Введение 3
1. Анализ и оценка рисков 5
1.1. Зоны риска и кривая риска 7
1.2. Метод экспертных оценок 12
2. Анализ внешнего риска на научно-производственном предприятии «Самарские горизонты» 15
2.2. Этапы моделирования по методике 25
Заключение 35
Список литературы 37
Введение
Риск присущ любой сфере экономической деятельности. Особое значение проблема риска приобретает в предпринимательстве, где интенсивные изменения в окружении субъекта хозяйствования обуславливают необходимость оперативного и энергичного реагирования на приходящие в бизнесе преобразования. При этом необходимо учитывать отраслевую специфику, определяющую факторы риска, степень их проявления и значимость.
Недостаток научно-обоснованных подходов к анализу и оценке риска научно-производственных предприятий приводит к таким нежелательным последствиям, как потеря прибыли, нереализованные запасы товаров, снижение эффективности инвестиций, возникновение убытков при заключении сделок, сокращение ресурсной базы и т. д.
Вопросам анализа и оценки рисков в деятельности предприятий посвящены труды отечественных и зарубежных ученых. Значительный вклад в развитие данных вопросов внесли ученые экономисты: В. А. Абчук, А. П. Альгин, К. М. Аргинбаев, М. И. Баканов, И. Т. Балабанов, В. В. Боков, В. А. Боровкова, Е.С. Васильчук, В. В. Глущенко, П. Г. Грабовый, В.М Гранатуров, А.М. Дубров, Б.А. Лагоша, А.А Первозванский, Б.А. Райзберг, В. Т. Севрук, А. А. Спивак, В.А. Чернов, А.С. Шапкин, А.Д. Шеремет и др. Среди зарубежных ученых можно отметить работы: У. Бартона, Т. Бачкаи, Э. Вогхана, М. Грина, С. Уильямса, К. Редхеда и др. Исследованию риска в сфере торговли уделялось внимание в работах Т. Бачкаи, В. А. Боровковой, А. М, Омарова, В.М. Гранатурова, Е.В. Серегина, Г.А. Тактарова, Г.В. Черновой и др.
Однако, несмотря на значительное количество исследований в области анализа риска и активные поиски путей объективной оценки величины риска, многие методические и методологические вопросы этой важной проблемы еще не решены. Так, в частности, до настоящего времени отсутствует единое мнение по вопросу о сущности и содержании экономического риска предприятий, не обоснованы критерии и показатели (общие и частные) для оценки экономического риска, нет научно-обоснованной классификации факторов, определяющих экономические риски, в частности внешние риски предприятия в рыночных условиях функционирования.
Необходимость повышения оценки риска предприятия и, в частности, научно-производственного предприятия в рыночных условиях предопределили актуальность темы исследования.
Цель и задачи исследования. Цель курсовой работы заключается в совершенствовании теоретических основ и разработке методических положений по анализу внешнего риска и экспертного метода оценки риска научно-производственных предприятий в рыночных условиях функционирования для повышения эффективности их развития.
Для достижения этой цели в курсовой работе поставлены и решены следующие задачи:
Анализ источников риска научно-производственных предприятий и их классификация;
Выявление особенностей рисков на научно-производственных предприятиях и их оценка в современных условиях;
Разработка методического подхода к оценке рисков на научно-производственных предприятиях с использованием экспертного метода.
Предметом исследования является анализ внешнего риска. Под анализом внешнего риска понимается оценка степени влияния внешней среды на деятельность научно-производственного предприятия.
В качестве объекта исследования выбрано научно-производственное предприятие закрытое акционерное общество «Самарские горизонты».
Теоретической и методологической основой курсовой работы послужили труды отечественных и зарубежных исследователей.
Информационная база исследования. В качестве исходной информации при проведении исследований использовались данные ЗАО НПП «Самарские горизонты».
1. Анализ и оценка рисков
Проблема анализа, оценки и управления рисками при осуществлении предприятиями производственной деятельности является на сегодня одной из центральных проблем в экономике России. В условиях плановой экономики, когда убыточные предприятия получали дотации за счет перераспределения средств прибыльных предприятий, эти проблемы не стояли так актуально. В настоящее время, если предприятие не получает прибыль, а тем более если происходит не возврат вложенных средств, то предприятие становится на грань банкротства. Поэтому рациональное использование средств и учет фактора риска является важнейшим моментом в деятельности предприятия.
В условиях формирования рыночных отношений коренным образом изменилась роль и значение отдельных элементов управленческого процесса, следовательно, меняются и теоретические подходы к их анализу, оценки и организации на предприятии.
Число нерешенных проблем в сфере управления экономическими, производственными рисками на промышленных предприятиях заметно увеличилось в настоящее время с появлением конкурентной среды.
При этом важно учитывать, что любой из объектов и субъектов производственной деятельности подвергается системному воздействию рисков различных иерархических уровней: геополитических, политических, социальных, экономических, финансовых, производственных, коммерческих, техногенных.
Уменьшить риск можно, прежде всего, тщательной предварительной проработкой, расчетом операций, выбором рационального, менее опасного варианта действия. Правильный учет факторов риска и рациональное управление рисками на предприятии способствует его успешной рыночной деятельности, тогда как другие предприятия, менеджмент которых не уделяет должного внимания рискам, в аналогичной рыночной ситуации, неизбежно оказываются убыточными. Поэтому, вопросы теории и практики оценки и управления рисками приобрели особую актуальность в настоящее время.
Назначение анализа риска - дать потенциальным партнерам необходимые данные для принятия решений о целесообразности участия в проекте и предусмотреть меры по защите от возможных финансовых потерь. Анализ риска производится в последовательности, приведенной на рис. 1.
Рисунок 1. Последовательность анализа риска.
Общие принципы анализа риска. Когда говорят о необходимости учета риска при управлении проектами, обычно имеют в виду основных его участников: заказчика, инвестора, исполнителя (подрядчика) или продавца, покупателя, а также страховую компанию. При анализе риска любого из участников проекта используются следующие критерии, предложенные известным американским экспертом Б. Берлимером:
Потери от риска независимы друг от друга;
Потеря по одному направлению из «портфеля рисков» не обязательно увеличивает вероятность потери по другому (за исключением форс-мажорных обстоятельств);
Максимально возможный ущерб не должен превышать финансовых возможностей участника.
Анализ рисков можно подразделить на два взаимно дополняющих друг друга вида: качественный и количественный. Качественный анализ может быть сравнительно простым, его главная задача - определить факторы риска, этапы работы, при выполнении которых риск возникает, т. е. установить потенциальные области риска, после чего идентифицировать все возможные риски. Количественный анализ риска, т. е. численное определение размеров отдельных рисков и риска проекта в целом, - проблема более сложная. Все факторы, так или иначе влияющие на рост степени риска в проекте, можно условно разделить на объективные и субъективные.
1.1. Зоны риска и кривая риска
Предприниматель всегда должен стремиться учитывать возможный риск и предусматривать меры для снижения его уровня и компенсации вероятных потерь. В этом и заключается сущность управления риском (риск-менеджмента). Главная цель риск-менеджмента (особенно для условий современной России) - добиться, чтобы в самом худшем случае речь могла идти об отсутствии прибыли, но никак не о банкротстве организации. Для оценки степени приемлемости коммерческого риска следует выделить зоны риска в зависимости от ожидаемой величины потерь. Общая схема зон риска представлена на рис. 2.
Рисунок 2. Зоны риска.
Область, в которой потери не ожидаются, т. е. где экономический результат хозяйственной деятельности положительный, называется безрисковой зоной. Зона допустимого риска - область, в пределах которой величина вероятных потерь не превышает ожидаемой прибыли и, следовательно, коммерческая деятельность имеет экономическую целесообразность. Граница зоны допустимого риска соответствует уровню потерь, равному расчетной прибыли. Зона критического риска - область возможных потерь, превышающих величину ожидаемой прибыли вплоть до величины полной расчетной выручки (суммы затрат и прибыли). Здесь предприниматель рискует не только не получить никакого дохода, но и понести прямые убытки в размере всех произведенных затрат.
Зона катастрофического риска - область вероятных потерь, которые превосходят критический уровень и могут достигать величины, равной собственному капиталу организации. Катастрофический риск способен привести организацию или предпринимателя к краху и банкротству. Кроме того, к категории катастрофического риска (независимо от величины имущественного ущерба) следует отнести риск, связанный с угрозой жизни или здоровью людей и возникновением экономических катастроф. Наглядное представление об уровне коммерческого риска дает графическое изображение зависимости вероятности потерь от их величины - кривая риска (рис. 3).
Рисунок 3. Кривая риска.
Построение такой кривой базируется на гипотезе, что прибыль как случайная величина подчинена нормальному закону распределения и предполагает следующие допущения.
1. Наиболее вероятно получение прибыли, равной расчетной величине - Пр. Вероятность (Вр) получения такой прибыли максимальна и значение П можно считать математическим ожиданием прибыли. Вероятность получения прибыли, большей или меньшей по сравнению с расчетной, монотонно убывает по мере роста отклонений.
2. Потерями считается уменьшение прибыли (ΔП) в сравнении с расчетной величиной. Если реальная прибыль равна П, то ΔП = Пр - П.
Принятые допущения в определенной степени спорны и не всегда справедливы для всех видов рисков, но в целом достаточно верно отражают наиболее общие закономерности изменения коммерческого риска и дают возможность построить кривую распределения вероятностей потерь прибыли, которую и называют кривой риска (рис. 4).
Рисунок 4. Кривая распределения вероятностей потерь прибыли.
Главное в оценке коммерческого риска - возможность построения кривой риска и определения зон и показателей допустимого, критического и катастрофического рисков. Таким образом, процесс анализа риска включает следующие стадии:
Создание прогнозной модели;
Определение переменных риска;
Определение вероятностного распределения отобранных переменных и определение диапазона возможных значений для каждой из них;
Установление наличия или отсутствия корреляционных связей среди рисковых переменных;
Прогоны моделей;
Анализ результатов.
Переменные риска. Это переменные, являющиеся критическими для жизнеспособности проекта, т. е. даже малые отклонения от ее предполагаемого значения негативно отражаются на проекте. Для отбора переменных используется анализ чувствительности и неопределенности. Анализ чувствительности измеряет реакцию результатов проекта на изменения той или иной переменной проекта.
Экспертные методы обычно используются при идентификации возможных областей рисков применительно к конкретному проекту и условиям его осуществления на ранних этапах его оценки. Это позволяет компенсировать в определенной мере недостаточность и неопределенность имеющейся информации о разрабатываемом инвестиционном проекте за счет опыта привлекаемых экспертов.
При идентификации зон и областей рисков применительно к определенной сфере деятельности в процессе осуществления проекта удобно использовать схемы (модели) и перечни соответствующих процессов, позволяющие систематизировать в наглядном виде представляемую информацию для определения конкретных рисков. На рис. 12.2 приведен упрощенный пример общей схемы основных процессов осуществления проекта (в соответствии с моделью «вход-выход») и наиболее вероятных зон рисков при организации производства и сбыта продукции (услуг).
Для иллюстрации содержания процесса идентификации зон и областей рисков и понимания сути процедур экспертной оценки на этом этапе анализа воспользуемся примерами, предельно упростив рассматриваемые ситуации. В табл. 12.1 приведены примеры идентификации возможных рисков (областей рисков) для трех зон, отражающих отдельные виды работ по проекту на основных стадиях его осуществления.
Рис. 12.2. Схема идентификации зон рисков
| Зона риска | Факторы (области) риска |
| I. Риски проектировщика, осуществляющего разработку проектносметной документации проекта (объектов проекта) по контракту | Содержание контракта Технологические решения Влияние государственных органов Влияние органов экспертизы Координация и согласованность разработки Соответствие документации проектным стандартам Технические ошибки в проекте Утверждение результатов проекта Квалификация и ресурсы проектировщиков и другие факторы |
| 2. Риски, связанные с созданием предприятия (до завершения строительства) | Материальный ущерб имуществу предприятия Увеличение стоимости строительства Задержки в строительстве, в том числе невыполнение обязательств поставщиками и срывы сроков строительства (монтажа) по вине подрядчика |
| 3. Риски, связанные с эксплуатацией проекта (производственные или операционные риски) | Риски обеспечения качества продукции Риски реализации эффективного менеджмента Риски реализации продукции Форс-мажорные обстоятельства Транспортные риски Риски снабжения, в том числе необходимость дополнительных закупок сырья, материалов и комплектующих изделий по импорту (сверх ТЭО), несовместимость отечественного оборудования с импортным, низкое качество поставляемых материалов и комплектующих изделий, дефекты и т.п. |
Таблица 12.1
При идентификации рисков необходимо не только определить зоны риска для конкретного проекта, но и хотя бы на качественном уровне оценить важность этих рисков для проекта. Важность (ранг) конкретного риска (R) определяется по формуле
R = гк,
Jt=I
где Ajc - вероятность конкретного риска (в долях единицы); гJc - опасность конкретного риска, оцениваемая экспертом; к = 1,2,т - количество оцениваемых факторов риска.
После идентификации зон и определения перечня рисков конкретного проекта оцениваются уровни этих рисков и их соответствие (несоответствие) предельному уровню, установленному разработчиком. При необходимости проводится разработка мероприятий по снижению влияния конкретных факторов риска на ожидаемые результаты осуществления проекта. После этого анализ повторяется с учетом разработанных мероприятий и оценки затрат на их осуществление.
Общий алгоритм реализации экспертной оценки рисков представлен на рис. 12.3.
Рис. 12.3. Алгоритм экспертной оценки рисков
цедур, выполняемых разработчиком проекта и привлекаемыми экспертами: проводится оценка рисков экспертами (вероятность, опасность и важность); вероятность оценивается в долях единицы, опасность и важность - в баллах; устанавливается (при необходимости) дифференцированная оценка в баллах уровня компетентности экспертов; по каждому виду рисков определяется предельный (приемлемый) уровень его воздействия на проект; оценка проводится разработчиком по бальной шкале; разработчиком на основании оценок экспертов определяется интегральный уровень риска по каждому его виду с учетом компетентности экспертов; оценивается соответствие интегрального уровня каждого вида рисков его предельному уровню; в случае несоответствия (превышения) разрабатываются мероприятия, позволяющие снизить влияние выявленных рисков на успех проекта; оцениваются затраты на их реализацию; осуществляется повторный анализ с учетом разработанных мероприятий.
Пример. Цифровые значения экспертной оценки вероятности, опасности и важности конкретных рисков применительно к зоне рисков проектировщика в приведенном выше примере (см. табл. 12.1) и результатов оценки ранжирования важности конкретных рисков в этом же примере представлены в табл. 12.2 и 12.3 соответственно.
Таблица 12.2
Экспертные оценки рисков проектировщика
Таблица 12.3
Оценка ранжирования рисков проектировщика
Окончание табл. 12.3
Пример. Общие мероприятия, связанные с созданием или учетом необходимых условий для снижения рисков, применительно к рискам для соответствующих видов работ (и зон рисков), указанным на рис. 12.2, приведены в табл. 12.4.
Таблица 12.4
Условия снижения рисков проекта
| Виды работ, стадии осуществления проекта (зоны рисков) | Условия (необходимые мероприятия) |
| Обеспечение реализации проекта необходимыми материальными ресурсами | Достаточный резерв и наличие ресурсов. Необходимое качество поставляемых материальных ресурсов. Стабильные политические условия. Надежный и приемлемый поставщик. Приемлемый контракт (цена, поставка, штрафы) |
| Формирование предприятия и организация производства | Наличие собственного капитала. Выбор приемлемого оператора (по квалификации, опыту, финансовому положению и результативности). Достаточный рабочий капитал (наличие достаточных ресурсов). Инфраструктура и поддержка проекта. Стабильные политические условия |
| Строительство и ввод в эксплуатацию | Условия контракта (фиксированная цена, «контракт под ключ», штрафы). Инвестиционные затраты. Приемлемые подрядчики |
| Производство и сбыт продукции | Условия закупочного контракта (период, цена, надежность, штрафы). Приемлемые покупатели. Способность отслеживать движение средств (депонированный счет, валютный риск, риск перевода). Стабильные политические условия. Общие условия сбыта продукции |
Понятие риска
Определение 1
Риск - это стоимостное выражение вероятностного события, которое может привести к потерям.
Чем больше шанс на получение высокой прибыли, тем выше и уровни рисков. Риски образуются в том случае, когда данные действительные и оценочные не совпадают между собой и могут нести как положительный, так и отрицательный характер. Получение прибыли, возможно, лишь в том случае, когда возможные потери предвидены и подстрахованы.
Функции риска
Различают несколько функций риска. К ним относятся:
- Инновационная, стимулирующая поиск нетрадиционный решений проблем. Инновации ведут предприятие к конкурентоспособности и быстрому росту;
- Регуляторная функция , выступающая как в качестве конструктивной или деструктивной, и направленная на получение результатов;
- Защитная выражающаяся через терпимое отношение к неудачам при осознании того, что риск является неотъемлемой частью любого производства;
- Аналитическая – функция предполагающая выбор одного единственно верного решения из множества.
Замечание 1
Следует отметить, что, несмотря на угрозы, которые несёт в себе риск, он является неотъемлемой составной частью получения прибыли. В связи с этим, основной задачей управленца, является не полный отказ от рисков, а выбор решения, связанного с определением возможного развития рисковых ситуаций.
Оценка риска
Совокупность аналитических предприятий, позволяющих составить прогноз возможности получения дополнительного дохода, либо определить величину ущерба от возникшей ситуации, является оценкой риска. Оценку риска проводят на основании качественного количественного анализов. Они проводятся на основе оценки влияния внешних и внутренних факторов. Такой анализ является достаточно трудоёмкой процедурой, однако всегда приносит свои плоды в случае качественного его выполнения.
Если возможные потери, удаётся тем или иным способом оценить и спрогнозировать, значит, получена количественная оценка. Говоря о том, что риск измеряется величиной потерь, следует учитывать случайный их характер. Для получения данных по вероятности наступления рисковой ситуации пользуются объективным анализом.
Любой вид риска имеет математически выраженную вероятность наступления ситуации. Она опирается на статистические данные и может быть просчитана в достаточной степени точности. Все возможные последствия какого-либо отдельно взятого риска необходимо знать с той целью, чтобы просчитать количественные последствия.
Экспертная оценка риска
Определение 2
Экспертная оценка – это выполненное по специально разработанной методике мнение экспертов, касающееся данного вопроса.
Экспертная оценка риска предполагает сбор и изучение различных оценок, выполненных специалистами предприятия или внешними экспертами, и касающиеся вероятности наступления тех или иных потерь. Такие оценки должны базироваться на основании учёта всех экономических критериев и на статистических данных. При небольшом количестве показателей, реализация способа экспертных оценок выглядит затруднительной.
Роль метода экспертных оценок повышается из-за вариативности влияния многих экономических процессов. В определённые этапы роль такого метода возрастает, в иные многократно снижается. Экспертная оценка может быть получена лишь в случае проведения специального исследования, а также при использовании опыта иных специалистов области. В виду множества показателей, часто являющихся взаимоисключающими, метод экспертных оценок применяется для конструирования критериев качества. Роль человека эксперта, в данном методе, является определяющей.
Экспертный анализ рисков применяют на начальных этапах работы с проектом в случае, если объем исходной информации является недостаточным для количественной оценки эффективности (погрешность результатов превышает 30%) и рисков проекта .
Достоинствами экспертного анализа рисков являются: отсутствие необходимости в точных исходных данных и дорогостоящих программных средствах, возможность проводить оценку до расчета эффективности проекта, а также простота расчетов. К основным недостаткам следует отнести: трудность в привлечении независимых экспертов и субъективность оценок.
Эксперты, привлекаемые для оценки рисков, должны:
- - иметь доступ ко всей имеющейся в распоряжении разработчика информации о проекте;
- - иметь достаточный уровень креативности мышления;
- - обладать необходимым уровнем знаний в соответствующей предметной области;
- - быть свободными от личных предпочтений в отношении проекта.
Экспертный метод оценки риска базируется на обобщении мыслей опытных предпринимателей и специалистов. При этом эксперты должны дополнять собственные оценки данными о вероятности разных размеров потерь .
Суть данного метода сводится к следующему:
- · выявляются все возможные причины (источники) появления инвестиционного риска;
- · все выявленные причины ранжируются по степени значимости (влияния на инвестиционный риск), и для каждого из них устанавливаются определённый балл и весовой коэффициент в долях единицы;
- · обобщённая оценка риска определяется путём умножения значения каждой причины в баллах на весовой коэффициент и их суммирования по формуле
где P и - обобщённая оценка риска;
d i - весомый коэффициент каждой причины инвестиционного риска;
Z i - абсолютное значение каждой причины в баллах.
Обычно, абсолютное значение в баллах колеблется от 1 до 10 или от 1 до 100, но чаще всего от 1 до 10.
С приближением значения P и к единице величина инвестиционного риска снижается и наоборот.
Алгоритм экспертного анализа рисков имеет следующую последовательность:
- 1) по каждому виду рисков определяется предельный уровень, приемлемый для организации, реализующей данный проект. Предельный уровень рисков определяется по 100 балльной шкале;
- 2) устанавливается, при необходимости, дифференцированная оценка уровня компетентности экспертов, являющаяся конфиденциальной. Оценка выставляется по 10 балльной шкале;
- 3) риски оцениваются экспертами с точки зрения вероятности наступления рискового события (в долях единицы) и опасности данных рисков для успешного завершения проекта (по 100 балльной шкале);
- 4) оценки, проставленные экспертами по каждому виду рисков, сводятся разработчиком проекта в таблицы. В них определяется интегральный уровень по каждому виду рисков.
- 5) сравниваются интегральный уровень рисков, полученный в результате экспертного опроса, и предельный уровень для данного вида риска и выносится решение о приемлемости данного вида риска для разработчика проекта. В случае если принятый предельный уровень одного или нескольких видов рисков ниже полученных интегральных значений, разрабатывается комплекс мероприятий, направленных на снижение влияния выявленных рисков на успех реализации проекта, и осуществляется повторный анализ рисков.
Экспертный метод оценки рисков состоит из пяты этапов .
Таблица 2.1 - Содержание этапов экспертной оценки инвестиционных рисков
|
Этап оценки рисков |
||
|
Складывание исчерпывающего перечня простых рисков |
Специалистами складывается исчерпывающий перечень простых рисков проекта по каждой из его стадий. |
|
|
Экспертная оценка вероятности рисков |
Независимые эксперты определяют вероятность простых рисков проекта. Эксперты работают самостоятельно. Система оценки вероятности простых рисков должна быть одинаковой для всех экспертов |
|
|
Анализ экспертных оценок |
Определяются противоречия в оценках экспертов. Проводится согласования экспертных оценок на совещании экспертов |
|
|
Объединения экспертных оценок |
Рассчитывается средняя арифметическая оценка вероятности простых рисков |
|
|
Интегральная оценка рисков инвестиционного проекта |
Специалистами определяются приоритетные группы простых рисков. Проводится расчет весового значения простых рисков, которые входят в приоритетные группы |
Этап 1. На первом этапе складывается исчерпывающий перечень рисков. Такой перечень должны составлять соответствующие специалисты - строители, технологи, экономисты, юристы, которые причастные к разработке, эксплуатации проекта, и имеют соответствующий опыт работы с аналогичными проектами. Исчерпывающий перечень целесообразно сгруппировать в тематические группы - технологические риски, финансово-экономические, социально-политические, коммерческие и тому подобное.
Этап 2. Каждому эксперту, который работает в отдельности, предоставляется исчерпывающий перечень простых рисков по всем стадиям проектов, и предлагается оценить их, руководствуясь такой системой оценок:
- 0 - риск рассматривается как несущественный;
- 25 - риск, скорее всего, не реализуется;
- 50 - о наступление события ничего определенного сказать нельзя;
- 75 - риск, скорее всего, проявится;
- 100 - достоверность риска является высокой.
Этап 3. Определяются противоречия в оценках экспертов. Для этого применяют следующие правила.
1. Максимально допустимое различие в оценках между двумя экспертами не должна превышать 50:
2. Разрешает обнаружить пару экспертов, мысли которых имеют наибольшее расхождение:
где a i , b i - оценки i - го простого риска экспертами a и b , соответственно; N - число простых рисков.
В том случае, если между мыслями экспертов будут выявленные противоречия, то есть не выполняется хотя бы одно из правил, они обсуждаются и согласовываются на открытых совещание экспертов.
Этап 4. Индивидуальные оценки экспертов сводятся в единую. Против каждой, сведенной в единую, экспертной оценки вероятности простых рисков, должно быть проставлено ее весовое значение, которое дает воображение о важности каждого оцениваемого события для проекта в целом. Эту работу должны выполнять разработчики проектов, то есть те, кто готовит исчерпывающий перечень рисков.
Этап 5. Определяется интегральная оценка риска проектов. Такая оценка, в свою очередь, ведется в два этапа:
- -определяется оценка для каждой из стадий инвестиционного проекта, предварительно рассчитав риски для отдельных подстадий;
- - определяется оценка рисков для всего проекта.
Возможно также комбинирование статистического и экспертного методов, то есть можно использовать комбинированный метод оценки риска.
7.3. Экспертный метод определения рисков.
Вероятность каждого типа рисков и убытки, вызываемые ими, различны, поэтому необходимо их спрогнозировать и, по возможности, рассчитать.
Рассмотрим одну из современных методик расчета рисков, разработанную Инвестиционно-финансовой группой и Российской финансовой корпорацией. В этой методике по характеру воздействия риски делятся на простые и сложные. При этом сложные (составные) риски являются объединением простых, каждый из которых, в свою очередь, рассматривается как простой. Простые риски определяются полным перечнемнепересекающихся событий, т. е. каждое из них рассматривается как не зависящее от других.
В связи с этим первой задачей является составление исчерпывающего перечня рисков.
Вторая задача - определение удельного веса каждого простого риска по всей их совокупности.
Третьей задачей является оценка вероятности наступления событий, относящихся к каждому простому риску.
Четвертая задача - определение балльной оценки по всем рискам проекта.
1. Перечень рисков
В таблицах7.3.1.-7.3.6. представлены примерные перечни простых рисков по стадиям проекта: подготовительной, строительства и функционирования.
Таблица 7.3.1.
Подготовительная стадия
|
Вид риска |
Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль от реализации проекта |
|
|
Удаленность от транспортных узлов |
Дополнительные затраты на создание подъездных путей, повышенные эксплутационные расходы |
|
|
Удаленность от инженерных сетей |
Дополнительные капитальные вложения на подводку электроэнергии, тепла, воды |
|
|
Отношение местных властей |
Возможность введения ими дополнительных ограничений, осложняющих реализацию проекта |
|
|
Доступность подрядчиков на месте |
Опасность завышения стоимости работ из-за монопольного положения подрядчика |
|
|
Наличие альтернативных источников сырья |
Опасность завышения цен при монопольном положении подрядчика |
|
|
Строительная стадияТаблица 7.3.2. |
||
|
Простые риски |
Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль |
|
|
Платежеспособность заказчика |
И снижение чистой прибыли из-за выплат процентов |
|
|
Непредвиденные затраты, в том числе из-за инфляции |
Увеличение объема заемных средств |
|
|
Недостатки проектно-изыскательских работ | ||
|
Несвоевременная поставка комплектующих |
Увеличение сроков строительства, выплата штрафов подрядчику |
|
Таблица 7.3.3.
Стадия функционирования: финансово-экономические риски
|
Простые риски | |
|
Неустойчивость спроса |
Падение спроса с ростом цен |
|
Появление альтернативного продукта |
Снижение спроса |
|
Снижение цен конкурентами |
Снижение цен |
|
Увеличение производства у конкурентов |
Падение продаж или снижение цен |
|
Рост налогов |
Уменьшение чистой прибыли |
|
Платежеспособность потребителей |
Падение продаж |
|
Рост цен на ГСМ | |
|
Зависимость от поставщиков, отсутствие альтернатив |
Снижение прибыли из-за роста цен |
|
Недостаток оборотных средств |
Увеличение кредитов |
Таблица 7.3.4. Стадия функционирования: социальные риски
|
Простые риски |
Отрицательное влияние на прибыль |
|
Трудности с набором квалифицированной рабочей силы |
Увеличение затрат на комплектование |
|
Угроза забастовки |
Штрафы за нарушение договоров |
|
Отношение местных властей |
Дополнительные затраты на выполнение их требований |
|
Недостаточный уровень зарплаты |
Текучесть кадров, снижение производительности |
|
Квалификация кадров |
Снижение ритмичности, рост брака, увеличение аварий |
|
Социальная инфраструктура |
Рост непроизводственных затрат |
Таблица 7.3.5. Стадия функционирования: технические риски
|
Простые риски |
Отрицательное влияние на прибыль |
|
|
Изношенность оборудования |
Увеличение проектов и затрат на ремонт |
|
|
Нестабильность качества сырья |
Уменьшение объема производства и материалов из-за переналадки оборудования, снижения качества продукта |
|
|
Новизна технологий |
Увеличение затрат на освоение, снижение объемов производства |
|
|
Недостаточная надежность |
Увеличение аварийности технологий |
|
|
Отсутствие резерва мощностей |
Невозможность покрытия пикового спроса, потери производства при авариях |
|
|
Таблица 7.3.6.Стадия функционирования: экологические риски |
||
|
Простые риски |
Отрицательное влияние на прибыль |
|
|
Вероятность залповых выбросов |
Увеличение непредвиденных затрат |
|
|
Выбросы в атмосферу и сбросы в воду |
Затраты на очистное оборудование |
|
|
Близость населенного пункта |
Увеличение затрат на очистные сооружения и экологическую экспертизу проекта |
|
|
Вредность производства |
Рост эксплуатационных затрат |
|
|
Складирование отходов |
Увеличение себестоимости |
|
Оценка риска может производиться отдельно для каждой стадии проекта и в целом для всего проекта.
2. Определение удельного веса каждого простого риска во всей их совокупности.
Введем обозначения:
S i - простой риск, i = 1,п;
п - общее число рисков;
Qj- группа приоритета, j – 1, к, к < n;
Wj - вес простых рисков по группам приоритета,
Mj - число рисков, входящих в приоритетную группу, j.
Последовательность расчетов может быть представлена следующими шагами:
1. Принципиальным для расчетов является предположение о том, во сколько раз первый приоритет весомее последнего, т. е.
2. Определяется вес группы с наименьшим приоритетом по формуле:
3. Определяются веса остальных групп приоритетов:
4. Определяются веса простых факторов
для каждого простого риска, входящего в соответствующую приоритетную группу. Это означает, что все простые риски внутри одной и той же приоритетной группы имеют одинаковые веса.
Если приоритеты по простым рискам не устанавливаются, то все они имеют равные веса, т. е. Wi =1 / п.
5.Результаты расчетов оформляются таблицей (таблица 7.3.7.).
Таблица 7.3.7. Удельные веса простых рисков
|
Простые риски, Si |
Приоритеты, Qj | |
3. Оценка вероятности наступления риска
Оценка вероятности наступления риска осуществляется методом экспертных оценок. Для проведения этой работы желательно иметь не менее трех экспертов, хорошо знакомых с существом проблемы. Ими могут быть руководитель предприятия, сотрудник администрации территории, занимающийся экономическими вопросам, квалифицированный специалист, ранее связанный с предприятием и хорошо знающий его проблемы.
Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставляется перечень простых рисков проекта и предлагается оценить вероятность их наступления, руководствуясь следующей системой оценок:
Оценки экспертов подвергаются анализу на их непротиворечивость, который выполняется по следующим правилам:
где Ai и Bi - оценки каждой I-той пары в отношении i-того риска.
Всего должно быть сделано три оценки (I = 3) соответственно для попарно сравненных мнений первого и второго экспертов; первого и третьего экспертов; второго и третьего экспертов.
Правило 1 означает, что максимальная допустимая разница между оценками двух экспертов по любому фактору должна быть меньше 50. Сравнения проводятся по модулю, т. е. знак («плюс» или «минус») не учитывается. Это правило направлено на устранение недопустимых различий в оценках вероятности наступления отдельного риска.
Правило 2 направлено на согласование оценок экспертов в среднем. Оно используется после выполнения правила 1. Для расчетов расхождения оценки суммируются по модулю, т. е. не обращая внимания на знаки, и результат делится на число простых рисков. Оценки экспертов можно признать не противоречащими друг другу, если полученная величина не превышает 25.
В том случае, если между мнениями экспертов будут обнаружены противоречия (невыполнение правил 1 и 2), они обсуждаются на совещаниях для выработки согласованной позиции по конкретному вопросу. Результат работы экспертов оформляется таблицей (таблица 10.3.8.).
Таблица 10.3.8. Вероятность наступления рисков
|
Эксперты |
Средняя вероятность, Р i |
|||
4. Определение итоговой оценки по всем рискам проекта производится по формуле:
где: Pi - средняя вероятность наступления i-того риска. Расчет оформляется таблицей (таблица 7.3.9.).
Таблица 7.3.9.
Итоговая оценка риска проекта
Таким образом, результаты количественного анализа, выполненного по данной методике, позволяют выделить наиболее значимые из простых рисков, а также дать обобщенную оценку риска проекта.
Пример 7.3. Реализация проекта, разработанного в бизнес-плане, сопряжена с основными рисками, представленными в таблице 7.3.10.
В графе 3 таблицы 7.3.10. приведены оценки приоритетов, которые отражают важность каждого отдельного события для всего проекта.
Для оценки вероятности наступления событий, относящихся к каждому простому риску, использовались мнения трех экспертов. Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставлялся перечень первичных рисков, и им предлагалось оценить вероятность их наступления, руководствуясь следующей системой оценок:
0 - риск рассматривается как несущественный;
25 - риск, скорее всего, не реализуется;
50 - о наступлении события ничего определенного сказать нельзя;
75 - риск, скорее всего, проявится;
100 - риск наверняка реализуется.
Результаты их работы представлены в таблице 10.3.11.
Риски реализации бизнес-проектаТаблица 10.3.10.
|
Риски, S i, I = l, n |
Отрицательное влияние на прибыль |
Группа приоритета |
|
Sj - Рост цен на ГСМ S 2 - Изношенность машин S 3 - Недостаток оборотных средств S 4 - Непредвиденные затраты, в том числе из-за инфляции |
Снижение прибыли из-за роста цен Увеличение затрат на ремонт Снижение прибыли из-за пополнения оборотных средств Увеличение объема заемных средств | |
|
S 5 - Отношение местных властей S 6 - Недостаточный уровень зарплаты S 7 - Квалификация кадров S 8 - Платежеспособность потребителей S 9 - Рост налогов |
Дополнительные затраты на выполнение их требований Текучесть кадров Снижение ритмичности, увеличение аварий Падение прибыли Уменьшение чистой прибыли | |
|
S 10 - Несвоевременная поставка комплектующих S 11 - Недобросовестность подрядчика S 12 - Зависимость от поставщиков, отсутствие альтернатив S 13 -" Недостатки проектно-изыскательских работ |
Увеличение срока ввода мощностей, выплата штрафов подрядчику Увеличение сроков ввода мощностей Снижение прибыли из-за роста цен Рост стоимости строительства, затяжка с вводом мощностей | |
|
Примечание. Число простых рисков - 13, т. е. n = 13. Число групп приоритетов - 3, т. е. к = 3. Сделано предположение о том, что первый приоритет в 4 раза весомее третьего приоритета, т. е. f = 4. |
||
Вероятность наступления рисков
Таблица 7.3.11.
|
Эксперты |
вероятность, Pi |
|||
Требуется оценить степень риска проекта в целом.
1.Первым шагом является определение удельного веса каждого простого риска по всей их совокупности. Для этого устанавливается вес группы с наименьшим приоритетом:
Затем производим расчет удельного веса простых рисков:
Результаты расчетов сведем в таблицу 7.3.12.
Удельные веса рисков
Таблица 7.3.12.
2.Второй шаг - оценка вероятности наступления рисков выполнена с помощью экспертного метода. Проведем анализ оценок экспертов на непротиворечивость (таблица 7.3.13.).
Таблица 7.3.13.Анализ непротиворечивости мнений экспертов
|
Эксперты | ||||||||
|
|
|
|||||||
|
Примечание. A i , B i - оценки каждой 1-той пары экспертов |
||||||||
Данные таблицы 7.3.13. свидетельствуют о приемлемой согласованности экспертов и возможности использования в расчетах данных таблицы 7.3.14., так как выполняются правила оценки непротиворечивости мнений экспертов:
Правило 1: max / А i – Вi / < 50 (см. графу 6 таблицы 7.3.13.).
Правило 2:
В нашем случае эта величина равна 12,3.
3.Третий шаг - определение общей оценки риска проекта(таблица 7.3.14.).
Таблица 7.3.14. Общая оценка риска проекта
|
Удельныевеса, Wj |
Вероятность, Pj |
Балл,Wi ּ Pi |
|||
Общая оценка риска проекта 54,15 балла, что свидетельствует о средней рискованности рассматриваемого проекта.
Количественная оценка риска проекта в целом может быть выполнена с помощью статистических методов.