупка в рассрочку или получение в лизинг (аренду) необходимого для выполнения проекта оборудования;

Приобретение (на используемую в проекте технологию) лицензии с оплатой последней в форме "роялти" (процента от продаж конечного продукта, особенного по данной лицензии);

Размещение ценных бумаг с оплатой в форме поставок или получения в лизинг необходимых ресурсов;

Привлечение потребных трудовых ресурсов и привлечение вкладов под проект в виде знаний, навыков и "ноу-хау".

3. В данной работе была представлена характеристика и исследование потенциальных возможностей предприятии ЗАО «Полисорб» для реализации инновационного проекта. Был проведен анализ конкурентов, SWOT-анализ, рассчитаны финансовые показатели, приведен прогнозный баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств.

Список литературы

1. Васильева Л.Н., Муравьева Е.А. методы управления инновационной деятельностью: Учебное пособие. – М., 2005.

2. Ильдеменов С.В., Ильдеменов А.С., Воробьев В.Н. Инновационный менеджмент. Учебник – М.: ИНФРА-М, 2004.

3. Инновационный менеджмент. Вузовская серия. (Электронный ресурс).-Мультимедийный справочник. – М.: Кодекс, 2004.

4. Инновационный менеджмент. Учебное пособие. – 2005.

5. Инновационный менеджмент: Учебник / Медынский В.Г.-М.: ИНФРА-М,2005.

6. Инновационный менеджмент: учебник для вузов / Морозов Ю.П. . М.: ЮНИТИ, 2006.

7. Инновационный менеджмент: Учебное пособие / О.М. Хотяшева.-Спб.: Питер, 2005.

8. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов / С.Д. Ильинова, Л.М. Гохберг, С.Ю. Ягудин и др.; Под ред. проф. С.Д. Ильенковой.-2-е изд., перераб и доп.- М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

9. Мухамедьяров А.М. Инновационный менеджмент. Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2004.

10. Туровец О.Г., Родионова В.Н. Организация производства на предприятии (Электронный ресурс).- Учебное пособие – М.: ИНФРА-М, 2004.

Каждый вопрос экзамена может иметь несколько ответов от разных авторов. Ответ может содержать текст, формулы, картинки. Удалить или редактировать вопрос может автор экзамена или автор ответа на экзамен.

Формы и источники финансирования инновационной деятельности

Инновационная деятельность представляет собой взаимосвязанную совокупность видов работ по созданию и распространению инноваций. Основными видами инновационной деятельности являются:

• научно-исследовательские опытно-конструкторские работы (НИОКР);
• технологические работы, подготовка производства и проведение промышленных испытаний;
• приобретение патентов, лицензий и ноу-хау;
• инвестиционная деятельность, необходимая для реализации инновационных проектов;
• сертификация и стандартизация инновационных продуктов и изделий, необходимых для их изготовления;
• маркетинг и организация рынков сбыта инновационной продукции;
• подготовка и переподготовка кадров для инновационной деятельности и др.

Инновационная деятельность, как правило, характеризуется достаточно высокой степенью неопределенности и риска, поэтому важными принципами системы финансирования инноваций являются множественность источников, гибкость и адаптивность к быстро меняющейся, турбулентной среде инновационных процессов.

Основными источниками финансирования инновационной деятельности являются:

1. Бюджетные средства (средства федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов).
2. Внебюджетные средства, включая:

• собственные средства организаций, осуществляющих инновационную деятельность,
• средства инвесторов.

Бюджетные средства
Финансирование инновационной деятельности за счет бюджетных средств осуществляется в соответствии с целями и приоритетами государственной инновационной политики и предназначается как для решения крупномасштабных научно-технических проблем, так и для поддержки малого и среднего инновационного предпринимательства.

Средства, выделяемые из федерального бюджета, направляются на финансирование:

• государственных инновационных фондов (РФФИ - Российский фонд фундаментальных исследований, Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере, Федеральный фонд производственных инноваций);
• федеральных целевых инновационных программ и высокоэффективных инновационных проектов;
• программ государственной поддержки инновационной деятельности.

Внебюджетное финансирование инновационной деятельности .
Субъекты инновационной деятельности самостоятельно определяют источники, структуру и способы привлечения внебюджетных средств.

Собственные средства организаций

Инновационную деятельность организация может вести как за счет финансовых средств, привлекаемых со стороны, так и за счет собственных средств. Важными внутренними источниками финансирования инновационной деятельности организаций являются:

• фонд амортизационных отчислений
• фонд развития производства.

Фонд амортизационных отчислений.
В процессе производства стоимость основных фондов переносится по частям на производимую продукцию. При этом сами основные фонды обесцениваются в результате материального и морального износа. Стоимость этого износа в виде амортизационных отчислений аккумулируется в амортизационном фонде. Размеры амортизационных отчислений устанавливаются государственными органами в процентах к балансовой стоимости основных средств и называются нормами амортизационных отчислений.
Фонд амортизационных отчислений часто является основным внутренним источником предприятия при приобретении нового оборудования, техники и т.п., необходимых для осуществления инновационной деятельности.
С одной стороны, государственные органы жестко следят за тем, чтобы предприятия соблюдали нормы амортизационных отчислений, не завышали эту существенную компоненту себестоимости, т.е. не уменьшали налогооблагаемую прибыль предприятия. С другой стороны, для улучшения инновационного климата в различных отраслях и сферах многие государства разрабатывают и вводят схемы ускоренной амортизации. Это позволяет предприятиям быстрее формировать амортизационный фонд, и, как следствие, быстрее обновлять, модернизировать свои основные фонды, что, как правило, необходимо в ходе инновационных процессов.

Фонд развития производства .
Фонд развития производства, как другие фонды специального назначения, образуется за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Порядок формирования этого фонда, нормы отчисления самостоятельно устанавливаются предприятием.
Цели и направления использования фонда развития производства непосредственно определяются инновационной политикой организации, пакетом инновационных проектов, осуществляемой инновационной деятельностью. Во многих организациях проведение НИОКР, приобретение нового оборудования и приборов, финансирование затрат по техническому перевооружению, реконструкции действующего производства и строительству новых объектов осуществляется за счет средств фонда развития.

Средства инвесторов

Финансирование инновационной деятельности за счет средств инвесторов реализуется в форме:

Кредитных инвестиций,

Инвестиций в ценные бумаги (акций, облигаций, векселей), эмитируемые субъектами инновационной деятельности;

Прямых вложений в денежной форме, в виде ценных бумаг, основных фондов, промышленной и интеллектуальной собственности и прав на них, осуществляемых на основе заключения партнерских соглашений о совместном ведении инновационной деятельности;

Путем использования лизинга и иных способов привлечения инвестиций.

Одним из основных признаков современной системы кредитования деятельности инновационных предприятий является ее договорная основа. Все вопросы, возникающие по поводу кредитования, решаются непосредственно сторонами, заключающими договор, скажем, предприятием-заемщиком и банком. При решении вопроса о выдаче инновационного кредита инвестор анализирует возможности реализации инновационной продукции на рынке, ожидаемый рост доходов инновационного предприятия и другие важные характеристики, а в случае долгосрочных кредитов оцениваются и перспективы экономического положения инновационного предприятия в целом. Для получения этих и других характеристик окупаемости финансовых вложений инвестор, как правило, при принятии решения о выделении кредита рассматривает соответствующий бизнес-план инновационного проекта.

Инвесторы могут финансировать инновационную деятельность, вкладывая средства в ценные бумаги (акции, облигации, векселя), эмитируемые субъектами инновационной деятельности. Инновационные предприятия часто прибегают к дополнительной эмиссии ценных бумаг в случае недостатка собственных средств для финансирования перспективных инновационных проектов, развития материально-технической базы, проведения необходимых НИОКР.
При осуществлении технологических инноваций, требующих приобретения дорогостоящего оборудования, транспортных средств, энергетических установок, компьютерной и телекоммуникационной техники, часто прибегают к лизингу для привлечения дополнительных средств.

Лизинг - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.
По экономическому содержанию лизинг представляет собой прямые инвестиции, при которых лизингополучатель (арендополучатель) обязан возместить лизингодателю (инвестору) инвестиционные издержки (связанные с приобретением и использованием предмета лизинга) и выплатить вознаграждение (денежную сумму, предусмотренную договором лизинга сверх возмещения инвестиционных затрат).

Следовательно, существенной особенностью лизинга как экономической категории является разделение функций собственности - отделение использования имущества от владения. Это отчасти объясняет быстрое развитие рынка лизинговых услуг, поскольку все большее количество компаний во всем мире считает, что их задача состоит не в том, чтобы накапливать основные фонды с целью что-то производить, а производить. Поэтому они все больше склонны использовать аренду оборудования.

Основными формами лизинга являются:

Внутренний лизинг (обе стороны договора лизинга являются резидентамиРФ),

Международный лизинг (одна из сторон - нерезидент).

Необходимо отметить, что международный лизинг может представлять собой эффективную форму сотрудничества для инновационного предприятия, т.к. при этом для реорганизации производства и перевода его на более эффективную технологию и выпуск новой продукции, отвечающей требованиям международного рынка, не требуется изначального выделения крупных средств в иностранной валюте. Все расходы по приобретению необходимых основных фондов на первом этапе внедрения новой технологии покрывает лизинговая компания (арендодатель).

К основным типам лизинга относятся:

Долгосрочный лизинг (лизинг, осуществляемый в течение 3 и более лет);

Среднесрочный лизинг (лизинг, осуществляемый в течение от полутора до 3 лет);

Краткосрочный лизинг (лизинг, осуществляемый в течение менее полутора лет).

К основным видам лизинга относятся

• оперативный лизинг,
• финансовый лизинг,
• возвратный лизинг.

Инновационные фонды
Важную роль в создании инновационного климата в нашей стране играют инновационные фонды, которые по сути основаны на смешанной форме финансирования.
Инновационные фонды формируются за счет средств организаций и предприятий, осуществляющих инновационную деятельность, средств банков, страховых компаний и иных финансовых институтов. В создании и деятельности инновационных фондов могут принимать участие заинтересованные государственные органы и государственные высокобюджетные фонды.
Основной целью инновационных фондов обычно является концентрация средств на приоритетных направлениях инновационной деятельности для финансовой поддержки перспективных инноваций. Как правило, инновационные фонды предоставляют прошедшим независимую экспертизу и конкурсный отбор инновационным проектам финансовые средства на возвратной или безвозвратной основе. Кроме этого, инновационные фонды часто выполняют функции поручителей и гарантов по обязательствам инновационных предприятий.
При финансировании инновационных проектов, реализация которых связана с высоким уровнем финансового риска и неопределенностью коммерческого результата, инновационные предприятия могут использовать различные формы кооперации, включая создание венчурных фондов, а также заключение партнерских соглашений на всех стадиях разработки, освоения и внедрения инноваций.
Развитие индустрии венчурного капитала призвано способствовать привлечению внебюджетных средств в инновационную сферу. В самом общем плане венчурное финансирование может быть определено как одна из разновидностей акционерных инвестиций. Венчурные фонды предпочитают вкладывать капитал в инновационные компании, чьи акции не обращаются в свободной продаже на фондовом рынке, т.е. путем приобретения акций на внебиржевом рынке («прямые инвестиции»), а не через покупку акций на организованных фондовых рынках («портфельные инвестиции»). Нередко венчурный капитал служит своеобразным мостом к выходу инновационной компании на фондовый рынок.

Водораздел между венчурными и всеми прочими внебиржевыми (прямыми) инвестициями в акционерный капитал проходят по признаку наличия или отсутствия контролирующего участия в реализации инновационного проекта. Венчурный инвестор с целью снижения рисков в качестве обязательного условия финансирования в большинстве случаев требует вхождения своего представителя в состав Совета директоров инновационного предприятия.

Венчурное финансирование осуществляется, как правило, в малые и средние инновационные предприятия без предоставления ими какого-либо залога или заклада, в отличие, например, от банковского кредитования. При этом венчурный инвестор, как правило, не стремится приобрести контрольный пакет акций инвестируемой компании, что отличает его коренным образом от стратегического инвестора или «партнера».

Логика венчурного финансирования заключается в том, что если новая инновационная компания в период нахождения в ней в качестве совладельца венчурного инвестора добивается успеха, то есть если ее стоимость в течение 5-7 лет увеличивается в несколько раз (нередко в десятки и сотни раз), то риски обеих сторон оказываются справедливыми, и все получают соответствующее вознаграждение. Венчурный инвестор обычно не заинтересован в распределении прибыли в виде дивидендов, его прибыль появляется, когда он сумеет продать принадлежащий ему пакет акций инновационной компании по цене, в несколько раз превышающей первоначальное вложение. Сам процесс продажи, дивестирования в венчурном бизнесе имеет название «выход» или «экзит» (от англ. «exit»), а период пребывания венчурного инвестора в инновационной компании носит наименование «совместного проживания» («living with company»).

Основными источниками финансирования инноваций выступают собственные средства. Свыше 80% обследованных предприятий для финансирования инноваций использовали прибыль.Второй по значимости источник - бюджетные инвестиции , (а также средства внебюджетных фондов), что, возможно, свидетельствует о более широких формах финансовой поддержки предприятий со стороны государства, чем принято считать в настоящее время. Это подтверждается и тем, что местные и (региональные) власти в той или иной форме оказывали помощь в осуществлении инноваций 41 из 143 исследований предприятий (27,8%).

Собственные средства - основной источник финансирования инноваций, но отнюдь не единственный. Более того, предприятия комбинируют несколько источников средств, в разнообразных формах. Лишь некоторые, предприятия сумели осуществить нововведения, используя только собственные средства.

На малых дочерних предприятиях использование собственной прибыли, значительная часть которой вкладывается в развитие, сочетается с инвестициями крупных материнских структур (ФПГ, корпорация). Финансирование инноваций за счет инвестиций нового внешнего собственника (в том числе иностранного) пока еще не очень распространено. Обычно инвестиции внешних собственников выступают как разовые акции и занимают небольшой удельный вес в общем, объеме финансирования. Чаще внешние собственники, присутствуют номинально и не вносят, ни какого вклада в развитие предприятия.Иностранные инвестиции как источник финансирования инноваций наиболее доступны предприятиям, контролируемым иностранным капиталом. Путем привлечения иностранных инвестиций, как известно, может послужить создание совместных производств, реализация совместных проектов с иностранными партнерами при условии их финансирования. В отдельных случаях финансирования инновационных проектов осуществляют сами заказчики продукции, получаемой в результате инновации. Кроме того, для инноваций иногда использовались такие средства, о которых директора предпочитают не говорить вслух.

На тех предприятиях, где финансирование проводится из собственных средств, расчет эффективности инновации (там, где он вообще проводится), производится, как правило, своими силами, без привлечения сторонних организаций и специалистов. Финансирования новых разработок их заказчиками (потребителями продукции) осуществляется на неформальной основе с использованием личных связей. Крупные предприятия если и получали государственные кредиты, то нередко тоже благодаря личным связям.

формы финансирования инновации

Формы определяют способы формирования финансовых ресурсов предпринимательства и повышения их заинтересованности во внедрении новшеств. Здесь можно выделить механизмы кредитования, формирования собственного капитала, формирования затрат на НИОКР и характера отнесения на их себестоимость, увязки размеров налогообложения с интенсивностью инновационной деятельности.

Соответствующей инновационным потребностям формой привлечения финансовых ресурсов, является выпуск облигаций. Их особенностью является длительный срок обращения. Можно утверждать, что для рассматриваемых процессов финансирование на основе облигационных займов является наиболее предпочтительным.

Следующей формой является увеличение собственного капитала за счет внешних источников. Особенно важна такая форма для уже давно функционирующих предприятий, имеющих высокую репутацию и известность. Они имеют возможности произвести эмиссию акций и за счет этого нарастить свой капитал. Но не все предприятия пользуются этим механизмом, если даже возможности для этого имеются. Дело в том, в ряде случаев увеличивается количество собственников предприятия, и возникают возможности неуправляемого менеджерами перемещения контрольного или блокирующего пакета акций.

Для вновь образованных предприятий биржевой механизм не подходит, так как их акции еще не контролируются на фирме. В этом случае необходимо развитие внебиржевого рынка акций, а также венчурного финансирования.

Стимулирование инновационной деятельности предполагает создание условий, в которых осуществление этой деятельности будет выгодным. Степень выгодности может быть измерена размером чистой прибыли, то есть прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов. Это может быть достигнуто посредством снижения налоговых платежей при увеличении инновационных и инвестиционных усилий предприятия.Снижение налоговых платежей рекомендуется проводить пропорционально абсолютному увеличению затрат на НИОКР с установлением предельного размера снижения налоговых выплат. С этой целью предоставляется целесообразно установить долевые коэффициенты по отношению к приросту затрат на НИОКР для определения размера уменьшения налоговых платежей. Но поскольку базовые величины затрат на НИОКР могут быть весьма значительными, следует определить предельную долю уменьшения налоговых выплат.

Источниками финансирования инновационной деятельности могут быть предприятия, финансово-промышленные группы, малый инновационный бизнес, инвестиционные и инновационные фонды, органы местного управления, частные лица и т.д. Все они участвуют в хозяйственном процессе и тем или иным образом способствуют развитию инновационной деятельности.

В развитых странах финансирование инновационной деятельности осуществляется как из государственных, так и из частных источников. Для большинства стран Западной Европы и США характерно примерно равное распределение финансовых ресурсов для НИОКР между государственным и частным капиталом.

Принципы организации финансирования должны быть ориентированы на множественность источников финансирования и предполагать быстрое и эффективное внедрение инноваций с их коммерциализацией, обеспечивающей рост финансовой отдачи от инновационной деятельности.

К сожалению, сегодняшнее состояние инновационной деятельности и инвестиционного климата в России далеко от идеала. На сегодняшний день уменьшившиеся объемы государственного финансирования, нехватка собственных средств у предприятий и отсутствие стратегического мышления у их руководителей не восполняются притоком частного капитала.

Какие источники финансирования инновационной деятельности существуют в России?

По видам собственности источники финансирования делятся на:

государственные инвестиционные ресурсы (бюджетные средства, средства внебюджетных фондов, государственные заимствования, пакеты акций, имущество государственной собственности);

инвестиционные, в т.ч. финансовые, ресурсы хозяйствующих субъектов, а также общественных организаций, физических лиц и т.д.

Это инвестиционные ресурсы коллективных инвесторов, в том числе страховых компаний, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов. Сюда же относятся собственные средства предприятий, а также кредитные ресурсы коммерческих банков, прочих кредитных организаций и специально уполномоченных правительством инвестиционных банков.

На уровне государства и субъектов Федерации источниками финансирования являются:

собственные средства бюджетов и внебюджетных фондов,

привлеченные средства государственной кредитно-банковской и страховой систем,

заемные средства в виде внешнего (международных заимствований) и внутреннего долга государства (государственных облигационных и прочих займов).

На уровне предприятия источниками финансирования являются:

собственные средства (прибыль, амортизационные отчисления, страховые возмещения, нематериальные активы, временно свободные основные и оборотные средства);

привлеченные средства, полученные от продажи акций, а также взносы, целевые поступления и пр.;

заемные средства в виде бюджетных, банковских и коммерческих кредитов.

Важным финансовым источником различных форм инновационной деятельности являются бюджетные ассигнования, за счет которых выполняются целевые комплексные программы, приоритетные государственные проекты. Бюджетные ассигнования формируют российский фонд фундаментальных исследований, а также на долевой основе финансируют федеральный фонд производственных инноваций и пр.

Гранты

Грант — безвозмездная субсидия предприятиям, организациям и физическим лицам в денежной или натуральной форме на проведение научных или других исследований, опытно-конструкторских работ, на обучение, лечение и другие цели с последующим отчетом об их использовании.

Большое распространение в развитых странах получили два подхода к финансированию университетских НИР с помощью грантов:

• индивидуальный (для отдельного исполнителя и небольшой фулы ученых)
• «пакетный» (для научного подразделения в целом).

Первый подход получил наибольшее признание в университетах США. В европейских университетах поддержка НИР осуществляется преимущественно методом «пакетного» финансирования. Эта модель финансирования. по мнению европейских специалистов, больше отвечает иерархической организации университетских исследований, в которой решающее слово при распределении средств принадлежит руководству подразделения.

Мощный научный потенциал университетов, поддерживаемый солидной финансовой поддержкой государства, тесное сотрудничество вузов с промышленностью обусловливают важное место университетов в национальных инновационных системах развитых стран. В странах Северной Америки и Европы, например, университеты осваивают от 12 до 25 % общенациональных средств на научные исследования и разработки.

Примеры организаций, предоставляющих гранты

Международные

• Global Fund for Women — Международный фонд, поддерживающий программы для женщин. Информация о фонде и его программах, форма заявки для получения гранта.

В России

• Российский фонд фундаментальных исследований — Государственная организация, поддерживающая фундаментальные исследования в области новых научных знаний о природе, человеке и обществе.
• Российский гуманитарный научный фонд РГНФ) — создан постановлением Правительства Российской Федерации от 8 сентября 1994 г. № 1023 «О Российском гуманитарном научном фонде». Основной целью Фонда является поддержка гуманитарных научных исследований и распространение гуманитарных научных знаний в обществе.

В Европе

• Немецкая служба академических обменов — Организация поддерживает образовательные программы в разных странах:выплата стипендий, обмен студентами, преподавателями.
• Британский Совет — Информация о Совете и поддерживаемых им программах в различных областях (искусство, экономика, образование, право и т. п.), а также по изучению английского языка.

В США

• Фонд Форда — московское представительство Фонда.
• — USAID — подразделение Европа и Евразия.
• Fulbright Foundation — обмены учёными, стажировки для магистров и аспирантов, летние школы.
• IREX (Московский офис) — Совет по международным исследованиям и обменам. Предоставляет стипендии для научных исследований в области гуманитарных и общественных наук в основном для специалистов, уже имеющих высшее образование.
• Американский Консультационный Центр по вопросам образования в США — Информация об обменных программах и деятельности центра, а также полезные сведения об обучении в США и процессе поступления в Американские университеты.