8. Анализ рентабельности активов предприятия

Рентабельность совокупных активов (авансированного капитала) предприятия – наиболее общий показатель в системе характеристики рентабельности. Экономический смысл данного показателя состоит в том, что он отражает отдачу с каждого рубля, вложенного в активы предприятия:

В аналитических целях определяются следующие основные показатели рентабельности активов:

· общая рентабельность активов по прибыли до налогообложения;

· рентабельность активов по чистой прибыли;

· рентабельность производственных активов (имущества) по прибыли до налогообложения или по чистой прибыли;

· рентабельность оборотных активов;

· рентабельность основных производственных средств.

Прибыль хозяйствующего субъекта, полученная с каждого рубля, вложенного в активы, зависит от оборачиваемости средств и доли прибыли в выручке от продаж:

Rк = П: К = РП: К · П: РП = Ко · Rпр.

Кроме двухфакторной модели рентабельности активов в экономическом анализе используются:

а) трехфакторная модель

б) пятифакторная модель

Rк=

Теоретически возможно построение и более детальной факторной модели рентабельности активов, например, путем выделения материалоемкости по основным группам предметов труда и т. п.

Все перечисленные выше показатели, называемые экономической рентабельностью, используются для расчета экономической эффективности инвестиций и хозяйственной деятельности в целом.

Показателем, в наиболее общем виде отражающем эффективность использования средств, инвестированных в предприятие, является рентабельность инвестиций:

Rи = ПЧ + % · (1 – Сн) : ИК,

где Rи – рентабельность инвестиций; ПЧ – чистая прибыль; % – величина процентов за использование заемных средств; Сн – ставка налога на прибыль; ИК – совокупный инвестированный капитал.

Обобщающем показателем, комплексно характеризующим эффективность деятельности предприятия, является рентабельность собственного капитала:

Rск = ПЧ: СК,

где СК – величина собственного капитала.

Данный показатель называется также финансовой рентабельностью, поскольку определяет эффективность не только использования активов, но и управления капиталом. Он является функцией показателей доходности операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия:

Rск = Rи + ЗК: СК · (Rи – Цзк),

где ЗК – величина заемных средств; Цзк – цена заемного капитала.

Цена заемного капитала определяется по формуле:

Цзк = % · (1 – Сн) : (ЗК – КЗ),

где КЗ – кредиторская задолженность.

Смысл данного соотношения состоит в том, что пока рентабельность вложений в предприятие выше цены заемного капитала, рентабельность собственного капитала будет расти тем быстрее, чем выше соотношение заемных и собственных средств. Однако по мере роста доли заемных средств чистая прибыль предприятия начинает сокращаться. В результате рентабельность вложений в предприятие снижается, становясь меньше цены заемных средств.

9. Анализ финансового состояния предприятия

Прежде чем приступить к изложению основ методики анализа финансового состояния предприятия, рассмотрим, как характеризуется в экономической литературе это понятие.

Например, профессоры М. И. Баканов, М. В. Мельник и А. Д. Шеремет отмечают, что финансовое состояние выражается в соотношении структур активов и пассивов, т. е средств и источников их формирования . Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, а также скоростью оборачиваемости оборотных средств. По мнению авторов, финансовое состояние проявляется в платежеспособности предприятия, т. е. его способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, вносить платежи в бюджеты и внебюджетные фонды.

Разделяет подход вышеназванных авторов к раскрытию сущности финансового состояния профессор В. В. Ковалев. По его мнению, финансовое состояние характеризуется имущественным и финансовым положением предприятия, результатами его хозяйственной деятельности, а также возможностями дальнейшего развития .

Профессор Г. В. Савицкая рассматривает финансовое состояние предприятия как «экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность хозяйствующего субъекта к саморазвитию на фиксированный момент времени» .

По мнению профессора Л. И. Кравченко и его соавторов, финансовое состояние предприятия – «комплексное понятие, характеризующееся обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности субъекта хозяйствования, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью» .

Исходя из вышеизложенного, сущность финансового состояния, по нашему мнению, можно определить следующим образом: финансовое состояние – это экономическая категория, отражающая структуру имущества предприятия и источников его формирования, а также эффективность их использования, финансовую устойчивость, платежеспособность и способность предприятия к саморазвитию.

Выделяют следующие основные блоки анализа финансового состояния:

·структурный анализ активов и пассивов (анализ имущественного и финансового положения предприятия);

·анализ финансовой устойчивости;

·анализ ликвидности и платежеспособности.

Общая оценка динамики финансового состояния предприятия. Анализ начинается с общей предварительной оценки динамики финансового состояния хозяйствующего субъекта. Проведение такого анализа имеет целью получение промежуточных оценок об имущественном и финансовом положении предприятия, о его финансовой устойчивости и эффективности бизнеса.

Для общей оценки динамики финансового состояния хозяйствующего субъекта целесообразно сгруппировать статьи актива и пассива баланса в отдельны группы по признаку ликвидности (статьи актива) и по срочности обязательств (статьи пассива) (табл. 23):

Таблица 23 Форма агрегированного аналитического баланса

На основе полученного агрегированного баланса осуществляется анализ состава и структуры имущества предприятия. Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия, таких, как:

Общая стоимость имущества предприятия = валюта (итог) баланса (строка 300);

Стоимость основных и прочих внеоборотных средств = итог I раздела актива баланса (строка 190);

§ оборотных средств = итог II раздела актива баланса (строка 290);

Стоимость материальных оборотных средств = строки 210 и 220 II раздела актива баланса;

Величина дебиторской задолженности в широком смысле (включая прочие оборотные активы) = строки 230, 240 и 270 II раздела актива баланса;

Сумма свободных денежных средств в широком смысле (включая ценные бумаги и краткосрочные финансовые вложения) = строки 250 и 260 II раздела актива баланса;

Стоимость собственного капитала = итог III раздела пассива баланса (строка 490);

Величина нераспределенной прибыли = строка 470 III раздела пассива баланса;

Величина долгосрочных кредитов и займов = итог IV раздела пассива баланса (строка 590);

Величина краткосрочных кредитов и займов = строка 610 V раздела пассива баланса;

Величина кредиторской задолженности в широком смысле = строки 620, 630 и 660 V раздела пассива баланса;

Общая стоимость источников финансирования = итог (валюта) баланса (строка 700).

Заметим, что для устранения влияния на валюту аналитического баланса и его структуру регулирующих статей, необходимо выполнить ряд определенных корректировок (например, на сумму доходов будущих периодов должны быть уменьшены краткосрочные обязательства и увеличен собственный капитал и др.).

Кроме того, для получения общей оценки динамики финансового состояния предприятия за отчетный период проводится сопоставление изменения валюты баланса с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности за период. Сопоставление осуществляется путем сравнения темпов изменений финансовых результатов (выручки от продаж, прибыли) и среднего значения итога валюты баланса.

Анализ финансовой устойчивости. После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей анализа является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия.

Для данного вида анализа решающее значение имеет вопрос о том, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан с балансовой моделью, из которой исходит анализ:

ВНА + ПЗ + ДС = СК + ДЗС + КрЗС + КЗ,

где ВНА – внеоборотные активы; ПЗ – производственные запасы; ДС – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты; СК – собственные источники; ДЗС – долгосрочные кредиты и заемные средства; КрЗС – краткосрочные кредиты и заемные средства; КЗ – кредиторская задолженность и прочие пассивы.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств, преобразуем исходную балансовую модель следующим образом:

ПЗ + ДС = [(СК + ДЗС) – ВНА] + (КрЗС + КЗ).

Отсюда можно сделать заключение, что при ограничении ПЗ < [(СК +ДЗС) – ВНА] будет выполняться условие платежеспособности, т. е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия: ДЗС > (КрЗС + КЗ).

Таким образом, соотношение стоимости производственных запасов и величины собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов источниками есть причина той или иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников для формирования запасов, рассчитываемый в виде разности между величинами источников средств и запасов. Для его определения используются такие показатели, как:

·наличие собственных оборотных средств:

СОС = СК – ВНА;

·наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

СДЗИ = СК + ДЗС – ВНА;

·наличие общей величины основных источников формирования запасов:

ИФЗ = (СК + ДЗС – ВНА) + КрЗС.

Каждому из перечисленных выше показателей наличия источников формирования запасов соответствует показатель обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств

ΔСОС = СОС – ПЗ.

2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов

ΔСДЗИ = СДЗИ – ПЗ.

3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины источников формирования запасов

ΔИФЗ = ИФЗ – ПЗ.

В зависимости от степени обеспеченности запасов источниками финансирования различают следующие типы финансовой устойчивости:

Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется излишком источников формирования собственных оборотных средств. Встречается крайне редко и характеризует собой крайний тип финансовой устойчивости;

Нормальная устойчивость финансового состояния, при которой запасы обеспечиваются суммой собственных оборотных средств. Такой тип финансовой устойчивости гарантирует платежеспособность предприятия;

§ неустойчивое финансовое состояние (финансовая неустойчивость) связано с нарушением платежеспособности предприятия, но оно может быть восстановлено при увеличении размера собственных оборотных средств путем пополнения собственных источников;

Кризисное финансовое состояние характеризуется тем, что запасы не обеспечиваются источниками их формирования. Данная ситуация свидетельствует о том, что денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности, т. е. предприятие находится на грани банкротства.

При определении типа финансовой ситуации и финансовой устойчивости по показателям обеспеченности запасов источниками их формирования используются следующие неравенства:

· если ΔСОС > 0; ΔСДЗИ > 0; ΔИФЗ > 0 – абсолютная устойчивость;

· если ΔСОС < 0; ΔСДЗИ > 0; ΔИФЗ > 0 – нормальная устойчивость;

· если ΔСОС < 0; ΔСДЗИ < 0; ΔИФЗ > 0 – неустойчивое состояние;

· если ΔСОС < 0; ΔСДЗИ < 0; ΔИФЗ < 0 – кризисное состояние.

Наряду с источниками формирования запасов важное значение для финансового состояния имеет оборачиваемость всего оборотного капитала (активов), особенно оборотных товарно-материальных ценностей, что выражается в относительном снижении запасов. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагается использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности.

Непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия оказывает структура совокупных источников (соотношение отдельных статей пассива). К основным показателям, характеризующим структуру капитала (финансовое состояние в долгосрочной перспективе), относятся:

1. Коэффициент автономии (независимости):

Ка = СК: К.

Характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия.

2. Коэффициент финансирования (соотношения собственного и заемного капитала):

Кф= СК: ЗК.

Показывает, какая часть средств (деятельности) финансируется за счет собственных средств и какая за счет заемных. Обратным показателем является уровень финансового левериджа (плечо финансового рычага). Чем выше уровень финансового левериджа, тем ниже финансовая устойчивость предприятия.

3. Коэффициент финансовой устойчивости:

Кфу = (СК + ДЗС) : К.

Показывает удельный вес источников, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

4. Коэффициент финансовой маневренности:

Км = СОС: СК.

Показывает, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, находится в мобильной форме.

5. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами:

Ксос/оа = СОС: ОА.

Показывает долю оборотных средств, финансируемых за счет собственных средств.

6. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами:

Ксос/пз = СОС: ПЗ.

Характеризует степень обеспеченности запасов собственными средствами.

Рассмотренные показатели следует рассчитывать на определенную дату. Фактический уровень коэффициентов сравнивается с уровнем прошлого периода, теоретически обоснованным или отраслевым.

Анализ ликвидности и платежеспособности. Как уже отмечалось, внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность. Ликвидность выступает необходимым и важным условием платежеспособности. Показатели ликвидности и платежеспособности характеризуют финансовое состояние с позиции краткосрочной перспективы. В наиболее общем виде они отражают способность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по своим краткосрочным обязательствам.

Краткосрочная задолженность может быть погашена различными активами, в том числе и внеоборотными. Однако распродажа основных средств является свидетельством предбанкротного состояния и не рассматривается как нормальная операция. Поэтому говоря о ликвидности и платежеспособности, принято сопоставлять оборотные активы и краткосрочные обязательства.

Ликвидность предприятия означает наличие у него оборотных средств в размере теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков, предусмотренных контрактами, т. е. ликвидность означает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Платежеспособность предприятия означает наличие у него денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по краткосрочной задолженности, требующей немедленного погашения. Признаками платежеспособности являются: 1) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; 2) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей. Основным абсолютным показателем являются чистые оборотные активы:

ЧОА = ОА – КО,

где КО – краткосрочные обязательства предприятия (краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате доходов, прочие обязательства).

В процессе анализа абсолютных показателей ликвидности дается оценка ликвидности баланса. Она заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения, расположенных в порядке их возрастания.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяют на следующие группы:

А1) абсолютно и наиболее ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А2) быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность сроком погашения до 12 месяцев и прочие оборотные активы;

А3) медленно реализуемые активы – группа статей «Запасы» за вычетом расходов будущих периодов, группа статей «Доходные вложения в материальные ценности» и «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложений в уставный капитал других предприятий) и дебиторская задолженность со сроком погашения через 12 месяцев;

А4) трудно реализуемые активы – статьи I раздела актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы группируются по степени срочности следующим образом:

П1) наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность и ссуды, не погашенные в срок;

П2) краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев;

П3) долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и займы;

П4) постоянные пассивы – статьи III раздела пассива баланса. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств по статьям II раздела актива баланса, величины по статье «Расходы будущих периодов» II раздела актива баланса, величины убытков (III раздела пассива баланса) и увеличивается на сумму строк 640 «Доходы будущих периодов» и 650 «Резервы предстоящих расходов» III раздела пассива баланса.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

Выполнение первых трех неравенств влечет выполнение и четвертого, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство имеет «балансирующий» характер. Его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличие у предприятия собственных оборотных средств.

К относительным показателям ликвидности (платежеспособности в текущей перспективе) относятся:

1. Коэффициент текущей ликвидности:

Ктл = ОА: КО.

Показывает, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Дает общую оценку ликвидности активов, отражает прогноз платежеспособности.

2. Коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент промежуточного покрытия):

Кбл = (Дср + КФВ +ДЗ) : КО,

где Дср – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; ДЗ – Дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев.

Показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть без учета запасов, при условии полного погашения дебиторской задолженности.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности:

Кал = (Дср + КФВ) : КО.

Является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.

Как ранее отмечалось, финансовое состояние предприятия зависит от его способности приносить прибыль. Наличие прибыли способствует финансовой устойчивости предприятия. Финансовые коэффициенты рыночной устойчивости во многом базируются на показателях рентабельности организации, эффективности управления и деловой активности (были рассмотрены в предыдущих разделах настоящей главы). Использование последних позволяет создать целостную картину финансового состояния предприятия, охарактеризовать его перспективы.

... (соединение отдельных элементов в общий показатель). Таким образом, финансовый анализ играет огромную роль в аудиторской деятельности, способен оказать существенное влияние на дальнейшее развитие экономического субъекта его место в рыночной экономике. Качественный финансовый анализ - основа всего процесса аудиторской проверки, поэтому ему уделяется самое пристальное внимание как аудиторской...

В самостоятельную отрасль экономических знаний, он используется в экономической теории, народно-хозяйственном прогнозировании и статистике. Экономический анализ деятельности организаций обособился и занимает самостоятельное место в системе экономических наук и учебных дисциплин. Главное его обеспечение составляют системный бухгалтерский учет и бухгалтерская (финансовая) отчетность. Несмотря на...

Продажи товаров и услуг = ОПФ * Оборачиваемость ОПФ 21. Анализ материальных ресурсов организации и эффективности их использования Материальные ресурсы (МР) как фактор производства и объект экономического анализа представляют собой совокупность сырья, основных и вспомогательных материалов, полуфабрикатов, топлива и энергии, которые используются в процессе хозяйственной деятельности, а также...

Факторы, влияющие на доходность (рентабельность) предприятия

Предприятие, осуществляющее производственно-хозяйственную деятельность, заинтересовано не только в большей массе прибыли, но и в эффективном использовании вложенных в производство средств. Для характеристики уровня отдачи затрат, вложенных в процесс производства и реализации продукции, работ, услуг и степени использования ресурсов определяют важнейший относительный показатель доходности - рентабельности.

Рентабельность - обогащающий показатель экономической эффективности производства. Он является основным индикатором состояния здоровья предприятия. Рентабельность предприятия - это необходимое условие его выживания и роста, поскольку рентабельным считается то предприятие, которое приносит прибыль.

С целью анализа и оценки различных сторон деятельности предприятия, а также как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании, используют систему показателей рентабельности. Эти показатели характеризуют доходность с различных позиций. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с потребленными ресурсами.

Основные показатели рентабельности объединяют в следующие группы:

• 1. Показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.
• 2. Показатели, характеризующие рентабельность продаж.
• 3. Показатели, характеризующие рентабельность продукции.

Формулы для расчета основных вышеперечисленных показателей

рентабельности приведены в табл. 1.1.

Таблица 1.1. Система показателей рентабельности

Показатели рентабельности	Формулы расчета	Назначение
Рентабельность совокупных активов (капитала)	Эти показатели характеризуют отдачу в виде общей или чистой прибыли, которая приходится на тенге среднегодовой стоимости соответствующих активов
Рентабельность текущих активов
Рентабельность чистых активов
Рентабельность собственного капитала	Характеризует прибыль, которая приходится на тенге собственного капитала после уплаты налогов
Рентабельность производственных фондов	Отражает эффективность использования основных средств и нормируемых оборотных средств, измеряемую величиной прибыли до налогообложения, приходящейся на единицу стоимости этих средств
Рентабельность продаж (оборота)	Показывает, сколько прибыли приходится на единицу проданной продукции.
Рентабельность проданной продукции	Показывает, какое количество прибыли от продаж приходится на 1 рубль текущих затрат. Предприятие считается низкорентабельным, если рентабельность продаж находится в пределах от 1 до 5%, среднерентабельным при рентабельности продаж от 5 до 20%, высокорентабельным при рентабельности продаж от 20 до 30%
Рентабельность выпущенной продукции	Показывает, какое количество прибыли приходится на 1 тенге текущих затрат, т.е. дает представление об эффективности текущих затрат предприятия
Рентабельность отдельных видов продукции	Характеризует прибыльность различных видов продукции, используется при расчете оптовой цены предприятия

В течение производственного цикла на уровень рентабельности влияет ряд факторов. Которые можно разделить на внешние связаны с воздействием на деятельность предприятия рынка, государства, географического положения и внутренние: производственные и внепроизводственные. Выявление в процессе анализа внутренних и внешних факторов, влияющих на рентабельность, дает возможность “очистить” показатели эффективности от внешнего воздействия.

Рассмотрим сначала факторы, непосредственно связанные с деятельностью предприятия, которые оно может изменять и регулировать в зависимости от поставленных перед предприятие целей и задач, т.е. внутренние факторы. Которые разделится на:

• · производственные, непосредственно связанные с основной деятельностью предприятия;
• · внепроизводственные факторы, которые непосредственно не связаны с производством продукции и с основной деятельностью предприятия.

Внепроизводственные факторы включают в себя снабженческо-сбытовую деятельность, т.е. своевременность и полноту выполнения поставщиками и покупателями обязательств перед предприятием, их удаленность от предприятия, стоимость транспортировки до места назначения и т.д.. Природоохранные мероприятия, которые необходимы для предприятий ряда отраслей, например, химической, машиностроительной и т.д. отраслей, и влекут за собой значительные издержки. Штрафы и санкции за несвоевременность или не точность выполнения каких-либо обязательств фирмы, например, штрафы в налоговые органы за несвоевременность расчетов с бюджетом. На финансовые результаты деятельности фирмы, а следовательно и на рентабельность косвенно влияют и социальные условия труда и быта работников. Финансовая деятельность предприятия, т.е. управление собственным и заемным капиталом на предприятие, деятельность на рынке ценных бумаг, участие в других предприятиях и т.д.

Производственные факторы, из курса экономической теории известно, что процесс производства состоит из трех элементов: средства труда, предметы труда и трудовые ресурсы. В связи с этим, выделяют такие производственные факторы, как наличие и использование средств труда, предметов труда и трудовых ресурсов. Названные факторы являются основными факторами роста прибыли и рентабельности предприятия, именно с повышением эффективности их использования связываются процессы интенсификации производства.

Влияние производственных факторов на результат деятельности можно оценить с двух позиций: как экстенсивное и как интенсивное. Экстенсивные факторы связаны с изменением количественных параметров элементов процесса производства, к ним относятся:

изменение объема и времени работы средств труда, т.е., например, покупка дополнительных станков, машин и т.д., строительство новых цехов и помещений или увеличение времени работы оборудования для увеличения объема производимой продукции;

изменение количества предметов труда, непроизводительное использование средств труда, т.е. увеличение запасов, большой удельный вес брака и отходов в объеме выпускаемой продукции;

изменение численности рабочих, фонда рабочего времени, непроизводительные затраты живого труда (простои).

Количественное изменение производственных факторов всегда должно быть оправдано изменением объема выпускаемой продукции, т.е. предприятие должно следить за тем чтобы не снижались тепы прироста прибыли относительно темпов прироста затрат.

Интенсивные производственные факторы связаны с повышением качества использования производственных факторов, к ним относятся:

повышение качественных характеристик и производительности оборудования, т.е. своевременная замена оборудования на более современное с большей производительностью;

использование прогрессивных материалов, совершенствование технологии обработки, ускорение оборачиваемости материалов;

повышение квалификации рабочих, снижение трудоемкости продукции, совершенствование организации труда.

Кроме внутренних факторов на рентабельность предприятия оказывают косвенное воздействие и внешние факторы, которые не зависят от деятельности предприятия, но зачастую достаточно сильно влияют на результат его деятельности. К данной группе факторов относятся географическое положение предприятия, т.е. регион в котором оно располагается, удаленность предприятия от сырьевых источников, от районных, республиканских центров, природные условия и т.д. Конкуренция и спрос на продукцию предприятия, т.е. наличие на рынке платежеспособного спроса на продукцию фирмы, присутствие на рынке фирм - конкурентов, производящих аналогичный по потребительским свойствам товар. Ситуация на смежных рынках, например, на финансовом, кредитном, рынке ценных бумаг, сырьевых ранках и т.д., т.к. изменение доходности на одном ранке, влечет за собой снижение доходности на другом, например, повышение доходности государственных ценных бумаг ведет к сокращению инвестиций в реальный сектор экономики. Государственное вмешательства в экономику, которое проявляется в изменение законодательных основ деятельности рынка, изменение налогового бремени на предприятия, изменение ставок рефинансирования и т.д.

Источниками для расчета коэффициентов рентабельности служат данные бухгалтерской и финансовой отчетности, внутренних регистров бухгалтерского учета на предприятии. К сожалению публикуемая бухгалтерская и финансовая отчетность не позволяет точно оценить рентабельность предприятия, т.к. на основе ее нельзя определить структуру выпускаемой (реализуемой) продукции, ее себестоимость и цену реализации, структуру заемных средств и расходы, связанные с возвратом заемных средств по каждому кредиту и займу, состав и структуру основных фондов, величину их износа.

Рентабельность активов - показатель, позволяющий оценить результаты основной деятельности компании. Он показывает отдачу, которая приходится на каждый рубль активов, независимо от источников их формирования. Рассчитывается он как отношение чистой прибыли к .

Более глубокую картину формирования данного показателя позволяет получить интегральный финансовый анализ. Применительно к эффективности использования активов компанией чаще всего применяется система финансового анализа, разработанная фирмой «Дюпон». Она предполагает разложение формулы рентабельности активов на несколько показателей.

Согласно модели, коэффициент рентабельности активов рассчитывается как рентабельность продаж, умноженная на оборачиваемость активов. В данной формуле рентабельность продаж равна отношению чистой прибыли к выручке, а оборачиваемость - отношению выручке к активам.

Использование модели Дюпона делает очевидным две причины падения рентабельности активов - снижение и уменьшение оборачиваемости. Рассматривая данные показатели в динамике, можно определить какой из них привел в конечном итоге к падению рентабельности активов.

Анализ активов позволяет выявить проблемные точки в бизнесе и разработать пути по их разрешению.

Пути повышения рентабельности активов

Основной причиной падения рентабельности продаж (и, соответственно, рентабельности активов) является увеличение себестоимости производимой (продаваемой) продукции. В данной ситуации компании необходимо акцентировать собственные усилия на повышении эффективности управления затратами. В частности, определить наиболее весомые составляющие себестоимости продукции и выявить возможные пути их сокращения. Это, например, поиск новых поставщиков сырья, сокращение энергетических затрат путем внедрения энергоэффективных технологий и пр.

Также стоит разделить затраты в структуре себестоимости на постоянные и переменные и рассчитать точку безубыточности. Возможно, необходимо провести детальный анализ ассортиментной и изменить номенклатуру выпускаемой продукции.

Другой причиной падения рентабельности активов может являться падение объема продаж. Это сказывается на росте себестоимости продукции вследствие увеличения в ней доли накладных расходов. Если было выявлено, что основным негативным факторов стало именно падение объема продаж, компания должна акцентировать свое внимание на маркетинговой, ценовой и ассортиментной политике. В частности, необходимо оценить собственные конкурентные позиции на рынке по указанным направлениям.

Увеличить рентабельность активов можно и путем уменьшения оборотных средств или постоянных активов. Достигнуть данной цели возможно путем продажи неэффективного оборудования или уменьшения непроизводственных активов; снижения сырьевых запасов и незавершенного производства; а также уменьшения дебиторской задолженности. Конечно, при этом стоит учитывать ликвидность активов, чтобы не нарушить баланс между оборотными средствами и возможностью расплатиться с кредиторами.

В связи со сложившейся ситуацией на мировом рынке и нестабильностью экономики в целом собственники уделяют все большее время анализу деятельности своих предприятий. С помощью такого анализа можно объективно оценить платежеспособность компании, эффективность и доходность ее деятельности, а также перспективы развития. Для сокращения издержек и управления фирмой наиболее эффективными являются показатели рентабельности.

Инструкция

Наиболее существенным показателем, который вы можете рассчитать при оценке рентабельности бизнеса, является рентабельность собственного капитала. Собственники предприятия получают рентабельность своих инвестиций в виде вкладов в уставный капитал. В обмен на это они имеют права на соответствующую долю прибыли. Поэтому, с точки зрения собственников, рентабельность капитала является наиболее важным показателем деятельности компании, поскольку она характеризует размер прибыли, которую получит владелец с каждого рубля вложенных средств.

Еще одним показателем, характеризующим эффективность деятельности предприятия, является оборачиваемость активов. Он отражает, сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы компании. Данный показатель характеризует интенсивность использования всех активов, независимо от источников их образования. Кроме того, оборачиваемость активов показывает, какую часть выручки предприятие получает с каждого рубля средств, вложенных в активы. Увеличение этого показателя говорит о более эффективном их использовании.

В качестве главного индикатора эффективности деятельности предприятий, имеющих относительно небольшие объемы основных средств и собственного капитала, используйте . Она определяется как отношение прибыли от реализации продукции (операционной прибыли) к объему продаж (выручке) за определенный период. Рентабельность продаж показывает, какую сумму чистой прибыли получает фирма с каждого рубля проданной продукции, или сколько средств остается в ее распоряжении после покрытия себестоимости, уплаты налогов и процентов по кредитам.

Для оценки эффективности оперативной деятельности вы можете применять показатель рентабельности активов. Он является основным производственным показателем, отражающим эффективность использования вложенных средств. Рентабельность активов определяется как отношение величины чистой прибыли и средней стоимости активов за определенный период. Она зависит от двух факторов: прибыльности продаж и оборачиваемости активов.

Видео по теме

Источники:

• эффективная рентабельность в 2019

Совет 3: Как произвести анализ рентабельности производства

Рентабельностью называется показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Рентабельность отражает конечные результаты финансово-хозяйственной деятельности, поскольку величина этого коэффициента характеризует соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Инструкция

Определите прибыль от реализации продукции за анализируемый период. Обычно он рассчитывается по итогам работы за каждый квартал и за год.

Подсчитайте сумму затрат на производство и реализацию продукции. Эти данные отражаются в «Отчете о прибылях и убытках» организации.

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1.Сущность и классификация активов предприятия

1.2.Сущность рентабельности активов

17IABA 2. АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ КАПИТАЛА ООО «САЛАНГ»

2.1. ()P1 A11ИЗАЦИОННАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОРГАНИЗАЦИИ

2.2. Анализ активов ООО «Саланг». Рентабельность активов

I ЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ В ООО

финансовой деятельности ООО «Саланг»

V2 Расчет эффективности финансовой деятельности после внедрения

предложенного мероприятия

Заключение

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время управление активами предприятий и возможности его совершенствования являются актуальной проблемой. Переход к рыночным условиям хозяйствования, разгосударствление собственности, с одной стороны, обострило эту проблему, с другой, - расширило возможности по ее эффективной реализации.

Во-первых, управление активами является важнейшим аспектом управления предприятием в целом, от которого зависит эффективность функционирования предприятия.

Во-вторых, в условиях рынка изменились права предприятий в области управления активами, мера ответственности за качество (эффективность) их использования, так как под активами стали понимать авансированный в них капитал.

В-третьих, изменился подход к пониманию проблемы. Под активами, как объектом купли-продажи, в настоящее время понимаются не только части имущественного комплекса, но и предприятие целиком. А это требует комплексного, объективного подхода к оценке.

В-четвертых, расширение законодательной базы дает возможность предприятиям эффективней использовать имущество, строить политику воспроизводства основных средств.

Целью работы является анализ рентабельности активов предприятия ООО «САЛЛПГ».Для достижения указанной цели поставлены следующие задачи:

Дать общую характеристику и классифицировать активы предприятия;

Дать краткую характеристику ООО «САЛАНГ»;

Проанализировать и разработать основные направления совершенствования рентабельности активово в ООО «САЛАНГ».

Объектом исследования является ООО «САЛАНГ». Предметом -рентабельность активов.

В работе использованы методы статистического, системного и финансового анализа, диалектический метод, метод сравнений и аналогий, метод экспертных оценок, метод обобщений, а также графический инструментарий.

Структурно работа состоит из введения, трех глав, содержащих шесть параграфов, заключения и списка литературы.

ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ АКТИВОВ

ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Сущность и классификация активов предприятия

Капитал в денежной форме представляет собой пассивы фирмы, а в производственной форме - активы фирмы.

Активы отражают в стоимостном выражении все имеющиеся у организации материальные, нематериальные (интеллектуальная собственность) и денежные ценности, а также имущественные права с точки зрения их состава, размещения или инвестирования .

Выделяют несколько критериев классификации активов предприятия:

/. По форме функционирования:

Материальные;

Нематериальные;

Финансовые.

2. По характеру участия в производственном процессе:

Внеоборотные;

Оборотные (текущие).

3. В зависимости от источников формирования:

Валовые;

4. В зависимости от права собственности:

Собственные;

Арендуемые (лизинг).

5. По степени ликвидности:

Абсолютно ликвидные (денежные активы фирмы);

высоколиквидные (краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность);

среднеликвидные (запасы готовой продукции, дебиторская задолженность);

Слаболиквидные (внеоборотные активы, долгосрочные финансовые
вложения);

Неликвидные (безнадежная дебиторская задолженность, убытки).
Капитал фирмы существует в двух основных формах: основного

капитала и оборотного капитала.

Основной капитал характеризует ту часть используемого фирмой капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов.

В состав внеоборотных активов входят:

Нематериальные активы;

Основные средства;

Незавершенное строительство;

Доходные вложения в материальные ценности;

Долгосрочные финансовые вложения;

Прочие нематериальные активы.

Нематериальные активы - активы предприятия, не имеющие вещественной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности.

К данному виду активов относятся:

Деловая репутация фирмы - «гудвилл» - разница между рыночной
стоимостью предприятия как целостного имущественного комплекса и его
балансовой стоимостью, образованная в связи с возможностью получения
более высокого уровня прибыли (в сравнении со среднеотраслевым
уровнем) за счет использования более эффективной системы управления,
применения новых технологий и т.п.) . Гудвилл - это в широком
смысле преимущества, которые получает компания при покупке уже
существующего предприятия. Эти преимущества могут быть связаны с
наличием постоянной клиентуры, выгодным географическим положением,
квалифицированной командой менеджеров и т.д. Гудвилл возникает в
момент покупки и появляется только в балансе покупателя как разница
между покупной ценой (стоимостью предприятия в целом) и суммой его
отдельных активов за вычетом обязательств. Расчет величины гудвилла часто
представляет собой известную проблему, так как в качестве стоимости
отдельных активов, как правило, используется их рыночная (а не балансовая)
стоимость.

Права на разработку и затраты на разработку природных ресурсов;формулы, технологии и образцы (например, программное обеспечение);

ноу-хау - совокупность технических, технологических, управленческих, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, описания. Накопленного производственного опыта, являющихся предметом инноваций, но не запатентованных;

Товарный знак - эмблема, рисунок, символ, зарегистрированные в установленном порядке, служащие для отличия товаров данного изготовления от других аналогичных товаров;

Лицензии;

Другие аналогичные виды имущественных ценностей организации.

В последнее время для предприятия все больше значение приобретает такой вид имущества, как нематериальные активы. Это обусловлено бурно развивающимися процессами поглощения одних предприятий другими, существенными изменениями в технологии производства товаров и услуг, возрастанием роли информационных технологий.

Использование нематериальных активов в экономическом обороте дает возможность современному предприятию изменить структуру своего производственного капитала. За счет увеличения доли нематериальных активов в стоимости новой продукции и услуг увеличивается их наукоемкость, что имеет большое значение для повышения конкурентной способности продукции и услуг.

Основные средства - это часть имущества предпринимательской фирмы, используемая в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ, оказании услуг либо для управленческих нужд организации в течение периода, превышающего 12 месяцев или обычный операционный цикл, если он превышает 12 месяцев.

Основные средства отражаются в бухгалтерском учете по их первоначальной стоимости, т.е. по сумме затрат на их изготовление или приобретение, на транспортировку, монтаж и других затрат, связанных с вводом в действие основных фондов. Первоначальная стоимость основных средств определяется по формуле:

где З об - стоимость приобретаемого объекта;

3, - затраты на транспортировку;

З м - затраты по монтажу или на строительные работы.

К основным средствам как совокупности материально-вещественных ценностей, используемых в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг либо для управления организацией в течение периода, превышающего 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев, относятся здания, сооружения, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь и принадлежности, рабочий и продуктивный скот, многолетние насаждения, внутрихозяйственные дороги и другие основные средства.

К основным средствам также относятся капитальные вложения в коренное улучшение земель (осушительные, оросительные и другие мелиоративные работы) и в арендованные объекты основных средств. В составе основных средств учитываются находящиеся в собственности организации земельные участки, объекты природопользования (вода, земля, недра и другие природные ресурсы) .

Не относятся к основным средствам и учитываются в организациях в составе средств в обороте, а в бюджетных организациях - в составе малоценных предметов и других ценностей :

а) предметы со сроком полезного использования менее 12 месяцев независимо от их стоимости;

б) предметы стоимостью на дату приобретения не более 100-кратного размера (для бюджетных организаций 50-кратного) МРОТ за единицу (исходя из их стоимости, предусмотренной в договоре) независимо от срока их полезного использования, за исключением сельскохозяйственных машин и орудий, строительного механизированного инструмента, оружия, а также рабочего и продуктивного скота, которые относятся к основным средствам независимо от их стоимости;

в) следующие предметы, независимо от их стоимости и срока полезного использования: орудия лова (тралы, неводы, сети, мережи и др.), специальные инструменты и специальные приспособления целевого характера, специальная одежда, специальная обувь, а также нательныепринадлежности: фирменная одежда, предназначенная для выдачи работникам организации; одежда и обувь в организациях здравоохранения, просвещения и других, состоящих на бюджете; временные (нетитульные) сооружения, временные здания в лесу сроком эксплуатации до двух лет (передвижные обогревательные домики, котлопункты, бензозаправки) и другие.

Распределение чистой прибыли для исследуемой организации за текущий период приведено в таблице 8.4.

Таблица 8.4

В данном случае значительная часть чистой прибыли организации направлена в фонды накопления (60%)и потребления (30%). Это характеризует направленность организации на развитие средств производства и стимулирование труда работников.

Рентабельность продаж (R ПР ) определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки. В нашем случае отмечается рост показателя на 22,08%, что, несомненно, является положительным результатом.

Коэффициент рентабельности основной деятельности (R ОД ) определяет, сколько чистой прибыли получено на 1 рубль затрат на производство и рассчитывается как отношение прибыли от продаж к затратам на производство товаров.

Этот коэффициент в значительной степени дублирует коэффициент рентабельности продаж, т. е. снижение значения данного показателя также свидетельствует о росте затрат на производство товаров или снижении цен на них с той лишь разницей, что данный коэффициент более наглядно показывает влияние роста или снижения затрат на производство и рентабельность деятельности организации. В данном случае наблюдается рост показателя на 23,78% за период.

Рентабельность перманентного капитала (R ПК ) отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок (как собственного, так и заемного). В отличие от рассмотренных коэффициентов, которые характеризовали различные аспекты рентабельности за отчетный период, данный коэффициент R ПК отражает эффективность использования как собственного, так и заемного капитала в долгосрочной перспективе. Значительное увеличение данного показателя (на 37,89%) не является случайным, это говорит о целенаправленной политике предприятия на повышение эффективности использования капитала.